В низком сезоне МТС удалось опередить консенсус
Консолидированная чистая прибыль группы МТС по US GAAP за I квартал 2012г. увеличилась на 59% по сравнению с показателем за аналогичный период 2011г. и составила 512 млн долл., говорится в материалах компании.
Аналитик Rye, Man & Gor Securities Ксения Арутюнова отмечает, что чистая прибыль была на 69% выше в годовом выражении, составив 512 млн и опередив как ожидания экспертов, так и консенсус-прогноз на 26%. "Компания испытала положительный эффект от укрепления рубля, что привело к неденежной прибыли от курсовых разниц в размере 174 млн долл.", - сообщила К.Арутюнова.
Как сообщил в понедельник на пресс-конференции в Москве вице-президент МТС по финансам и инвестициям Алексей Корня, показатель включает прибыль от курсовых разниц на сумму 174 млн долл. Он отметил, что основной эффект на рост чистой прибыли оказали увеличение показателя OIBDA и курсовые разницы. Также влияние оказало снижение долговой нагрузки.
В свою очередь президент МТС Андрей Дубовсков отметил, что в России это первый квартал, когда показатель OIBDA рос быстрее к выручке.
Консолидированный показатель OIBDA в отчетный период вырос на 12% и составил 1 млрд 259,1 млн долл. Показатель OIBDA margin в I квартале с.г. составил 41,8% против 38,4% годом ранее.
"Показатель OIBDA вырос на 12%, до 1,3 млрд долл., что оказалось в рамках наших ожиданий и превысило консенсус-прогноз (1,2 млрд долл.), благодаря текущим усилиям компании, направленным на повышение рентабельности бизнеса (улучшение качества абонентской базы и эффективный контроль над затратами), а также ощутимому сокращению расходов на комиссии дилеров из-за изменения системы расчетов. Рентабельность по OIBDA в итоге повысилась на 3,4 п.п. в годовом выражении, до 42%", - подчеркнула К.Арутюнова.
Операционная прибыль группы МТС выросла на 15,2% - до 649,7 млн долл. Консолидированная выручка группы МТС в I квартале 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. выросла на 3% - до 3 млрд 13,8 млн долл.
Как отмечает К.Арутюнова, выручка МТС выросла на 3% в годовом выражении, до 3 млрд долл., превысив прогноз специалистов на 4%. По словам менеджмента компании, рост выручки произошел благодаря более активному использованию голосовой связи и пакетов данных, а также расширению сегмента фиксированной связи, что подтверждается хорошими операционными данными по ARPU и MOU, и росту абонентов ШПД.
Чистая прибыль МТС в России по US GAAP за I квартал выросла на 64,5%
Чистая прибыль МТС в России по US GAAP за I квартал 2012г. увеличилась на 64,5% по сравнению с показателем за аналогичный период 2011г. и составила 16 млрд 64,4 млн руб., говорится в материалах оператора.
Выручка МТС выросла на 5,9% - до 78 млрд 679,1 млн руб. В том числе выручка от мобильного бизнеса МТС в РФ достигла 65 млрд 350 млн руб., что на 6,5% больше, чем годом ранее. Выручка от фиксированного бизнеса увеличилась на 8,3% и составила 15 млрд 216,2 млн руб.
Показатель OIBDA вырос на 16,8% - до 33 млрд 917,8 млн руб. OIBDA margin составил 43,1% против 39,1% годом ранее. Показатель ARPU (средняя ежемесячная выручка от одного абонента) за I квартал 2012г. снизился до 280,6 руб. против 284 руб. в IV квартале 2011г. Показатель MOU (средний ежемесячный трафик на одного абонента) практически не изменился по сравнению с IV кварталом 2011г. и составил 282 мин. Коэффициент оттока абонентов в I квартале с.г. составил 11,3% против 12,3% в IV квартале 2011г.
МТС удалось сократить общий долг почти на 5%
Чистый долг группы МТС на 31 марта 2012г. по сравнению с данными на конец 2011г. снизился на 4,7% - до 6 млрд 458,2 млн долл., говорится в материалах оператора.
Общий долг группы на 31 марта с.г. составил 8 млрд 90,1 млн долл., что на 7,2% меньше по сравнению с данными на 31 декабря 2011г.
Как сообщил на пресс-конференции в Москве президент МТС Андрей Дубовсков, в январе 2012г. ОАО "МТС" погасило еврооблигационный заем на 400 млн долл., в феврале с.г. компания погасила кредит Газпромбанка в размере 15,2 млрд руб., а в марте с.г. оператор выплатил Банку Москвы кредит в сумме 10 млрд руб.
Согласно структуре долга по валютам 78% заимствований МТС приходится на рубли, 19% - на доллары, 3% - на евро. Согласно структуре долга по типам инструментов, 60% привлечено в виде кредитов, 40% - облигаций.
МТС скорректировали прогноз уровня показателя OIBDA margin на 2012г.
Группа МТС скорректировала прогноз уровня показателя OIBDA margin на 2012г. Как сообщил на пресс-конференции в Москве президент компании Андрей Дубовсков, прогноз сужен с 40-42% до 41-42%.
Он пояснил, что симбиоз полученных финансовых показателей за I квартал 2012г. и прогноз по росту выручки на 5-7% дает такое уточнение по показателю OIBDA margin. Также это обусловлено улучшением конкурентной обстановки на рынке.
Вместе с тем А.Дубовсков подтвердил прогноз капитальных затрат на 2012г. на уровне 20-22% от доходов компании. Как отмечается в материалах МТС, в 2013-2015гг. капзатраты оператора будут на уровне 15-18% от выручки.
Позитивный эффект от новой схемы расчетов МТС с дилерами может быть компенсирован в будущем
По словам К.Арутюновой, менеджмент компании повысил прогноз на 2012г. по рентабельности по OIBDA с 40-42% до 41-42% благодаря сильным финансовым результатам за I квартал, однако позитивный эффект от новой схемы расчетов с дилерами может быть компенсирован в будущих периодах, когда подойдут сроки расчета.
"В целом мы считаем результаты отличными. В сложном для телекоммуникационных компаний I квартале, который традиционно считается низким сезоном, МТС показала сильные финансовые показатели, опередив ожидания консенсуса. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" для акций компании и рассчитываем услышать больше новостей в ходе конференц-звонка", - заключила К.Арутюнова.
"Мобильные ТелеСистемы" - российский оператор сотовой связи. МТС и дочерние компании имеют лицензии на предоставление услуг мобильной связи стандарта GSM-900/1800 практически во всех регионах РФ, а также в Белоруссии, Узбекистане, Туркмении и на Украине. Также компания имеет лицензию на оказание услуг 3G на всей территории РФ. Компания обслуживает более 100 млн абонентов в РФ, на Украине, в Узбекистане, Туркмении, Армении и Белоруссии. Основным акционером МТС является АФК "Система" (50,8% акций). В свободном обращении на Нью-Йоркской фондовой бирже находится 37,6% акций МТС, на ММВБ - 11,6%
Европейский кризис помог Сбербанку получить турецкий актив
В понедельник, 21 мая, был сформирован и объявлен состав нового правительства РФ. В воскресенье же глава Сбербанка Герман Греф отмечал, что рассмотрение вопроса о сроках приватизации части активов Сбербанка может начаться только после окончания формирования нового состава правительства РФ. В понедельник на фоне новостей о новом правительстве акции Сбербанка к 15:30 мск укрепились на 3,05%, до уровня 80,55 руб./акция.
Помимо этого, рост акций банка поддержала новость о том, что Сбербанк заинтересован в покупке активов турецкого банка Denizbank, который является шестым по размеру банком Турции. Стоит отметить, что для экспансии Сбербанк выбрал один из наиболее перспективных развивающихся рынков - турецкий. Президент Сбербанка Герман Греф подчеркнул, что банк сделал достаточное количество приобретений, из которых ключевых направлений два: Турция и Польша. При этом турецкий рынок выглядит наиболее перспективным, и в течение нескольких лет можно ожидать объединения этих активов. Многие инвесторы позитивно восприняли новость о покупке Denizbank , 99,79% которого принадлежит бельгийско-французской группе Dexia, которая не пошла бы на распродажу этих активов, если бы не финансовые проблемы, возникшие в связи с обострением европейского долгового кризиса. Вместе с тем пока это приобретение не обещает существенного роста статьи капитальные затраты (что негативно сказалось бы на акциях Сбербанка), так как Сбербанку не интересны активы Dexia, находящиеся за пределами Турции.
Если в случае с приобретением Denizbank европейский кризис сыграл Сбербанку на руку, то в случае с приватизацией ситуация прямо противоположнная. Ранее первый заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Улюкаев отмечал, что и кредитная организация, и регулятор заинтересованы в проведении SPO в случае, если стоимость акций госбанка приблизится к 100 руб./акция. Текущая оценка акций банка почти на 20 руб. ниже заявленной отметки, что не предполагает приватизации по текущей цене. 20 мая Г.Греф отметил, что как только рынок стабилизируется, можно будет приступать к реализации сделки по приватизации. Напомним, в марте 2012г. Г.Греф сообщил, что размещение акций банка с одинаковой вероятностью может состояться как в первом полугодии 2012г., так и во втором, так и в 2013г. Судя по тому, что обстановка в еврозоне накаляется, возвращения акций Сбербанка к уровню 100 руб./акция можно ожидать только к июлю. 17 июня пройдут повторные парламентские выборы в Греции, после чего решится вопрос о предоставлении Греции второго транша помощи со стороны МВФ. Даже при самом благоприятном сценарии, если транш помощи будет получен и Афины останутся в составе еврозоны, ситуация начнет проясняться ближе к 20 июня, а до этого момента наиболее вероятна консолидация акций Сбербанка вблизи уровня 85 руб./акция.
Аналитик ГК "Алор" Мария Большакова отмечает, что в минувшую пятницу обыкновенные акции Сбербанка обновили минимумы 2012г. Однако во второй половине пятничной сессии от достигнутых значений был сформирован технический отскок, который продолжается и в понедельник. М.Большакова отмечает, что акции Сбербанка могут укрепиться к ближайшему уровню сопротивления 82,5 руб./акция, где находится уровень 50% коррекции по Фибоначчи, проведенный между минимумом октября 2011г. и максимумом марта 2012г.
UBS: "Аэрофлот" торгуется с умеренной степенью риска
В 2011г. "Аэрофлот" показал выручку в размере 5,378 млрд долл., EBITDA составила 646 млн долл., а чистая прибыль - 491 млн долл. Экономисты UBS ожидали от компании показателей на уровне 5,251 млрд долл., 742 млн и 378 млн долл. соответственно. В банке отмечают, что в IV квартале EBITDA "Аэрофлота" оказалась отрицательной и составила минус 7 млн долл., что на 50 млн долл. ниже консенсус-прогноза. Рентабельность показателя EBITDA снизилась в годовом выражении из-за консолидации пяти убыточных региональных авиакомпаний в ноябре. На чистой прибыли положительно сказалась продажа во втором полугодии непрофильных активов на сумму 494 млн долл.
Чистый долг "Аэрофлота" увеличился с 1,66 млрд долл. в III квартале до 1,88 млрд долл. по итогам года, поскольку начиная с ноября компания консолидирует в отчетности долг и обязательства по лизингу (примерно 750 млн долл.) пяти региональных авиалиний, приобретенных у "Ростехнологии". При этом в середине декабря компании удалось деконсолидировать Терминал D, что снизило общий долг на 900 млн долл. Тем не менее соотношение чистого долга к EBITDA достигло 3x за счет увеличения финансового лизинга на фоне расширения флота.
В I квартале 2012г. месячный пассажирооборот "Аэрофлота" вырос на 20% в годовом выражении благодаря притоку пассажиров на региональных маршрутах. В UBS предполагали рост выполненных пассажирокилометров только на 12% в годовом выражении. Соответственно, теперь эксперты могут скорректировать свою оценку компании в сторону повышения, если этот тренд продолжится в 2012г.
По оценкам аналитиков, компания торгуется с дисконтом 30% к мировым аналогам (по PE 2013г.) с умеренной, как полагают в UBS, степенью риска. В банке рекомендуют "покупать" акции "Аэрофлота" с целевой ценой 2,7 долл.
Morgan Stanley: "Номос-банку" обеспечен устойчивый тренд рентабельности
Эксперты Morgan Stanley приступили к финансовому анализу акций "Номос-банка" с рекомендации "выше рынка" и целевой цены 16,5 долл./ADR. На фоне роста чистой процентной маржи банка аналитики ожидают, что он продемонстрирует сильные показатели операционной рентабельности, которые стабилизируются на уровне 3,7% - самом высоком среди банков региона EEMEA. Показатель ROA достигнет 2% к 2013г., обеспечив прирост балансовой стоимости в 40% в 2012-2013гг. Стоимость риска в 2013г. вырастет до 160-170 б.п. Уровень концентрации кредитов остается ключевым фактором риска для банка, однако высокий уровень покрытия просроченных кредитов (213%) и избыточное обеспечение должны смягчить риски.
В Morgan Stanley предполагают, что банк привлечет капитал в размере 450 млн долл. для выкупа миноритарных долей БКМ и финансирования роста в среднесрочной перспективе. Хотя дополнительное привлечение капитала создает риск навеса акций, это компенсируется ростом free float и увеличением качества доходов. К 2014г. коэффициент достаточности капитала первого уровня, по прогнозам экономистов, составит приблизительно 12%. По мнению экспертов, дальнейшее укрепление позиций частных банков является закономерным с учетом низкого проникновения банковского сектора в России. География деятельности "Номос-банка", фокус на коммерческой деятельности и дисциплинированный риск-менеджмент обеспечат устойчивую динамику рентабельности. Аналитики не обошли вниманием и ликвидность акций "Номос-банка": средний дневной объем торгов составляет 1,5 млн долл. против 50 млн долл. у ВТБ и 0,5 млрд долл. у Сбербанка. Соответственно, специалисты учитывают в своей оценке скидку за ликвидность в 200 б.п. При этом целевая цена подразумевает потенциал роста в 38% к текущим уровням.
Polyus Gold готова получить премиальный листинг через месяц
Золотодобывающая компания Polyus Gold International рассчитывает получить листинг в премиум-сегменте Лондонской фондовой биржи ориентировочно 19 июня. В связи с этим компания планирует прекратить листинг глобальных депозитарных расписок (GDR), а также ограничить количество акций, которые торгуются через программу GDR первого уровня, до 4,99% от общего количества обыкновенного акционерного капитала Polyus Gold. Компания сообщает, что 8 июня с.г. состоится общее собрание ее акционеров, посвященное изменению устава в соответствии со стандартами премиум-листинга. 14 июня с.г. ожидается публикация проспекта в связи с подачей заявки на премиальный листинг. В прошлом месяце Polyus Gold заявила, что намерена подать заявку на прием всего акционерного капитала в сегмент премиального листинга британского Управления по листингу и допуск бумаг к торговле в основном секторе Лондонской фондовой биржи.
Напомним, что необходимым условием получения премиум-листинга является free float на уровне 25%. Для достижения этого показателя 11 мая с.г. Polyus Gold завершила сделку по продаже своих акций китайской инвестиционной корпорации Chengdong и ВТБ за 635,5 млн долл., тем самым доведя free float до 22%.
Эксперты Deutsche Bank полагают, что премиальный листинг станет дополнительным позитивным фактором для Polyus Gold: он вполне способен увеличить ликвидность компании и неизбежно приведет к внедрению более строгих требований к корпоративному управлению. "Однако, по нашим оценкам, Polyus Gold имеет только 22,5% в свободном обращении из необходимых 25%. Кроме того, британский регулятор UKLA может спросить, до какой степени акции, недавно проданные Chengdong (около 5%) и ВТБ (порядка 2,5%), могут считаться частью free float", - добавили экономисты.
Впрочем, как указывают в свою очередь специалисты "Тройки Диалог", вероятность того, что UKLA сделает исключение и разрешит Polyus Gold International получить желанный листинг, довольно велика. Однако даже в этом случае компания не будет соответствовать критериям, необходимым для включения в расчетную базу индекса FTSE. "Смена регистрации на территории Великобритании позволила бы снизить этот порог до 25%, однако компании по-прежнему не хватает одобрения со стороны государства в данном вопросе, и она пока отозвала соответствующую заявку из российской Комиссии по иностранным инвестициям, приостановив этот процесс", - сообщили аналитики.
Barclays Capital: Банки средней капитализации РФ - дверь в сегмент
Эксперты Barclays Capital полагают, что бумаги частных российских банков средней капитализации являются хорошей возможностью войти в этот сегмент, который среди развивающихся стран Европы нравится аналитикам больше всех. Экономисты отмечают комбинацию таких факторов, как долгосрочный потенциал роста, улучшение рентабельности и дешевые акции. Высокий риск компенсирует дисконт в 30-40% к акциям крупнейших кредитных организаций, и экономисты оценивают потенциал роста котировок банков средней капитализации в диапазоне 31-51%. В Barclays Capital приступили к финансовому анализу акций "Номос-банка" и банка "Возрождение", присвоив им рекомендации "выше рынка" и целевые цены 15,7 долл./ADR и 713 руб./акция соответственно. В фокус внимания специалистов также попали акции банка "Санкт-Петербург", которым была присвоена рекомендация "по рынку" с целевой ценой 74,5 руб. Эти бумаги тоже торгуются на привлекательном уровне, однако в краткосрочной перспективе существует вероятность того, что котировки окажутся под давлением.
В Barclays Capital ожидают, что банки средней капитализации РФ продемонстрируют такую же динамику выручки, как и государственные банки: темпы роста в 2011-2014гг., по прогнозам экспертов, составят в среднем 20%. При этом они должны опередить Сбербанк и ВТБ по среднегодовым темпам роста прибыли в 2011-2014гг. на уровне 13-44%.
Все три указанных выше банка занимают сильные позиции в привлекательных растущих сегментах рынка. В отношении "Номос-банка" эксперты отмечают прибыльность операций в розничном сегменте и секторе малых и средних предприятий в богатом регионе Западной Сибири. Банк "Возрождение" является вторым игроком после Сбербанка в московском регионе, а благодаря тому, что он фокусируется на сегменте малых и средних предприятий, банк может демонстрировать самую высокую рентабельность выручки среди аналогов. Банк "Санкт-Петербург" занимает сильные позиции во втором по величине городе России, имея долю рынка в 15% в сегменте корпоративного бизнеса, которую он сумел защитить в период 2009-2010гг.
Согласно прогнозам экспертов, "Номос-банк" в 2011-2014гг. покажет самые высокие среднегодовые темпы роста выручки (21%), а его положение восьмого по величине банка в стране позволит ему обслуживать как крупных корпоративных клиентов, так и высокорентабельный сегмент малых и средних предприятий и розничный сегмент с ROE на уровне 20-21% к 2013г. При этом банк торгуется с коэффициентом P/BV 2012, равным 0,9x. Целевая цена акций банка в 15,7 долл./ADR подразумевает потенциал роста котировок в 31% относительно текущих уровней.
Банк "Возрождение" в 2011-2014гг. покажет самые высокие среднегодовые темпы роста чистой прибыли (41%) на фоне увеличения чистой процентной маржи, которого банк уже добился в IV квартале 2011г. вкупе с улучшением эффективности затрат. Торгуясь с коэффициентом P/BV 2012г., равным 0,5x, акции банка, по оценкам аналитиков, обещают потенциал роста в 51%.
Среди основных факторов риска в сегменте эксперты Barclays Capital отмечают конкуренцию со стороны крупнейших банков на рынках кредитования и фондирования, которая остается высокой. В связи с этим для повышения рентабельности необходимо достигнуть прогресса в части риск-менеджмента и контроля над расходами. Также экономисты отмечают, что одной из существенных проблем является ликвидность акций банков средней капитализации, а именно низкий объем торговли в долгосрочной перспективе, особенно акциями "Возрождения" и "Санкт-Петербурга".
PwC: Для директоров российских компаний приоритетно управление рисками
В феврале - марте 2012г. компания PwC провела опрос членов советов директоров российских компаний для анализа тенденций и приоритетов в их работе. Цель исследования заключалась, помимо прочего, в сравнении практики работы советов директоров российских и американских компаний, для чего использовались данные аналогичного исследования, проведенного в США в 2011г. Опрос респондентов проводился с помощью анкетирования. Более половины участников исследования в России представляют советы директоров компаний с годовой выручкой свыше 1 млрд долл. Согласно ответам респондентов, наиболее приоритетными темами, которым директора российских компаний хотели бы уделить больше времени и внимания в своей работе в следующем году, являются вопросы управления рисками, стратегического планирования и вознаграждения руководителей высшего звена.
Результаты исследования показывают также, что наибольший потенциал для повышения эффективности работы советов директоров российских компаний существует в области установления размера вознаграждения генерального директора/президента, а также обеспечения преемственности в руководстве. В целом директора уделяют все больше внимания вопросам информационного взаимодействия с акционерами и иными заинтересованными сторонами. В частности, большинство опрошенных указали, что советам директоров следует участвовать в доведении существенных вопросов бизнеса и корпоративного управления до сведения крупнейших акционеров. Ответы и оценки директоров российских и американских компаний в значительной степени схожи по ряду вопросов. В то же время различные уровни зрелости систем корпоративного управления, внешние условия и сложившаяся практика в работе советов директоров российских и американских компаний определяют значительные расхождения по некоторым вопросам.
Так, например, при оценке эффективности работы советов директоров российские респонденты поставили в среднем значительно более низкие оценки советам директоров своих компаний по сравнению с участвовавшими в опросе директорами компаний США. Кроме того, большинство опрошенных в России отметили, что советы, в которых они состоят, оценивают актуальность стратегии компании один раз в год, в то время как большая часть респондентов в США указала, что актуальность стратегии оценивается не реже одного раза в полгода. Наконец, большинство опрошенных российских директоров не удовлетворено принятым планом преемственности для должности генерального директора/президента, в то время как большинство директоров американских компаний таким планом в целом довольно.
Компании испытывают нехватку квалифицированных директоров
В результате исследования было выявлено, что большая часть опрошенных как в России, так и в США считает, что их компании испытывают нехватку квалифицированных директоров. Однако, в отличие от Америки, в РФ лишь некоторые советы директоров ставят перед собой задачу поиска специалистов с конкретным набором знаний, навыков и опыта. Представители PwC попросили членов советов директоров указать, как они расставляют приоритеты при выполнении ими функций по контролю и надзору за деятельностью компаний, и выделить вопросы, на рассмотрении которых они хотели бы сосредоточить внимание в следующем году. Вопросы управления рисками находятся на первом месте среди приоритетных тем (26% респондентов указали, что хотели бы, чтобы совет директоров их компании уделял этому вопросу намного больше времени и внимания, чем раньше).
Стратегическое планирование занимает второе место, при этом количество респондентов, ответивших, что этому вопросу уже уделяется значительное внимание, несколько выше - 35%. Вознаграждение руководителей высшего звена, развитие персонала и планирование преемственности также занимают первые строчки в списке приоритетных вопросов.
Опросы российских и американских директоров дали сопоставимые результаты: планирование преемственности, стратегическое планирование и управление рисками занимают первое, второе и третье места соответственно среди вопросов, рассмотрению которых члены советов директоров американских компаний хотели бы уделять больше времени. Вместе с тем вопросы вознаграждения руководителей высшего звена, выделенные как приоритетные директорами российских компаний, имеют низкий приоритет для директоров американских компаний.
Вопросам управления рисками уделяется все больше внимания
По результатам опроса, только 3% членов советов директоров российских компаний (против 19% у американских компаний) дали наивысшую оценку ("очень эффективно") способности совета директоров осуществлять мониторинг исполнения плана по управлению рисками. Для повышения эффективности работы советов директоров по данному направлению 61% респондентов хотели бы, чтобы в следующем году советы их компаний уделяли больше времени вопросам управления рисками. Почти четверть (26%) членов советов директоров отметили, что вопросам управления рисками уже уделяется повышенное внимание в их компаниях. При этом согласно результатам аналогичного исследования, проведенного в США, такую же оценку по американским компаниям дали 36% респондентов.
Только 39% респондентов отметили, что в их компаниях имеется четкое распределение обязанностей по анализу и мониторингу ключевых рисков между советом директоров в целом и его комитетами, что может свидетельствовать об ограниченной роли комитетов в вопросах управления рисками.
Далеко не все советы директоров участвуют в обсуждении антикризисного плана
В рамках мониторинга системы управления рисками советы директоров осуществляют надзор за процессом антикризисного планирования. Почти 80% респондентов отметили, что советы директоров их компаний обсуждали антикризисные планы в течение последних 12 месяцев (практически аналогичный результат был получен по американским компаниям). При этом, как и в компаниях США, далеко не все советы директоров участвуют в обсуждении результатов тестирования антикризисного плана руководством, а также плана действий по устранению выявленных недостатков (в российских компаниях – 20% и 7% соответственно, в американских – 29% и 14%).
Вознаграждение руководителей высшего звена остается среди приоритетов
Почти половина (48%) респондентов хотели бы, чтобы в следующем году советы директоров их компаний уделяли больше времени вопросам вознаграждения руководителей высшего звена, и 45% директоров отмечают, что этим вопросам уже уделяется повышенное внимание.
Потенциал повышения эффективности работы советов директоров есть
Среди ключевых направлений своей деятельности советы директоров российских компаний наиболее эффективны в обеспечении достоверности финансовой отчетности (68% положительных оценок, в том числе 26% - наивысших) и способности критически оценивать деятельность генерального директора/президента (46% положительных оценок, в том числе 23% – наивысших).
Потенциал для повышения эффективности работы советов директоров есть, прежде всего в вопросах введения адекватных структуры и уровня вознаграждения генерального директора/президента (29% отрицательных оценок), а также подготовки плана преемственности для генерального директора/президента компании (32% отрицательных оценок).
Предыдущая страница
Следующая страница
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба