4 апреля 2011 The Wall Street Journal
Вселенская нелюбовь к «баксу», преобладающая в настроях рынка в последнее время, толкает инвесторов в столь необычные активы, многие из которых уже довольно долго не пользовались популярностью. Валютный трейдеры и инвестиционные управляющие делают рискованные ставки на весьма привлекательные комбинации крайне различных активов – от золота до долговых бумаг Аргентины. Все это – попытки избавиться от низкодоходного доллара. Часто это приводит к несовместимому эффекту одновременного увеличения части высокорисковых активов и традиционных «убежищ». Газета "The WallStreetJournal"опубликовала материал, посвященный проблемам доллара, собрав несколько авторитетных мнений по этому поводу.
«Поскольку доллар больше не имеет поддержки, трейдеры готовы любыми способами избавиться от него», – считает Дэн Кук (Dan Cook), Исполнительный Директор IG Markets из Чикаго. Разобщенные рынки, в последнее время подверженные множеству геополитических тревог и неопределенностей – от ливийских беспорядков, переросших в «блицкриг» Запада, до бесконечных, а самое главное, грозящих стать бесплодными, попыток устранить угрозу «второго Чернобыля» в Японии, заставляют инвесторов искать «убежищ» на одних рынках и лучших возможностей на других. Причем, все это делается с одной-единственной целью: получить большую прибыль.
«Антидолларовый» тренд может развернуться, если Федрезерв начнет ужесточение монетарной политики. Вместе с тем, Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступил с пятницу предупреждением против досрочных перемен в политике Федрезерва, поскольку темпы экономического восстановления остаются незначительными. Инвестиционная консалтинговая компания Gary Goldberg Financial Services из Сафферна, штат Нью-Йорк, под управлением которой находится около 500 млн. долларов в виде активов, скупает международные облигации, в том числе и тех, что выпущены странами с традиционно высокорискованными экономиками, например, Аргентина и Бразилия. Инвестиционный портфель этой финансовой группы традиционно содержит драгметаллы, традиционно считающиеся активами-«убежищами».
«Мы стараемся избавиться от наличия американского доллара, или как минимум, уменьшить долю этого валютного актива в своей корзине», – сообщил Президент компании Оливер Пурше (Oliver Pursche). Gary Goldberg Financial Services начали скупать среднесрочные международные облигации шесть-восемь месяцев тому назад и продолжают постепенно увеличивать их сегмент в своем корпоративном портфеле, – заявляет г-н Пурше. Он ожидает, что постепенно доля иностранных облигаций достигнет 10-12% всех совокупных активов и до 50% от всех корпоративных вложений с фиксированной прибылью.
При этом постоянные инвестиции в рынок драгметаллов является частью корпоративной стратегии хеджирования от угрозы инфляции. Вместе с тем, г-н Пурше считает, что это создает все условия для потенциальной прибыли по причине растущего всеобщего интереса к таким активам. Такая двухсторонняя стратегия не содержит в себе ничего противоречивого, поскольку «никогда в истории рынок Соединенных Штатов не сталкивался с ситуацией, когда доходность искусственно удерживается на низких уровнях при одновременном ускорении роста развивающихся экономик», – объясняет ситуацию г-н Порше. – «Инвестирование в такие активы является при обычной ситуации противоречивым, но в нынешних условиях это позволяет достигать соврешенно разные цели».
Ю-Ди Чан (Yu-Dee Chang), руководитель и ведущий трейдер другой американской консалтинговой компании, ACE Investment Strategists, находящейся в Маклине, штат Вирджиния, и распоряжающейся 160-миллионным капиталом своих клиентов, говорит, что его команда делает прогноз в пользу «австралийца» по паре AUDUSD, но при этом не забывает покупать золото «на откатах». Благодаря нынешнему усилению позиций золота, «тот, кто вложит в золото, в любом случае получит прибыль», – утверждает г-н Чан. По его словам, для них оказались прибыльными недавние повышения курса австралийской валюты, поскольку компания продала пут-опционы по австралийскому доллару в средине февраля. А поскольку эта валюта не падала против американского доллара в значительных масштабах, это в свою очередь подстегнуло торговлю – вот почему г-н Чан считает прибылью средства, вырученные от продажи этих опционов. Эта игра с опционами принесла прибыль на 2,3% выше, чем, если бы просто купить валюту, – говорит трейдер. По мнению финансиста, «доллар США сейчас находится в крайне неприглядной ситуации, поэтому держатели казначейских обязательств рискуют не получить ни копейки».
По материалам The Wall Street Journal Перевел Виктор Белинский
«Поскольку доллар больше не имеет поддержки, трейдеры готовы любыми способами избавиться от него», – считает Дэн Кук (Dan Cook), Исполнительный Директор IG Markets из Чикаго. Разобщенные рынки, в последнее время подверженные множеству геополитических тревог и неопределенностей – от ливийских беспорядков, переросших в «блицкриг» Запада, до бесконечных, а самое главное, грозящих стать бесплодными, попыток устранить угрозу «второго Чернобыля» в Японии, заставляют инвесторов искать «убежищ» на одних рынках и лучших возможностей на других. Причем, все это делается с одной-единственной целью: получить большую прибыль.
«Антидолларовый» тренд может развернуться, если Федрезерв начнет ужесточение монетарной политики. Вместе с тем, Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступил с пятницу предупреждением против досрочных перемен в политике Федрезерва, поскольку темпы экономического восстановления остаются незначительными. Инвестиционная консалтинговая компания Gary Goldberg Financial Services из Сафферна, штат Нью-Йорк, под управлением которой находится около 500 млн. долларов в виде активов, скупает международные облигации, в том числе и тех, что выпущены странами с традиционно высокорискованными экономиками, например, Аргентина и Бразилия. Инвестиционный портфель этой финансовой группы традиционно содержит драгметаллы, традиционно считающиеся активами-«убежищами».
«Мы стараемся избавиться от наличия американского доллара, или как минимум, уменьшить долю этого валютного актива в своей корзине», – сообщил Президент компании Оливер Пурше (Oliver Pursche). Gary Goldberg Financial Services начали скупать среднесрочные международные облигации шесть-восемь месяцев тому назад и продолжают постепенно увеличивать их сегмент в своем корпоративном портфеле, – заявляет г-н Пурше. Он ожидает, что постепенно доля иностранных облигаций достигнет 10-12% всех совокупных активов и до 50% от всех корпоративных вложений с фиксированной прибылью.
При этом постоянные инвестиции в рынок драгметаллов является частью корпоративной стратегии хеджирования от угрозы инфляции. Вместе с тем, г-н Пурше считает, что это создает все условия для потенциальной прибыли по причине растущего всеобщего интереса к таким активам. Такая двухсторонняя стратегия не содержит в себе ничего противоречивого, поскольку «никогда в истории рынок Соединенных Штатов не сталкивался с ситуацией, когда доходность искусственно удерживается на низких уровнях при одновременном ускорении роста развивающихся экономик», – объясняет ситуацию г-н Порше. – «Инвестирование в такие активы является при обычной ситуации противоречивым, но в нынешних условиях это позволяет достигать соврешенно разные цели».
Ю-Ди Чан (Yu-Dee Chang), руководитель и ведущий трейдер другой американской консалтинговой компании, ACE Investment Strategists, находящейся в Маклине, штат Вирджиния, и распоряжающейся 160-миллионным капиталом своих клиентов, говорит, что его команда делает прогноз в пользу «австралийца» по паре AUDUSD, но при этом не забывает покупать золото «на откатах». Благодаря нынешнему усилению позиций золота, «тот, кто вложит в золото, в любом случае получит прибыль», – утверждает г-н Чан. По его словам, для них оказались прибыльными недавние повышения курса австралийской валюты, поскольку компания продала пут-опционы по австралийскому доллару в средине февраля. А поскольку эта валюта не падала против американского доллара в значительных масштабах, это в свою очередь подстегнуло торговлю – вот почему г-н Чан считает прибылью средства, вырученные от продажи этих опционов. Эта игра с опционами принесла прибыль на 2,3% выше, чем, если бы просто купить валюту, – говорит трейдер. По мнению финансиста, «доллар США сейчас находится в крайне неприглядной ситуации, поэтому держатели казначейских обязательств рискуют не получить ни копейки».
По материалам The Wall Street Journal Перевел Виктор Белинский
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба