28 февраля 2011 Финмаркет
Небольшое снижение цен будет наблюдаться в корпоративном секторе российского долгового рынка в понедельник под действием отрицательных для этого сегмента рынка внутренних факторов, полагают эксперты.
Негативное давление на цены рублевых корпоративных облигаций в понедельник окажут очередной виток ужесточения Банком России денежно-кредитной политики, окончание налогового периода (28 февраля последний день уплаты налога на прибыль) и значительное снижение уровня рублевой ликвидности, отчасти вызванное авансовой уплатой участниками рынка налога на прибыль в пятницу.
По состоянию на утро понедельника уровень рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ упал на 158,8 млрд рублей - до 1 трлн 160 млрд рублей. Остатки на корсчетах снизились на 116,9 млрд рублей, составив 517,7 млрд рублей, в то время как депозиты коммерческих банков в Банке России опустились на 41,9 млрд рублей - до 642,3 млрд рублей. При этом ЦБ РФ должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в объеме 231 млрд рублей.
На первичном рынке в понедельник ОАО "ПО "Уральский оптико-механический завод" (УОМЗ) проведет размещение облигаций третьей серии объемом 1,5 млрд рублей. Ставка 1-го купона была установлена по итогам book building на уровне 10,5% годовых. Ориентир ставки первоначально находился в диапазоне 11-11,5% годовых, в дальнейшем он был понижен до 10,5-11% годовых. Всего облигации имеют 6 полугодовых купонов. По выпуску объявлена 1,5-летняя оферта на досрочный выкуп бумаг у инвесторов. Бумаги будут размещаться по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
В пятницу как отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог", цены муниципальных и корпоративных облигаций несколько снизились в рамках фиксации прибыли инвесторами, отреагировавшими на повышение ставок ЦБ. По итогам сделок бумаги подешевели в среднем на 0,15-0,30 процентного пункта, но объем операций был существенно ниже, чем в предыдущий день.
Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 25 февраля снизился на 0,05% - до 109,77 пункта, индекс полной доходности IFX-Cbonds опустился на 0,01% - до 296,39 пункта.
Среди лидеров по оборотам на ФБ ММВБ снижение цены показали выпуски "Россельхозбанк-3" (-0,88%), "Юникредитбанк-5" (-0,74%), "Трансконтейнер БО-1" (-0,52%), "Мечел-14" (-0,43%), "Мечел-13" (-0,42%). В то же время рост цены продемонстрировали выпуски "ЕвразХолдинг Фининанс-2" (+0,88%), "ИА АИЖК" (+0,33%), "Башнефть-3" (РТС: BANE) (+0,18%), "Трансконтейнер-3" (+0,14%), "Мечел БО-2" (+0,11%).
Совет директоров Банка России с 28 февраля повысил ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям на 0,25 процентного пункта, а также увеличил, начиная с 1 марта 2011 года, нормативы обязательных резервов.
Как отмечают аналитики МДМ банка, "несмотря на то, что курс на ужесточение денежно-кредитной политики вполне ожидался рынком, решение регулятора стало не то чтобы сюрпризом, но событием неожиданным - о чем свидетельствует возросший спрос на дальние выпуски в последние недели".
"Более того, ЦБ не стал разносить по времени повышение ставок и требований к резервам, решив использовать иглу потолще и проверить реакцию рынка. После повышения ставок цены бумаг умеренно снизились, дальний конец кривой потерял в пределах 15-20 базисных пунктов (б.п.). Мы считаем, что повышение ставки рефинансирования на 25 б.п. до конца первого квартала было во многом ожидаемо, и умеренным продажам могут подвергнуться только длинные бумаги, пользовавшиеся наибольшим спросом в феврале", - полагают они.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Негативное давление на цены рублевых корпоративных облигаций в понедельник окажут очередной виток ужесточения Банком России денежно-кредитной политики, окончание налогового периода (28 февраля последний день уплаты налога на прибыль) и значительное снижение уровня рублевой ликвидности, отчасти вызванное авансовой уплатой участниками рынка налога на прибыль в пятницу.
По состоянию на утро понедельника уровень рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ упал на 158,8 млрд рублей - до 1 трлн 160 млрд рублей. Остатки на корсчетах снизились на 116,9 млрд рублей, составив 517,7 млрд рублей, в то время как депозиты коммерческих банков в Банке России опустились на 41,9 млрд рублей - до 642,3 млрд рублей. При этом ЦБ РФ должен будет предоставить банковскому сектору ликвидность в объеме 231 млрд рублей.
На первичном рынке в понедельник ОАО "ПО "Уральский оптико-механический завод" (УОМЗ) проведет размещение облигаций третьей серии объемом 1,5 млрд рублей. Ставка 1-го купона была установлена по итогам book building на уровне 10,5% годовых. Ориентир ставки первоначально находился в диапазоне 11-11,5% годовых, в дальнейшем он был понижен до 10,5-11% годовых. Всего облигации имеют 6 полугодовых купонов. По выпуску объявлена 1,5-летняя оферта на досрочный выкуп бумаг у инвесторов. Бумаги будут размещаться по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.
В пятницу как отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог", цены муниципальных и корпоративных облигаций несколько снизились в рамках фиксации прибыли инвесторами, отреагировавшими на повышение ставок ЦБ. По итогам сделок бумаги подешевели в среднем на 0,15-0,30 процентного пункта, но объем операций был существенно ниже, чем в предыдущий день.
Ценовой индекс IFX-Cbonds-P по итогам торгов 25 февраля снизился на 0,05% - до 109,77 пункта, индекс полной доходности IFX-Cbonds опустился на 0,01% - до 296,39 пункта.
Среди лидеров по оборотам на ФБ ММВБ снижение цены показали выпуски "Россельхозбанк-3" (-0,88%), "Юникредитбанк-5" (-0,74%), "Трансконтейнер БО-1" (-0,52%), "Мечел-14" (-0,43%), "Мечел-13" (-0,42%). В то же время рост цены продемонстрировали выпуски "ЕвразХолдинг Фининанс-2" (+0,88%), "ИА АИЖК" (+0,33%), "Башнефть-3" (РТС: BANE) (+0,18%), "Трансконтейнер-3" (+0,14%), "Мечел БО-2" (+0,11%).
Совет директоров Банка России с 28 февраля повысил ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям на 0,25 процентного пункта, а также увеличил, начиная с 1 марта 2011 года, нормативы обязательных резервов.
Как отмечают аналитики МДМ банка, "несмотря на то, что курс на ужесточение денежно-кредитной политики вполне ожидался рынком, решение регулятора стало не то чтобы сюрпризом, но событием неожиданным - о чем свидетельствует возросший спрос на дальние выпуски в последние недели".
"Более того, ЦБ не стал разносить по времени повышение ставок и требований к резервам, решив использовать иглу потолще и проверить реакцию рынка. После повышения ставок цены бумаг умеренно снизились, дальний конец кривой потерял в пределах 15-20 базисных пунктов (б.п.). Мы считаем, что повышение ставки рефинансирования на 25 б.п. до конца первого квартала было во многом ожидаемо, и умеренным продажам могут подвергнуться только длинные бумаги, пользовавшиеся наибольшим спросом в феврале", - полагают они.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу