Запуск Танеко увеличил EBITDA "Татнефти" до 17,5 долл. на барр. добычи
Чистая прибыль ОАО "Татнефть" по US GAAP в 2011г. составила 63,973 млрд руб., что на 26,3% больше, чем годом ранее, когда она составляла 50,648 млрд руб. Об этом говорится в отчете компании. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам компании, достигла 61,428 млрд руб., что на 31,6% больше, чем годом ранее, когда она была 46,673 млрд руб.
Выручка компании составила 615,9 млрд руб. против 468,032 млрд руб. в 2010г. (рост 31,6%). Расходы и прочие вычеты достигли 525,2 млрд руб., что на 30% больше, чем годом ранее, когда они были на уровне 403,9 млрд руб.
Показатель EBITDA компании составил 96,057 млрд руб., что на 30,38% больше, чем годом ранее (73,7 млрд руб. в 2010г.).
На 31 декабря 2011г. долгосрочные кредиты и займы, включая их текущую часть, составляли 100 млрд 282 млн руб. по сравнению с 105 млрд 294 млн руб. на 31 декабря 2010г. Текущие обязательства компании на конец 2011г. составили 97,061 млрд руб. против 80,836 млрд руб. на конец 2010г.
Напомним, чистая прибыль "Татнефти" по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в 2011г. выросла на 45,3% - до 54 млрд 881 млн руб.
Аналитик Rye, Man & Gor Securities Дарья Козлова отмечает, что "Татнефть" представила сильную отчетность за IV квартал и весь 2011г. "Выручка в IV квартале оказалась примерно на уровне прошлого квартала, составив 5,2 млрд долл., что немного лучших наших ожиданий за счет увеличения прочей реализации (+34% в квартальном исчислении). Благодаря введению в эксплуатацию нефтеперерабатывающего комплекса Танеко в IV квартале компания нарастила объемы экспорта нефтепродуктов более чем в 3 раза, до 880 тыс.т, а также поставки нефтепродуктов на внутренний рынок на 30%, до 880 тыс.т", - отмечает Д.Козлова.
По ее словам, запуск Танеко позволил "Татнефти" увеличить EBITDA на барр. добычи до 17,5 долл./б.н.э., что намного лучше показателей предыдущих лет, но ниже, чем у других ВИНКов из-за низкого соотношения добычи и переработки (около 7% в 2011г., в 2012г. ожидается 30%). "Мы также отмечаем рост удельных издержек на добычу в квартальном исчислении с 7,1 долл./б.н.э до 7,5 долл./б.н.э, несмотря на ослабление рубля и замедление инфляции. Вероятно, это может быть связано с ростом добычи природных битумов в рамках стратегии компании, себестоимость извлечения которых намного выше, чем традиционной нефти. Мы полагаем, что рост коммерческих и административных издержек на 7% в квартальном исчислении, до 360 млн долл. связан с традиционными бонусными выплатами по итогам года", - отметила эксперт.
"Чистая прибыль "Татнефти" оказалась заметно лучше наших ожиданий и консенсус-прогноза, благодаря" значительно меньшим, чем ожидалось, убыткам по курсовым разницам. Как мы и ожидали, свободный денежный поток "Татнефти" стал положительным по итогам года на фоне снижения инвестиций на 30%, до 1,8 млрд долл. (в основном, благодаря завершению Танеко). Стоит отметить, что компания нарастила доказанные запасы в 2011г. на 4%, до 6,2 млрд барр., а коэффициент восполнения запасов составил 114%. Мы положительно оцениваем эффективность работы "Татнефти" в истощенном Волго-Уральском регионе, однако отмечаем, что в дальнейшем, вероятно, также будет наблюдаться рост операционных затрат из-за необходимости поддержания нефтеотдачи пластов. В целом, мы считаем опубликованную отчетность позитивной. Увеличение переработки и рост денежных потоков, по нашему мнению, еще не до конца учтены в котировках "Татнефти", - заключила Д.Козлова.
"Татнефть" - одна из крупнейших нефтяных компаний России, на долю которой приходится около 8% всей добываемой нефти в РФ и свыше 80% нефти, добываемой на территории Татарстана. Уставный капитал "Татнефти" составляет 2 млрд 326 млн 199 тыс. 200 руб. и разделен на 2 млрд 178 млн 690 тыс. 700 обыкновенных и 147 млн 508 тыс. 500 привилегированных акций номиналом 1 руб. Основными акционером компании является Республика Татарстан. На начало 2011г. доказанные запасы "Татнефти" превышали 836 млн т нефти. В 2011г. компания добыла 25 млн 928 тыс. 495 т нефти. В 2011г. компания увеличила добычу нефти на 0,2% - до 25,9 млн т.
Прибыль Citigroup в I квартале пострадала на 2%
Чистая прибыль одного из ведущих американских банков Citigroup Inc. по итогам I квартала 2012г. снизилась на 2% и составила 2,931 млрд долл. против 2,999 млрд долл., полученных за аналогичный период годом ранее. Согласно данным, приведенным в опубликованном сегодня отчете Citigroup, выручка банка за отчетный квартал снизилась также на 2% - до 19,406 млрд долл. с 19,726 млрд долл. за первые три месяца предыдущего года. Доналоговая прибыль Citigroup от продолжающихся операций снизилась за отчетный период на 4% и составила 4,068 млрд долл. по сравнению с 4,216 млрд долл., полученными за I квартал 2011г.
Аналитики ожидали, что банк по итогам квартала обнародует весьма обнадеживающие результаты на фоне общего улучшения операционной среды. Так, эксперты Reuters прогнозировали, что выручка банка за отчетный квартал составит 19,81 млрд долл.
Citigroup - третий по величине активов банк в США (1,87 трлн долл. на конец 2011г.). Citigroup с трудом избежал финансового краха осенью 2008г. во время острой фазы глобального экономического кризиса. Министерство финансов США выделило банку финансовую помощь в 45 млрд долл., на какое-то время оказавшись владельцем трети акционерного капитала Citi. В конце 2010г. правительство США окончательно вышло из капитала Citigroup.
Допэмиссия "Связинвеста" уложится в 5% от уставного капитала
Объем дополнительной эмиссии обыкновенных акций ОАО "Связинвест" составит менее 5% от уставного капитала холдинга. Об этом в понедельник, 16 апреля, сообщил заместитель генерального директора "Связьинвеста" Михаил Лещенко. Он пояснил, что эмиссия "Связьинвеста" будет относительно небольшой в связи с тем, что на втором этапе реорганизации Росимущество передаст группе не столь значительную часть телекомактивов, которые впоследствии войдут в ОАО "Ростелеком". Напомним, что уставный капитал "Связьинвеста" превышает 19,5 млрд руб. и состоит из 19 млрд 518 млн 337 тыс. 220 обыкновенных акций номиналом 1 руб.
По словам М.Лещенко, директива о проведении допэмиссии "Связьинвеста" сейчас находится на согласовании в Министерстве экономического развития (Минэкономразвития) РФ. "Связьинвест" рассчитывает, что документ будет утвержден правительством в ближайшее время, и тогда весь процесс проведения допэмиссии планируется провести в ближайшие 3-4 месяца.
М.Лещенко отметил, что "Связьинвест" также рассчитывает, что в ближайшие время будет утверждена и директива по передаче "Ростелекому" ЗАО "Скай Линк". Он указал, что процесс проведения допэмиссии "Связьинвеста" будет идти параллельно со сделкой по "Скай Линку".
Напомним, 24 марта 2012г. президент РФ Дмитрий Медведев подписал указ о реорганизации ОАО "Ростелеком", таким образом, стартовал второй этап реформирования компании. Согласно указу в течение года на базе "Ростелекома" предполагается создание единой компании путем присоединения к нему "Связьинвеста" со всеми его активами. При этом подконтрольная РФ совместно с Внешэконмбанком доля владения в "Ростелекоме" составит более 50% обыкновенных акций. Одновременно указ выводит "Связьинвест" из перечня стратегических акционерных обществ.
По итогам второго этапа реорганизации "Ростелекома" планируется устранить существующее перекрестное владение между "Связьинвестом" и оператором. Также рассматривается погашение пакета казначейских акций "Ростелекома", принадлежащих "Связьинвесту", который образуется в ходе присоединения "Связьинвеста" к "Ростелекому".
До присоединения планируется осуществить дополнительную эмиссию обыкновенных акций "Связьинвеста", в которой участвует государство через взнос в уставный капитал госхолдинга долей в ряде телекоммуникационных активов, а участие "Ростелекома" - денежными средствами. Кроме того, планируется приобретение "Связьинвестом" до 0,4% обыкновенных акций "Ростелекома" у ООО "Мобител" (дочерняя компания "Ростелекома"). В свою очередь "Мобител" купит у "Связьинвеста" 50% акций CDMA-оператора ЗАО "Скай Линк" путем их обмена на имеющиеся у "Мобитела" обыкновенные акции "Ростелеком".
Так, в рамках второго этапа реорганизации "Ростелеком" получит ряд телекомактивов, принадлежащих "Связьинвесту" и государству. Сначала государство внесет в уставный капитал "Связьинвеста" еще ряд госактивов в телекоммуникационном секторе.
В частности, Росимущество передаст госхолдингу 29% ОАО "Центральный телеграф". Сейчас "Связьинвест" владеет 51% в этой компании. Также "Связьинвест" получит 28,2% основного провайдера фиксированной связи в Башкирии ОАО "Башинформсвязь" (39,87% принадлежат "Ростелекому"), по 100% "Чукоткасвязьинформ" и "Ингушэлектросвязь", а также 51% московского хостинг-провайдера "ММТС-9" (доля "Ростелекома" в "ММТС-9" после передачи составит 99,8%). Все эти активы затем будут переданы "Связьинвестом" "Ростелекому".
Кроме того, "Ростелеком" получит от "Связьинвеста" активы, которыми госхолдинг владеет в настоящее время: 74,99% инжиниринговой компании в телекомсекторе ОАО "Гипросвязь", 100% CDMA-оператора ЗАО "Скай Линк", 37,29% оператора в Костроме и Волгореченске "Костромская ГТС", а также 9% регистратора "ОРК".
Второй этап реформы предполагает проведение общих собраний акционеров реорганизуемых обществ, уведомление их кредиторов, обязательный выкуп акций у несогласных с реорганизацией акционеров в пределах 10% стоимости чистых активов, а также дополнительную эмиссию обыкновенных акций ОАО "Ростелеком" в размере доли Росимущества в уставном капитале "Связьинвеста" и конвертацию в них акций "Связьинвеста".
Как сообщили в "Ростелекоме", чистые активы оператора на конец 2011г. по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) составляли 277,3 млрд руб., а 10% от них - около 28 млрд руб.
Заключительным этапом реорганизации является внесение записи в ЕГРЮЛ о прекращении деятельности "Связьинвеста" и конвертация его акций в акции "Ростелекома". Предполагается, что пакет акций "Ростелекома", принадлежащих "Связьинвесту", будет погашен. Согласно действующему законодательству решение о реорганизации принимается большинством в три четверти всех акционеров, участвующих в голосовании, включая как владельцев обыкновенных, так и привилегированных акций.
Первый этап реорганизации "Связьинвеста" завершился 1 апреля 2011г.: семь межрегиональных компаний связи (МРК) и ОАО "Дагсвязьинформ" были присоединены к "Ростелекому".
Рост экономики придаст импульс "Мостотресту"
Чистая прибыль ОАО "Мостотрест" по итогам 2011г. по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) увеличилась в 3,7 раза - до 3,7 млрд руб. в сравнении с 2010г. Выручка "Мостотреста" в 2011г. выросла на 32% - до 99 млрд руб., сообщает пресс-служба компании. Скорректированная чистая прибыль выросла на 20%, составив 5,3 млрд руб.
Валовая прибыль компании увеличилась на 18% - с 11,1 млрд руб. в 2010г. до 13 млрд руб. в 2011г. ввиду "роста объемов строительства, в то же время увеличения доли работ, переданных на субподряд".
EBITDA увеличился в 2011г. на 6% - до 9,5 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 10%.
Бэклог (список всех работ) компании увеличился на 36%, составив 319,8 млрд руб.
"Несмотря на замедление темпов роста строительной отрасли в первой половине года, за весь 2011г. рынок инфраструктурного строительства продемонстрировал отличные результаты и вырос на 12%", - прокомментировал результаты работы "Мостотреста" за 2011г. гендиректор компании Владимир Власов.
Как отмечают аналитики Rye, Man & Gor Securities, благодаря новым контрактам, выручка компании выросла на 32% и составила 99 млрд. руб. (3,4 млрд долл.), превзойдя их прогнозы в 2,9 млрд долл. "Показатель EBITDA вырос на 6%, до 9,5 млрд руб. (320 млн долл. против нашего прогноза в 290 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составила 10%, как эксперты и ожидали. Чистая прибыль увеличилась до 3,7 млрд руб. (126 млн долл.) в 2011г., что в 3,7 раза превышает значение за 2010г. Валовая прибыль выросла на 18%, до 13 млрд руб. (440 млн долл.)", - указывают эксперты.
"По словам руководства, рыночная доля компании увеличилась до 8,6%, а заказы - на 36%, до 320 млрд. руб. (10,7 млрд долл.). Крупнейшим выигранным тендером было строительство и обслуживание участка платной дороги Москва - Санкт-Петербург длиной 72 км. Проект был оценен в 74 млрд руб. Среди других крупных проектов было строительство, ремонт и эксплуатация участка дороги М-4 Дон (16,3 млрд руб., или 506 млн долл.) и реконструкция автомобильной дороги М-9 "Балтия" (15,7 млрд руб., или 488 млн долл.)", - добавили аналитики.
В целом эксперты считают результаты положительными и указывающими на возможность дальнейшего роста вследствие экономического роста экономики в целом. Специалисты также сохраняют свой положительный взгляд на компанию с рекомендацией покупать и целью в 8,5 долл. за акцию.
ОАО "Мостотрест" (включая ООО "Корпорация "Инжтрансстрой" и ООО "Трансстроймеханизация") является крупнейшей российской компанией в области строительства и реконструкции железнодорожных, автодорожных и городских мостов и путепроводов. Обыкновенные акции "Мостотреста" включены в котировальный список РТС и ММВБ под тикером MSTT. Чистая прибыль компании по международным стандартам финансовой отчетности в 2010г. составила 4,4 млрд руб., выручка - 74,9 млрд руб. Чистая прибыль "Мостотреста" по российским стандартам бухгалтерского учета за 9 месяцев 2011г. выросла в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2010г. и составила 2 млрд 755 млн руб.
Polymetal может добиться роста производства на твердые 30%
Polymetal увеличил выпуск золота в I квартале 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. на 24% - до 101 тыс. унций, производство серебра на 74% - до 5,7 млн унций. Об этом говорится в обнародованном в понедельник, 16 апреля, сообщении компании. Производство меди за первые три месяца 2012г. составило 1 тыс. 555 т, что на 11% ниже аналогичного показателя 2011г. на уровне 1 тыс. 744 т.
Реализация золота по итогам I квартала 2012г. достигла 105 тыс. унций (+13% по сравнению с I кварталом 2011г.), серебра - 5,9 млн унций (+99% в годовом исчислении), меди - 1,884 тыс. т (+75% в годовом исчислении). Выручка компании за отчетный квартал 2012г. выросла на 64% - до 377 млн долл.
По словам аналитиков "ВТБ Капитал", данные показали существенное улучшение по сравнению с предыдущим годом, обусловленное хорошими результатами "Дуката" и Омолонского хаба. Между тем, в квартальном исчислении производство золота упало на 26%, производство серебра - на 11%.
"Несмотря на сезонные сложности в I квартале, компании Polymetal удалось в срок выполнить план добычи и транспортировки руды/концентрата между шахтами и перерабатывающими объектами. Кроме того, компания смогла значительно повысить объемы переработки на своем основном операционном объекте "Дукат" и поддержать там высокую отдачу. Таким образом, Polymetal подтвердил прогнозы своего руководства на 2012г. по выходу на добычу в 590-640 тыс. унций золота и 21-22 млн унций серебра", - подчеркнули аналитики "ВТБ Капитал".
С запуском нового завода (Амурский ГМК) в соответствии с графиком и запуском Омолонского Merrill Crow в конце марта эксперты "ВТБ Капитал" ожидают, что производство компании в первом полугодии 2012г. значительно превысит прошлогодние показатели. Прогресс, достигнутый Polymetal в наращивании мощностей повышает вероятность достижения в этом году роста производства на твердые 30% к предыдущему году, которые специалисты до сих пор считают не учтенным в цене. Таким образом, эксперты "ВТБ Капитал" повторяют рекомендацию "покупать" Polymetal.
Напомним, 25 апреля 2012г. Polymetal International plc. (контролирующий акционер ОАО "Полиметалл") опубликует финансовые результаты по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) за 2011г.
Polymetal International Plc - крупнейший в России производитель серебра и четвертый по величине производитель золота. Компания была зарегистрирована на о.Джерси в июле 2010г., в 2011г. стала новой холдинговой компанией для ОАО "Полиметалл". В ноябре 2011г. Polymetal International была допущена в сегмент премиального листинга британского управления по финансовым услугам. Акции компании в декабре 2011г. были включены в расчет ведущего британского индекса FTSE 100
Окончание ремонтных работ поддержало выплавку Evraz
Evraz Plc в I квартале 2012г. сократил выплавку стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 1,4% - до 4,325 млн т. При этом относительно IV квартала 2011г. выпуск стали вырос на 5%. Об этом говорится в сообщении компании.
"Продолжает наблюдаться тенденция перераспределения доступных объемов стали в пользу производства готовой продукции с высокой добавленной стоимостью. Доля готовых продуктов в общем объеме производства стальной продукции компанией возросла с 74% в I квартале 2011г. до 76% в IV квартале 2011г. и до 81% в I квартале 2012г.", - отмечается в сообщении.
Производство чугуна в I квартале 2012г. составило 3,050 млн т (-0,5% к показателю I квартала 2011г.). Добыча коксующегося угля за отчетный период составила 2,078 млн т (+13%), энергетического угля - 47 тыс. т (-93,4%). По сравнению с IV кварталом 2011г. сокращение объемов добычи рядового энергетического угля составило 92%, так как в I квартале на шахтах, добывающих энергетический уголь (Грамотеинской и Кушеяковской), проходили перемонтажи лав. В апреле 2012г. шахта Кушеяковская возобновила работу.
Выпуск ванадия в шлаке составил 6,026 тыс. т (+22,1%).
Аналитики Rye, Man Gor Securities отмечают, что группа Evraz опубликовала нейтральные операционные результаты за I квартал 2012г. Производство стали выросло на 4,6% по сравнению с IV кварталом 2011г. Изготовление проката составило 3,7 млн. т. (-1,1% к III кварталу). В IV квартале средние цены на стальную продукцию снизились на 2-6% на фоне рыночной волатильности, подчеркивают эксперты. "Мы нейтрально оцениваем производственные результаты, так как рост показателей был ожидаем вследствие окончания ремонтных работ. Снижение цен на стальную продукцию был также ожидаемо в условиях негативного влияния слабой макроэкономической активности. По нашим прогнозам, макроэкономическая ситуация в 2012г. предполагает негативное влияние на спрос и следственно, на цены на сталь", - заключили.
Британская Evraz Рlc- вертикально интегрированная металлургическая и горнодобывающая компания. Она включает в себя три ведущих российских сталелитейных предприятия - Нижнетагильский, Западно-Сибирский и Новокузнецкий металлургические комбинаты, а также компании Evraz Palini e Bertoli в Италии, Evraz Vitkovice Steel в Чехии, Evraz Inc NA, объединяющую производства в США и Канаде. Кроме того, компании принадлежат металлургические и рудные активы на Украине, южноафриканская Highveld Steel and Vanadium Corporation
Petropavlovsk озолотился
Британская горнодобывающая компания Petropavlovsk Plc по итогам I квартала 2012г. увеличила производство золота на 60% - до 120,8 тыс. унций - против 75,4 тыс. унций в I квартале 2011г. Petropavlovsk по итогам 2012г. планирует увеличить выпуск золота при "консервативном сценарии" до 680 тыс. унций, что на 11% выше показателя 2011г.
По словам экспертов "Тройки Диалог", в квартальном сопоставлении (относительно IV квартала 2011г.) динамика Petropavlovsk оказалась слабее: в январе - марте увеличивалась доля залежей с более низкими коэффициентами содержания металла в руде. "Снижение коэффициентов извлечения, вероятно, продолжится, поэтому мы моделируем на 2012г. средний коэффициент в 1,79 г/т, что на 24% ниже показателя за 2011г. и почти соответствует коэффициенту содержания металла в руде за I квартал. В целом производственные показатели соответствуют нашим ожиданиям", - добавили аналитики.
Специалисты "ВТБ Капитала" отмечают, что операционные показатели Petropavlovsk по итогам I квартала согласуются с недавно представленным компанией квартальным прогнозом производства. "Мы ожидаем значительного роста расходов во втором полугодии 2012г. в связи с уменьшением содержания металла в руде. Однако с учетом хорошей динамики расходов в I квартале 2012г. компания может достичь более низкого прироста расходов, улучшив плановый показатель расходов по итогам 2012г. Мы считаем представленные результаты хорошими и полагаем, что новые данные могут привлечь интерес инвесторов к бумагам компании, котировки которых за последний месяц снизились более чем на 20%. На наш взгляд, то, что компания планомерно движется к выполнению производственного плана и рост расходов на данный момент незначителен (по итогам 2012г. прогнозируется на уровне 30-45%), должно быть воспринято инвесторами позитивно. Поэтому мы считаем акции Petropavlovsk перепроданными и подтверждаем по ним рекомендацию "покупать", - говорят экономисты.
Petropavlovsk - первая из английских горнодобывающих компаний со 100-процентными российскими активами, разместившая акции на Лондонской бирже альтернативных инвестиций. Компания является основным акционером золотодобывающего предприятия в Амурской области ОАО "Покровский рудник". Она также ведет добычу золота на других рудниках в Амурской области, Ямало-Ненецком автономном округе, Магаданской, Читинской областях, Республике Саха (Якутия).
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба