13 декабря 2010 Seeking Alpha | Архив
Ключевым мотиватором стагнационной точки зрения является медленный рост денежной массы. Я в последние месяцы комментировал валютное стимулирование ФРС, и то, почему экономический рост такой медленный. Данные по ВВП за второй квартал подтверждают замедление роста экспансии.
Хорошие новости с экономической точки зрения: ФРС будет переключать передачи и стимулировать экономику. В ФРС начинают признавать, что медленный рост будет продолжительным, и что при дополнительном стимулировании инфляции не случится. Кроме того, совет ФРС собирается принять трёх новых членов, которые будут склоняться в пользу стимулирования. Один, как мне говорили, возможно будет «инфляционным ястребом». Я ответствовал что тоже буду инфляционным ястребом, если увижу какую-нибудь инфляцию.
Плохие новости с экономической точки зрения: Денежно-кредитная политика требует времени. Медленный рост денежной массы за последние 12 месяцев будет иметь долгосрочные последствия. Новая политика будет влиять на экономику с большим временным лагом. Я использую 12 месяцев, как очень грубое эмпирическое правило. Милтон Фридман (С Днем Рождения, кстати) лихо отметил, что временные лаги «долгие и переменные». Так что я прогнозирую вялый рост на три квартала, затем небольшой подъём. Я думаю что к более сильному подъёму на конец 2001 есть потенциал, но для этого ФРС в этом месяце придётся поработать.
Второй спад в рецессии? Не в моём прогнозе, но замедление экономического роста в нём есть, коль скоро буфер для противодействия направленной вниз силе у нас меньше. Европейский долговой кризис на данный момент кажется большей опасностью, но риски есть всегда. У нас просто нет права на ошибку.
Что следует делать бизнес-лидерам? Начните с консервативного прогноза продаж. Затем добавьте некоторую вероятность при планировании (на случай) второй рецессии. Кроме того, можно рассмотреть, как управлять бизнесом, когда продажи трудно прогнозировать. Я буду говорить на эту тему на конференции экономических взглядов Национальной ассоциации гидравлики и индустрии.
Оригинал перевод для mixednews – molten
http://seekingalpha.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба