Декабрьский рынок

USD

И снова торги демонстрировали разнонаправленную динамику. Тому есть 2 причины. Первая - отсутствие важных катализаторов, вторая - приближение праздников.
В первой половине дня доллар рос, пользуясь слабостью основных оппонентов. А вот опубликованный отчет по обращениям за пособием по безработице немного изменил ситуацию. Дело в том, что данные оказались оптимистичней прогнозов (-17 тыс. до 421 тыс. против 438 тыс. неделей ранее и прогноза 425 тыс.) и вызвали рост интереса к риску, что и оказало на доллар давление. Причем снизилось не только число первичных, но и число вторичных обращений. Эти цифры всколыхнули надежды на то, что процесс восстановления рынка труда США все же продолжается. Тем более, что улучшение перспектив экономики и увеличение объемов продаж также побуждают компании расширять штат сотрудников. Правда, пока темпы роста занятости все же не такие, чтобы способствовать активному снижению ставки б/р.

Сегодняшний день, скорее всего, тоже не принесет ничего из ряда вон выходящего. К публикации запланированы данные по торговому балансу США и индексу потребительского доверия Мичиганского университета. Хотя, если они будут сильно отличаться от прогнозов в лучшую сторону, возможна новая волна спроса на высокорискованные активы, а это значит, что доллар попадет под краткосрочное давление, правда, при условии, что Е16 и Великобритания не принесут каких-то негативных вестей своим валютам. Но есть и другая сторона медали. Хорошие данные могут вызвать рост дохода по трежерис и тогда на коне снова окажется бакс.


EUR

Под давлением в первой половине дня евро оказался под влиянием развития темы Ирландии. Во-первых, поступило сообщение о том, что одна из ирландских оппозиционных партий проголосует против спасения страны со стороны ЕС. Кроме того, продажу евро спровоцировал отчет Fitch Ratings о том, что новый механизм Европейской финансовой стабильности может негативно сказаться на госдолге стран ЕС. Но и на этом плохие новости не закончились. Агентство Fitch понизило рейтинг Ирландии, сославшись на возросшую стоимость спасения банковской системы после того, как государство обратилось за помощью в прошлом месяце. Долгосрочный кредитный рейтинг государства был понижен с А+ до ВВВ+ со стабильным прогнозом. Ну как на таких новостях не падать?
Капельку позитива внес ежемесячный бюллетень ЕЦБ. Согласно опубликованным данным, рынок труда стабилизируется, хотя темпы роста занятости все еще ограничены.
Сегодня уже были опубликованы данные по промышленному производству Франции. Показатель не дотянул до прогнозов, снизившись в месячном соотношении на 0.8% (а ждали прироста). Зато в Германии появились первые признаки инфляции. Оптовые цены продемонстрировали рост на 0,7% м/м и 7.8% г/г (максимальный подъем с июля 2008 г.). Рост был зафиксирован во всех основных категориях товаров. Не исключено, что такая динамика сохранится, поскольку восстановление мировой экономики начинает ускоряться, и не исключен резкий скачок цен на сырье.
Больше ничего интересного на сегодняшний день не запланировано, поэтому движение валюты будет обусловлено новыми подробностями в отношении решения проблем периферийных стран, ну а вечером свою лепту могут внести американские данные и комментарии Трише и Ордонеза.

GBP

Фунт не слишком активно реагировал на собственные отчеты. Дефицит торговли товарами расширился до рекордных максимумов (- Stg8.189 млрд. против -Stg6.856 млрд.) на фоне роста импорта. И это при том, что более дешевый фунт мог бы сделать товары британских производителей более привлекательными. Видимо, кризис в еврозоне, которая является крупнейшим экспортным рынком Великобритании, внес свои коррективы. Но в преддверии решения МРС показатель не произвел впечатления. Но и заседание Банка Англии не принесло ничего нового. Он оставил учетную процентную ставку и размеры программы покупки активов без изменений (0.5% и 200 млрд. ф. ст., соответственно) в связи с тем, что последние данные указывают на то, что экономика может оказаться достаточно сильной для того, чтобы перенести жесткие правительственные меры по сокращению расходов. И это на фоне того, что большинство Центробанков уже приняло дополнительные меры по стимулированию экономик (ФРС расширил программу количественного смягчения, ЕЦБ отложил сворачивание программы стимулирования). Это оказало краткосрочную поддержку валюте. Но все же впоследствии британец оказался под давлением. Теперь особый интерес будет вызывать разделение голосов в комитете. Но об этом мы узнаем в конце месяца.

Сегодня внимание стоит обратить на данные по индексу цен производителей. Они позволят прогнозировать уровень инфляции. Возможно, что рост показателя окажет британцу поддержку, поскольку ценовое давление, превышающее целевой уровень ЦБ, не позволит последнему смягчать монетарную политику без крайней на то необходимости. Но, если это и произойдет, то рост фунта будет сдержанным в конце торговой недели.

JPY

Потребительское доверие в стране падает пятый месяц подряд. Показатель снизился до 40.4 с 40.9 месяцем ранее. Ничего удивительного, поскольку возобновились опасения, связанные с ситуацией на рынке труда и ростом зарплат. Население не склонно покупать товары длительного пользования, что тормозит восстановление экономики. И, скорее всего, подобная динамика сохранится. В общем, еще один фактор в пользу того, что в 4 кв. мы увидим признаки замедления восстановления.

Запланированные на сегодня события:

*10-15 декабря - Китай: ноябрь, денежная масса М2 (за пред. период: +19,3%)
*10-15 декабря - Китай: ноябрь, объем кредитования (за пред. период: +587.7 трлн. юаней)
*10-15 декабря - Китай: ноябрь, прямые зарубежные инвестиции (за пред. период: +7,86%)
*Встреча министров Франции и Германии во Фрайбурге
00.30 мск. - США: денежная масса М2 за нед.
*02.50 мск. - Япония: ноябрь, индекс цен на пром. продукцию (за пред. период: +0,9% м/м, +0,2% г/г)
*02.50 мск. - Япония: 4 кв., индекс деловых условий для крупных компаний всех отраслей (за пред. период: 7,1)
*02.50 мск. - Япония: 4 кв., индекс деловых условий для крупных компаний обраб. пром-ти (за пред. период: 13,3)
*08.00 мск. - Япония: ноябрь, индекс потреб. доверия (за пред. период: 41,1)
*08.00 мск. - Япония: ноябрь, потреб. доверие домохозяйств (за пред. период: 40,9)
*08.00 мск. - Китай: ноябрь, торговый баланс (прогноз: $21.00 млрд.; за пред. период: $27.15 млрд.)
*08.00 мск. - Китай: ноябрь, экспорт (прогноз: +22,7%; за пред. период: +22,9%)
*08.00 мск. - Китай: ноябрь, импорт (прогноз: 24,3%; за пред. период: 25,3%)
*08.00 мск. - Китай: ноябрь, цены на недвижимость (прогноз: +8,0%; за пред. период: +8,6%)
*08.30 мск. - Австралия: ноябрь, валютные резервы (за пред. период: 44,0 млрд. австр. долл.)
*09.20 мск. - Япония: выступление представителя Банка Японии Ямагучи на тему состояния японской экономики
10.00 мск. - Германия: ноябрь, оптовые цены (за пред. период: -0,3% м/м, +7,7% г/г)
10.45 мск. - Франция: октябрь, производство в секторе обрабатывающей промышленности (прогноз: +0,4% м/м, +5,1% г/г; за пред. период: -0,1% м/м, +4,9% г/г)
10.45 мск. - Франция: октябрь, пром. производство (прогноз: +0,5% м/м, +5,5% г/г; за пред. период: +0,1% м/м, +5,1% г/г)
11.00 мск. - Испания: 3 кв., предв. отчет по затратам на рабочую силу (за пред. период: +1,2% в месяц, +0,8% в час)
11.00 мск. - Италия: октябрь, пром. производство (прогноз: +0,8% м/м, +5,0% г/г; за пред. период: -2,1% м/м, +4,1% г/г)
*11.30 мск. - выступление представителя ЕЦБ Новотны
12.00 мск. - Ежемесячный отчет МЭА о состоянии рынка нефти
12.30 мск. - Великобритания: ноябрь, PPI на выходе (прогноз: +0,3% м/м, +4,0% г/г; за пред. период: +0,6% м/м, +4,0% г/г)
12.30 мск. - Великобритания: ноябрь, PPI на входе (прогноз: +0,5% м/м, +8,3% г/г; за пред. период: +2,1% м/м, +8,0% г/г)
12.30 мск. - Великобритания: ноябрь, чистый PPI (прогноз: +0,3% м/м, +3,5% г/г; за пред. период: +0,4% м/м, +3,3% г/г)
*13.00 мск. - Италия: 3 кв., оконч. ВВП (прогноз: +0,2% кв/кв, +1,0% г/г; за пред. период: +0,2% кв/кв, +1,0% г/г)
*13.00 мск. - Италия: 3 кв., частное потребление (прогноз: +0,1%; за пред. период: 0,0%)
*13.00 мск. - Италия: 3 кв., госрасходы (за пред. период: +0,4%)
*13.00 мск. - Италия: 3 кв., общие инвестиции (за пред. период: +1,3%)
*13.00 мск. - Италия: 3 кв., экспорт/импорт (за пред. период: +3,3%, +0,8% соответственно)
16.30 мск. - Канада: октябрь, торговый баланс (прогноз: -CAD2.0 млрд.; за пред. период: -CAD2.5 млрд.)
16.30 мск. - США: октябрь, торговый баланс (прогноз: -$43,8 млрд.; за пред. период: -$44,0 млрд.)
16.30 мск. - США: ноябрь, индекс цен на импорт (прогноз: +0,8% м/м, +2,9% г/г; за пред. период: +0,9% м/м, +3,6% г/г)
16.30 мск. - США: ноябрь, индекс цен на экспорт (за пред. период: +0,8%)
*17.00 мск. - США: бывший глава Федрезерва Пол Волкер выступает на тему монетарной политики
17.55 мск. - США: ноябрь, предв. индекс потреб. доверия Мичиганского университета (прогноз: 72,0; за пред. период: 71,6)
*19.15 мск. - Е-16: выступление представителей ЕЦБ Трише и Ордонеза

рис. 1	рис.2.

рис. 3	рис.4.

рис. 5	рис.6.

рис. 7	рис.8.