11 ноября 2010 Архив Бегларян Григорий
Такие мысли вполне логичны, учитывая комментарии со стороны госпожи Christine Lagarde, которая все еще работает на посту министра финансов Республики Франция.Вчера эта дама заявила, что держатели долгов таких стран, как Португалия, Греция и Ирландия, а также некоторых других государств, должны понимать, что бывает такая ситуация, когда надо проявить сознательность и принести некторые жертвы.Госпожа из Парижа по всей видимости имела в виду, что держатели долгов «ненадежной» Еврозоны должны осознавать, что в случае безвыходной обстановки, им придется нести равные издержки с правительствами тех стран, чьи долговые бумаги, инвесторы покупали и держали в своих портфелях.
Госпожа произнесла следующую фразу по этому поводу, отметив, что "... Все держатели акций или долговых бумаг, должны понимать, что в определенной ситуации у них возникают и прибыль и убытки… Существует множество путей выходы из той или иной проблемы, но иногда эти пути бывают тернистыми...«Далее госпожа министерша, была еще более откровенна, сказав(здесь я умышленно предлагаю оригинальную речь француженки, чтобы она потом не отвертелась), что»... “I’m not specially focused on haircuts...We can insist on having in any issuance and in any agreements a collective action clause under which any lender agrees that if something goes wrong, the lender will actually participate in the plan that will solve the difficulty, in the same way that you can have rescheduling over time.”
Интерпретация такова — господа и дамы, в этот трудный час, вы просто обязаны разделить страдания народов Европы.
Любопытно то, что эти слова, госпожа Lagarde, произносила вчера, давая интервью для Bloomberg TV, но достоянием гласности, ее высказывания стали известны сегодня утром.
Часом ранее до этого момента, то есть до пламенной речи нашей «доброй» Christine , очень похожие комментарии прозвучали из уст канцлера Германии госпожи Merkel, которая сказала, что "… Нам всем необходимо, чтобы кредиторы оказались вовлечены в процесс возможной реструктуризации, так как в этом нестабильном мире, возможно все...".
А дальше, наша новая «Бисмарк» произнесла небольшую тираду, которая почти идентична тем словам, которые позже произносила госпожа министр финансов Франции.Здесь я тоже привожу оригинальную речь, чтобы и наша Angela потом не говорила, что этого не говорила: “We do also need creditors to be involved in the costs of restructuring...“There may be a conflict here between the interests of the financial world and the interests of politicians. We can’t constantly explain to our voters that taxpayers have to be on the hook for certain risks,rather than those who make a lot of money taking those risks. I ask the markets sometimes to bear politicians in mind, too.”
Интерпретация — вы думаете, что это наши(их) проблемы, нет парни, это уже ваши проблемы, а не будете брать риски на себя, то потом не обижайтесь, мы все таки политики и решаем тут, ваше дело подумать и решить.
Что можно сказать по этому поводу? По всей видимости, немецкие и французские чиновники, могли между собой договориться.Учитывая, что Германия, с точки зрения банковской системы,«по уши увязла» в Испании, а французские банки,«завязли в греческом болоте, с запахом Португалии», политики пытаются произвести своеобразный взаиморасчет, при этом «кинув» инвесторов.Для этого нужна политическая воля не только Германии, но и Франции.Против ключевых стран валютного союза Европы, вряд ли кто-то попрет.
Интересно, при этом следующее.И наша немецкая Angela и французская Christine, всю прошлую и начало этой недели, активно общались с «гениальным Wolfgang».
Вы ведь я надеюсь не забыли, какие революционные предложения господин министр финансов Германии вносил еще весной, а буквально на днях, открытым текстом предложил «кинуть» жирных котов из числа недружественных банков или другой нечисти (так он иногда называет инвесторов) Сразу у меня перед глазами встает тень нашего «гениального мыслителя» господина Schäuble, не сомневаюсь, что идея «принудить инвесторов к миру», принадлежит именно ему. Чистая" вроде биография у человека, но все-таки надо бы как нибудь изучить его досье, не состоял ли господин министр финансов Германии членом кружков " маои́стов" или ортодоксальных марксистов?"
Дело в том, что вообще то в Еврозоне вроде как существует еще один институт.Называется Европейский Центральный Банк.И Председатель этой конторы, господин Jean-Claude Trichet, почти в категорической форме, заявлял, что «кидать»инвесторов не даст.Хотя… Может быть мы что-то пропустили и ЕЦБ уже «под пятой» политиков? Обычно это плохо кончается.
Реакция «почти кинутых» инвесторов, не замедлила долго ждать.На долговом рынке «ненадежных» уже не просто падение цен, а почти обвал.«Трещат» испанцы,«кричат» португальцы,«стонут» ирландцы.
Испания
Португалия
Ирландия
СТАТИСТИКА ИЗ КИТАЯ В ОКТЯБРЕ:ИНФЛЯЦИЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 4.4%.ПРОМЫШЛЕННОЕ ПР-ВО ЗАМЕДЛИЛОСЬ ДО 13.1%(Таблицы и Графики)
Темпы роста потребительской инфляции в Китае ускорились до 4.4%, это самые высокие темпы роста цен за 2 года.Одновременно выросли цены производителей и произошел скачок индекса закупочных цен, что свидетельствует о потенциальном роста инфляции в будущем.При росте инфялционного давления, снова замедлились темпы роста промышленного производства, которые могли бы упасть еще больше, если бы не увеличение производства в секторе автомобилестроения.
Consumer prices rose 4.4 percent from a year earlier, boosted by food costs, a statistics bureau report showed in Beijing today. That was more than the 4 percent median forecast in a Bloomberg News survey of 28 economists. In September, prices rose 3.6 percent.
Producer prices rose at an annual 5 percent pace last month, the statistics bureau said. That compares with economists’ 4.5 percent median estimate and a 4.3 percent increase in September.
China’s industrial output rose 13.1 percent last month from a year earlier, today’s report showed, as the government limited power use by heavy industries to meet a year-end energy efficiency target. That compared with a 13.3 percent gain in September and economists’ 13.4 percent median estimate.
Urban fixed-asset investment rose 24.4 percent in the first 10 months of 2010 from a year earlier, matching analysts’ median estimate.
Retail sales gained 18.6 percent in October.
China’s new local-currencylending was 587.7 billion yuan last month, a report from the central bank showed today, better than the median 450 billion yuan forecast in a Bloomberg News survey of 25 economists.
M2, the broadest measure of money supply, rose 19.3 percent in October from a year earlier, the central bank said.
ИНТЕРЕСНАЯ ТОЧКА ЗРЕНИЯ НА ДОЛЛАР:НЕКОТОРЫЕ ФОНД-МЕНЕДЖЕРЫ ДУМАЮТ,ЧТО GREENBUCK НАДО БРАТЬ ПОКА ДЕШЕВЫЙ
Эта идея пришла в голову «лучшим умам» знаменитого некогда хедж-фонда RAB Capital.Один из стратегов этой конторы, господин Dhaval Joshi «тиснул» статейку в деловом издании «Financial Times» и в этом материале рассуждает на тему того, что доллар… сильно недооценен.По всей видимости господин Dhaval Joshi имел в виду недооцененность с точки зрения текущих рыночных настроений, которые целиком и полностью направлены против доллара в свете программ количественного смягчения со стороны ФРС. Стратег из RAB Capital судя по всему делает ставку на жесткую дефляцию, в результате чего предложение долларов просто будет падать и падать по мере своебразного делевереджинга в США из-за проблем у домохозяйств и сужение рынка потребительского кредитования, в том числе и ипотечного.Сложно сказать насколько оправданы такие выводы стратегов из RAB, но надо отметить, что эта контора в последнее время активно сокращает свои операции в Азиатском регионе и негативно рассматривает перспективы развивающихся рынков с точки зрения отдачи от вложения инвестиционного капитала.Правда, объективности ради, надо учесть, что эту контору изрядно «потрепало» в 2007-2008 годах.Кризис эти парни из RAB Capital, явно встречали миролюбиво, не были готовы к потрясениям.Ниже предлагаю вам саму статейку из FT и небольшую информацию о фондах RAB Capital.
RAB Capital Plc, the London-based hedge-fund manager founded by Philip Richards and Michael Alen- Buckley.
Статья:
Undervalued dollar is rare opportunity
By Dhaval Joshi
Published: November 9 2010 15:44 | Last updated: November 9 2010 15:44
Fears of a dollar debasement following the Federal Reserve’s second round of quantitative easing are misplaced, says Dhaval Joshi, chief strategist at RAB Capital.
He says the fears are based on a flawed understanding of the money creation process. “The vast majority of money is created by banks when they issue mortgages, using property as collateral. And if there isn’t enough collateral, loans can’t be made.”
Mr Joshi notes that from 1990 to 2006, total US mortgage debt consistently equalled 0.4 times the value of the housing stock. In 1990, $6,000bn of housing supported $2,500bn of loans – and by 2006, $23,000bn of housing supported $9,000bn.
“Since then, as the US housing stock’s value has slumped to $17,000bn, the amount of loans it can support has also plunged to $6,500bn. But actual mortgage debt, having peaked at $10,600bn, has only come down to $10,000bn – $3,500bn too high.
“With US house prices unlikely to rise much due to massive oversupply, the normal relationship between housing stock and mortgage debt can only be re-established by mortgage debt falling via repayments and defaults – potentially deflating the money supply by $3,500bn. Against this, the Fed has inflated by $2,400bn. This is still an unequal battle in which deflation retains the upper hand over inflation.
“The fears of a dollar debasement have left it significantly undervalued, which could be a once-in-a-generation opportunity for long-term investors.”
Госпожа произнесла следующую фразу по этому поводу, отметив, что "... Все держатели акций или долговых бумаг, должны понимать, что в определенной ситуации у них возникают и прибыль и убытки… Существует множество путей выходы из той или иной проблемы, но иногда эти пути бывают тернистыми...«Далее госпожа министерша, была еще более откровенна, сказав(здесь я умышленно предлагаю оригинальную речь француженки, чтобы она потом не отвертелась), что»... “I’m not specially focused on haircuts...We can insist on having in any issuance and in any agreements a collective action clause under which any lender agrees that if something goes wrong, the lender will actually participate in the plan that will solve the difficulty, in the same way that you can have rescheduling over time.”
Интерпретация такова — господа и дамы, в этот трудный час, вы просто обязаны разделить страдания народов Европы.
Любопытно то, что эти слова, госпожа Lagarde, произносила вчера, давая интервью для Bloomberg TV, но достоянием гласности, ее высказывания стали известны сегодня утром.
Часом ранее до этого момента, то есть до пламенной речи нашей «доброй» Christine , очень похожие комментарии прозвучали из уст канцлера Германии госпожи Merkel, которая сказала, что "… Нам всем необходимо, чтобы кредиторы оказались вовлечены в процесс возможной реструктуризации, так как в этом нестабильном мире, возможно все...".
А дальше, наша новая «Бисмарк» произнесла небольшую тираду, которая почти идентична тем словам, которые позже произносила госпожа министр финансов Франции.Здесь я тоже привожу оригинальную речь, чтобы и наша Angela потом не говорила, что этого не говорила: “We do also need creditors to be involved in the costs of restructuring...“There may be a conflict here between the interests of the financial world and the interests of politicians. We can’t constantly explain to our voters that taxpayers have to be on the hook for certain risks,rather than those who make a lot of money taking those risks. I ask the markets sometimes to bear politicians in mind, too.”
Интерпретация — вы думаете, что это наши(их) проблемы, нет парни, это уже ваши проблемы, а не будете брать риски на себя, то потом не обижайтесь, мы все таки политики и решаем тут, ваше дело подумать и решить.
Что можно сказать по этому поводу? По всей видимости, немецкие и французские чиновники, могли между собой договориться.Учитывая, что Германия, с точки зрения банковской системы,«по уши увязла» в Испании, а французские банки,«завязли в греческом болоте, с запахом Португалии», политики пытаются произвести своеобразный взаиморасчет, при этом «кинув» инвесторов.Для этого нужна политическая воля не только Германии, но и Франции.Против ключевых стран валютного союза Европы, вряд ли кто-то попрет.
Интересно, при этом следующее.И наша немецкая Angela и французская Christine, всю прошлую и начало этой недели, активно общались с «гениальным Wolfgang».
Вы ведь я надеюсь не забыли, какие революционные предложения господин министр финансов Германии вносил еще весной, а буквально на днях, открытым текстом предложил «кинуть» жирных котов из числа недружественных банков или другой нечисти (так он иногда называет инвесторов) Сразу у меня перед глазами встает тень нашего «гениального мыслителя» господина Schäuble, не сомневаюсь, что идея «принудить инвесторов к миру», принадлежит именно ему. Чистая" вроде биография у человека, но все-таки надо бы как нибудь изучить его досье, не состоял ли господин министр финансов Германии членом кружков " маои́стов" или ортодоксальных марксистов?"
Дело в том, что вообще то в Еврозоне вроде как существует еще один институт.Называется Европейский Центральный Банк.И Председатель этой конторы, господин Jean-Claude Trichet, почти в категорической форме, заявлял, что «кидать»инвесторов не даст.Хотя… Может быть мы что-то пропустили и ЕЦБ уже «под пятой» политиков? Обычно это плохо кончается.
Реакция «почти кинутых» инвесторов, не замедлила долго ждать.На долговом рынке «ненадежных» уже не просто падение цен, а почти обвал.«Трещат» испанцы,«кричат» португальцы,«стонут» ирландцы.
Испания
Португалия
Ирландия
СТАТИСТИКА ИЗ КИТАЯ В ОКТЯБРЕ:ИНФЛЯЦИЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 4.4%.ПРОМЫШЛЕННОЕ ПР-ВО ЗАМЕДЛИЛОСЬ ДО 13.1%(Таблицы и Графики)
Темпы роста потребительской инфляции в Китае ускорились до 4.4%, это самые высокие темпы роста цен за 2 года.Одновременно выросли цены производителей и произошел скачок индекса закупочных цен, что свидетельствует о потенциальном роста инфляции в будущем.При росте инфялционного давления, снова замедлились темпы роста промышленного производства, которые могли бы упасть еще больше, если бы не увеличение производства в секторе автомобилестроения.
Consumer prices rose 4.4 percent from a year earlier, boosted by food costs, a statistics bureau report showed in Beijing today. That was more than the 4 percent median forecast in a Bloomberg News survey of 28 economists. In September, prices rose 3.6 percent.
Producer prices rose at an annual 5 percent pace last month, the statistics bureau said. That compares with economists’ 4.5 percent median estimate and a 4.3 percent increase in September.
China’s industrial output rose 13.1 percent last month from a year earlier, today’s report showed, as the government limited power use by heavy industries to meet a year-end energy efficiency target. That compared with a 13.3 percent gain in September and economists’ 13.4 percent median estimate.
Urban fixed-asset investment rose 24.4 percent in the first 10 months of 2010 from a year earlier, matching analysts’ median estimate.
Retail sales gained 18.6 percent in October.
China’s new local-currencylending was 587.7 billion yuan last month, a report from the central bank showed today, better than the median 450 billion yuan forecast in a Bloomberg News survey of 25 economists.
M2, the broadest measure of money supply, rose 19.3 percent in October from a year earlier, the central bank said.
ИНТЕРЕСНАЯ ТОЧКА ЗРЕНИЯ НА ДОЛЛАР:НЕКОТОРЫЕ ФОНД-МЕНЕДЖЕРЫ ДУМАЮТ,ЧТО GREENBUCK НАДО БРАТЬ ПОКА ДЕШЕВЫЙ
Эта идея пришла в голову «лучшим умам» знаменитого некогда хедж-фонда RAB Capital.Один из стратегов этой конторы, господин Dhaval Joshi «тиснул» статейку в деловом издании «Financial Times» и в этом материале рассуждает на тему того, что доллар… сильно недооценен.По всей видимости господин Dhaval Joshi имел в виду недооцененность с точки зрения текущих рыночных настроений, которые целиком и полностью направлены против доллара в свете программ количественного смягчения со стороны ФРС. Стратег из RAB Capital судя по всему делает ставку на жесткую дефляцию, в результате чего предложение долларов просто будет падать и падать по мере своебразного делевереджинга в США из-за проблем у домохозяйств и сужение рынка потребительского кредитования, в том числе и ипотечного.Сложно сказать насколько оправданы такие выводы стратегов из RAB, но надо отметить, что эта контора в последнее время активно сокращает свои операции в Азиатском регионе и негативно рассматривает перспективы развивающихся рынков с точки зрения отдачи от вложения инвестиционного капитала.Правда, объективности ради, надо учесть, что эту контору изрядно «потрепало» в 2007-2008 годах.Кризис эти парни из RAB Capital, явно встречали миролюбиво, не были готовы к потрясениям.Ниже предлагаю вам саму статейку из FT и небольшую информацию о фондах RAB Capital.
RAB Capital Plc, the London-based hedge-fund manager founded by Philip Richards and Michael Alen- Buckley.
Статья:
Undervalued dollar is rare opportunity
By Dhaval Joshi
Published: November 9 2010 15:44 | Last updated: November 9 2010 15:44
Fears of a dollar debasement following the Federal Reserve’s second round of quantitative easing are misplaced, says Dhaval Joshi, chief strategist at RAB Capital.
He says the fears are based on a flawed understanding of the money creation process. “The vast majority of money is created by banks when they issue mortgages, using property as collateral. And if there isn’t enough collateral, loans can’t be made.”
Mr Joshi notes that from 1990 to 2006, total US mortgage debt consistently equalled 0.4 times the value of the housing stock. In 1990, $6,000bn of housing supported $2,500bn of loans – and by 2006, $23,000bn of housing supported $9,000bn.
“Since then, as the US housing stock’s value has slumped to $17,000bn, the amount of loans it can support has also plunged to $6,500bn. But actual mortgage debt, having peaked at $10,600bn, has only come down to $10,000bn – $3,500bn too high.
“With US house prices unlikely to rise much due to massive oversupply, the normal relationship between housing stock and mortgage debt can only be re-established by mortgage debt falling via repayments and defaults – potentially deflating the money supply by $3,500bn. Against this, the Fed has inflated by $2,400bn. This is still an unequal battle in which deflation retains the upper hand over inflation.
“The fears of a dollar debasement have left it significantly undervalued, which could be a once-in-a-generation opportunity for long-term investors.”
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба