21 марта 2011
«Матрица имеет тебя…!»
Бесконечное политическое сводничество привело неоправданным ожиданиям, внедрению заведомо неподъемных социальных программ и ничем не обоснованному оптимизму среди рядовых избирателей, отказывающихся видеть и воспринимать очевидное. В результате столь деградирующего политического управления нация оказалась на грани резкого снижения уровня жизни.
«Обвал подкрался незаметно…»
В 1971 году Президент Никсон вместо того, чтобы эффективно для бюджета решить вопрос чрезмерных расходов упразднил привязку доллара к золотому стандарту. Это послужило началом доселе невиданной по глобальности и размерам финансовой пирамиды. Возможно, аналога ей не будет и в будущем.
Чтобы убедиться в последствиях этого решения 40-летней давности, необходимо пересмотреть некоторые базовые параметры:
Первое, ныне действующая сложно-структурированная ФРС существует исключительно для того, чтобы ссужать деньгами. В свою очередь, эти деньги могут поступать только из одного-единственного источника – печатного станка. Естественно, при каждом новом транше денежная масса увеличивается. Как только Министерство финансов США выпускает очередные облигации, они попадают на баланс ФРС в качестве актива, а деньги появляются волшебным образом – в виде выпуска банковского депозита в национальной валюте. Поэтому, доллар США уже давно стал всего лишь долговой распиской казны для Федрезерва.
Во-вторых, инфляция всегда является следствием монетарной политики. Чем больше денег вкладывается в экономику, тем больше денег стоит некая одна и та же единица товара, в результате мы имеем ценовую инфляцию.
В-третьих, если ВВП является мерилом экономического роста, денежная масса должна расти быстрее, чем ВВП, иначе экономика будет испытывать дефицит ликвидности. Если печатается больше денег с целью создания экономического роста и, как следствие, выше становится уровень инфляции, то денежная масса должна опережать инфляцию в росте, чтобы подержать экономический рост. Это одна из причин, по которой очень трудно заключить «джина инфляции» обратно в бутылку, из которой его выпустили. Сущетсвует масса примеров в истории:
Таким образом:
Рост денежной массы > экономический рост
Поскольку инфляция – это монетарное явление:
Рост денежной массы > инфляция
В итоге:
Реальный экономический рост = номинальный экономический рост – инфляция
В теории, ЗАМКНУТАЯ экономика всегда должна иметь показатель роста выше инфляции, которая в свою очередь выше реального уровня роста. Например, 4% роста ВВП при 5% инфляции означает, что рост денежной массы должен быть больше 5%, реальный экономический рост при этом будет -1%. Таким образом, РЕАЛЬНЫЙ рост всегда должен быть нулевым или отрицательным. Именно, ЭМИССИЯ денег связана с ростом НОМИНАЛЬНОЙ стоимости рынка. Поэтому, даже при 0% роста ВВП и 1% инфляции рост денежной массы будет больше 1%, ареальный рост экономики окажется -1%.
Если же 2% роста ВВП будет сопровождаться 3%-ной ДЕФЛЯЦИЕЙ, то рост денежной массы окажется больше 1%, а реальный рост составит 1%. Как видно, в таком случае реальный рост имеет положительное значение. Этим-то и объясняется постоянный рост денежной массы, даже в случаях отсутствия роста ВВП и ДЕФЛЯЦИИ. Поэтому Федрезерву приходится печатать больше денег, или правительству брать в долг – чтобы увеличить рост денежной массы, иначе экономика угодит в «ловушку ликвидности».
Следует также помнить, что проценты по неуплаченной части долга суммируются из года в год. И если экономика может остановить свой рост, то проценты по долгам – никогда. В сущности, Федрезерв должен убедиться, что ДЕФЛЯЦИЯ поглощается свеженапечатанными деньгами, в противном случае – выплата долгов истощит экономику. Более того, наступает момент, когда даже увеличение долга уже не может обеспечить дальнейший экономический рост. Это происходит в момент насыщения долга по отношению к экономическому росту.
В ПРИНЦИПЕ, ПРОБЛЕМА ОЧЕВИДНА, НО НИКТО НЕ ХОЧЕТ ЕЁ ПРИЗНАТЬ
В итоге имеем следующее:
1. Увеличение долга поглощает часть роста.
2. Поскольку США не является ЗАКРЫТОЙ экономикой, более того, доллар – это мировая резервная валюта, часть напечатанных денег утекают за пределы страны.
По сути, количественное смягчение раздуло пламя масштабного глобального долларового кэрри-трейд. Для более полного понимания происходящего, следует учесть, что до 2008 года размер денежной массы или, точнее говоря, объема кредитов, регулировалось не только официальными банковскими регуляторами, но и так называемой «теневой банковской системой». Это явление стало главным инициатором тлетворных долговых инструментов и спровоцировало финансовый кризис 2008 года. Коллапс заставил Федрезерв придерживаться политики «Продлевай и надейся», что должно было не только дать экономике время, необходимое для отскока и дальнейшего роста цен на активы, но и позволило бы усовершенствовать и перезапустить «теневую банковскую систему». Но это не произошло так быстро, как хотелось бы. Это видно из последних данных по движению средств, предоставленных ФРС в отчете за 4 квартал 2010 года. Более того, после пересмотра результаты за 3-й квартал ухудшились. Итак, в 4 квартале прошлого года зафиксировано уменьшение суммы обязательств теневой банковской системы на 204,6 миллиарда долларов в структуре общего объема обязательств теневой и обычной банковских систем в размере 440 миллиардов.
Это – красноречивая гарантия того, что Федрезерв будет попросту вынужден продолжать количественное смягчение, а времена «теневой банковской системы» безвозвратно канули в Лету.
ОНИ ПОПРОСТУ НЕ СМОГУТ ОСТАНОВИТЬ НАКОПЛЕНИЕ БЕЗНАДЕЖНЫХ ДОЛГОВ
Требуется такое количество денег, печатаемых Федрезервом с головокружительной скоростью, что совокупный ущерб от всех сопутствующих последствий станет роковым для экономики:
Более того, даже ТРАДИЦИОННАЯ банковская система несет потери, в рамках денежного агрегата М3 (по которому, кстати, не предоставляются данные в последнее время).
Оригинал Перевел Виктор Белинский
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба