16 марта 2011 Admiral Markets Бочкарев Константин
ФРС США
Очередное заседание ФРС США 15 марта мы склонны рассматривать как еще один косвенный аргумент в пользу роста курса EUR/USD. Во-первых, этому может способствовать сохранение формулировки в стейтменте Fed «длительный отрезок времени» касательно текущих низких процентных ставок. Во-вторых, комментарий ФРС относительно уверенного восстановления экономики США «firmer footing» может способствовать улучшению ситуации с аппетитом к риску после сильного провала на событиях из Японии. В-третьих, решение Fed ничего не менять в этот вторник было принято единогласно. Если бы были предпосылки для заявлений на апрельском заседании ФРС о досрочном сворачивании QE2, а формально это последнее заседание, когда можно сообщить об этом, то среди голосовавших во вторник в FOMC было бы хотя бы несколько сторонников сворачивания мягкой денежной политики, а так их не оказалось.
Воздержится ли ЕЦБ в апреле от повышения процентных ставок, учитывая события в Японии?
•Нестабильность на финансовых рынках, а также ситуация в Японии может ухудшить перспективы европейской экономики.
•Несколько странным будет ужесточение денежной политики со стороны ЕЦБ при том, что BOJ идет на ее смягчение.
•Сами по себе данного рода риторические вопросы подтверждают то, что начала полноценного цикла повышения процентных ставок в Европе не ожидается, только что разовое повышение ставок.
Мы допускаем, что 7 апреля ЕЦБ может воздержаться от повышения ставок, либо что после апрельского решения по ужесточению денежной политики последует длительный период бездействия со стороны ЕЦБ, однако в краткосрочном периоде данного рода реалии вряд ли смогут вызвать снижение курса EUR/USD. Покупки евро под саммит ЕС 24-25 марта и под заседания ЕЦБ 7 апреля, скорее всего, в краткосрочном периоде получат продолжение.
Как и ранее, мы прогнозируем в ближайшие недели спекулятивный рост курса EUR/USD в район 1.4150, далее 1.43.
События в Японии и валютный рынок:
•HSBC: BRL и AUD наиболее чувствительны (группа риска) к событиям в Японии. Австралия занимает «второе» место по японским инвестициям в ценные бумаги, AUD — куда более уязвим, чем USD к возможной репатриации японскими инвесторами своих активов на родину. Аналогичное можно сказать и про BRL по сравнению с EUR.
•HSBC: если инвесторы перестанут считать JPY «тихой гаванью» (safe haven), то потоки могут переориентироваться в сторону CHF и NOK; опосредовано и в USD.
•HSBC: исторически (1987, дефолт РФ, азиатский кризис и т. д.) пара USD\JPY демонстрировала какую-либо существенную реакцию на события извне только на 8 день. Рынкам нужно время, чтобы все оценить и прореагировать.
Инвестиции Японии в зарубежные активы — откуда будут доставать деньги на восстановление страны. (срез исходя из части инвестпотоков, данные от HSBC).
Одна из идей — покупать EUR/AUD на коррекциях с прицелом на 1.4250 или 1.45.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Очередное заседание ФРС США 15 марта мы склонны рассматривать как еще один косвенный аргумент в пользу роста курса EUR/USD. Во-первых, этому может способствовать сохранение формулировки в стейтменте Fed «длительный отрезок времени» касательно текущих низких процентных ставок. Во-вторых, комментарий ФРС относительно уверенного восстановления экономики США «firmer footing» может способствовать улучшению ситуации с аппетитом к риску после сильного провала на событиях из Японии. В-третьих, решение Fed ничего не менять в этот вторник было принято единогласно. Если бы были предпосылки для заявлений на апрельском заседании ФРС о досрочном сворачивании QE2, а формально это последнее заседание, когда можно сообщить об этом, то среди голосовавших во вторник в FOMC было бы хотя бы несколько сторонников сворачивания мягкой денежной политики, а так их не оказалось.
Воздержится ли ЕЦБ в апреле от повышения процентных ставок, учитывая события в Японии?
•Нестабильность на финансовых рынках, а также ситуация в Японии может ухудшить перспективы европейской экономики.
•Несколько странным будет ужесточение денежной политики со стороны ЕЦБ при том, что BOJ идет на ее смягчение.
•Сами по себе данного рода риторические вопросы подтверждают то, что начала полноценного цикла повышения процентных ставок в Европе не ожидается, только что разовое повышение ставок.
Мы допускаем, что 7 апреля ЕЦБ может воздержаться от повышения ставок, либо что после апрельского решения по ужесточению денежной политики последует длительный период бездействия со стороны ЕЦБ, однако в краткосрочном периоде данного рода реалии вряд ли смогут вызвать снижение курса EUR/USD. Покупки евро под саммит ЕС 24-25 марта и под заседания ЕЦБ 7 апреля, скорее всего, в краткосрочном периоде получат продолжение.
Как и ранее, мы прогнозируем в ближайшие недели спекулятивный рост курса EUR/USD в район 1.4150, далее 1.43.
События в Японии и валютный рынок:
•HSBC: BRL и AUD наиболее чувствительны (группа риска) к событиям в Японии. Австралия занимает «второе» место по японским инвестициям в ценные бумаги, AUD — куда более уязвим, чем USD к возможной репатриации японскими инвесторами своих активов на родину. Аналогичное можно сказать и про BRL по сравнению с EUR.
•HSBC: если инвесторы перестанут считать JPY «тихой гаванью» (safe haven), то потоки могут переориентироваться в сторону CHF и NOK; опосредовано и в USD.
•HSBC: исторически (1987, дефолт РФ, азиатский кризис и т. д.) пара USD\JPY демонстрировала какую-либо существенную реакцию на события извне только на 8 день. Рынкам нужно время, чтобы все оценить и прореагировать.
Инвестиции Японии в зарубежные активы — откуда будут доставать деньги на восстановление страны. (срез исходя из части инвестпотоков, данные от HSBC).
Одна из идей — покупать EUR/AUD на коррекциях с прицелом на 1.4250 или 1.45.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу