2 ноября 2010 Арбат Капитал
Прошедшую неделю американский рынок акций завершил с мини- мальными изменениями по широкому индексу S&P 500, хотя в ходе торгов участники рынка предпринимали попытки пробиться как вверх к рубежу в 1200 пунктов, так и вниз в область ниже 1170 пунктов. В результате на недельном графике S&P 500 практически сформиро- вался размашистый «додж», хорошо отражающий неуверенность ин- весторов относительно того, в какой степени второй раунд политики «количественного ослабления» и сильная квартальная отчетность уже отражены в текущих ценах акций. Опубликованные в минувшую пятницу предварительные данные о росте американской экономики в III квартале оказались чуть лучше ожиданий в части потребления. Однако в целом экономический рост оказался не столь сильным, чтобы инвесторы легко отказались от мысли о новых монетарных стимулах со стороны ФРС, которые «тянули» рынок вверх последние два месяца. Сезон корпоративной отчетности за III квартал в США постепенно приближается к своему завершению. Свои результаты огласили уже почти 2/3 компаний из состава индекса S&P 500, при- чем порядка 80% отчитавшихся компаний превзошли ожидания ана- литиков по чистой прибыли - вряд ли предстоящие в ближайшие две недели квартальные отчеты существенно повлияют на общую карти- ну
Сегодня американский фондовый рынок сделал очередную попытку подняться к отметке в 1200 пунктов по индексу S&P 500 на хороших данных о деловой активности из Китая (PMI) и США (ISM-Non- Manufacturing), однако маловероятно, что основные американские индексы смогут обновить апрельские максимумы (1220 пунктов по S&P 500) без серьезного катализатора. Очевидно, что на роль такого катализатора претендует в первую очередь начинающееся завтра двухдневное заседание ФРС США, по итогам которого инвесторы рассчитывают увидеть новый пакет монетарных стимулов. Помимо этого, очень важными для рынка на этой неделе будут также и ок- тябрьские данные с американского рынка труда, основной блок кото- рых будет объявлен в пятницу (5/11). Третье существенное событие этой пятидневки - промежуточные выборы в нижнюю палату амери- канского конгресса - скорее всего, будет иметь не столь сильное влияние на рынок в разрезе текущей недели, хотя его последствия вполне могут стать важным фактором рыночной динамики ближе к декабрю
Тем не менее, ключевым событием для американского рынка акций, равно как и рынков всех значимых финансовых активов, на этой не- деле, несомненно, будет именно заседание ФРС. Вероятность того, что американский регулятор сможет полностью проигнорировать ожидания инвесторов в части новых монетарных стимулов, опреде- ленно, невысока. Но далеко не факт, что объем, сроки и механизмы второй волны «количественного ослабления» совпадут с агрессив- ными ожиданиями рынка. Соответственно, нельзя исключать и того, что первоначальное движение рисковых активов вверх (может занять 1-2 дня) на положительном решении Федерального Резерва по но- вым монетарным стимулам окажется тем самым «последним ваго- ном» двухмесячного растущего тренда, которое вскоре сменится масштабной фиксацией прибыли «по факту» с целью в 1130-1135 пунктов по индексу S&P 500. При этом коррекционное движение в американских акциях с очень высокой вероятностью будет сопрово- ждаться заметным укреплением американского доллара (в первую очередь против евро), падением сырьевых фьючерсов и, вероятно, ростом доходности на заметно перекупленном под ожидаемый выкуп бумаг Федеральным Резервом рынке USTs.
Сегодня американский фондовый рынок сделал очередную попытку подняться к отметке в 1200 пунктов по индексу S&P 500 на хороших данных о деловой активности из Китая (PMI) и США (ISM-Non- Manufacturing), однако маловероятно, что основные американские индексы смогут обновить апрельские максимумы (1220 пунктов по S&P 500) без серьезного катализатора. Очевидно, что на роль такого катализатора претендует в первую очередь начинающееся завтра двухдневное заседание ФРС США, по итогам которого инвесторы рассчитывают увидеть новый пакет монетарных стимулов. Помимо этого, очень важными для рынка на этой неделе будут также и ок- тябрьские данные с американского рынка труда, основной блок кото- рых будет объявлен в пятницу (5/11). Третье существенное событие этой пятидневки - промежуточные выборы в нижнюю палату амери- канского конгресса - скорее всего, будет иметь не столь сильное влияние на рынок в разрезе текущей недели, хотя его последствия вполне могут стать важным фактором рыночной динамики ближе к декабрю
Тем не менее, ключевым событием для американского рынка акций, равно как и рынков всех значимых финансовых активов, на этой не- деле, несомненно, будет именно заседание ФРС. Вероятность того, что американский регулятор сможет полностью проигнорировать ожидания инвесторов в части новых монетарных стимулов, опреде- ленно, невысока. Но далеко не факт, что объем, сроки и механизмы второй волны «количественного ослабления» совпадут с агрессив- ными ожиданиями рынка. Соответственно, нельзя исключать и того, что первоначальное движение рисковых активов вверх (может занять 1-2 дня) на положительном решении Федерального Резерва по но- вым монетарным стимулам окажется тем самым «последним ваго- ном» двухмесячного растущего тренда, которое вскоре сменится масштабной фиксацией прибыли «по факту» с целью в 1130-1135 пунктов по индексу S&P 500. При этом коррекционное движение в американских акциях с очень высокой вероятностью будет сопрово- ждаться заметным укреплением американского доллара (в первую очередь против евро), падением сырьевых фьючерсов и, вероятно, ростом доходности на заметно перекупленном под ожидаемый выкуп бумаг Федеральным Резервом рынке USTs.
http://www.arbatcapital.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба