Корпоративную повестку политика уже не заслоняет. По крайней мере, пока. Наконец-то оказалось возможным рассмотреть палитру отношения инвесторов ко многим биржевым инструментам без лишних помех, как если бы луна разом вышла из-за туч, осветив все находящиеся в коррекционных предрассветных сумерках закоулки секторов рынка.
Даже среди компаний одной и той же отрасли явственно заметно расслоение. Не нуждающийся в представлении производитель спортивной одежды, обуви и инвентаря Nike, о бедах которого я писал в обзоре от 3 апреля, так и не сумел совершить никакого внятного отскока и остался прижатым к низким уровням более чем 10-летней давности. В то же время производитель первых в мире культовых джинсов Levi Strauss & Co прибавил к рыночной стоимости более чем 10% за одну торговую сессию 8 апреля. Инвесторы приветствовали сильнейший почти за 4 года прирост квартальной выручки Levi Strauss вопреки повышенным ввозным пошлинам на импорт в США, которые давят на обороты. Интересно, что рост цен на продукцию не особо повлиял на высокий спрос, особенно со стороны поколения Z и миллениалов.
В среде высокотехнологичного бизнеса, компания Adobe, почти два года страдающая от недостаточной окупаемости разработок искусственного интеллекта (ИИ) в её экосистеме программного обеспечения, присела в цене на дополнительные 0,35% в тот же самый вечер, когда биржи Уолл-стрит в среднем набрали 2,5% «жира», показав самый быстрый суточный прирост с начала года. Добрый десяток компаний с капитализацией свыше $200 млрд. зафиксировал стоимостную прибавку в диапазоне от 6,5% до 11,5% всего за несколько часов, включая Intel, Lam Research, Applied Materials, Micron Technology, KLA Corporation (ранее известную как KLA-Tencor), Meta Platforms* (организация признана экстремистской и запрещена в России), General Electric и Caterpillar.
Углеводородные флагманы Chevron и Exxon Mobil, наоборот, подешевели на 4,3% и 4,7% соответственно в течение суток после отмены американского ультиматума Ирану и заявления о старте полноценных переговоров. Это вызвало резкое падение цен на нефть в зону двузначных котировок. Перевод иранского противостояния с языка военных действий на путь дипломатии стал своего рода катализатором, который при добавлении в биржевой раствор вызвал выпадение красноватого осадка, состоящего из бумаг, не пользующихся спросом эмитентов. По всей видимости, внимание к акциям незатронутых первым импульсом роста компаний в ближайшее время и не вернётся, а инвестиции в них рискуют не окупиться или, того хуже, надолго зависнуть в минусах.
В то же время, наиболее питательная фракция того же раствора резко окрасилась в весёлые оттенки зелёного, местами даже ярко-изумрудного цвета. И вот в эти засиявшие на глазах активы, по отношению к которым подтвердилось наличие маркеров инвестиционного интереса, и будут, полагаю, в ближайшие недели направлены основные потоки капитала.
Intel заполучил ключевого клиента
У части вышеупомянутых компаний нашлись конкретные поводы для быстрого подъёма котировок. Ну а некоторые фундаментально крепкие эмитенты по большей части из перспективного ИИ-сегмента присоединились к рыночному ралли скорее за счёт эффекта резонанса, когда общая волна роста уже набирала темп.
Акции Intel выстрелили на 22% с начала недели, дотянувшись вплотную до своих максимальных котировок 2020-2021 годов. Произошло это на знаковой новости о центральной роли компании в амбициозном проекте Terafab – альянсе, который создаёт технологическая империя Илона Маска (Elon Mask). Intel, ещё недавно прозябавшая в конкурентной тени возглавившей гонку ИИ группы производителей чипов, рассматривавшая варианты продажи бизнеса какому-либо из более могущественных гигантов, попала в проект с диапазоном от освоения дальнего космоса до множества земных и прагматичных форм применения ИИ, включая электромобили Tesla и семейство многофункциональных роботов Optimus. Партнёрство подтвердило верность многомиллиардной стратегии Intel с концентрацией внимания на отливочной стадии производства, в том числе с изготовлением чипов под других заказчиков.
Проект Terafab предусматривает постройку в Техасе комплекса для обеспечения работы требовательных систем SpaceX, Tesla и xAI с первоначально обговоренными инвестициями на $25 млрд. То есть Intel заполучила ключевого клиента на ближайшие годы.
И ещё одна отличная новость, способная подвинуть котировки Intel выше – заявление о выкупе 49% акций своего совместного предприятия Fab 34 в Ирландии у фондов, управляемым Apollo. Сделка в $14,2 млрд. составляет порядка 5% от рыночной капитализации Intel на текущий момент.
Lam Research, работающая в смежной сфере отливки чипов с Intel, вышла на новый исторический пик стоимости своих акций скорее за компанию с Intel. Инвесторы, безусловно, не могли не вспомнить в этой связи шикарные цифры из последнего финансового отчёта Lam Research в конце января. Собственно, создание конкурентоспособного завода Terafab потребует многолетнего планирования цепочек поставок разнообразных компонентов как раз от компаний вроде Lam Research, или KLA Corporation, на чём, очевидно, и строят расчёт инвесторы.
Микросхемы роста Applied Materials, Lam и Micron
На новом пике и акции Applied Materials, которая анонсировала сразу две системы микросхем для производства так называемого поколения Gate-All-Around транзисторов. Технически названием они обязаны специальному затвору, со всех четырёх сторон окружающему канал прохождения тока, что снижает утечки энергии, даёт более высокую производительность при размере чипов до 2 нанометров и менее. Успех Applied Materials на рынке и в производстве определяется, таким образом, передовой технологией, которая, в свою очередь, стала возможна благодаря новым используемым материалам.
В случае Micron, волну роста спровоцировал пересмотр целевых уровней по компании некоторыми банками в сторону увеличения. В частности, UBS повысил верхнюю границу предполагаемого диапазона до $535 с $510 ранее, сохраняя при этом инвестиционный рейтинг «Покупать». Банк отмечает продолжающееся повышение спроса на чипы памяти, особенно с высокой пропускной способностью (HBM), что должно повысить маржу прибыли, а также «активные переговоры и твердую готовность гипермасштабируемых компаний и производителей оригинального оборудования заключать с Micron долгосрочные соглашения».
«Заоблачный» рост CoreWeave и Amazon
Активно растут акции CoreWeave, предоставляющей облачную инфраструктуру в рамках анонсированного расширенного соглашения с Meta Platforms* на $21 млрд. Выделенные мощности будут использовать платформенное оборудование Vera Rubin от Nvidia. Акции самой Meta Platforms* подорожали почти на 9% с начала недели на конкретизации этих технологических планов. Капитализация Nvidia, которая также будет принимать участие в этом проекте, дополнительно прибавила около 2,8%.
Акции гиганта Amazon подорожали на 5,6% только за 8 апреля до более чем $233, хотя ещё в начале месяца на общем откате стоили менее $200. Но теперь можно снова помечтать и о целях порядка $300 за акцию. Главный исполнительный директор Amazon Энди Джасси (Andy Jassy) в письме акционерам сообщил, что облачные сервисы искусственного интеллекта Amazon ускорили темп годового дохода до более чем $15 млрд. на конец 1 квартала. Это ослабило опасения некоторых инвесторов по поводу увеличения расходов компании на ИИ. По словам Джасси, Amazon «готов осуществлять крупные капиталовложения и преодолевать краткосрочные вызовы с финансированием» ради «уникальной возможности, при которой текущий рост является беспрецедентным, а будущий рост будет еще более значительным».
Плодотворное партнёрство Broadcom и Google
Цена акций Broadcom снова выше $350. И вряд ли она остановится здесь надолго. Интерес к бумагам подогревает крупное долгосрочное соглашение с Google для «совместной разработки пользовательской кремниевой и сетевой инфраструктуры в ближайшие годы» и для создания будущих поколений пользовательских тензорных процессоров (TPU) от Google в проектах Gemini. Партнёрство гарантирует, что Broadcom останется основным разработчиком этих специализированных чипов для новейших моделей искусственного интеллекта до 2031 года. Сделка распространяется на сторонних разработчиков искусственного интеллекта благодаря участию Anthropic, которая получит доступ через Broadcom к вычислительным мощностям на базе TPU мощностью около 3,5 гигаватт. Акции Google также прибавили благодаря взаимовыгодному партнерству и торгуются уже на 17% выше недавнего локального весеннего донышка $272.
Создаётся впечатление, что у всех упомянутых активов ещё имеется достаточно пространства для роста на ближайшие месяцы.
Привлекательных эмитентов может быть больше
По мере развития рыночного ралли и скорого начала весеннего сезона отчётности список привлекательных для торговли эмитентов будет расширяться. На следующей неделе первым начнёт публиковать финансовые показатели американский банковский сектор. Отчитаются и лакшери-компании Louis Vuitton, Hermes, полупроводниковые ASML и TSM, а также мировой лидер в области потребительских товаров по уходу за здоровьем Johnson & Johnson.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба