В то время как финансовые рынки продолжают сотрясать приступы неуверенности в отношении дальнейших перспектив экономики и отголоски кредитного кризиса, цены на сырьевые товары сохраняют устойчивость. В течение последних нескольких месяцев второй раунд валютного стимулирования обеспечивал рынку сырья стимул, который не смог нивелировать даже новый всплеск беспокойства относительно суверенных долгов в Европе. Несколько последних недель принесли с собой годовые максимумы для нефти, угля, меди и золота. Ралли наблюдается и на рынках сельскохозяйственных товаров.
"Однако было бы неправильным приписывать прирост последнего времени исключительно финансовым рынкам или колебаниям валюты, - отмечают аналитики Barclays Capital. - Хотя недавнее укрепление доллара ограничило рост цен на сырье, товарный индекс DJ UBS index, скорректированный на торгово-взвешенную стоимость доллара, по-прежнему остается на положительной территории, а с июня текущего года он вырос на 13%".
Между тем сокращение запасов и сужение спрэда на многих рынках сырья указывает на то, что тенденция к увеличению запасов, наблюдавшаяся во время падения экономической активности в первом полугодии 2009г., идет на убыль. А в Европе долговой кризис должен продемонстрировать резкий поворот к худшему, чтобы столкнуть цены на сырье с восходящего тренда, получающего сильную поддержку от улучшающихся фундаментальных показателей, полагают в Barclays Capital.
Накануне наступления нового, 2011 года, аналитики весьма оптимистичны в отношении перспектив товарно-сырьевого рынка. По их мнению, исходным толчком для цен на сырье станет дальнейшее восстановление экономики, следствием которого станет улучшение фундаментальных показателей и приток инвесторов. "Мы ожидаем, что устойчивое восстановление экономики, улучшение настроений на финансовых рынках и сохранение исключительно мягкой денежно-кредитной политики создадут прочную базу для дальнейшего роста в начале 2011 года".
Аналогичного мнения придерживаются и в других банках. "Мы прогнозируем, что в 2011г. цены на сырье будут двигаться выше: мировой ВВП подтолкнет спрос, наибольший рост которого вновь будет наблюдаться в развивающихся странах, - подчеркивают в Morgan Stanley. - Рост потребления наряду со снижением предложения и является источником нашей конструктивности в отношении рынка сырья. Сокращение запасов не только подтолкнет вверх цены спот, но и увеличит доходность фьючерсов, двигая рынки от контанго к бэквордации". При этом наибольшую выгоду, по мнению аналитиков банка, получат нефть, медь, золото, кукуруза и соевые бобы.
"Мы ожидаем, что в следующем году в комплекс сырьевых товаров хлынет новая волна инвестиций, обусловленная сужением фундаментальных показателей рынка. Действительно, мы уже наблюдаем постепенное сокращение запасов на рынке нефти. Однако такие рисковые активы, как сырье, не защищены перед падением цен. Еще одним потенциальным фактором риска является ужесточение регулирования финансовых рынков, поскольку история свидетельствует, что попытки ограничения спекулятивной активности обычно ведут лишь к снижению объема торгов и падению ликвидности и не оказывают влияния на цены на сырье".
Что касается потенциальных рисков для товарно-сырьевого рынков, то, как указывают аналитики Morgan Stanley, восхождение цен будет сопровождаться волатильностью. Трудности для рынка сырья будут создавать сохраняющиеся суверенные риски, опасения неверных шагов, касающихся политики в развивающихся странах и укрепление доллара США.
Валентина Гаврикова
Дневной обзор сырьевых рынков: Нефть немного подросла в цене
Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent выросли сначала дня более чем на 0,5%.
Нефть
По состоянию на 10:55 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
- Light, Sweet Crude Oil (январь) - 88,37 (+0,58) при диапазоне котировок 87,44-88,46;
- IPE Brent Crude (январь) - 91,24 (+0,76) при диапазоне котировок 90,33-91,39.
Положительная динамика в ценах по сделкам во многом обусловлена данными из Китая о рекордном росте переработки нефти в этой стране по итогам ноября 2010г. Как сообщила служба новостей РБК со ссылкой на Главное статистическое бюро КНР, переработка нефти в стране по итогам ноября 2010г. достигла 36,65 млн т (порядка 8,95 млн барр./день), что на 10,3% выше показателя ноября 2009г. В то же время за период январь-ноябрь 2010г. объем нефтепереработки достиг 384,6 млн т, что на 13,6% выше показателя за аналогичный период предыдущего года. На этом фоне сегодня заметно вырос спрос на акции китайских промышленных компаний, а главный фондовый индекс континентального Китая Shanghai Composite прибавил почти 3%.
Росту цен на нефть также способствуют технические покупки нефтяных фьючерсов, которые за минувшую неделю заметно подешевели. Так, нефть на биржах дешевела трижды - 7, 8 и 10 декабря с.г. В результате, к концу минувшей недели цены на нефтяные фьючерсы установились на самом низком уровне с начала текущего месяца. При этом официальная цена нефти WTI понизилась за неделю на 1,4 долл./барр., или на 1,6%, а баррель нефти Brent стал дешевле на 94 цента, или на 1,0%.
11 декабря 2010г. в столице Эквадора г.Кито состоялось совещание министров энергетики стран-участниц международной организации экспортеров нефти ОПЕК по вопросу добычи и поставок "черного золота" на мировой рынок. Как и ожидалось, министры нефти ОПЕК приняли решение сохранить существующий объем поставок, который без учета нефтедобычи Ирака официально составляет 24,854 млн барр./день.
Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Токийской товарной бирже (ТOCOM) в понедельник изменились незначительно, показав по итогам дня разнонаправленную динамику. Так, цены на контракты с поставкой в декабре, январе, феврале и апреле немного повысились, в то время как цены на контракты с поставкой в марте и в мае понизились.
По итогам торгов 13 декабря на TOCOM, официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (май) понизилась на 0,02% и составила 46,660 (-0,010) тыс. иен за килолитр (примерно 88,44 долл./барр.). Цена майского контракта установилась в контанго относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая составила 46,480 (+0,050) тыс. иен/килолитр (примерно 88,10 долл./барр.), повысившись за день на 0,1%.
Middle East Crude Oil, представленная смесью нефтяных марок Dubai и Oman, считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным - физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую установит агентство Platts.
Золото
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) установилась ниже отметки 1390 долл./унция. Цена AM Fixing по золоту в понедельник официально составила 1388,25 долл./унция - самый низкий показатель после 9 декабря.
Цена AM Fixing по золоту в Лондоне в понедельник понизилась относительно своего значения за предыдущий торговый день на 1,75 долл./унция, или на 0,1%. Цена золота в Лондоне корректируется по текущим ценам срочного рынка. В настоящее время на электронной торговой площадке CME GLOBEX текущие цены по сделкам с фьючерсами на золото держатся в диапазоне 1388,1-1389,0 долл./унция.
Ниже приведены значения цен утреннего и вечернего фиксингов по золоту в Лондоне за предыдущие пять торговых дней (долл./унция):
- 10 декабря - 1390,00 (AM Fix), 1375,25 (PM Fix);
- 9 декабря - 1382,00 (AM Fix), 1391,25 (PM Fix);
- 8 декабря - 1395,00 (AM Fix), 1385,50 (PM Fix);
- 7 декабря - 1426,00 (AM Fix), 1420,00 (PM Fix);
- 6 декабря - 1411,50 (AM Fix), 1415,25 (PM Fix).
Тем временем цена AM Fixing в валюте еврозоны в понедельник официально составила 1050,750 евро/унция. Меновой коэффициент отношения цены AM Fixing в долларах США к его цене в евро сегодня составил 1,3212 против 1,3263 торговым днем ранее (10 декабря).
По цене понедельника AM Fixing по золоту в Лондоне, Банком России будет определена учетная цена золота для бухгалтерского учета в кредитных организациях РФ, которая устанавливается им ежедневно (по рабочим дням) в рублях за грамм.
"Однако было бы неправильным приписывать прирост последнего времени исключительно финансовым рынкам или колебаниям валюты, - отмечают аналитики Barclays Capital. - Хотя недавнее укрепление доллара ограничило рост цен на сырье, товарный индекс DJ UBS index, скорректированный на торгово-взвешенную стоимость доллара, по-прежнему остается на положительной территории, а с июня текущего года он вырос на 13%".
Между тем сокращение запасов и сужение спрэда на многих рынках сырья указывает на то, что тенденция к увеличению запасов, наблюдавшаяся во время падения экономической активности в первом полугодии 2009г., идет на убыль. А в Европе долговой кризис должен продемонстрировать резкий поворот к худшему, чтобы столкнуть цены на сырье с восходящего тренда, получающего сильную поддержку от улучшающихся фундаментальных показателей, полагают в Barclays Capital.
Накануне наступления нового, 2011 года, аналитики весьма оптимистичны в отношении перспектив товарно-сырьевого рынка. По их мнению, исходным толчком для цен на сырье станет дальнейшее восстановление экономики, следствием которого станет улучшение фундаментальных показателей и приток инвесторов. "Мы ожидаем, что устойчивое восстановление экономики, улучшение настроений на финансовых рынках и сохранение исключительно мягкой денежно-кредитной политики создадут прочную базу для дальнейшего роста в начале 2011 года".
Аналогичного мнения придерживаются и в других банках. "Мы прогнозируем, что в 2011г. цены на сырье будут двигаться выше: мировой ВВП подтолкнет спрос, наибольший рост которого вновь будет наблюдаться в развивающихся странах, - подчеркивают в Morgan Stanley. - Рост потребления наряду со снижением предложения и является источником нашей конструктивности в отношении рынка сырья. Сокращение запасов не только подтолкнет вверх цены спот, но и увеличит доходность фьючерсов, двигая рынки от контанго к бэквордации". При этом наибольшую выгоду, по мнению аналитиков банка, получат нефть, медь, золото, кукуруза и соевые бобы.
"Мы ожидаем, что в следующем году в комплекс сырьевых товаров хлынет новая волна инвестиций, обусловленная сужением фундаментальных показателей рынка. Действительно, мы уже наблюдаем постепенное сокращение запасов на рынке нефти. Однако такие рисковые активы, как сырье, не защищены перед падением цен. Еще одним потенциальным фактором риска является ужесточение регулирования финансовых рынков, поскольку история свидетельствует, что попытки ограничения спекулятивной активности обычно ведут лишь к снижению объема торгов и падению ликвидности и не оказывают влияния на цены на сырье".
Что касается потенциальных рисков для товарно-сырьевого рынков, то, как указывают аналитики Morgan Stanley, восхождение цен будет сопровождаться волатильностью. Трудности для рынка сырья будут создавать сохраняющиеся суверенные риски, опасения неверных шагов, касающихся политики в развивающихся странах и укрепление доллара США.
Валентина Гаврикова
Дневной обзор сырьевых рынков: Нефть немного подросла в цене
Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent выросли сначала дня более чем на 0,5%.
Нефть
По состоянию на 10:55 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
- Light, Sweet Crude Oil (январь) - 88,37 (+0,58) при диапазоне котировок 87,44-88,46;
- IPE Brent Crude (январь) - 91,24 (+0,76) при диапазоне котировок 90,33-91,39.
Положительная динамика в ценах по сделкам во многом обусловлена данными из Китая о рекордном росте переработки нефти в этой стране по итогам ноября 2010г. Как сообщила служба новостей РБК со ссылкой на Главное статистическое бюро КНР, переработка нефти в стране по итогам ноября 2010г. достигла 36,65 млн т (порядка 8,95 млн барр./день), что на 10,3% выше показателя ноября 2009г. В то же время за период январь-ноябрь 2010г. объем нефтепереработки достиг 384,6 млн т, что на 13,6% выше показателя за аналогичный период предыдущего года. На этом фоне сегодня заметно вырос спрос на акции китайских промышленных компаний, а главный фондовый индекс континентального Китая Shanghai Composite прибавил почти 3%.
Росту цен на нефть также способствуют технические покупки нефтяных фьючерсов, которые за минувшую неделю заметно подешевели. Так, нефть на биржах дешевела трижды - 7, 8 и 10 декабря с.г. В результате, к концу минувшей недели цены на нефтяные фьючерсы установились на самом низком уровне с начала текущего месяца. При этом официальная цена нефти WTI понизилась за неделю на 1,4 долл./барр., или на 1,6%, а баррель нефти Brent стал дешевле на 94 цента, или на 1,0%.
11 декабря 2010г. в столице Эквадора г.Кито состоялось совещание министров энергетики стран-участниц международной организации экспортеров нефти ОПЕК по вопросу добычи и поставок "черного золота" на мировой рынок. Как и ожидалось, министры нефти ОПЕК приняли решение сохранить существующий объем поставок, который без учета нефтедобычи Ирака официально составляет 24,854 млн барр./день.
Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Токийской товарной бирже (ТOCOM) в понедельник изменились незначительно, показав по итогам дня разнонаправленную динамику. Так, цены на контракты с поставкой в декабре, январе, феврале и апреле немного повысились, в то время как цены на контракты с поставкой в марте и в мае понизились.
По итогам торгов 13 декабря на TOCOM, официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (май) понизилась на 0,02% и составила 46,660 (-0,010) тыс. иен за килолитр (примерно 88,44 долл./барр.). Цена майского контракта установилась в контанго относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая составила 46,480 (+0,050) тыс. иен/килолитр (примерно 88,10 долл./барр.), повысившись за день на 0,1%.
Middle East Crude Oil, представленная смесью нефтяных марок Dubai и Oman, считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным - физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую установит агентство Platts.
Золото
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) установилась ниже отметки 1390 долл./унция. Цена AM Fixing по золоту в понедельник официально составила 1388,25 долл./унция - самый низкий показатель после 9 декабря.
Цена AM Fixing по золоту в Лондоне в понедельник понизилась относительно своего значения за предыдущий торговый день на 1,75 долл./унция, или на 0,1%. Цена золота в Лондоне корректируется по текущим ценам срочного рынка. В настоящее время на электронной торговой площадке CME GLOBEX текущие цены по сделкам с фьючерсами на золото держатся в диапазоне 1388,1-1389,0 долл./унция.
Ниже приведены значения цен утреннего и вечернего фиксингов по золоту в Лондоне за предыдущие пять торговых дней (долл./унция):
- 10 декабря - 1390,00 (AM Fix), 1375,25 (PM Fix);
- 9 декабря - 1382,00 (AM Fix), 1391,25 (PM Fix);
- 8 декабря - 1395,00 (AM Fix), 1385,50 (PM Fix);
- 7 декабря - 1426,00 (AM Fix), 1420,00 (PM Fix);
- 6 декабря - 1411,50 (AM Fix), 1415,25 (PM Fix).
Тем временем цена AM Fixing в валюте еврозоны в понедельник официально составила 1050,750 евро/унция. Меновой коэффициент отношения цены AM Fixing в долларах США к его цене в евро сегодня составил 1,3212 против 1,3263 торговым днем ранее (10 декабря).
По цене понедельника AM Fixing по золоту в Лондоне, Банком России будет определена учетная цена золота для бухгалтерского учета в кредитных организациях РФ, которая устанавливается им ежедневно (по рабочим дням) в рублях за грамм.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба