Прибыль крупнейших банков США выросла за 9 месяцев 2012г.
Чистая прибыль одного из крупнейших американских коммерческих банков JPMorgan Chase & Co. за девять месяцев 2012г. выросла на 2% и составила 15,592 млрд долл. по сравнению с 15,248 млрд долл., полученными за 9 месяцев 2011г. Об этом сообщается в опубликованном в пятницу, 12 октября, финансовом отчете банка. Совокупная чистая выручка за отчетный период снизилась на 3% и составила 73,378 млрд долл. против 75,763 млрд долл. годом ранее.
По итогам III квартала 2012г. чистая прибыль JPMorgan Chase составила 5,708 млрд долл., что на 34% больше аналогичного показателя годовой давности в размере 4,262 млрд долл. Совокупная чистая выручка банка в отчетном квартале выросла на 6% - до 25,146 млрд долл. по сравнению с 23,763 млрд долл. в III квартале 2011г.
Более высокие показатели по итогам III квартала 2012г. связаны с большим объемом выданных ипотечных кредитов, отмечается в сообщении банка.
Квартальные показатели JPMorgan оказались лучше ожиданий рынка. Так, аналитики, опрошенные Thomson Reuters, ожидали, что выручка банка за III квартал с.г. составит 24,53 млрд долл.
Напомним, 11 мая 2012г. JPMorgan сообщил об убытке от торговли производными кредитными инструментами в размере 2 млрд долл. Согласно заявлению JPMorgan, отправленному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, с конца марта с.г. его подразделение Chief Investment Office понесло значительные убытки от переоценки по справедливой стоимости портфеля "синтетических кредитных продуктов", которые были призваны хеджировать риски, связанные с изменением стоимости корпоративных облигаций.
В первом полугодии 2012г. банк понес непредвиденные убытки от кредитных деривативов в скандальном подразделении CIO на общую сумму 5,8 млрд долл.
Тем временем чистая прибыль одного из крупнейших банков США Wells Fargo (относящаяся к владельцам обыкновенных акций) за девять месяцев 2012г. выросла на 18% и составила 13,14 млрд долл. против прибыли в 11,14 млрд долл., полученной за тот же период прошлого года. Совокупная выручка банковской группы в январе-сентябре с.г. составила 64,14 млрд долл. - на 6% больше, чем за тот же период годом ранее (60,34 млрд долл.). Такие данные содержатся в распространенных 12 октября материалах Wells Fargo.
По итогам III квартала 2012г. чистая прибыль Wells Fargo составила 4,72 млрд долл., что на 23% превысило аналогичный показатель годовой давности в размере 3,84 млрд долл. Общая выручка возросла на 8% - до 21,21 млрд долл. - по сравнению с 19,63 млрд долл. годом ранее.
Прибыль в расчете на одну акцию в III квартале с.г. составила 0,88 долл. (+22% по сравнению с показателем за III квартал прошлого года). По этому параметру результаты Wells Fargo слегка превзошли ожидания рынка (аналитики прогнозировали 0,87 долл. на акцию). Однако квартальная выручка оказалась меньше прогнозов. В результате котировки банка на торгах pre-market снижаются на 2,4%.
JPMorgan Chase по традиции открывает серию отчетов ведущих американских банков. На следующей недели результаты также представят Goldman Sachs и Morgan Stanley.
Банк JPMorgan Chase образовался в 2000г. в результате слияния Chase Manhattan Bank и JPMorgan & Co. Оперирует под брендами JPMorgan и Chase. Банк представлен более чем в 60 странах мира, количество сотрудников превышает 200 тыс. человек. По сравнению с американскими конкурентами JPMorgan достаточно уверенно пережил финансовый кризис.
Wells Fargo - один из крупнейших американских коммерческих банков с активами на 1,3 трлн долл. (по этому показателю банк занимает 4-е место в США). Штаб-квартира расположена в Сан-Франциско. Компания предоставляет банковские и страховые услуги, услуги по ипотечному кредитованию и потребительскому финансированию через более чем 9 тыс. отделений и 12 тыс. банкоматов.
UBS: Золотодобытчики сохраняют перспективы сильного роста
В UBS пересмотрели среднесрочные прогнозы цен на драгоценные металлы. Прогнозы цен на золото в 2013-2015 гг. были повышены на 10-21%. Новый прогноз на 2012г. предполагает стоимость золота на уровне 1700 долл./унция, а в следующем году - 1900 долл./унция. Прогнозы цен на серебро в 2013-2014гг. были повышены на 24-34%. По новым оценкам, серебро в следующем году будет стоить 36,9 долл./унция.
Экономисты отмечают, что цена на золото является основным драйвером динамики прибыли российских золотодобывающих компаний. Соответственно, за повышением прогнозов стоимости металла последовала корректировка оценок финансовых показателей компаний отрасли и пересмотр целевых цен их акций.
Бумаги российских золотодобытчиков остаются ставкой на высокий рост, считают в UBS. Аналитики банка полагают, что объем производства золота в России в среднесрочной перспективе продолжит увеличиваться. С наибольшей вероятностью рост должен продемонстрировать Polymetal International, поскольку он практически завершил реализацию своих крупнейших инвестиционных проектов. Согласно прогнозам, увеличение производства золота компании в период с 2011по 2013гг. составит 60% - до 1,3 млн унций. Два новых проекта Nordgold должны поднять к 2014г. объем производства до 1 млн унций, хотя ее перспективы, по мнению специалистов UBS, связаны с большими рисками. Производство Polyus Gold в 2013г. должно достичь 1,7 млн унций после завершения работ по наращиванию мощностей на Вернинском месторождении, а в 2015г. увеличиться до 2,5 млн унций благодаря запуску Наталкинского месторождения.
Кроме того, в UBS указывают на улучшение тенденций в сфере затрат. Хотя в последние несколько лет в золотодобыче наблюдался рост денежных расходов, недавно ситуация стабилизировалась: у Polyus Gold и Polymetal они находятся ниже отметки 700 долл./унция. Что касается перспектив, то аналитики UBS полагают, что новые проекты не повлияют на динамику расходов, а слабый рубль означает ограниченный рост затрат в долларовом выражении.
Среди акций российских золотодобывающих компаний в UBS отдают предпочтение бумагам Polyus Gold. Акции Polymetal станут выбором тех, кто делает ставку на рост в ближайшем будущем и улучшение динамики денежных потоков, тогда как Polyus Gold представляется экспертам более фундаментально привлекательной идеей с расчетом на среднесрочное увеличение производства за счет реализации Наталкинского проекта. Nordgold выглядит дешево оцененной рынком, исходя из оценок по мультипликаторам, однако в банке обращают внимание на то, что компания сталкивается с краткосрочными рисками, угрожающими росту ее производства.
В первом полугодии 2012г. денежные расходы Polyus Gold оказались ниже, чем предполагалось, на уровне 664 долл./унция. В результате прогнозы показателей денежных расходов компании в 2012г. и в дальнейшем были скорректированы в сторону понижения. Это в совокупности с улучшением прогнозов цен на золото привело к пересмотру оценки стоимости золотодобытчика. Новая целевая цена его акций составляет 275 пенсов. В UBS рекомендуют "покупать" эти бумаги.
Результаты Polymetal за первое полугодие этого года также оказались лучше ожиданий. Себестоимость установилась на уровне 691 долл./унция. Кроме того, швейцарские специалисты указывают на сильные показатели выпуска продукции, что позволило более оптимистично оценивать объем производства по итогам года. Целевой уровень цен акций Polymetal был повышен на 21% - до 1170 долл., хотя рекомендация по ним осталась прежней - "держать".
В то же время Nordgold в первой половине года не дотянула до прогнозов аналитиков UBS. В частности, выпуск золота оказался ниже, чем ожидалось. Денежные расходы представляются высокими: во II квартале они повысились до 863 долл./унция на фоне слабых результатов работы африканских подразделений компании. При этом Nordgold понизила собственный прогноз объема производства по итогам первого полугодия. Соответственно, оценки финансовых показателей Nordgold подверглись негативному пересмотру, хотя аналитики ждут снижения себестоимости начиная со следующего года, как только компания разрешит свои операционные трудности. Рекомендация "покупать" акции этой компании осталась в силе. Согласно оценкам UBS, на 12-месячном временном горизонте они должны стоить 6,7 долл. (прежде прогнозировалось 7,8 долл./акция).
Nordgold придется нарастить в IV квартале 2012г. выпуск золота на 5-6%
Чтобы не разочаровать инвесторов и достичь собственных прогнозов на 2012г., компании Nordgold придется нарастить в IV квартале 2012г. производство золота на 5-6% - до 205 тыс. унций.
Выручка Nordgold за III квартал 2012г. составила 322,5 млн долл., что на 27% больше, чем за аналогичный период прошлого года, сообщила накануне золотодобывающая компания. Продажи выросли на 29% (до 193,2 тыс. унций) при снижении цен на 2% (до 1670 долл. за унцию). Производство по итогам июля-сентября составило 194 тыс. унций золотого эквивалента, что на 17% больше, чем во II квартале этого года, и на 9% больше, чем в III квартале 2011г.
Всего с начала года компания заработала 851,1 млн долл. (прирост 7%). Но производство так и не достигло уровня прошлого года. Напротив, оно снизилось на 6% - до 515 тыс. унций. При этом Nordgold подтверждает свой прогноз производства на 2012г. в 720-770 тыс. унций. Чтобы достичь хотя бы нижней границы плана, золотодобытчику в IV квартале нужно нарастить производство еще как минимум на 5,7% - до 205 тыс. унций.
Свои планы Nordgold не комментирует, но, по словам источника, близкого к компании, при сохранении текущей динамики на рудниках Суздаль и Березитовый золотодобытчик хочет довести объем до уровня прошлого года (в октябре-декабре 2011г. производство составило 204 тыс. унций).
"Показатели Nordgold по итогам III квартала неплохие, компания двигается в правильном направлении, - комментирует Валентина Богомолова из "Уралсиба". - Но реального прорыва в динамике пока не видно, и до конца года ей придется поднапрячься, чтобы не разочаровать рынок". Коэффициент вскрыши продолжает расти (в III квартале увеличился на 22% относительно прошлогоднего уровня), а извлечение падает (снизилось с 79,4 до 77,9%), напоминает аналитик, и компании надо постараться, чтобы не оказаться "антилидером" по издержкам.
Nordgold признает, что существует неопределенность по содержанию золота в руде на предприятиях "Бурятзолота" (снизилось на 32% по сравнению с прошлым годом и на 20% по сравнению с предыдущим кварталом) и извлечению на руднике Taparko в Буркина-Фасо (несмотря на рост до 83%, остается ниже целевого уровня). Кроме того, сохраняются проблемы с основным рудником Nordgold - Lefa (Гвинея). За III квартал содержание золота по нему снизилось на 13%, а уровень извлечения остается ниже плановых показателей. Впрочем, на руднике продолжаются технические усовершенствования и, обещает Nordgold, содержание с декабря начнет расти. Компания прогнозирует увеличение показателей в конце 2012г. и в 2013г. на рудниках Lefa, Суздаль, Березитовый, а также Нерюнгри и Апрелково.
"Вряд ли Nordgold попадет в план. По моему прогнозу, производство будет порядка 705 тыс. унций", - говорит Олег Петропавловский из ФГ БКС. Но разочарование инвесторов от производственных итогов компании уже заложено в ее котировках (накануне снизились на 2% в Лондоне).
Минэнерго РФ против объединения МРСК и ФСК
Идея бывшего вице-премьера РФ Игоря Сечина объединить сетевые ФСК и Холдинг МРСК не находит поддержки у нынешнего правительства. Сначала курирующий топливно-энергетический комплекс вице-премьер Аркадий Дворкович предложил отложить принятие окончательного решения по сделке. А накануне министр энергетики Александр Новак выступил против объединения двух компаний.
А.Новак считает, что крупнейшие российские электросетевые компании Холдинг МРСК и ФСК объединять не следует. "Звучат разные предложения, начиная с того, чтобы объединить распределительный комплекс с магистральным, перевести на одну акцию. Я считаю, что это неправильно", - сказал он.
По словам министра, лучшим вариантом в данной ситуации будет сохранение в существующем виде ФСК и МРСК с распределительным комплексом и постепенное выведение его на рынок с привлечением инвестиций. А.Новак подтвердил, что в следующем году планируется приватизировать 1-2 компании в качестве пилотных проектов.
Идея объединить ФСК и МРСК была выдвинута накануне выборов президента И.Сечиным, курировавшим ТЭК. Позже она была поддержана и президентом Владимиром Путиным. Предполагалось, что объединение произойдет на базе "Роснефтегаза", председателем совета директоров которого стал И.Сечин. В итоге в стране появилась бы Национальная сетевая компания, держателем акций которой стал бы "Роснефтегаз". Сумма, которая потребуется на выкуп акций у миноритарных акционеров обоих холдингов и погашение их кредиторской задолженности, оценивалась в 400 млрд руб.
В августе 2012г. стало известно, что идея И.Сечина о консолидации энергетических активов на базе "Роснефтегаза" не нашла поддержки у вице-премьера А.Дворковича, о чем он проинформировал В.Путина. В своем письме он назвал схему объединения сетевых компаний на базе "Роснефтегаза" "фактической приватизацией", что не соответствует законодательству. Он предложил свои варианты, в частности, присоединить Холдинг МРСК к ФСК ЕЭС с переходом на единую акцию (не включая дочерние компании МРСК). Это будет стоить 300 млрд руб. Второй вариант - государство вносит свой пакет МРСК (55,95%) в уставный капитал ФСК ЕЭС. В данном случае на оферту владельцам акций МРСК потребуется 37,2 млрд руб., но сохраняется риск предъявления к погашению кредиторской задолженности компании (189,1 млрд руб.). В обоих случаях акции остаются в федеральной собственности.
В начале октября 2012г. А.Дворкович предложил отложить принятие решения по консолидации энергетических госкомпаний на девять месяцев, объяснив, что нужно создать "необходимые условия с учетом интересов каждой из сторон".
"Идеологических разногласий по вопросу объединения ФСК и МРСК нет. И.Сечин выступает за объединение, но и А.Дворкович открыто не возражает", - говорит генеральный директор Фонда национальной энергетической безопасности Константин Симонов. По его мнению, основные противоречия возникают в том, кому будут принадлежать активы объединенной компании.
По его словам, в целом ситуация динамична и быстро меняется, поэтому на данный момент сказать, что И.Сечин остается в проигрыше, нельзя. "Тем более что проигрыша как такового не будет - "потерпевшей" стороне компенсируют убытки. В случае с И.Сечиным такой компенсацией может стать купленная "Роснефтью" доля в ТНК-ВР", - заключает он.
ВТО начала негативно влиять на российский АПК
Прогнозы о негативном влиянии Всемирной торговой организации (ВТО) на российский аграрный сектор начали сбываться. После обнуления импортных пошлин с 23 августа 2012г. стоимость живых свиней на оптовом рынке упала на 15%, что втрое превышает традиционное сезонное снижение цен. Это происходит на фоне резкого подорожания зерна и комбикормов, и, как следствие, рентабельность свиноводов снижается.
С начала сентября на мясном рынке произошло резкое падение цен на живых свиней ("живок") - примерно на 15%, и сейчас они колеблются в среднем на уровне 75-80 руб. за 1 кг с НДС, рассказал гендиректор Национального союза свиноводов Юрий Ковалев. В прежние годы традиционное снижение цен было в пределах 5-7%.
По словам Ю.Ковалева, в этом году на сезонное снижение потребления наложились два новых фактора: падение покупательской способности из-за выросших в середине года расходов на тарифы ЖКХ, а также появление на рынке более дешевой импортной свинины. Это связано с началом действия низких импортных пошлин, о чем предупреждали участники рынка, заявил эксперт. "Сложная ситуация ожидалась, но она развивается заметно быстрее, чем нами прогнозировалось", - добавил он.
В связи со вступлением в ВТО Россия с 23 августа 2012г. понизила таможенные барьеры на ввоз некоторых видов мяса и животных. В частности, пошлина на ввоз живых свиней снижена с 40% до 5%. Кроме того, с 15% до нуля снижена пошлина на ввоз свинины в рамках квоты, а поставки сверхквотного мяса облагаются пошлиной в размере 65% (ранее 75%, но не менее 1,5 евро за 1 кг).
Импорт резко увеличился после этой даты, поскольку импортеры придерживали ввоз, а с конца августа начали реализовывать лицензии и поставлять свинину, экономя на таможенной пошлине, говорит руководитель исполкома Национальной мясной ассоциации Сергей Юшин. "Пока среднемесячный ввоз существенно выше, чем в предыдущие полгода, но лицензий на руках осталось совсем мало", - добавил он.
По словам ведущего аналитика центра экономического прогнозирования Газпромбанка Дарьи Снитко, если в июле-августе 2012г. объем импорта отставал от прошлогоднего уровня на 3-4%, то в сентябре произошел резкий рост. По данным Министерства сельского хозяйства, на которые ссылается Д.Снитко, ко 2 октября текущего года уже ввезено 516 тыс. т мяса, хотя квота на текущий год составляет 430 тыс. т.
Растущий импорт отягчается рекордным взлетом цен на зерно, когда стоимость 1 кг фуражного зерна приближается к 10-11 руб., продолжает Ю.Ковалев. Но и в этой ситуации он не теряет оптимизма. "Мы надеемся на помощь правительства как в плане стабилизации цен на зерно, так и в форме прямой поддержки производителей", - сказал Ю.Ковалев.
В 2008г. правительство выплатило животноводам из федерального бюджета субсидии в объеме 10 млрд руб.: птицеводы получили 5 руб. на 1 кг живого веса мяса птицы, свиноводы - 10 руб. на 1 кг. В прошлом году правительство выделило 9 млрд руб. производителям свинины, мяса птицы и яиц.
Ю.Ковалев также надеется, что покупательская способность россиян начнет восстанавливаться и спрос будет расти. Мировой рынок ждет роста цен на свинину на фоне инфляции издержек, поэтому снижение на российском рынке долгим, скорее всего, не будет, считает Д.Снитко.
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба