7 января 2011 InoPressa
Похоже, что пришло время вновь менять лидера в Токио, который уже становится азиатской Италией. А без сокращения полномочий и Так или иначе, ему придется решать японские проблемы еще до того как неприглядные результаты заставят это сделать. Без сокращений льгот и снижения налогов для стимулирования роста Токио станет напоминать Афины.
Текущий бюджет включает 867 млрд. долларов расходов, при том, что доходы будут лишь 501 млрд. Одни лишь процентные платежи по национальному долгу составят в будущем году 263 млрд. долларов, но это при доходности в 2% по десятилетним облигациям. Доходность может оставаться заметно ниже текущих уровней, но последние аукционы показывают, что инвесторы теряют аппетит к правительственным бондам.
Прогнозируется, что национальный долг превысит сбережения домашних хозяйств в будущем году. Пока рост сохраняется слабым, корпорации могут заменить домохозяйства в покупке облигаций. Но если Токио обратится на внешние рынки, фондирование может быть гораздо дороже.
При долгах местного и центрального правительств около 11 трлн. $, каждый процентный пункт доходности обойдется в 110 млрд. $. При этом Япония уже достигла той точки долговой нагрузки, когда долг будет расти вне зависимости от того, повышаются ли налоги или сокращаются расходы. Крах неизбежен в той или иной форме.
Если господин Кан или его преемник не смогут убедить законодателей в необходимости устойчивого уровня социальных расходов, несмотря на неизбежный гнев пенсионеров, которые столкнутся с сокращением своей покупательской способности, вся Япония будет вынуждена страдать в связи с гораздо более катастрофическими потерями из-за роста налогов до разорительных уровней. Увеличение потребительского налога в его нынешнем виде лишь перестановка стульев на палубе Титаника. Все это трагично для Японии и для мира, который нуждается в японском росте. Также это предупреждение для США: лучше иметь дело с неустойчивыми социальными отчислениями, прежде чем станет политически невозможным что-либо с ними сделать.
The Italy of Asia, The Wall Street Journal
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба