Ну а вот и 3500 » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Ну а вот и 3500

20 мая 2024 БКС Экспресс | Индекс Мосбиржи Рубль Зельцер Михаил
Главное

• Индекс МосБиржи закрылся выше 3500 п. Майская плоская коррекция давала возможности пополнить инвестиционные портфели, а до летних технических и фундаментальных целевых рынку предстоит пройти еще 3–4%.

• Бумаги в фокусе — Ростелеком, ПИК, Аэрофлот, РУСАЛ, Газпром, МКБ.

• Рубль все так же стабилен, валютная волатильность низкая, курс доллара консолидируется у 91 руб. Девальвации нацвалюты не ожидается — факторы валютного контроля по-прежнему за рубль. Впереди еще и налоговый период, и на этом поближе к 90 не удивимся.

• На внешнем контуре индексы США после ралли до исторических максимумов закрылись нейтрально, их утренние фьючерсы в символическом плюсе. Позитивный фактор глобального фондового поводыря на открытии торговой недели будет подтягивать вверх ведомые индексы акций Азии и Европы. Да и российский рынок по инерции способен переписать двухлетние максимумы.

• На сырьевом рынке доминируют быки: нефть Brent выше $84 с прежним ориентиром барреля на $86; в золоте феерия — абсолютный рекорд стоимости унции, наши оценки вверх за $2430 полностью оправдались; а в газе NG жесткий вынос шортистов выше $2,6, так и до максимумов 2024 г. недалеко.
В деталях

Индекс МосБиржи в пятницу прибавил еще 0,5%, с начала года почти +13,5%. Закрытие недели выше 3500 п. отражает силу восходящего тренда и полный контроль фондовых быков над ситуацией. Майская плоская коррекция завершена по плану, строго у 3400 п., а далее — достаточно быстрый выкуп просадки и выход на максимумы аж с 18 февраля 2022 г.

В лидерах недели оказались бумаги транспортного и высокотехнологического секторов рынка (Аэрофлот, Ростелеком, АФК Система, ВК), и это неудивительно — исторически у них самая высокая чувствительность к общерыночному сентименту, бета-коэффициент повышенный, по инерции курс бумаг может быть еще выше.

С фундаментальной точки зрения ориентир стоимости индекса МосБиржи неизменно — 3650 п., что от текущих еще 4%. Есть нюанс — это без дивидендной компоненты, а с выплатами таргет 2024 г. уже на круглые 4000 п.

С технической точки зрения: путем зеркального отложения высоты в +300 пунктов вверх от пробитого еще в начале весны многомесячного торгового канала 3000–3300 п. получался ориентир над 3600 п. От текущих остается менее 3%. Планировалось туда дойти в начале лета — все реально.

Ну а вот и 3500


Про рубль. Доллар закрылся по нулям, ниже 91, и это становится привычкой — на фоне долгоиграющих валютных барьеров государства происходит снижение волатильности курса. Высокие ставки ЦБ сдерживают спрос на валюту под импорт, а нормативы репатриации выручки экспортеров увеличивают общее предложение валюты на рынке. На таких вводных о девальвации говорить не приходится.

В начале будущей недели завершится майский налоговый период, когда конверсионные операции экспортеров для исполнения обязательств перед бюджетом достигают своего пика. Очевидно, что корпорации не откладывают до последнего, и всю неделю на инвалюты может быть повышенное давление.

Технически на рынке сохраняется многомесячный боковик, доллар отдаляется от сопротивлений, а поддержки приближаются. В ближайшие сессии доллар может быть еще ниже — по-прежнему не исключаем временный спуск американца поближе к круглым 90.



Бумаги в фокусе

• Ростелеком-ао (+5,6%). Второй день подряд в абсолютных лидерах доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи. Обновлены максимумы 2024 г., курс уже на пиках марта 2021 г., у 108 руб. Продолжает отыгрываться идея грядущего IPO «дочки» корпорации — выход компонентов бизнеса на публичные торги автоматически монетизирует стоимость материнской компании. Фундаментальный таргет был на 110 руб., после ралли с начала года на 58% до цели не хватает лишь 2%. Технически по сильной инерции последних дней сегодня ожидаются очередные многолетние максимумы. Значимая область сопротивления 110–112 руб., где активные трейдеры на повышение могут предпочесть зафиксировать большую прибыль.

• ПИК (+4,4%). На днях был прокол многолетней восходящей динамической поддержки, курс падал к 812 руб., но быстро выкупили. Акции закрылись выше нисходящей линии по локальным максимумам весны. Технические сигналы обнадеживают, на импульсе котировка локально может устремиться поближе к 900 руб. Фундаментальные 1200 руб. предполагают еще +37% от текущих, но это, скорее, при снижении ключевой ставки в конце года.

• Аэрофлот (+3,7%). Взлет продолжается, достигнуты максимумы начала февраля 2022 г. На пике почти 58,5 руб. и +66% с начала года. Улучшение финансовых метрик корпорации усиливает биржевой сентимент, а игрокам на понижение приходится быстро крыться. Почти вертикальный подъем. Наши целевые на 60 руб., что соответствуют оценкам на SPO 2020 г., уже не вызывают нареканий. До круглой отметки менее 3%, и там же будет техническое сопротивление.

• РУСАЛ (+2,2%). Бумаги встрепенулись, в моменте был шип под 46 руб., но темп взлета не удержали. Закрытие у 44 руб. Причина — идеи обратного выкупа акций с рынка. Но пока это на уровне обсуждений, формализованных предложений нет, поэтому скачок носит спекулятивный характер. Техническая поддержка у 43 руб., вероятность возврата курса на исходные повышенная.

• Газпром (-1,7%). Пока бумагам ничего не помогает — курс на многолетних минимумах. Позитивные новости из Китая о проекте «Сила Сибири – 2» и установление даты совдира на 23 мая с вопросом дивидендов не смогли сломить негативный настрой. Пока не будет фактического подписания энергетического соглашения и фиксации выплат акционерам, рынок останется в напряжении и обстановке полного скептицизма, а реализация фундаментального таргета на 230 руб. — на паузе. Технические уровни на случай позитивных исходов — в специальном материале.

• МКБ (-2,5%). Худший результат среди всех бумаг индекса МосБиржи. В апреле акции были в пятерке аутсайдеров, но на май отмечался интересный уровень на спуске для подхвата — 7,3 руб. Отработано точно, резкий скачок вверх на 5,5%. Сейчас вновь откат в русло нисходящего торгового канала 2024 г. Акции редко показывают высокую волатильность, поэтому активные трейдеры проявляют интерес лишь от знаковых уровней, а так, они, скорее, подходят консервативным долгосрочным инвесторам с целевыми 10 руб., или +34% от текущих.

На внешнем контуре

• В США: ведущие индексы закрылись нейтрально, значительного отката после исторических пиков нет, утренние фьючерсы понедельника немного подрастают — фактор за спокойное открытие азиатских и европейских площадок. Вероятность снижения ключевой ставки ФРС на осеннем заседании оценивается в 65%, а это давит на курс глобального доллар, подпитывает commodities и удерживает рынки акций на максимумах. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.

• В Азии: индексы АТР прибавляют 0,5–1%, и это дополнительный фактор к умеренно положительному старту европейской торговой недели. ЦБ Китая сохранил свои учетные ставки на минимальных уровнях. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.

• Нефть Brent всю прошлую неделю цеплялась за важные $83, по нашим оценкам, победа все-таки осталась за нефтебыками, что означало развитие вверх с ориентиром к сопротивлению $86. Баррель уже дороже $84, геополитическая риск-премия возросла на фоне трагических событий с президентом Ирана.

• Золото полностью оправдало надежды — недавний откат под $2300 рассматривался исключительно для подхвата со среднесрочным курсом на исторические максимумы. Причина оптимизма — слабость индекса доллара DXY у 104,4 п. и ожидания грядущего монетарного разворота Федрезерва. У USD и Gold имеется обратная сила связи. Сегодня унция переписала абсолютные вершины над $2430. Так и до $2500 недалеко. Активные трейдеры вскоре могут зафиксировать очередную быструю и большую прибыль.

• Газ NG не сворачивает с пути. Видимо, нацелился на годовые максимумы 2024 под $2,8. Фьючерс выше $2,66. Перегретость сильная, но это трендовый инструмент, и стоять против направления просто опасно. Ранее был жесткий даунтренд и многолетние минимумы, а последние месяцы идет вынос вверх на 70%. Если и не иметь лонга, то в шорты уж точно нельзя было входить, особенно без стопов.

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter