Заседания Европейского Центрального Банка и Банка Англии в этот раз будут особенно интересными. Оба ЦБ находятся в крайне сложном положении: замедление экономики налицо, а инфляция пугает.
Для того, чтобы угадать тон высказываний ЕЦБ, особой интуиции не требуется. Инфляция для Жан-Клода Трише превыше всего, и рынкам это уже хорошо известно. Усилия ЕЦБ по борьбе с ростом цен уже полностью включены в стоимость евро, так что особого апсайда от агрессивных высказываний, скорее всего не возникнет. Наоборот, если вдруг ЕЦБ вспомнит, что хорошо бы еще и спасти экономику, единая валюта окажется под сильным давлением. Правда, сложно представить заявления такого рода от монетарных властей Европы.
Перспективы евро сейчас выглядят не лучшим образом. Мы по-прежнему уверены, что прежде чем говорить о каком-то восстановлении единой валюты, нужно протестировать уровни ниже отметки 1.53 и, вероятнее всего, вернуться к 1.50. Это должно сопровождаться снижением цен на нефть (в район $118) и ростом индекса доллара (DXY) к 77 пунктам. Уже после свершения этих событий можно будет переоценивать рынок и раздумывать о том, куда двигаться дальше. Остается только добавить, что и спекулятивная позиция сейчас – не в пользу евро.
По фунту спекулянты уже поти неделю стоят абсолютно нейтрально. Так что поведение британца в течение последних трех дней – хороший индикатор того, как на валюту будут влиять фундаментальные факторы. Стерлингу не помогло даже пробитие среднесрочного нисходящего тренда, хотя многие читатели критиковали нас за «игнор сильных технических показателей». Завтра, помимо Банка Англии, рынки будут ожидать данных по ценам на недвижимость, которые рискуют оказаться хуже прогнозов.
Само заседание Комитета по Монетарной Политике будет интересным. Нужно помнить, что Банк Англии – это банк сюрпризов. Хотя центральный прогноз – сохранение ставки на уровне 5%, есть малая вероятность как смягчения, так и ужесточения монетарной политики. Накануне один из представителей ЦБ говорил, о том, что нужно «закрутить гайки» чтобы сдержать инфляционные ожидания. Если вдруг ставка будет повышена до 5,25%, фунт может прибавить порядка двух фигур, тем самым предоставив еще один шанс для открытия шорта: буквально через пару дней валюта вернется к уровням, с которых стартовала. Однако такой сценарий мы рассматриваем как маргинальный. Основная цель фунта на ближайшие дни: 1.9450.
И коротко о других валютах.
Доллар, вероятно, продолжит торговаться в узких коридорах до выхода статистики по количеству новых рабочих мест (payrolls) в пятницу. Число первичных заявок по той же выборке оказалось приемлемым. Параллельно, ADP прогнозирует +40К новых рабочих мест. В итоге мы ожидаем пейроллс около 0 или чуть выше. Данные могут подтолкнуть доллар вверх и помочь валюте пробить сопротивление по DXY в районе 73.50.
Сырьевые валюты (AUD, CAD, NZD) в ближайшие недели будут чувствовать себя крайне неуверенно. Однако среди этой группы есть четкая дифференциация: авcтралиец много сильнее своих конкурентов в виду возможного повышения ставок Резервного Банка Австралии. Поэтому отыгрывать слабую нефть на форексе интересно специфическими кроссами (лонги по AUD/CAD, AUD/NZD).
Иена и франк разрываются между резким ростом неприятия рисков и ростом доходностей по американским казначейским облигациям. Мы думаем, что последнее окажется более сильным фактором, в результате чего пары USD/JPY и USD/CHF уйдут вверх. О том же говорят техническая картинка и спекулятивные настроения, особенно по иене. Но если подтвердятся слухи о том, что один из крупных американских брокеров (видимо, Lehman) активно заимствует капитал через дисконтное окно ФРС, низкодоходные валюты могут существенно укрепиться.
http://www.amarkets.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter