16 июня 2014 Bloomberg Марламов Элвис
Греция - Lehman Brothers 2 (28 апреля 2011)
Нет технической возможности писать большой блог, поэтому сразу к делу.
Опять зашел на Bloomberg - греческие десятилетки упали до 56% номинала уже, еще в начале апреля было 70%. Это фактически гарантированная реструктуризация.
Это сухие цифры. А все только и говорят о ФРС ))))
Да вот же бомба, фитиль уже горит, кто-то же сбрасывает этот греческий мусор? Ведь испанские облиги стоят 99% и не дешевеют. Если греческие бонды уйдут ниже 50%, то во-первых ни о какой перекредитовке на рынке речи уже не будет и обслуживать платежи станет невозможно, конечно есть вариант "пузырь ГКО-2" с построением облигационной пирамиды, но выход один - дефолт. Может ЕС подкинет деньжат? Вряд ли, инсайдеры ликвидируют позиции, зная, что в этот раз будет жесткий сценарий.
Впереди майские праздники, обстановка очень накалилась. Кроме дивидендов драйверов роста не осталось.
Прогноз как я уже говорил - обновление "японских" минимумов по индексу ММВБ.
P.S. ОГК могут упасть еще ниже, но во-первых 3 мая отсечка под выкуп выше рынка, во-вторых сама идея слияния может принести инвестору гораздо больше чем индекс ММВБ в среднесрочной перспективе.
Аналитики опять излучают оптимизм (27 января 2011)
Нашел на Forbes.ru занимательный обзор. Предварительно советую посмотреть эту ссылку на plan.ru. Какие названия - Рост без оглядки, Новые инвестиционные горизонты и самое мощное Subprime не пройдет!!! И уже через год те же самые люди дают другой прогноз с другими названиями - все сначала, год испытаний, выживаем дальше. Это пример того как меняются настроения. В 2009 никто не кричал тарь на все. Один старый трейдер определял направление рынка по заголовкам журналов - просто делал все наоборот. Думаю сейчас надо сохранить капитал в консервативных бумагах для последующего ввода в бой после коррекции.
Взял обзор одной из компаний и лучшие акции из него на 2008 год. И причем для результата цены взял от конца года, а не от максимумов 2008, так как картинка была бы еще более катастрофической. Сразу скажу что подобного обвала не жду, и вообще я за рост рынка, но только после коррекции на 20% минимум. А так как сейчас прогнозы 2008 и 2011 чуть ли не идентичны, то думайте сами. Если все в лонгах, а кто не был, тот уже вошел видя текущий подъем, то когда выйдет негатив все будут экстренно сбрасывать свои позиции. Вот тут то и будет самое интересное.
В первом полугодии акции российских компаний сильно прибавят в цене, уверены инвестиционные консультанты. Опрошенные Forbes эксперты сформировали пакет ценных бумаг, которые в следующие шесть месяцев могут вырасти в цене до 20-30%.
Мир стоит на пороге ралли (получается в 2009 и 2010 было не ралли): акции будут дорожать в ближайшие полтора года, а про консервативные вложения в облигации пока можно забыть, уверен вице-президент «Тройки Диалог» Игорь Прохаев. Эксперты подтверждают: у инвесторов растет аппетит к риску. В ближайшее время на фондовый рынок может поступить около $300-400 млрд, говорит управляющий директор «Арбат Капитал» Александр Орлов, и часть этой суммы будет инвестирована в российские акции. Эксперты ожидают, что индекс РТС в этом году достигнет 2000 пунктов. Ничего не напоминает?
Какие же акции выбрать для покупки на растущем рынке? Эксперты советуют действовать по двум направлениям. Во-первых, стоит обратить внимание на бумаги сырьевых компаний, которые характеризуются высокой надежностью. А меньшую часть средств, около 15-20% от стоимости портфеля, можно инвестировать в недооцененные акции второго эшелона.
Формируя новый портфель, инвестору прежде всего стоит обратить внимание на акции «Газпрома», который на горизонте в полгода может прибавить в цене около 20-30%. «Коррекция по «Газпрому» уже была, и дальше можно ожидать только роста. Главные факторы — это рост цен на газ в Европе, увеличение экспорта топлива в ЕС и рост EBITDA до предкризисного уровня», — говорит Прохаев.
Также можно рассматривать акции металлургических компаний «Мечела» и «Северстали» (это после роста на 82% и 104% за прошлый год), которые за полгода могут прибавить до 40%, рекомендует руководитель управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александр Головцов. Ключевым драйвером сектора металлургии продолжит оставаться растущий спрос на продукцию со стороны Китая, локомотива мировой экономики, объясняет стратег ИК «Финам» Владимир Сергиевский.
Во-вторых, можно вложить часть средств в акции Сбербанка. По мнению Прохаева, котировки обычных акций банка могут вырасти как минимум на 20%. Для этого у Сбербанка есть несколько факторов: рост кредитования, снижение отчислений на создание обязательных резервов, а также ожидающееся увеличение прибыли и запуск программы GDR (глобальных депозитарных расписок).
Аналитик «БрокерКредитСервис» Алексей Денискин рекомендует включить в портфель привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Компания традиционно выплачивает большие дивиденды, что позитивно отражается на ее стоимости. (Затасканная идейка) «Новатэк» сейчас является чемпионом среди компаний по росту производительности: в 2010 году компания увеличила добычу газа на 15,3%, проиграв по этому показателю только «Газпрому». И «Сургутнефтегаз» и «Новатэк» (вырос в 7 раз, никто не советовал, а теперь самое время втарить ради 20%) могут подорожать как минимум на 20% за полгода, считает Прохаев.
Чтобы не вкладывать все средства только в добывающий сектор и «голубые фишки», можно выбрать акции компаний, недооцененных по сравнению с зарубежными аналогами и с большим потенциалом роста. Среди таких, к примеру, могут быть акции строительного холдинга «Мостотрест» (то что надо было перед сплитом брать никто кроме Дениса Спиридонова не говорил, а теперь после роста в 3 раза самое время) и энергетической компании «МРСК-Холдинг» (вообще без комментариев, брать на хаях верная стратегия). Такие рекомендации дает Головцов. Для «Мостотреста» фактором роста будет увеличение инвестиций в инфраструктуру, а для МРСК — двукратная недооценка.
Компании, производящие оборудование и топливо для атомной отрасли, — «Ковровский механический завод» (по 1600 почему не брали?) и «Машиностроительный завод» — будут обеспечены заказами как минимум до 2015 года по программе развития атомного энергопромышленного комплекса, рассказывает инвестиционный консультант БКС Алексей Денискин. Они, по его словам, могут подрасти на 30%.
Новый год к нам мчится! (24 декабря 2010)
Скоро Новый год и инвесторы довольны и расслаблены. 2010 дал возможность заработать всем. Очень интересно что же думают наши инвесткомпании о следующем годе?
Для меня конечно было удивительно, как это они забыли что в 2008 году они уже попали пальцем в небо? Не буду говорить названия, дабы в очередной раз никто не обиделся, но мне показалось, что уровень прогнозов значительно упал по сравнению с прошлым годом. Не бред конечно написали, но ничего примечательного я не нашел, тот же рост потребления, IPO-2011 и прочее. И более того ни одного пессимистичного прогноза, что по крайней мере говорит о том, что они просто пиарят свои позиции и их жестоко накажут.
Но я нашел одну малоизвестную мне компанию, которая провела трезвый анализ. Не в рекламных целях это Прайм марк. Честно говоря только у них незамыленный взгляд на вещи, я даже позволю себе скопировать их данные, которые как я еще раз скажу значительно отличается от других - настоящие крутые парни. Они провели серьезную работу. Правда на основе их данных я позволил себе сделать выводы которые иногда не совпадают с их мнением.
Прежде всего вот этот график. Эпоха дешевых ставок, рано или поздно заканчивается и быть в этот момент с акциями как то страшновато. Рынок рухнет на 10-15% только в момент повышения ставки один из крупнейших центров печатания денег и лучше дожадаться этот момент в кэше или облигациях.
Что-то все же произойдет в Европе. Любая атака спекулянтов на испанские облигации приведет к тому, что Испания не сможет перекредитоваться на открытом рынке, а размеров стабфонда ЕЦБ уже не хватит на такие объемы. Безработица в Европе растет несмотря ни на что. Не будуу приводит графики, с безработицей, дефицитом бюджета и уровнем госдолга. Но вот эта диаграмма меня удивила. Так что будет весело.
Да и вообще российские облигации на пике, значит ЦБ должен начать откачку ликвидности. Как я уже говорил почти никто не знает что можно шортить через Новый год.
Думаю в следующем году рынок покажет рост. Но формировать позиции сейчас в расчете на бесконечное ралли и дивиденды глупо. Еще будут распродажи и более низкие уровни по хорошим акциям.
Прогнозисты, 7% и ставка ФРС (26 ноября 2011)
Здорово, что не лезут в спячку медведи всех мастей, оживились даже подбадривают друг друга. Ну ничего память у них короткая. Нет чтобы высказать свои умные мысли про обвал в начале года, так они именно сейчас считают крах делом решенным, после 9 месяцев падения. А вообще нечто подобное уже было летом прошлого года, но уже забыто. Чтобы понять как резко может изменится ситуация предлагаю посмотреть пару роликов с РБК, смеяться не надо, лишь вспоминаем ужас и мысли того времени, как все боялись, какой шел новостной поток. Это конец января и начало февраля 2009 года. Индекс ММВБ 500 пунктов во втором ролике и 700 в первом. Кто-нибудь из уважаемых товарищей сказал, что уже через 4 месяца будет 1200, а потом и 1500?
В начале октября тоже все боялись.
Еще одна модная тема последнего месяца у всех участников рынка - обсуждать европейские облигации и ставку в 7%. Не знаю, но народ не меняется вообще, готов сам себя разводить. А ведь еще в апреле когда писал, про то что тема с облигациями будет скоро такой "популярной", что всем будет не до дивидендов многие даже не знали что такое доходность и что она значит для рынка.
Теперь сюрприз. Покажу как аналитики и СМИ лишают людей разума. Начинающие инвесторы и спекулянты пугают друг друга чужими цифрами. Это напоминает мне сказки про "затухающий" Китай, когда реальных данных никто не видел, зато цифры вроде известны всем.
Вот картинка из того блога.
Что мы сегодня слышим? На Грецию уже всем плевать, хотя недавно нам говорили что это вызовет коллапс банковской системы. Зато сейчас говорят, что все приняло форму катастрофы и доказательства приводят такие:
Германия не смогла разместится и даже Бундесбанк был вынужден выкупать часть выпуска (выходило опровержение) - а то что ее бумаги сейчас самые популярные и ПОДОРОЖАЛИ, как-то говорить не модно.
Далее тема о том что Франция это уже вторая Италия, доходности растут, рейтинг на грани снижения как раз из-за роста доходностей. Однако на апрельской картинке четко видно, что доходности за период последних непростых для Европы 7-ми месяцев не выросли.
И наконец Италия. Рост доходностей до 7% это уже почти дефолт ))) Да я уверен, что никто уже не помнит имя того журналиста который вбросил эту версию. Ну а то, что у Италии уже бывали в истории ситуации и похуже? Какая доходность была у облигаций Италии после ввода евро? И по поводу цифр. Да даже уверен, что и 8% будет. Доходности выросли на 2,47% или на 50%, а вот немецкие на 50% упали. Почему никто не видит в этом признаки расцвета Еврозоны и выхода из кризиса?
Много говорят о еврооблигациях. Если придать доходностям разных стран в общей теоретической доходности Ebonds веса согласно их доле в едином ВВП Евросоюза, то мы увидим, что ничего плохого не случилось.
Более того доходности американских долговых бумаг упали до исторических минимумов, но никто не говорит и не паникует, что это даже инфляцию не покрывает. Капитал он умный и выберет себе правильный путь - путь из низкодоходных облигаций в активы, как это уже не раз бывало.
Предлагаю всем выбросить из головы ставки на европейские облигации (с этим будет только хуже), так как это было актуально лишь в начале года, а сейчас это уже не та тема, которая определяет настоящий тренд на глобальных рынках. А большой тренд по моей теории уже может зародиться благодаря низким ставкам...ФРС. О них как раз все забыли, а ведь помнили еще в апреле!
Вот цитата из блога от 28 апреля 2011
Опять зашел на Bloomberg - греческие десятилетки упали до 56% номинала уже, еще в начале апреля было 70%. Это фактически гарантированная реструктуризация. Это сухие цифры. А все только и говорят о ФРС ))))
Да вот же бомба, фитиль уже горит, кто-то же сбрасывает этот греческий мусор? Ведь испанские облиги стоят 99% и не дешевеют. Если греческие бонды уйдут ниже 50%, то во-первых ни о какой перекредитовке на рынке речи уже не будет и обслуживать платежи станет невозможно, конечно есть вариант "пузырь ГКО-2" с построением облигационной пирамиды, но выход один - дефолт. Может ЕС подкинет деньжат? Вряд ли, инсайдеры ликвидируя позиции знают, что в этот раз будет жесткий сценарий. Впереди майские праздники, обстановка очень накалилась. Кроме дивидендов драйверов роста не осталось. Прогноз как я уже говорил - обновление "японских" минимумов по индексу ММВБ.
Так вот сейчас пора вспомнить о ставке ФРС. В 1994, 2003 и возможно в 2012 может зародится неплохой бычий тренд. Проанализировав длительные периода финансового допинга которые устраивало ФРС, можно прийти к выводу, что эффект наблюдается с больший лагом, тем не менее эффект мощный. Таким образом индекс Dow Jones выглядит так, что после всех злоключений и возможно нового небольшого захода вниз ранней весной будет не просто рост а большое движение вверх.
Вот собственно ставки. Да возможно в этот раз трюк не пройдет потому что штаты уже не те, доллар не тот, в 1994 и 2003 был Гринспен, и т.д. Но об этом вообще сейчас никто не говорит, значит сработает.
P.S. Напоминаю про дефолты как реальные так и технические с сильнейшим ростом доходностей в 2009 году ряда уважаемых и крупных компаний РФ которые сейчас прекрасно функционируют. Также можно вспомнить дефолты самой РФ, а также Бразилии, Аргентины и Турции.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу