Главное
• Доллар на Мосбирже остается под давлением долгоиграющих факторов валютного контроля государства. На стороне рубля и сырьевое ралли. А приближение налогового периода может увеличить предложение инвалюты на рынке, технически доллар способен временно прогуляться поближе к 90.
• Глобальный доллар США вновь ослаб, индекс DXY у 104,4 п. Это фактор стабилизации иных резервных валют, взлета commodities и удержания рынков акций на максимумах. Причина — достаточно высокая вероятность осеннего монетарного разворота ФРС, и на ожиданиях грядущего секвестра ключевой ставки Федрезерва нацвалюта Штатов и слабеет.
• Нефть Brent дороже $84, уверенный уход барреля вверх от важной поддержки $83 идет на фоне роста геополитической риск-премии. Технический вариант движения на $86 сохраняется. В золоте новые исторические максимумы выше $2430, и у активных трейдеров от планового подбора из-под $2300 уже +6%. В газе NG сильный тренд вверх, фьючерс у $2,67, а впереди пики года под $2,8 — шортить такое по-прежнему опасно.
В деталях
Рубль провел пятничную сессию спокойно: волатильность курса низкая, валютные пары закрылись в символическом минусе — доллар под 91, евро у 98,7, юань почти 12,57. Вялотекущая торговля на двухмесячных минимумах инвалют и максимумах с начала марта в рубле продолжается. Такая тенденция может сохраниться, на что есть незыблемые факторы:
• Жесткая ДКП ЦБ с высокими ставками фондирования сдавливает спрос на валюту под импорт и повышает доходность рублевых инструментов — априори аргумент крепости рубля. Быстрого снижения ключевой ставки ЦБ ждать не стоит, поскольку повышенная инфляция не позволяет приступить к монетарному послаблению.
• Нормативы репатриации выручки экспортеров, что будоражили умы спекулянтов в апреле, закономерно продлены еще на год. Расширенное предложение валюты на рынке стабилизирует курс и гасит биржевую волатильность. На таких вводных рассуждать о девальвации — не время.
• Более того, есть и тактический фактор, способный усилить давление на инвалюты: приближается налоговый период, когда экспортеры исполняют свои обязательства перед бюджетом. Для этого им нужно продать валюту и оплатить налоги в рублях. Пик приходится на 28 мая, хотя вряд ли кто-то тянет до последнего — повышенное давление этого фактора может ощущаться ближайшие дни, вплоть до конца месяца.
С технической точки зрения монотонное ослабление инвалют может привести к очередным минимумам в долларе — знаковые 90 по-прежнему на повестке мая. Для локального рывка вниз паре USD/RUB остается пройти поддержку 90,7.
Тем самым ни фундаментально, ни технически сейчас не видно аргументов для игры против рубля. А вот риски спекулятивных покупок инвалют сохраняются. На утренней сессии понедельника наблюдается подскок валютных пар вверх, на 0,2% у доллара и до 0,5% по евро, но на фоне подрастающего барреля и слабого индекса DXY выглядит все это неубедительно.
• Доллар на Мосбирже остается под давлением долгоиграющих факторов валютного контроля государства. На стороне рубля и сырьевое ралли. А приближение налогового периода может увеличить предложение инвалюты на рынке, технически доллар способен временно прогуляться поближе к 90.
• Глобальный доллар США вновь ослаб, индекс DXY у 104,4 п. Это фактор стабилизации иных резервных валют, взлета commodities и удержания рынков акций на максимумах. Причина — достаточно высокая вероятность осеннего монетарного разворота ФРС, и на ожиданиях грядущего секвестра ключевой ставки Федрезерва нацвалюта Штатов и слабеет.
• Нефть Brent дороже $84, уверенный уход барреля вверх от важной поддержки $83 идет на фоне роста геополитической риск-премии. Технический вариант движения на $86 сохраняется. В золоте новые исторические максимумы выше $2430, и у активных трейдеров от планового подбора из-под $2300 уже +6%. В газе NG сильный тренд вверх, фьючерс у $2,67, а впереди пики года под $2,8 — шортить такое по-прежнему опасно.
В деталях
Рубль провел пятничную сессию спокойно: волатильность курса низкая, валютные пары закрылись в символическом минусе — доллар под 91, евро у 98,7, юань почти 12,57. Вялотекущая торговля на двухмесячных минимумах инвалют и максимумах с начала марта в рубле продолжается. Такая тенденция может сохраниться, на что есть незыблемые факторы:
• Жесткая ДКП ЦБ с высокими ставками фондирования сдавливает спрос на валюту под импорт и повышает доходность рублевых инструментов — априори аргумент крепости рубля. Быстрого снижения ключевой ставки ЦБ ждать не стоит, поскольку повышенная инфляция не позволяет приступить к монетарному послаблению.
• Нормативы репатриации выручки экспортеров, что будоражили умы спекулянтов в апреле, закономерно продлены еще на год. Расширенное предложение валюты на рынке стабилизирует курс и гасит биржевую волатильность. На таких вводных рассуждать о девальвации — не время.
• Более того, есть и тактический фактор, способный усилить давление на инвалюты: приближается налоговый период, когда экспортеры исполняют свои обязательства перед бюджетом. Для этого им нужно продать валюту и оплатить налоги в рублях. Пик приходится на 28 мая, хотя вряд ли кто-то тянет до последнего — повышенное давление этого фактора может ощущаться ближайшие дни, вплоть до конца месяца.
С технической точки зрения монотонное ослабление инвалют может привести к очередным минимумам в долларе — знаковые 90 по-прежнему на повестке мая. Для локального рывка вниз паре USD/RUB остается пройти поддержку 90,7.
Тем самым ни фундаментально, ни технически сейчас не видно аргументов для игры против рубля. А вот риски спекулятивных покупок инвалют сохраняются. На утренней сессии понедельника наблюдается подскок валютных пар вверх, на 0,2% у доллара и до 0,5% по евро, но на фоне подрастающего барреля и слабого индекса DXY выглядит все это неубедительно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба