28 марта 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
В то время, как тревожный тон новостей с аварийной АЭС Фукусима в Японии медленно, но неуклонно возрастает в связи с новыми данными о тысячекратных превышениях радиационного фона вокруг наиболее пострадавших реакторов, покупки нерезидентами японских акций и облигаций, по данным Минфина Японии, резко возросли на прошлой неделе. По-видимому, коммерческая составляющая здесь минимальная, и речь преимущественно идёт об акте солидарности и поддержки, что само по себе высвечивает современный финансовый мир в новом свете. Чистые вложения нерезидентов в японские акции выросли за минувшую неделю более чем на ¥890 млрд, что является самым высоким показателем с 2005 года. Кроме того, заметно возрос интерес инвесторов к японским облигациям, объем покупок которых на прошлой неделе составил ¥190 млрд против чистых продаж в ¥23.4 млрд неделей ранее.
Центральным событием дня в Америке в пятницу была очередная порция макростатистики. По данным Министерства торговли США, ВВП страны в окончательной оценке вырос в IV квартале прошлого года на 3.1%. Согласно прогнозам, рост экономики США должен был составить 3%. Ранняя предварительная оценка ВВП давала цифру роста на 2.8%. Повышение итоговой цифры по сравнению с ранней первичной оценкой сломало порочную практику ухудшений предварительных оценок статданных из США, которая имела место на протяжении последних месяцев. Более динамичный по сравнению с предыдущими оценками рост был обеспечен преимущественно повышением складских запасов (к слову, в данном случае конфликтующими с этим показателем могут показаться последние данные о падении заказов на товары длительного пользования на 0.9% в феврале) и потребительских расходов (рост на 4%). В этой связи большой поборник политики «своевременного ужесточения», глава ФРБ Сейнт-Льюиса Джеймс Буллард даже решился поставить под сомнение необходимость исчерпания всех финансовых резервов, выделенных под текущую программу «количественного смягчения» № 2, срок действия которой номинально заканчивается в июне. Сомнительно, что его фраза приведёт к серьёзным дебатам среди представителей американского финрегулятора, однако сам факт постановки такого вопроса прецедентен.
Корпорация Oracle объявила финансовые итоги за третий квартал 2010 финансового года. Валовая прибыль от продаж аппаратных решений Oracle выросла до 55%, что позволило корпорации делать уверенные прогнозы относительно прибыли ключевого направления дочерней Sun по итогам 2011 финансового года. Согласно ожиданиям Oracle, данный показатель превысит в текущем году $1.5 млрд. Общая выручка компании по GAAP за отчетный период увеличилась на 37% до $8.8 млрд. Операционная прибыль по GAAP достигла $3.0 млрд, на 62% превысив показатель третьего квартала 2010 г., причём, операционная маржа по GAAP составила беспрецедентные 34%. Чистая прибыль за отчетный квартал выросла на 78% до $2.1 млрд. Чистая прибыль на акцию оказалась на 75% больше, чем годом ранее, что спровоцировало бурную волну покупок американских акций.
Вместе с тем, совсем без разочарований и на этот раз не обошлось. Индекс потребительского доверия Университета Мичигана упал с 77.5 пунктов в феврале до 67.5 пунктов в марте. Предварительное значение индекса составляло 68.2 пунктов. Цифра оказалась значительно хуже прогнозов, ожидавших, что окончательное значение составит 68 пунктов.
Вероятно, лишь по этой причине американские фондовые индексы не продемонстрировали в пятницу настоящего ралли, которое напрашивалось после публикации пересмотра цифр квартального ВВП. По итогам последнего дня предыдущей недели Dow подрос на 0.41% до 12,221, Nasdaq скромно прибавил 0.24% до 2,743, а S&P 500 продвинулся на 0.32% до 1,314.
Акции
Торги на российском фондовом рынке в пятницу начались умеренным повышением ведущих российских индикаторов (индекс ММВБ увеличился на 0.01%, индекс РТС прибавил 0.27%) вслед за мировыми фондовыми площадками: накануне выросли индексы в США благодаря хорошим корпоративным отчетностям, с утра в пятницу позитивные настроения распространились на биржи в Азии и сектор американских фондовых фьючерсов. Вскоре после утреннего подъема на российском рынке акций началась небольшая фиксация прибыли из-за подешевевшей нефти, в результате которой к полудню индексы ушли в отрицательную область. Однако она не продлилась долго, и во второй половине дня отечественный фондовый рынок вновь вышел в «плюс», позитива игрокам добавило решение ЦБ России сохранить ставку рефинансирования на прежнем уровне. Ближе к концу торгов дополнительный импульс к росту придала вышедшая неплохая статистика по ВВП США, в результате российские биржевые индексы обновили годовые максимумы. По итогам торгов индекс ММВБ и индекс РТС поднялись на одинаковые 0.67% — до 1807.46 и 2041.49 пункта, соответственно.
Нефть дешевела в пятницу в связи с ожиданиями уменьшения спроса на топливо в США на данных о неожиданном снижении заказов на товары длительного пользования, компенсировавших сохраняющиеся опасения сокращения поставок с Ближнего Востока. Стоимость фьючерсных контрактов на нефть марки WTI к концу торгов составила $104.72 за баррель, что на 0.83% ниже уровня четверга. Котировки фьючерсов на нефть Brent опустились на 0.25% — до $115.43 за баррель.
Представители российской «нефтянки» завершили торги преимущественно в отрицательной области ввиду коррекции цен на нефть: Газпром (-0.66%), ЛУКОЙЛ (-0.23%), Сургутнефтегаз (-0.23%), Татнефть (+0.03%).
Давление на акции Роснефти (-0.45%) оказывала новость о том, что стокгольмский арбитражный суд вынес решение о запрете продолжения сделки между Роснефтью и британской BP, включающую стратегическое партнерство в Арктике и обмен акциями. Согласно решению суда, предполагаемый стратегический альянс BP с Роснефтью нарушает условия акционерного соглашения ТНК-BP. На этом фоне бумаги ТНК-ВР, напротив, подорожали на 2.07%. В то же время вице-премьер правительства Игорь Сечин заявил, что Роснефть не ведет переговоров с AAR в рамках Стокгольмского судебного процесса о сделке Роснефти и ВР и никогда не рассматривала возможность обмена активами с ТНК-BP, а также возможность совместного с компанией освоения шельфа.
Российский банковский сектор по-прежнему чувствовал себя более чем уверенно за счет высокого интереса инвесторов, позитивной новостью стало решение ЦБ России сохранить ставку рефинансирования на прежнем уровне: Сбербанк (+1.76%), ВТБ (+0.88%).
Бумаги металлургических компаний показали неплохой рост благодаря улучшению внешней конъюнктуры: ГМК Норильский никель (+2.80%), ММК (+0.51%), НЛМК (+1.50%), Северсталь (+2.31%), Мечел (+0.13%).
Безусловным лидером на российском рынке стал телекоммуникационный сектор за счет позитивных новостей по отрасли. Акции Ростелекома «взлетели» на 5.73% после того, как стало известно, что MSCI намерена включить акции Ростелеком в индексы MSCI Global Standard c 1 июня. Повышенным спросом также пользовались бумаги межрегиональных компаний связи, поскольку в пятницу был последний день торговли акциями МРК в преддверии их конвертации в акции объединенного Ростелекома: Сибирьтелеком (+5.73%), Волгателеком (+5.42%), Уралсвязьинформ (+5.36%), Северо-Западный Телеком (+4.68%).
Магнит (+0.45%) представил финансовую отчетность за 2010 год, которая оказалась чуть ниже прогнозов. Чистая прибыль Магнита по МСФО в 2010 году выросла на 21.3% — с $275.1 млн до $333.7 млн. Выручка увеличилась на 45.2% — до $7.77 млрд с $5.35 млрд в 2009 году. Показатель EBITDA вырос на 24% — до $631.5 млн (прогноз — рост на 26.7%, до $645.6 млн), рентабельность по EBITDA снизилась до 8.1% с 9.5% в 2009 году. Рентабельность по чистой прибыли составила 4.3% по сравнению с 5.1% в 2009 году. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец года составило 1.39. Сопоставимые продажи Магнита в 2010 году выросли на 9.2%, рост сопоставимых продаж магазинов у дома составил 8.9%, гипермаркетов — 15.5%. Средний чек увеличился на 5.9%, трафик — на 3%.
Вертолеты России на неделе, которая начнется 25 апреля, могут провести road show перед IPO. Компания планирует в 2011 году разместить до 25% акций и привлечь около $500 млн. Организаторами сделки выступают BofA Merrill Lynch, BNP Paribas и ВТБ Капитал. Недавно стало известно, что Оборонпром принял решение увеличить уставный капитал Вертолетов России на 30% путем размещения допэмиссии акций. Планируется разместить по открытой подписке 28 млн 498 тыс. 200 акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.
Приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, после одной недели оттока — в размере $58 млн — возобновился и составил с 17 по 23 марта $289 млн, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Чистый приток средств в Россию за последнюю неделю стал четвертым по величине за последние 52 недели. Кроме того, с начала 2011 года по 23 марта фонды, инвестирующие в акции РФ и стран СНГ, уже привлекли $2.836 млрд.
Облигации
По итогам торгов в пятницу цены облигаций преимущественно росли. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP увеличился на 5 б.п. до уровня в 95.23, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP выросли на 1 б.п. до уровня в 98.84, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 7 б.п. до 131.57 пункта.
Основным событием прошлого дня явилось заседание ЦБ РФ. Как и ожидало большинство участников рынка, ставка рефинансирования и процентные ставки по операциям Банка России были оставлены без изменений. В тоже время было принято решение начиная с 1 апреля 2011 года увеличить нормативы обязательных резервов: по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте с 4.5 до 5.5%; по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте с 3.5 до 4.0%. На наш взгляд дальнейшее увеличение норм обязательного резервирования может привести к оттоку ликвидности и повышает риски увеличения процентных ставок на рынке. С другой стороны благоприятная конъюнктура на сырьевых рынках может нивелировать ужесточение денежно-кредитной политики.
На этой неделе в банковскую систему ожидаются «вливания» в виде двух депозитных аукционов. Минфин РФ проведет 29 марта 2011 депозитный аукцион по размещению временно свободных средств федерального бюджета на 40 млрд рублей. Дата внесения депозитов — 30.03.2011 г., дата возврата депозитов — 30.11.2011 г. Минимальная процентная ставка размещения установлена на уровне 4.8% годовых. На прошлом аукционе Минфина 15.03.2011 было размещено 19.3 млрд руб. Внешэкономбанк объявил о проведении 30 марта 2011 г. аукциона по размещению средств пенсионных накоплений в депозиты в кредитных организациях. Срок размещения средств — 343 дня. Максимальный размер средств, размещаемых в кредитных организациях — 40 млрд руб. Дата размещения средств — 30 марта 2011 г. Дата возврата средств — 7 марта 2012 г. Минимальная процентная ставка по средствам, предоставляемым в депозиты в кредитных организациях — 5.25% годовых.
МДМ Банк в полном объеме разместил облигации серии БО-02. 23 марта 2011 года состоялось закрытие книги. По результатам букбилдинга ставка купона была установлена в размере 8.15% годовых. В заявках, поданных инвесторами в ходе букбилдинга, были указаны ставки первого купона в диапазоне от 8.00% до 8.60% годовых. Спрос на облигации составил около 12 млрд рублей.
ОТП Банк снизил ориентиры по купону по облигациям серии 02 до 8.25–8.5% годовых (доходность 8.42 — 8.68% годовых). Первоначальный ориентир по купону составлял 8.5 — 9% годовых. Объем выпуска — 2.5 млрд рублей. Срок обращения займа составит 3 года с даты начала размещения. Банк планирует разместить по открытой подписке 2.5 млн облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей. Оферта не предусмотрена. Размещение облигаций на ММВБ запланировано на 29 марта 2011 года.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT снизилась на 0.0466 RUB до 33.5655. При этом USDRUB_TOM показал снижение на 0.1054 RUB до 28.2637, а EURRUB_TOM снизился на 0.0170 RUB до 40.0189. На международных рынках USD в пересчёте сейчас стоит 28.3294 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4046 кросс-курс EUR-RUB составляет 39.7915. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 25.03.2011 выросли с 687.3 до 700.1 млрд руб., а на депозитах — снизились с 766.6 до 760.9 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M снизилась на 2 б. п. до уровня в 3.95%, тогда как ставка MOSPRIME 6M осталась без изменений на уровне в 4.31%
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter