16 марта 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Рост на рынке является следствием вполне логичного желания многих участников рынка 'подобрать' ряд бумаг на своих локальных минимумах, которые неожиданно образовались после коррекции накануне. Можно в качестве одной из причин роста на рынке назвать роста на американских рынках, где многие участники рынка решили откупить большую часть падения, которое было зафиксировано в предыдущие дни. Позиция американского регулятора пока фундаментально поддерживает рынки на таких отскоках. Вот и вчера прошло заседание комитета по открытым рынкам, на котором представители ФРС в очередной раз заявили об устойчивом восстановлении экономики страны. Также было отмечено, что влияние высоких цен на нефть на инфляцию в США носит временный характер, поэтому ФРС решило продолжать программу QE2.
Катастрофу в Японии ФРС никак не прокомментировал, но в свете массовых вливаний ЦБ Японии в свою экономику и снижения ставок вероятность ужесточения монетарной политики в ЕС и США существенно уменьшилась. Фьючерсы на федеральные резервные фонды, которые традиционно отражают ожидания повышения ставки на конец каждого отчетного периода перед каждым новым заседанием ФРС, в настоящее время учитывают только 20%-ную вероятность того, что ФРС в следующий раз повысит ставку до 0,5%.
Теперь на рынке повысилась возможность временно не обращать сильного влияния на фактор инфляции, поскольку после снижения спроса на нефтяных рынках из-за японского фактора цены объективно снизятся. Проблемы японской экономики и необходимость ее скорого восстановления повлекут за собой рост спроса на продукцию промышленных и строительных корпораций по всему миру, как в США, так и в ЕС. Улучшение ожиданий по экономическому росту в США благодаря росту спроса на продукцию конгломератов типа GE, будет и в дальнейшем повышать рост аппетитов к риску на финансовых рынках.
Российский рынок также не останется в стороне. Рост потребности в металлургическом сырье вкупе с выгодным географическим положением даст возможность дочерним структурам крупных металлургических холдингов - 'Северстали', 'НЛМК' ощутимую выгоду.
Сегодня на российском рынке продажи могут возобновиться после новостей об очередном понижении рейтинга Португалии рейтинговым агентством Moody's на две ступени, с A1 до A3 по причине высокой стоимости государственных заимствований и туманных перспектив ее экономики.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ВоронежЭнергоСбыт (+19%), Красный котельщик (+16,86%), ЯрославльСбытКомпания (+13,98%), СамараЭнерго (+9,65%), Варьеганнефтегаз (+7,22%).
Лидерами падения стали акции: Машиностроительный завод (-23,78%), Варьеганнефтегаз (-15,9%), ГАЗ (-15,29%), ТулаСбытКомпания (-14,29%), Чусовской метзавод (-9,09%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Аппаратура дальней связи ап (+14,61%) ао (+9,54%), Соликамск Магний (+10,63%), Магаданэнерго (+7,92%), ВологдаСбытКомпания (+7,87%).
Лидерами падения стали акции: Камский ДСК (-34,62%), Туймазинский завод автобетоновозов (-21,89%), Меридиан (-20,61%), Энергосбыт (-18,09%), Золото Якутии (-15,9%).
Общий объем сделок на РТС составил $12 872,2 млн., на фондовом рынке - $612,59 млн., а на ММВБ - $14 018,84 млн. Индекс РТС опустился на 1,96% до уровня в 1 906,83 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 1,52% до уровня в 1 700,54 пунктов.
Торги во вторник сопровождались ростом активности участников рынка на российском рынке акций, которое было направлено на активную продажу вслед за обвалом мировых фондовых площадок накануне. Основной темой рынка продолжали оставаться события в Японии, в результате чего существование угрозы для мировой экономики в результате японского ядерного кризиса и землетрясения спровоцировала панику среди инвесторов. Такие факторы, как ситуация на Ближнем Востоке и в ряде стран Северной Африки, долговые проблемы ЕС, продолжающееся замедление экономического роста в Китае. Хорошо, что рост инфляции в развитых и развивающихся странах временно отступил на второй план и не оказывал решающего влияния на решения игроков.
На нефтяных рынках снижение цен на нефтяные фьючерсы было обусловлено массовой ликвидацией открытых длинных позиций. Скорее всего, участники рынка в условиях угрозы распространения на территории Японии радиоактивного заражения стали активно избавляться от рисковых активов и уходить в наличные деньги. Именно по этой причине с начала дня стали снижаться цены не только на нефть, но и на драгоценные и промышленные металлы. Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Токийской товарной бирже во вторник заметно снизились. В среднем снижение превысило 1%, за исключением цены наиболее активного августовского контракта, официальная цена которого по итогам торгов снизилась на 0,95%.
Первой реакцией на землетрясение в Японии стало снижение цен на сырьевые товары, поскольку спрос в Азии в последнее время является главным фактором роста цен. Тем не менее, в долгосрочной перспективе мы ожидаем восстановления растущей тенденции по причине острой нужды Японии в сырье для восстановления. К тому же банк Японии продолжает своими активными вливаниями активно поддерживать экономику и, таким образом, активно противодействовать укреплению иены. Это может вернуть цены на достаточно высокие уровни в ближайшее время.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $5,15 до уровня в $108,52 за баррель. Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже в Нью-Йорке упала на $4,01 и составила $97,18 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов более чем на 1%, хотя многие ожидали довольно существенную просадку вслед за обвалом накануне японского рынка, где сводный биржевой индикатор Nikkei потерял более 10%. Обвал рынка произошел на фоне ситуации в Японии, которая пережила сильнейшее за 140 лет землетрясение и последовавшее за ним разрушительное цунами. Вчера в прессе уже мелькали новости о том, что события в Японии станут самой дорогостоящей природной катастрофой. На восстановление страны потребуется, по меньшей мере, 100 млрд. фунтов стерлингов.
В США многие инвесторы опасаются, что стихийное бедствие не только вызовет существенные экономические последствия для самой Японии, но и поставит под удар восстановление мировой экономики. Даже агрессивные действия Банка Японии, который пытается спасти ситуацию на рынке, дополнительно выделив $61 млрд., не смогли оказать ощутимую поддержку мировым биржам и придать инвесторам уверенности. Масла в огонь подливают последние события на АЭС Фукусима-1, где произошло несколько взрывов и топливные стержни на одном из реакторов могут быть разрушены на 70%.
Внимание участников рынка было приковано и к событиям в национальной экономике. Вчера состоялось заседание Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США, который в очередной раз принял решение сохранить базовую учетную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых.
На общем негативном информационном фоне снижались котировки ведущих американских банков, включая Bank of America (-1,9%), Citigroup (-2,2%), J.P.Morgan Chase (-1,52%) и Morgan Stanley (-0,93%). Снижение цен на нефть продолжает снижать и котировки нефтегазовых ExxonMobil и ConocoPhillips, акции которых подешевели на 1,2% и 1,13% соответственно.
Негативно сложились торги для американского многопрофильного концерна General Electric, котировки которого снизились на 1,6% на фоне информации о том, что компания могла быть одним из разработчиков конструкции реакторов АЭФ "Фукусима" в Японии.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,15% до уровня в 11 855,42 пунктов, индекс SnP снизился на 1,12% до 1281,87 пункта, а индекс NASDAQ просел на 1,25% до уровня в 2 667,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе довольно сильно выглядели бумаги Газпрома, который подрос еще на 0,43% и вышел на максимум за последние 2,5 года. Спрос на эти бумаги растет на идее о том, что уничтоженные энергетические мощности в Японии необходимо будет чем-то заменить, а в качестве альтернативного топлива предполагается российский газ. Премьер-министр правительства РФ Владимир Путин даже поручил ускорить развитие проектов по добыче углеводородов на Дальнем Востоке в связи с событиями в Японии.
Другие представители нефтегазовой отрасли теряли в цене: Роснефть просела на 2,43%, ЛУКОЙЛ - на 2,3%, Сургутнефтегаз - на 3,97%, Татнефть - на 1,93%, Газпром нефть - на 3,75%. Дополнительное давление на котировки оказало сообщение Минфина РФ о том, что экспортная пошлина на нефть с 1 апреля 2011г. может увеличиться на 16% до уровня в $423,8 за тонну.
2. В металлургическом секторе спросом пользовались только бумаги ГМК (+1,08%) на фоне намерения Металлоинвеста начать приобретать акции ГМК на открытом рынке. Северсталь подешевела на 0,93%, НЛМК - на 1,81%, ММК - на 3,19%. Рекомендации по этим эмитентам были снижены экспертами "Альфа-банка" из-за замедления роста в Китае. Многие считают, что даже неожиданный рост потенциального спроса на металл в Японии не изменит ситуации.
3. В банковском секторе бумаги довольно активно дешевели, поскольку участники рынка выводят деньги из не особенно перспективных в текущей сложной геополитической ситуации активов. Сбербанк побывал вчера на уровне своего пятимесячного минимума, но к концу дня просел только на 2,07%. На аналогичном уровне побывали и бумаги ВТБ, но они просели всего на 1,13%. Пока эта бумага остается не столь перегретой, как акции Сбербанка, поэтому она активно интересует спекулянтов, пытающихся поймать локальные минимумы. Спрос на бумаги Банка Москвы и "Возрождение" не наблюдался. Результаты снизились на 5,44% и 4,79%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем рост по некоторым бумагам в качестве реакции на сильную коррекцию накануне, но он будет не сильно активным, поскольку ситуация остается по-прежнему слишком напряженной, чтобы говорить о возобновлении роста. Дисконт к недавним максимумам пока остается еще очень незначительным, поэтому ждать покупок на долгую еще рано.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ИНТЕР РАО ЕЭС
Федеральная антимонопольная служба объявила о завершении анализа сделок, проведенных компанией Интер РАО ЕЭС в целях консолидации энергетических активов. Результатом этого анализа стало предписание регулятора в отношении компании по продаже блокирующих пакетов акций ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго и станции на 883 МВт на Урале. ФАС потребовала от Интер РАО снизить доли в ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго до 25%-1 акция в течение полугода, а полностью продать в течение ближайших 4 лет. Отметим, что регулятор обусловил сделку по приобретению Интер РАО контроля в ОГК-3 продажей в течение трех лет около 900 МВт мощностей в зоне свободного перетока Урала. Интер РАО ЕЭС уже не раз объявлял о своем желании продать Южноуральскую ГРЭС, а пока станция подает принимающие заявки на рынке свободной мощности.
Мы считаем, что предписание ФАС стоит признать негативным фактом для деятельности Интер РАО и для компаний, акции которых компания будет продавать в ближайшее время. Ряд активов, подлежащих продаже, не обладает достаточной экономической эффективностью, в частности, Южноуральская ГРЭС является не самой эффективной станцией в составе ОГК-3 по расходу топлива. Мощность станции составляет 882 МВт, что составляет примерно 13% от суммарной установленной мощности всех станций ОГК-3. Оператор станции к 2013-му году обещает построить новый газовый блок мощность в 400 МВт на этой станции, после чего станция начнет получать доход в виде платы за мощность по договорам на поставку мощностей.
Мы видим негативное влияние новости по продаже акций ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго на котировки Интер РАО, поскольку факт продажи в течение ближайших месяцев будет оказывать дополнительное давление на состояние компании. Скорее всего, Интер РАО будет продавать пакеты на первичном рынке, поскольку в перспективе имеет смысл при продаже своих пакетов будет возможность получить рыночную премию за блокирующий пакет компании. То, что продажа будет осуществлена, сомнений не вызывает, поскольку продажа неконтрольных пакетов компаний является частью стратегии Интер РАО до 2015-го года.
Поскольку оценка Интер РАО осуществляется путем суммы стоимости всех активов, полученных в рамках допэмиссии, то после исключения пакетов акций ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго, стоимость 1 акции Интер РАО без учета денег от продажи активов может довольно существенно снизиться, поэтому приобретать бумаги до окончания сделок по продаже активов большими долями мы не советуем.
Цена: 0,039 руб.
Цель: 0,068 руб.
Рекомендация: держать
УРАЛКАЛИЙ
Президент компании 'Уралкалий' Владислав Баумгернер, давая пресс-конференцию, сообщил о том, что после завершения объединения с Сильвинитом, которое, несмотря на приостановку этого процесса, все-таки должно завершиться в текущем году, компания сосредоточится на производстве калийных удобрений и не будет проводить диверсификацию в сегменты азотных и фосфорных удобрений.
Компания считает, что данная стратегия позволит объединенной компании торговаться с существенной премией к другим диверсифицированным производителям удобрений. Стратегическая цель Уралкалия - стать крупнейшей калийной компанией мира, для чего планируется сохранить сотрудничество с Белорусской калийной компанией и Международной калийной компанией по экспортным операциям до 2013-го года, что даст возможность аккумулировать все торговые операции в компетенции одной компании. Уралкалия также планирует увеличить мощности объединенной компании до 13 млн. т в год к 2013-му году с текущих 10,6 млн. т.
Мы считаем заявления Уралкалия позитивными для котировок компании, но в долгосрочной перспективе, поскольку обеспечительные меры, наложенные арбитражным судом в отношении сделки с Сильвинитом по иску Акрона, пока сдерживают рост котировок компании.
Цена: 217,8 руб.
Цель: 269 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Катастрофу в Японии ФРС никак не прокомментировал, но в свете массовых вливаний ЦБ Японии в свою экономику и снижения ставок вероятность ужесточения монетарной политики в ЕС и США существенно уменьшилась. Фьючерсы на федеральные резервные фонды, которые традиционно отражают ожидания повышения ставки на конец каждого отчетного периода перед каждым новым заседанием ФРС, в настоящее время учитывают только 20%-ную вероятность того, что ФРС в следующий раз повысит ставку до 0,5%.
Теперь на рынке повысилась возможность временно не обращать сильного влияния на фактор инфляции, поскольку после снижения спроса на нефтяных рынках из-за японского фактора цены объективно снизятся. Проблемы японской экономики и необходимость ее скорого восстановления повлекут за собой рост спроса на продукцию промышленных и строительных корпораций по всему миру, как в США, так и в ЕС. Улучшение ожиданий по экономическому росту в США благодаря росту спроса на продукцию конгломератов типа GE, будет и в дальнейшем повышать рост аппетитов к риску на финансовых рынках.
Российский рынок также не останется в стороне. Рост потребности в металлургическом сырье вкупе с выгодным географическим положением даст возможность дочерним структурам крупных металлургических холдингов - 'Северстали', 'НЛМК' ощутимую выгоду.
Сегодня на российском рынке продажи могут возобновиться после новостей об очередном понижении рейтинга Португалии рейтинговым агентством Moody's на две ступени, с A1 до A3 по причине высокой стоимости государственных заимствований и туманных перспектив ее экономики.
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР
РТС
Лидерами роста стали акции: ВоронежЭнергоСбыт (+19%), Красный котельщик (+16,86%), ЯрославльСбытКомпания (+13,98%), СамараЭнерго (+9,65%), Варьеганнефтегаз (+7,22%).
Лидерами падения стали акции: Машиностроительный завод (-23,78%), Варьеганнефтегаз (-15,9%), ГАЗ (-15,29%), ТулаСбытКомпания (-14,29%), Чусовской метзавод (-9,09%).
ММВБ
Лидерами роста стали акции: Аппаратура дальней связи ап (+14,61%) ао (+9,54%), Соликамск Магний (+10,63%), Магаданэнерго (+7,92%), ВологдаСбытКомпания (+7,87%).
Лидерами падения стали акции: Камский ДСК (-34,62%), Туймазинский завод автобетоновозов (-21,89%), Меридиан (-20,61%), Энергосбыт (-18,09%), Золото Якутии (-15,9%).
Общий объем сделок на РТС составил $12 872,2 млн., на фондовом рынке - $612,59 млн., а на ММВБ - $14 018,84 млн. Индекс РТС опустился на 1,96% до уровня в 1 906,83 пунктов, а индекс ММВБ снизился на 1,52% до уровня в 1 700,54 пунктов.
Торги во вторник сопровождались ростом активности участников рынка на российском рынке акций, которое было направлено на активную продажу вслед за обвалом мировых фондовых площадок накануне. Основной темой рынка продолжали оставаться события в Японии, в результате чего существование угрозы для мировой экономики в результате японского ядерного кризиса и землетрясения спровоцировала панику среди инвесторов. Такие факторы, как ситуация на Ближнем Востоке и в ряде стран Северной Африки, долговые проблемы ЕС, продолжающееся замедление экономического роста в Китае. Хорошо, что рост инфляции в развитых и развивающихся странах временно отступил на второй план и не оказывал решающего влияния на решения игроков.
На нефтяных рынках снижение цен на нефтяные фьючерсы было обусловлено массовой ликвидацией открытых длинных позиций. Скорее всего, участники рынка в условиях угрозы распространения на территории Японии радиоактивного заражения стали активно избавляться от рисковых активов и уходить в наличные деньги. Именно по этой причине с начала дня стали снижаться цены не только на нефть, но и на драгоценные и промышленные металлы. Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Токийской товарной бирже во вторник заметно снизились. В среднем снижение превысило 1%, за исключением цены наиболее активного августовского контракта, официальная цена которого по итогам торгов снизилась на 0,95%.
Первой реакцией на землетрясение в Японии стало снижение цен на сырьевые товары, поскольку спрос в Азии в последнее время является главным фактором роста цен. Тем не менее, в долгосрочной перспективе мы ожидаем восстановления растущей тенденции по причине острой нужды Японии в сырье для восстановления. К тому же банк Японии продолжает своими активными вливаниями активно поддерживать экономику и, таким образом, активно противодействовать укреплению иены. Это может вернуть цены на достаточно высокие уровни в ближайшее время.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов снизилась на $5,15 до уровня в $108,52 за баррель. Официальная цена нефти WTI на срочной товарной бирже в Нью-Йорке упала на $4,01 и составила $97,18 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов более чем на 1%, хотя многие ожидали довольно существенную просадку вслед за обвалом накануне японского рынка, где сводный биржевой индикатор Nikkei потерял более 10%. Обвал рынка произошел на фоне ситуации в Японии, которая пережила сильнейшее за 140 лет землетрясение и последовавшее за ним разрушительное цунами. Вчера в прессе уже мелькали новости о том, что события в Японии станут самой дорогостоящей природной катастрофой. На восстановление страны потребуется, по меньшей мере, 100 млрд. фунтов стерлингов.
В США многие инвесторы опасаются, что стихийное бедствие не только вызовет существенные экономические последствия для самой Японии, но и поставит под удар восстановление мировой экономики. Даже агрессивные действия Банка Японии, который пытается спасти ситуацию на рынке, дополнительно выделив $61 млрд., не смогли оказать ощутимую поддержку мировым биржам и придать инвесторам уверенности. Масла в огонь подливают последние события на АЭС Фукусима-1, где произошло несколько взрывов и топливные стержни на одном из реакторов могут быть разрушены на 70%.
Внимание участников рынка было приковано и к событиям в национальной экономике. Вчера состоялось заседание Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США, который в очередной раз принял решение сохранить базовую учетную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых.
На общем негативном информационном фоне снижались котировки ведущих американских банков, включая Bank of America (-1,9%), Citigroup (-2,2%), J.P.Morgan Chase (-1,52%) и Morgan Stanley (-0,93%). Снижение цен на нефть продолжает снижать и котировки нефтегазовых ExxonMobil и ConocoPhillips, акции которых подешевели на 1,2% и 1,13% соответственно.
Негативно сложились торги для американского многопрофильного концерна General Electric, котировки которого снизились на 1,6% на фоне информации о том, что компания могла быть одним из разработчиков конструкции реакторов АЭФ "Фукусима" в Японии.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 1,15% до уровня в 11 855,42 пунктов, индекс SnP снизился на 1,12% до 1281,87 пункта, а индекс NASDAQ просел на 1,25% до уровня в 2 667,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе довольно сильно выглядели бумаги Газпрома, который подрос еще на 0,43% и вышел на максимум за последние 2,5 года. Спрос на эти бумаги растет на идее о том, что уничтоженные энергетические мощности в Японии необходимо будет чем-то заменить, а в качестве альтернативного топлива предполагается российский газ. Премьер-министр правительства РФ Владимир Путин даже поручил ускорить развитие проектов по добыче углеводородов на Дальнем Востоке в связи с событиями в Японии.
Другие представители нефтегазовой отрасли теряли в цене: Роснефть просела на 2,43%, ЛУКОЙЛ - на 2,3%, Сургутнефтегаз - на 3,97%, Татнефть - на 1,93%, Газпром нефть - на 3,75%. Дополнительное давление на котировки оказало сообщение Минфина РФ о том, что экспортная пошлина на нефть с 1 апреля 2011г. может увеличиться на 16% до уровня в $423,8 за тонну.
2. В металлургическом секторе спросом пользовались только бумаги ГМК (+1,08%) на фоне намерения Металлоинвеста начать приобретать акции ГМК на открытом рынке. Северсталь подешевела на 0,93%, НЛМК - на 1,81%, ММК - на 3,19%. Рекомендации по этим эмитентам были снижены экспертами "Альфа-банка" из-за замедления роста в Китае. Многие считают, что даже неожиданный рост потенциального спроса на металл в Японии не изменит ситуации.
3. В банковском секторе бумаги довольно активно дешевели, поскольку участники рынка выводят деньги из не особенно перспективных в текущей сложной геополитической ситуации активов. Сбербанк побывал вчера на уровне своего пятимесячного минимума, но к концу дня просел только на 2,07%. На аналогичном уровне побывали и бумаги ВТБ, но они просели всего на 1,13%. Пока эта бумага остается не столь перегретой, как акции Сбербанка, поэтому она активно интересует спекулянтов, пытающихся поймать локальные минимумы. Спрос на бумаги Банка Москвы и "Возрождение" не наблюдался. Результаты снизились на 5,44% и 4,79%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем рост по некоторым бумагам в качестве реакции на сильную коррекцию накануне, но он будет не сильно активным, поскольку ситуация остается по-прежнему слишком напряженной, чтобы говорить о возобновлении роста. Дисконт к недавним максимумам пока остается еще очень незначительным, поэтому ждать покупок на долгую еще рано.
РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ
ИНТЕР РАО ЕЭС
Федеральная антимонопольная служба объявила о завершении анализа сделок, проведенных компанией Интер РАО ЕЭС в целях консолидации энергетических активов. Результатом этого анализа стало предписание регулятора в отношении компании по продаже блокирующих пакетов акций ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго и станции на 883 МВт на Урале. ФАС потребовала от Интер РАО снизить доли в ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго до 25%-1 акция в течение полугода, а полностью продать в течение ближайших 4 лет. Отметим, что регулятор обусловил сделку по приобретению Интер РАО контроля в ОГК-3 продажей в течение трех лет около 900 МВт мощностей в зоне свободного перетока Урала. Интер РАО ЕЭС уже не раз объявлял о своем желании продать Южноуральскую ГРЭС, а пока станция подает принимающие заявки на рынке свободной мощности.
Мы считаем, что предписание ФАС стоит признать негативным фактом для деятельности Интер РАО и для компаний, акции которых компания будет продавать в ближайшее время. Ряд активов, подлежащих продаже, не обладает достаточной экономической эффективностью, в частности, Южноуральская ГРЭС является не самой эффективной станцией в составе ОГК-3 по расходу топлива. Мощность станции составляет 882 МВт, что составляет примерно 13% от суммарной установленной мощности всех станций ОГК-3. Оператор станции к 2013-му году обещает построить новый газовый блок мощность в 400 МВт на этой станции, после чего станция начнет получать доход в виде платы за мощность по договорам на поставку мощностей.
Мы видим негативное влияние новости по продаже акций ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго на котировки Интер РАО, поскольку факт продажи в течение ближайших месяцев будет оказывать дополнительное давление на состояние компании. Скорее всего, Интер РАО будет продавать пакеты на первичном рынке, поскольку в перспективе имеет смысл при продаже своих пакетов будет возможность получить рыночную премию за блокирующий пакет компании. То, что продажа будет осуществлена, сомнений не вызывает, поскольку продажа неконтрольных пакетов компаний является частью стратегии Интер РАО до 2015-го года.
Поскольку оценка Интер РАО осуществляется путем суммы стоимости всех активов, полученных в рамках допэмиссии, то после исключения пакетов акций ТГК-6, ТГК-7 и Башкирэнерго, стоимость 1 акции Интер РАО без учета денег от продажи активов может довольно существенно снизиться, поэтому приобретать бумаги до окончания сделок по продаже активов большими долями мы не советуем.
Цена: 0,039 руб.
Цель: 0,068 руб.
Рекомендация: держать
УРАЛКАЛИЙ
Президент компании 'Уралкалий' Владислав Баумгернер, давая пресс-конференцию, сообщил о том, что после завершения объединения с Сильвинитом, которое, несмотря на приостановку этого процесса, все-таки должно завершиться в текущем году, компания сосредоточится на производстве калийных удобрений и не будет проводить диверсификацию в сегменты азотных и фосфорных удобрений.
Компания считает, что данная стратегия позволит объединенной компании торговаться с существенной премией к другим диверсифицированным производителям удобрений. Стратегическая цель Уралкалия - стать крупнейшей калийной компанией мира, для чего планируется сохранить сотрудничество с Белорусской калийной компанией и Международной калийной компанией по экспортным операциям до 2013-го года, что даст возможность аккумулировать все торговые операции в компетенции одной компании. Уралкалия также планирует увеличить мощности объединенной компании до 13 млн. т в год к 2013-му году с текущих 10,6 млн. т.
Мы считаем заявления Уралкалия позитивными для котировок компании, но в долгосрочной перспективе, поскольку обеспечительные меры, наложенные арбитражным судом в отношении сделки с Сильвинитом по иску Акрона, пока сдерживают рост котировок компании.
Цена: 217,8 руб.
Цель: 269 руб.
Рекомендация: покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу