9 марта 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Непрекращающиеся новостные сводки из нефтеносных стран арабского мира, сообщающие то об эскалации военных действий в Ливии, то о новых уличных демонстрациях в Египте (как мы уже писали, египетский сценарий — гораздо более серьёзен, чем ливийский ввиду «фактора Суэцкого канала», проблематику которого, на наш взгляд, рынок сильно недооценивает), заставил игроков утратить покой и сон. Неглубокие и непродолжительные коррекции в ценах на нефть — такие, как мы видели, к примеру, вчера — используются «нефтяными быками» для захода в рынок, и охладить их пыл пока что не представляется возможным.
Международное рейтинговое агентство Moody’s преподнесло подарок греческим женщинам, понизив суверенный рейтинг Греции в канун праздника сразу на три ступени, поместив в одночасье долговой статус этой страны в высокоспекулятивную категорию. Одно из самых невыгодных отличий Греции от её соседей по проблемной команде стран PIGS — крайне проигрышная структура внешних заимствований. В период между 2013 и 2015 гг. жителям Эллады предстоит занять ни много ни мало $300 млрд — только для поддержания минимального уровня госрасходов (с учётом их снижения на 20%, которое было выдвинуто в качестве особого условия в момент выдачи экстренного кредита в размере $146 млрд в мае прошлого года) и обслуживания существующего госдолга, размер которого к этому времени взлетит до критических 158% от ВВП страны. Хотя ЕЦБ и Европарламент в конце прошлого года своевременно внедрили «перманентный механизм стабилизации евро», дающий возможность экстренной финансовой помощи проблемным странам, — инвесторы вместе с рейтинговыми агентствами, похоже, не очень сильно верят в его действенность. Хотя объём фонда — теоретически, неограничен, процедура аттестации той или иной страны для получения статуса его бенефициара остаётся очень громоздкой, что по-прежнему указывает на возможность технических дефолтов отдельных стран.
Что касается американского фондового рынка, то отрицательный тренд, пытавшийся сформироваться в последние недели в связи с ростом цен на нефть, вчера был магическим образом сломлен благодаря... одному из самых нестабильных с точки зрения неразрешённых судебных споров, бремени обязательств, унаследованных от поглощённых в прошлом проблемных финансовых учреждений, а также слабой структуры баланса — Bank of America. В наших ранних исследованиях, на фоне безусловного признания улучшающихся перспектив таких американских банков как Wells Fargo и JP Morgan, мы весьма скептически оценивали дальнейшие перспективы Citigroup и Bank of America. Основной причиной их слабости является не столько высокий уровень корпоративного долга, сколько большое количество активных судебных исков, которые с одной стороны, портят их корпоративные имиджи и отвлекают значительные людские ресурсы от повседневной работы, а с другой — не позволяют реализовывать имущество должников, на которое наложены судебные запреты. И вот на фоне всей этой невыразительной «послужной истории» американские инвесторы вчера поверили энергичной риторике его CEO Брайана Мойнихена, выступавшего на ежегодной конференции перед 300 аналитиками с Wall Street (которые, к слову, не проводились с 2007 года), который расхваливал преимущества банка, словно продавец свой товар на рынке. Из его уст прозвучали и новые таргеты по чистой прибыли, и (беспроигрышный рефрен любого прогрессивного менеджера) «контроль над затратами», и детали «более взвешенной» дивидендной политики, и — под занавес его выступления и в качестве последнего убийственного аргумента — неприкрытый намёк на то, что акции BofA «просто до неприличия дёшевы»! Формат данного обзора не позволяет нам углубляться в комментарии реакции рынка на это событие, но, как бы там ни было, воодушевлённые пышными речами банковского лидера игроки буквально «вырвали вверх» котировки акций BofA, которые не просто выросли по итогам вчерашних торгов на 4.70%, но и потащили за собой весь банковский сектор, благодаря чему фондовые индексы закрылись в уверенном плюсе. По итогам вторника Dow поднялся на 1.03% до 12,214, Nasdaq ушёл в плюс на 0.73% до 2,766, S&P 500 прибавил 0.89% до 1,322. Скорее всего, эта неожиданная банковская эйфория закончится так же внезапно, как она и началась.
Акции
Торги на российском фондовом рынке в субботу открылись слабым повышением ведущих российских индикаторов (индекс ММВБ повысился на 0.05%, индекс РТС продвинулся на 0.11%) на фоне разнонаправленных внешних факторов: поддержку оказывала подорожавшая нефть, однако индексы в США накануне снизились из-за роста стоимости нефти и публикации данных о темпах роста уровня заработной платы США, которые оказались немного ниже прогноза. Тем не менее, вскоре российский рынок акций начал постепенно набирать обороты и в итоге отыграл все пятничные потери за счет отечественного спроса, в отсутствие каких бы то ни было ориентиров, поскольку мировые фондовые и сырьевые площадки были закрыты на выходной. В результате по итогам дня индекс ММВБ поднялся на 0.89% до 1780.62 пункта, индекс РТС прибавил 0.62%, закрывшись на отметке 2025.17 пункта.
Подорожавшая на фоне политического кризиса на Ближнем Востоке нефть способствовала росту спроса на акции российской «нефтянки»: Газпром (+0.57%), Роснефть (+1.05%), ЛУКОЙЛ (+0.80%), Газпром нефть (+0.95%), Сургутнефтегаз (+0.17%), Татнефть (+0.92%). Стоимость нефти WTI на закрытие пятницы составила $104.91 за баррель (+2.9% к уровню четверга), фьючерс на Brent — $115.97 за баррель (+1.0%).
Акции российских банков выглядели лучше рынка на ожиданиях увеличения финансовых показателей: Сбербанк (+1.22%), ВТБ (+1.33%), Возрождение (+0.24%), БСП (+4.29%). Поддержку бумагам ВТБ оказала неплохая отчетность — в январе-феврале 2011 года банк получил 12.403 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ. Чистая прибыль ВТБ за два первых месяца 2010 года составила 13.202 млрд рублей. Таким образом, банк сократил чистую прибыль в январе-феврале этого года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6%. ВТБ в феврале 2011 года получил 6.323 млрд рублей чистой прибыли, что на 10.18% меньше показателя февраля 2010 года (7.04 млрд рублей).
Неплохо себя чувствовал горно-металлургический сектор, возвращая утерянные позиции: ГМК Норильский никель (+0.95%), ММК (+1.06%), НЛМК (+1.39%), Северсталь (+1.22%), Мечел (+3.02%).
Бумаги ОГК-2 (+3.07%) стали лидерами роста благодаря публикации сильных финансовых показателей. Чистая прибыль ОГК-2 по РСБУ в 2010 году выросла в 1.8 раза по сравнению с показателем годом ранее и составила 3.192 млрд рублей. В 2009 году прибыль ОГК-2 составила 1.708 млрд руб. На улучшение финансового результата наибольшее влияние оказали опережающие темпы роста выручки от реализации продукции (на 28.8%) в сравнении с ростом расходов (на 26.3%), что обусловлено, в основном, увеличением объемов продаж на свободном секторе в связи с ростом объемов энергопотребления в регионах присутствия станций компании. Чистая прибыль компании в IV квартале выросла почти в 2.2 раза по сравнению с аналогичным показателем 2009 года — до 760.41 млн руб.
Синергия (+1.97%) привлекла $297 млн по итогам размещения акций допэмиссии. Компания разместила 100% акций дополнительного выпуска объемом 6.75 млн штук. Цена размещения составила $44 за ценную бумагу. Акции размещались с 1 февраля по 4 марта. В октябре 2010 года Синергия провела SPO, по итогам которого компания привлекла $104.4 млн (размещено 2.9 млн акций по $36 за штуку).
Облигации
В субботу в отсутствие ориентиров на западных площадках и высокой ликвидности рублевые облигации преимущественно росли. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP остался на прежнем уровне в 95.11, субфедеральные бумаги по индексу MICEX MBI CP увеличились на 4 б.п. до уровня в 99.17, индекс государственных облигаций RGBI показал снижение на 3 б.п. до уровня 131.06 пункта.
ОАО «Первый строительно-монтажный трест» (Первый СМТ) досрочно погасил облигации 1-й серии путем их конвертации в акции. 26 февраля 2011 г. от владельцев 1.13 млн облигаций поступили заявления о досрочном погашении ценных бумаг. Конвертация облигаций в дополнительные обыкновенные акции компании состоялась 1 марта 2011 года. Одна облигация номинальной стоимостью 39 рублей конвертировалась в одну обыкновенную акцию номинальной стоимостью 0.04 рубля. Трехлетние облигации серии 01 были размещены 20 марта 2008 года. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги составила 39 рублей. Облигации имели 3 годовых купона по ставке 12% годовых.
ОАО «НПО «Сатурн» утвердило ставку 10 купона облигаций 2-й серии в размере 9.25% годовых. Размер выплат по 10-му купону составит 46.37 рубля на одну бумагу номиналом 1 тыс. рублей. Размещение пятилетних облигаций компании объемом 2 млрд рублей состоялось по открытой подписке на ФБ ММВБ 21 сентября 2006 года. Ставка первого купона была установлена эмитентом на уровне 9.25% годовых, к ней приравнены ставки 2-го и 3-го купонов. Ставки 4 — 5 купонов эмитент установил в размере 12.5% годовых, 6 — 7 купонов — в размере 16.5% годовых, 8 — 9 купонов — 11% годовых.
Standard&Poor`s понизило долгосрочный кредитный рейтинг контрагента ОАО КБ «СОЦГОРБАНК» с «В-» до «ССС». Кроме того, был понижен рейтинг банка по национальной шкале — с «ruBBB» до «ruB-». Одновременно краткосрочный кредитный рейтинг контрагента подтвержден на уровне «С». Прогноз по рейтингам — «Негативный». Понижение рейтинга банка связано со сменой руководства и, по оценкам S&P, с ухудшением качества корпоративного управления. В октябре 2010 г. пять российских частных инвесторов выкупили у прежних собственников 89.8% акций банка, после чего были назначены новые председатель правления банка и совет директоров. Кроме того, были сделаны значительные изменения в составе руководства и менеджеров среднего звена. Опасения также связаны и с затягиванием утверждения кандидатуры председателя правления Банком России.
Министерство финансов России 9 марта проведет аукцион по продаже облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) серии 25076 на общую сумму 30 млрд рублей. Облигации серии 25076 с погашением 13 марта 2014 года имеют 6 полугодовых купонных периодов, дата выплаты первого купонного дохода — 15 сентября 2011 года. Ставка купонного дохода определена в размере 7.1% годовых.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.0547 RUB до 33.2839. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.0031 RUB до 28.2026, а EURRUB_TOM вырос на 0.0729 RUB до 39.4832. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.255 RUB, а при курсе EUR-USD 1.3881 кросс-курс EUR-RUB составляет 39.2208. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 5.03.2011 выросли с 571 до 579.3 млрд, а на депозитах — снизились с 727.3 до 706.6 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M снизилась на 1 б.п. до уровня в 3.98%, тогда как ставка MOSPRIME 6M сохранилась на уровне в 4.31%.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter