11 ноября 2010 Архив Рябов Павел
Есть в США такая компания, Cisco называется - это не какая нибудь мелочь, а IT гигант с годовыми доходами порядка 40 млрд долларов. Компания легко пережила кризис и сохранила высокую рентабельность бизнеса, показывая высокую прибыль.Например, а 2008 была 8 млрл, в 2009 снизилась до 6.1 млрд, а в этом году восстановилась до 7,77 млрд. Но вот не задача. Вчера на конференции руководство понизило прогноз по прибыли. Т.е. событие еще не случилось, но реакция более, чем неадекватная. Вот чем отличается реальный мир от финансовой матрицы.
Тем, кто в надежде на хороший отчет остался в лонгах не позавидуешь...
А отчет сам по себе неплохой. Доходы в 1 квартале 2011 фин.года выросли на 19,2% по отношению к прошлому году, а прибыль на 8% в плюс
http://files.shareholder.com/downloads/CSCO/1063863809x0x417745/2f109445-d69c-468e-9e98-a2fcd953d057/CSCO_News_2010_11_10_Press_Releases.pdf
Объемы сверхвысокие. За первые пол часа почти 3,7 млрд долларов. Только вдумайтесь в это! В стоках почти 4 лярда за пол часа! Средний оборот за день всего 57 млн акций, а сейчас за пару часов прошло уже 350 млн! Это невероятно!
Годовой отчет:
Слишком странно все это. Такой сильный гэр не мог взяться просто так на каких-то левых прогнозах, которые не совпали с ожиданиями. Даже не факты. т.к. отчет хороший, а прогнозы. Такие движения разве что на новостях о банкротстве могут быть, но чтобы так сильно на пустом месте? Недавно Apple лили, потом банки, теперь Cisco. Готовят рынки к погружению! ))
P.S. помните историю про волатильность, которую банки ждут?! Вот она! Будут частично крашить акции, удерживая рынок. Учитывая то, что ФРС национализирует американский фондовый рынок, то пока обвального падения (более 5%) по индексу может и не быть, а вот по отдельным акциям будут.
Кастрация быков в Сберкассе
Доигрались с пузырем? Слышу вопросы стали задавать по ТВ "втарил Сбер по 106 рублей, что делать?" или почему Сбер стал себя так плохо вести при растущей нефти и СИПи за 1200? )) А прогнозы Сбера по 150 куда-то улетучились в один миг?
Собственно ниже будет дан ответ, почему после решения по запуску QE я выбрал стратегию "шорт стоков в пол", хотя везде были слышны разговоры о новом суперцикле роста всего и вся. Может он и будет, но не сейчас и не везде. Через 8 месяцев скорее всего все будет выше, но жить нужно сейчас. При пузерении информационное давление было слишком высоко, но в позиционировании нужно сопоставлять уровни с внешней конъюнктурой. Если акция, либо другой актив растет существенно лучше аналогов, либо рынка в целом, то это не сигнал к покупке из-за "силы акции", это сигнал к "шорту на все". Негативный аспект в такой торговле, что любой пузырь имеет под собой иррациональную основу с слишком высокой эмоциональной составляющей, т.е. сложно определить момент перегиба и при ранней загрузке унести могут далеко.
Однако нужно иметь простой, как топор индикатор. Определенное кол-во акций к индексу ММВБ, т.е. чтобы понять, насколько лучше или хуже рынка в целом.
При экстремальных значениях не должно быть страшно стоять в контротренде, зная будущее. А будущее предопределено в таких ситуациях. Любой вылет будет наказан, любой неадекватный пролив будет наказан. Это применимо, как в интрадее, так и в позиционной торговле, но во втором случае при развороте дневного или 4-часового тренда нужно иметь в виду, что лаг зачастую достигает нескольких дней, т.е., если вы стоите с плечом под 10, то вас вынесет, но, если соизмерять риски, то это и есть тот самый грааль по фиксации гарантированной прибыли. Могут быть гарантии при следованию тренда на пузыре? да никаких, разворот может быть в любую секунду и от прибыли не останется и следа, как показал опыт с серебром для многих. Но на контротренде при экстремальных уровнях работают практически все крупные игроки. Сложно найти того, кто бы стоял по тренду, когда актив находится на максимуме.
Далее смотрим индикатор кукла. Тут тоже все понятно и столь сумасшедшие уровни однозначно выбирают направление.
Отношение Газпрома к Сберу. Многие будут говорить, что это слишком разные компании с точки зрения структуры бизнеса и фундаментальных факторов.
Да, спорить тут бессмысленно. Но есть несколько общих черт - это две самые крупные компании в России и самые ликвидные фишки. Поэтому смотрим, что показывает спрэд.
Во время кризиса Газпром являет хэджем, т.е. желательно шортит банки и выкупать нефтегаз. Во время идиотизма наоборот, но до определенного момента и возможно этот момент настал. Слишком сильное отклонение (1.7 акций Сбера за один Газпром?!) слишком дорого для Сбера и дешево для Газпрома. В долгосрочной перспективе имеет смысл ставить на расширение спрэда, т.е. лонг Газпром, шорт Сбер, но повторюсь - в долгосрочной перспективе (это не день и не месяц, это, скажем от года и выше). Раньше РАО ЕЭС была популярной, потом Газпром, теперь Сбер. Все может измениться.
Что касается индикатора кукла, то нефтегаз даже сейчас стоит дешево. Лук, Роснефть и Газпром можно иметь в позиции "лонг", стратегию "нанодроченг с плечом десять и пару пипсов на трейд с выходом через 5 секунд" не учитываем! ВТБ и ГМК - пузырь, так что никаких лонгов и искать возможность в шорт.
Кстати, интересно. Много ли тех, кто лонговал Сбер от 100р сейчас в прибыли? Сумели выйти из поз? Что будет дальше? Может и отскочит еще до 105 рублей, но этоу же не важно. Главное то, что любой пузырь сдувается. ))
Ест в этом что-то притягательное...
Дефицит федерального бюджета в октябре 140.4 млрд
Дефицит федерального бюджета в октябре составил 140.4 млрд против 176.3 млрд годом ранее. За октябрь расходы сократились примерно на 25 млрд по отношению к октябрю 2009 и составили 286.4 млрд. Доходы также немного выросли с 135.3 млрд до 145.9, но находятся ниже, чем в 2005.
Фактически незначительное улучшение есть, но оно не достаточно, чтобы хоть как то переломить хребет перманентному дефициту, который фиксируется уже 25 месяцев подряд.
За 12 месяцев доходы составили 2.172 трлн против 2.161 трлн в сентябре, а годовые расходы сократились с 3.456 трлн до 3.430, но пока находятся на историческом максимуме, который был показан в феврале этого года на уровне 3.522 трлн, т.е. по сути никакого сокращения расходов не происходит, но доходы немного нормализовались. Сужение, так называемой "пасти дьявола" будет свидетельствовать об улучшении бюджетной ситуации в США, но сейчас открыта и высасывает деньги из системы, что даже ФРС пришлось подключиться.
Помесячная динамика доходов и расходов
Отчет казначейства находится здесь http://www.fms.treas.gov/mts/mts1010.pdf
Тяжелая артиллерия выступает против США: валютные войны на подходе
Сокрушительная статья вышла от Dagong Global Credit Rating Co - рейтинговое агентство, которые образовалось в 1994 и является крупнейшим в Китае. Сначала они понижали рейтинг США еще с лета этого года, сейчас с “AA” понизили до “A+“, причем прогноз "негативный"! До дефолтного рейтинга с такими темпами остались считанные шаги! ))
Хотя агентство не имеет такого влияния на весь мир, как проамериканские S&P, Moody’s или Fitch, но точку зрения и аргументацию было интересно почитать. На эпитеты и критику китайцы не скупились. Отчасти обзор вышел с некоторой долей политической игры, особенно в преддверии саммита G20 для дополнительного давления на США, но учитывая то, что министр финансов Германии также выступил с резкой критикой, представители Бразилии и т.д, то тенденция отчетливо прослеживается. Никому не может понравится безответственная, наглая и провокационная политики США, особенно, когда это напрямую угрожает национальным интересам, как путем девальвации доллара, так и через раздувание пузырей.
По сути агентство Dagong признает США злостным валютным манипулятором, который нарушает интересы кредиторов и ставит под угрозу мировое восстановление. Подробно расписывает серьезные недостатки экономической модели США, которая может привести к долгосрочной рецессии с рисками краха долгового рынка. Монетизация долга подорвет доверие к доллару и экономике США, что отразиться на кредиторах в худшую сторону, естественно. Неконтролируемое печатание денег может привести к наводнению развивающих рынков иностранным капиталом. По этому поводу Китай не долго думал, и валютное управление Китая уже сейчас пытается сделать все возможное, чтобы заткнуть дыры в потенциальных каналах поступлениях горячих денег.
Обзор агентства здесь: http://ifolder.ru/20194407
Результаты торговли Goldman Sachs
Уже много раз упоминалось, что при низких объемах и волатильности инвест.банкам сложнее зарабатывать прибыль, даже несколько недель назад один анонимный источник из GS жаловался, что рынок стал слишком инертным, крупные фонды выводят деньги, остаются лишь роботы, несколько мелких спекулянтов и дилеры. Без фондов денежного рынка тяжело, а по данным ICI вывод средств продолжается и даже не собираются останавливаться. Иными словами банкам с каждым месяцем все сложнее впаривать папирус, а столько домохозяек под их объемы найти проблематично. По одной версии старт QE2 и пиар роста акций от Бена был необходим, чтобы дать гос.гарантии и сигнал фондам денежного рынка для их действий на рынке сырья и акций. Вероятно идея заключается в том, что если сделать такие условия, чтобы рост рынков продолжался при любых внешних факторах, коррекции выкупались, а от правительства шли бы вербальные интервенции с прямой финансовой поддержкой через первичных дилеров, то в теории это должно стимулировать крупных игроков выкупать рынок. Как известно основные деньги делаются на росте - фиксация прибыли, тогда как на падении идет наращивание позиций, то понятно, почему интересы банкиров и правительства совпали. Одни получают от этого прибыль, другим есть, чем отчитаться перед налогоплательщиками, ведь всем хорошо, когда в газетах пишут только самое хорошее, а активы растут до небес? Как будет на самом деле? Станет известно через несколько месяцев.
Итак, в 3 квартале у GS было всего-то 7 дней, когда он получал более 100 млн баксов прибыли в день! Всего 66 дней прибыльных. А теперь сравниваем это с 17 днями во втором квартале и 35 днями в первом, где прибыль была более 100 млн! Теперь понятно, почему банк плакал и ждет волатильности? Не нужен им такой тренд, когда одни лохи туда забиваются на ультранизких объемах. Им нужны либо крупные фонды с трендом, когда можно слить акции по-человечески, либо волатильность, движения. Сильный восходящий тренд пока будет тяжело сделать, остается второе, поэтому логичнее сделать ставку на волатильность. Кстати, во втором квартале банк терпел убытки. Было 3 дня, когда гиганта возили более, чем на 100 млн в день и еще 4 убыточных дня, где потери были от 10 до 100 млн, но это все было компенсировано, а вот в 3 квартале убыточных дней не было, но общая прибыль снизилась существенно. Отчет я показывал ранее.
а теперь распределение прибыльности по кварталам. от zerohedge.com гистограмма
Но я верю, что всем любимый кровососущий кальмар вернется на былой тренд прибыльности за счет грабежа и обмана. Эти парни супер профессионалы в своем деле и никто лучше их не знает, как работает финансовая система, поэтому в перспективе GS будет прибыльным до тех пор, пока существует финансовая система. ))
Тем, кто в надежде на хороший отчет остался в лонгах не позавидуешь...
А отчет сам по себе неплохой. Доходы в 1 квартале 2011 фин.года выросли на 19,2% по отношению к прошлому году, а прибыль на 8% в плюс
http://files.shareholder.com/downloads/CSCO/1063863809x0x417745/2f109445-d69c-468e-9e98-a2fcd953d057/CSCO_News_2010_11_10_Press_Releases.pdf
Объемы сверхвысокие. За первые пол часа почти 3,7 млрд долларов. Только вдумайтесь в это! В стоках почти 4 лярда за пол часа! Средний оборот за день всего 57 млн акций, а сейчас за пару часов прошло уже 350 млн! Это невероятно!
Годовой отчет:
Слишком странно все это. Такой сильный гэр не мог взяться просто так на каких-то левых прогнозах, которые не совпали с ожиданиями. Даже не факты. т.к. отчет хороший, а прогнозы. Такие движения разве что на новостях о банкротстве могут быть, но чтобы так сильно на пустом месте? Недавно Apple лили, потом банки, теперь Cisco. Готовят рынки к погружению! ))
P.S. помните историю про волатильность, которую банки ждут?! Вот она! Будут частично крашить акции, удерживая рынок. Учитывая то, что ФРС национализирует американский фондовый рынок, то пока обвального падения (более 5%) по индексу может и не быть, а вот по отдельным акциям будут.
Кастрация быков в Сберкассе
Доигрались с пузырем? Слышу вопросы стали задавать по ТВ "втарил Сбер по 106 рублей, что делать?" или почему Сбер стал себя так плохо вести при растущей нефти и СИПи за 1200? )) А прогнозы Сбера по 150 куда-то улетучились в один миг?
Собственно ниже будет дан ответ, почему после решения по запуску QE я выбрал стратегию "шорт стоков в пол", хотя везде были слышны разговоры о новом суперцикле роста всего и вся. Может он и будет, но не сейчас и не везде. Через 8 месяцев скорее всего все будет выше, но жить нужно сейчас. При пузерении информационное давление было слишком высоко, но в позиционировании нужно сопоставлять уровни с внешней конъюнктурой. Если акция, либо другой актив растет существенно лучше аналогов, либо рынка в целом, то это не сигнал к покупке из-за "силы акции", это сигнал к "шорту на все". Негативный аспект в такой торговле, что любой пузырь имеет под собой иррациональную основу с слишком высокой эмоциональной составляющей, т.е. сложно определить момент перегиба и при ранней загрузке унести могут далеко.
Однако нужно иметь простой, как топор индикатор. Определенное кол-во акций к индексу ММВБ, т.е. чтобы понять, насколько лучше или хуже рынка в целом.
При экстремальных значениях не должно быть страшно стоять в контротренде, зная будущее. А будущее предопределено в таких ситуациях. Любой вылет будет наказан, любой неадекватный пролив будет наказан. Это применимо, как в интрадее, так и в позиционной торговле, но во втором случае при развороте дневного или 4-часового тренда нужно иметь в виду, что лаг зачастую достигает нескольких дней, т.е., если вы стоите с плечом под 10, то вас вынесет, но, если соизмерять риски, то это и есть тот самый грааль по фиксации гарантированной прибыли. Могут быть гарантии при следованию тренда на пузыре? да никаких, разворот может быть в любую секунду и от прибыли не останется и следа, как показал опыт с серебром для многих. Но на контротренде при экстремальных уровнях работают практически все крупные игроки. Сложно найти того, кто бы стоял по тренду, когда актив находится на максимуме.
Далее смотрим индикатор кукла. Тут тоже все понятно и столь сумасшедшие уровни однозначно выбирают направление.
Отношение Газпрома к Сберу. Многие будут говорить, что это слишком разные компании с точки зрения структуры бизнеса и фундаментальных факторов.
Да, спорить тут бессмысленно. Но есть несколько общих черт - это две самые крупные компании в России и самые ликвидные фишки. Поэтому смотрим, что показывает спрэд.
Во время кризиса Газпром являет хэджем, т.е. желательно шортит банки и выкупать нефтегаз. Во время идиотизма наоборот, но до определенного момента и возможно этот момент настал. Слишком сильное отклонение (1.7 акций Сбера за один Газпром?!) слишком дорого для Сбера и дешево для Газпрома. В долгосрочной перспективе имеет смысл ставить на расширение спрэда, т.е. лонг Газпром, шорт Сбер, но повторюсь - в долгосрочной перспективе (это не день и не месяц, это, скажем от года и выше). Раньше РАО ЕЭС была популярной, потом Газпром, теперь Сбер. Все может измениться.
Что касается индикатора кукла, то нефтегаз даже сейчас стоит дешево. Лук, Роснефть и Газпром можно иметь в позиции "лонг", стратегию "нанодроченг с плечом десять и пару пипсов на трейд с выходом через 5 секунд" не учитываем! ВТБ и ГМК - пузырь, так что никаких лонгов и искать возможность в шорт.
Кстати, интересно. Много ли тех, кто лонговал Сбер от 100р сейчас в прибыли? Сумели выйти из поз? Что будет дальше? Может и отскочит еще до 105 рублей, но этоу же не важно. Главное то, что любой пузырь сдувается. ))
Ест в этом что-то притягательное...
Дефицит федерального бюджета в октябре 140.4 млрд
Дефицит федерального бюджета в октябре составил 140.4 млрд против 176.3 млрд годом ранее. За октябрь расходы сократились примерно на 25 млрд по отношению к октябрю 2009 и составили 286.4 млрд. Доходы также немного выросли с 135.3 млрд до 145.9, но находятся ниже, чем в 2005.
Фактически незначительное улучшение есть, но оно не достаточно, чтобы хоть как то переломить хребет перманентному дефициту, который фиксируется уже 25 месяцев подряд.
За 12 месяцев доходы составили 2.172 трлн против 2.161 трлн в сентябре, а годовые расходы сократились с 3.456 трлн до 3.430, но пока находятся на историческом максимуме, который был показан в феврале этого года на уровне 3.522 трлн, т.е. по сути никакого сокращения расходов не происходит, но доходы немного нормализовались. Сужение, так называемой "пасти дьявола" будет свидетельствовать об улучшении бюджетной ситуации в США, но сейчас открыта и высасывает деньги из системы, что даже ФРС пришлось подключиться.
Помесячная динамика доходов и расходов
Отчет казначейства находится здесь http://www.fms.treas.gov/mts/mts1010.pdf
Тяжелая артиллерия выступает против США: валютные войны на подходе
Сокрушительная статья вышла от Dagong Global Credit Rating Co - рейтинговое агентство, которые образовалось в 1994 и является крупнейшим в Китае. Сначала они понижали рейтинг США еще с лета этого года, сейчас с “AA” понизили до “A+“, причем прогноз "негативный"! До дефолтного рейтинга с такими темпами остались считанные шаги! ))
Хотя агентство не имеет такого влияния на весь мир, как проамериканские S&P, Moody’s или Fitch, но точку зрения и аргументацию было интересно почитать. На эпитеты и критику китайцы не скупились. Отчасти обзор вышел с некоторой долей политической игры, особенно в преддверии саммита G20 для дополнительного давления на США, но учитывая то, что министр финансов Германии также выступил с резкой критикой, представители Бразилии и т.д, то тенденция отчетливо прослеживается. Никому не может понравится безответственная, наглая и провокационная политики США, особенно, когда это напрямую угрожает национальным интересам, как путем девальвации доллара, так и через раздувание пузырей.
По сути агентство Dagong признает США злостным валютным манипулятором, который нарушает интересы кредиторов и ставит под угрозу мировое восстановление. Подробно расписывает серьезные недостатки экономической модели США, которая может привести к долгосрочной рецессии с рисками краха долгового рынка. Монетизация долга подорвет доверие к доллару и экономике США, что отразиться на кредиторах в худшую сторону, естественно. Неконтролируемое печатание денег может привести к наводнению развивающих рынков иностранным капиталом. По этому поводу Китай не долго думал, и валютное управление Китая уже сейчас пытается сделать все возможное, чтобы заткнуть дыры в потенциальных каналах поступлениях горячих денег.
Обзор агентства здесь: http://ifolder.ru/20194407
Результаты торговли Goldman Sachs
Уже много раз упоминалось, что при низких объемах и волатильности инвест.банкам сложнее зарабатывать прибыль, даже несколько недель назад один анонимный источник из GS жаловался, что рынок стал слишком инертным, крупные фонды выводят деньги, остаются лишь роботы, несколько мелких спекулянтов и дилеры. Без фондов денежного рынка тяжело, а по данным ICI вывод средств продолжается и даже не собираются останавливаться. Иными словами банкам с каждым месяцем все сложнее впаривать папирус, а столько домохозяек под их объемы найти проблематично. По одной версии старт QE2 и пиар роста акций от Бена был необходим, чтобы дать гос.гарантии и сигнал фондам денежного рынка для их действий на рынке сырья и акций. Вероятно идея заключается в том, что если сделать такие условия, чтобы рост рынков продолжался при любых внешних факторах, коррекции выкупались, а от правительства шли бы вербальные интервенции с прямой финансовой поддержкой через первичных дилеров, то в теории это должно стимулировать крупных игроков выкупать рынок. Как известно основные деньги делаются на росте - фиксация прибыли, тогда как на падении идет наращивание позиций, то понятно, почему интересы банкиров и правительства совпали. Одни получают от этого прибыль, другим есть, чем отчитаться перед налогоплательщиками, ведь всем хорошо, когда в газетах пишут только самое хорошее, а активы растут до небес? Как будет на самом деле? Станет известно через несколько месяцев.
Итак, в 3 квартале у GS было всего-то 7 дней, когда он получал более 100 млн баксов прибыли в день! Всего 66 дней прибыльных. А теперь сравниваем это с 17 днями во втором квартале и 35 днями в первом, где прибыль была более 100 млн! Теперь понятно, почему банк плакал и ждет волатильности? Не нужен им такой тренд, когда одни лохи туда забиваются на ультранизких объемах. Им нужны либо крупные фонды с трендом, когда можно слить акции по-человечески, либо волатильность, движения. Сильный восходящий тренд пока будет тяжело сделать, остается второе, поэтому логичнее сделать ставку на волатильность. Кстати, во втором квартале банк терпел убытки. Было 3 дня, когда гиганта возили более, чем на 100 млн в день и еще 4 убыточных дня, где потери были от 10 до 100 млн, но это все было компенсировано, а вот в 3 квартале убыточных дней не было, но общая прибыль снизилась существенно. Отчет я показывал ранее.
а теперь распределение прибыльности по кварталам. от zerohedge.com гистограмма
Но я верю, что всем любимый кровососущий кальмар вернется на былой тренд прибыльности за счет грабежа и обмана. Эти парни супер профессионалы в своем деле и никто лучше их не знает, как работает финансовая система, поэтому в перспективе GS будет прибыльным до тех пор, пока существует финансовая система. ))
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба