3 ноября 2010 Архив
Как предполагают многие аналитики, контраст между Федрезервом, ориентированным на расширение монетарного стимулирования, и ЕЦБ, который настойчиво порывается свернуть кризисные меры поддержки экономики, продолжит удерживать евро на высоких уровнях против доллара.
Настрой ЕЦБ выигрышно смотрится на фоне не только ЦБ США, но и Банков Англии и Японии.
Кроме того, евро также получает стимул к укреплению в условиях разгоревшейся валютной войны, в ходе которой многие страны осуществляют интервенции, направленные на ослабление национальных валют и защиту экспортеров.
Многие азиатские Центробанки делают выбор в пользу евро при рециклировании средств, вырученных в результате долларовых интервенций.
Все эти факторы, по мнению экспертов, обусловят рост евро в ближайшей перспективе, давая ему возможность достижения или преодоления отметки $1.45. При этом нисходящие коррекции могут быть временными и сдерживаться выше уровня $1.35.
"Евро - одна из тех немногих основных валют, в отношении которой не предпринимается целенаправленных действий по ее ослаблению, будь то непосредственно через интервенции, либо опосредованно, через QE", - считает Майкл Деркс, валютный стратег FXPro.
По мнению аналитиков, сравнительный дифференциал процентных ставок еврозоны и США будет оставаться в предстоящие месяцы драйвером для единой валюты, перевешивая обеспокоенность проблемами периферийных государств Е-16 и потенциально вредоносным влиянием дорогого евро на экономику региона.
"Единственная причина, способная спровоцировать существенный разворот евро/доллара, - это обратное схождение спрэдов по ставкам. Однако в обозримом будущем этого не должно произойти", - считает главный валютный аналитик Standard Bank Стив Бэрроу.
По его оценкам, в 3-месячной перспективе евро вырастет до $1.45 - даже если Федрезерв предпочтет ограничиться относительно небольшой дозой количественного смягчения.
В течение семи недель по середину октября единая валюта укрепилась примерно на 12% и достигла 8,5-месячного максимума $1.4161. После этого она начала пробуксовывать и испытывать трудности при попытках закрепиться выше $1.40, что сразу же породило разговоры о вероятной резкой коррекции, особенно с учетом чрезвычайной перегруженности рынка короткими позициями по доллару.
Однако с технической точки зрения евро выглядит вполне здоровым. Последнюю неделю октября он закрыл над 200-недельной скользящей средней, что свидетельствует о его потенциальной готовности к покорению новых высот.
Николь Элиот, технический аналитик Mizuho, пишет, что евро может находиться в процессе формирования модели бычьего флага, а резкий рост, продолженный ограниченной консолидацией, указывает на то, что инвесторы не торопятся выходить из своих позиций.
Если эта модель подтвердится, продолжает Элиот, евро может нацелиться на рост к $1.54, хотя валюте преградит путь сильное сопротивление на $1.45 и $1.50. Эксперт прогнозирует, что откаты будут остановлены выше уровня $1.3560, представляющего 38,2% отката роста евро с конца августа до середины октября, или в крайнем случае, выше $1.3375 (50% отката).
Это мнение разделяют многие аналитики, также утверждающие, что единой валюте угрожают лишь умеренные откаты, а любая коррекция будет расцениваться резервными менеджерами и другими инвесторами как повод для покупки евро на выгодных уровнях.
"Федрезерв может выступить с меньшим, чем ожидалось, объемом количественного смягчения, однако возможности возобновить короткие позиции по баксу все равно представятся, поскольку это проблема международного значения, и она доминирует над всем, что на данный момент поступает из Европы", - полагает Морис Помери, управляющий директор Strategic Alpha.
Обеспокоенность долговыми проблемами еврозоны на ее периферии, которая в июне отправила евро под отметку $1.20, в последнее время перестала терзать единую валюту и до следующего года вряд ли возобновит такие попытки.
По мнению валютного стратега RBC Адама Коула, для того, чтобы проблемы периферии Е-16 снова начали гнуть евро к земле, они должны распространиться с маленьких стран вроде Греции, Португалии и Ирландии на более крупные государства, такие как Испания.
Что же касается Испании, то ее "потребность в рефинансировании не проявится до 2011 г. Таким образом, в краткосрочной перспективе курс евро/доллара будет определяться преимущественно проблемами доллара - пока мы не доберемся до стадии, когда внимание рынка переключится на аукционы по долгу Испании и ее потребности в рефинансировании".
Еще одним катализатором, способным спровоцировать ослабление единой валюты, может стать ситуация, при которой евро укрепится до $1.50 и при этом так болезненно ударит по периферийным экономикам еврозоны, что ЕЦБ будет вынужден отвернуться от желанного выхода из облегченной монетарной политики и "начать вливать новую ликвидность место того, чтобы откачивать старую". Такой поворот событий "окажет понижательное давление на евро/доллар и нейтрализует те факторы, которые в настоящий момент обуславливают ослабление доллара". - предупреждает Майкл Хьюсон, аналитик CMC Markets. Впрочем, добавляет он, "это уже история для 4 кв./1 кв.".
Reuters
Настрой ЕЦБ выигрышно смотрится на фоне не только ЦБ США, но и Банков Англии и Японии.
Кроме того, евро также получает стимул к укреплению в условиях разгоревшейся валютной войны, в ходе которой многие страны осуществляют интервенции, направленные на ослабление национальных валют и защиту экспортеров.
Многие азиатские Центробанки делают выбор в пользу евро при рециклировании средств, вырученных в результате долларовых интервенций.
Все эти факторы, по мнению экспертов, обусловят рост евро в ближайшей перспективе, давая ему возможность достижения или преодоления отметки $1.45. При этом нисходящие коррекции могут быть временными и сдерживаться выше уровня $1.35.
"Евро - одна из тех немногих основных валют, в отношении которой не предпринимается целенаправленных действий по ее ослаблению, будь то непосредственно через интервенции, либо опосредованно, через QE", - считает Майкл Деркс, валютный стратег FXPro.
По мнению аналитиков, сравнительный дифференциал процентных ставок еврозоны и США будет оставаться в предстоящие месяцы драйвером для единой валюты, перевешивая обеспокоенность проблемами периферийных государств Е-16 и потенциально вредоносным влиянием дорогого евро на экономику региона.
"Единственная причина, способная спровоцировать существенный разворот евро/доллара, - это обратное схождение спрэдов по ставкам. Однако в обозримом будущем этого не должно произойти", - считает главный валютный аналитик Standard Bank Стив Бэрроу.
По его оценкам, в 3-месячной перспективе евро вырастет до $1.45 - даже если Федрезерв предпочтет ограничиться относительно небольшой дозой количественного смягчения.
В течение семи недель по середину октября единая валюта укрепилась примерно на 12% и достигла 8,5-месячного максимума $1.4161. После этого она начала пробуксовывать и испытывать трудности при попытках закрепиться выше $1.40, что сразу же породило разговоры о вероятной резкой коррекции, особенно с учетом чрезвычайной перегруженности рынка короткими позициями по доллару.
Однако с технической точки зрения евро выглядит вполне здоровым. Последнюю неделю октября он закрыл над 200-недельной скользящей средней, что свидетельствует о его потенциальной готовности к покорению новых высот.
Николь Элиот, технический аналитик Mizuho, пишет, что евро может находиться в процессе формирования модели бычьего флага, а резкий рост, продолженный ограниченной консолидацией, указывает на то, что инвесторы не торопятся выходить из своих позиций.
Если эта модель подтвердится, продолжает Элиот, евро может нацелиться на рост к $1.54, хотя валюте преградит путь сильное сопротивление на $1.45 и $1.50. Эксперт прогнозирует, что откаты будут остановлены выше уровня $1.3560, представляющего 38,2% отката роста евро с конца августа до середины октября, или в крайнем случае, выше $1.3375 (50% отката).
Это мнение разделяют многие аналитики, также утверждающие, что единой валюте угрожают лишь умеренные откаты, а любая коррекция будет расцениваться резервными менеджерами и другими инвесторами как повод для покупки евро на выгодных уровнях.
"Федрезерв может выступить с меньшим, чем ожидалось, объемом количественного смягчения, однако возможности возобновить короткие позиции по баксу все равно представятся, поскольку это проблема международного значения, и она доминирует над всем, что на данный момент поступает из Европы", - полагает Морис Помери, управляющий директор Strategic Alpha.
Обеспокоенность долговыми проблемами еврозоны на ее периферии, которая в июне отправила евро под отметку $1.20, в последнее время перестала терзать единую валюту и до следующего года вряд ли возобновит такие попытки.
По мнению валютного стратега RBC Адама Коула, для того, чтобы проблемы периферии Е-16 снова начали гнуть евро к земле, они должны распространиться с маленьких стран вроде Греции, Португалии и Ирландии на более крупные государства, такие как Испания.
Что же касается Испании, то ее "потребность в рефинансировании не проявится до 2011 г. Таким образом, в краткосрочной перспективе курс евро/доллара будет определяться преимущественно проблемами доллара - пока мы не доберемся до стадии, когда внимание рынка переключится на аукционы по долгу Испании и ее потребности в рефинансировании".
Еще одним катализатором, способным спровоцировать ослабление единой валюты, может стать ситуация, при которой евро укрепится до $1.50 и при этом так болезненно ударит по периферийным экономикам еврозоны, что ЕЦБ будет вынужден отвернуться от желанного выхода из облегченной монетарной политики и "начать вливать новую ликвидность место того, чтобы откачивать старую". Такой поворот событий "окажет понижательное давление на евро/доллар и нейтрализует те факторы, которые в настоящий момент обуславливают ослабление доллара". - предупреждает Майкл Хьюсон, аналитик CMC Markets. Впрочем, добавляет он, "это уже история для 4 кв./1 кв.".
Reuters
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба