4 апреля 2011 The Wall Street Journal
Вселенская нелюбовь к «баксу», преобладающая в настроях рынка в последнее время, толкает инвесторов в столь необычные активы, многие из которых уже довольно долго не пользовались популярностью. Валютный трейдеры и инвестиционные управляющие делают рискованные ставки на весьма привлекательные комбинации крайне различных активов – от золота до долговых бумаг Аргентины. Все это – попытки избавиться от низкодоходного доллара. Часто это приводит к несовместимому эффекту одновременного увеличения части высокорисковых активов и традиционных «убежищ». Газета "The WallStreetJournal"опубликовала материал, посвященный проблемам доллара, собрав несколько авторитетных мнений по этому поводу.
«Поскольку доллар больше не имеет поддержки, трейдеры готовы любыми способами избавиться от него», – считает Дэн Кук (Dan Cook), Исполнительный Директор IG Markets из Чикаго. Разобщенные рынки, в последнее время подверженные множеству геополитических тревог и неопределенностей – от ливийских беспорядков, переросших в «блицкриг» Запада, до бесконечных, а самое главное, грозящих стать бесплодными, попыток устранить угрозу «второго Чернобыля» в Японии, заставляют инвесторов искать «убежищ» на одних рынках и лучших возможностей на других. Причем, все это делается с одной-единственной целью: получить большую прибыль.
«Антидолларовый» тренд может развернуться, если Федрезерв начнет ужесточение монетарной политики. Вместе с тем, Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступил с пятницу предупреждением против досрочных перемен в политике Федрезерва, поскольку темпы экономического восстановления остаются незначительными. Инвестиционная консалтинговая компания Gary Goldberg Financial Services из Сафферна, штат Нью-Йорк, под управлением которой находится около 500 млн. долларов в виде активов, скупает международные облигации, в том числе и тех, что выпущены странами с традиционно высокорискованными экономиками, например, Аргентина и Бразилия. Инвестиционный портфель этой финансовой группы традиционно содержит драгметаллы, традиционно считающиеся активами-«убежищами».
«Мы стараемся избавиться от наличия американского доллара, или как минимум, уменьшить долю этого валютного актива в своей корзине», – сообщил Президент компании Оливер Пурше (Oliver Pursche). Gary Goldberg Financial Services начали скупать среднесрочные международные облигации шесть-восемь месяцев тому назад и продолжают постепенно увеличивать их сегмент в своем корпоративном портфеле, – заявляет г-н Пурше. Он ожидает, что постепенно доля иностранных облигаций достигнет 10-12% всех совокупных активов и до 50% от всех корпоративных вложений с фиксированной прибылью.
При этом постоянные инвестиции в рынок драгметаллов является частью корпоративной стратегии хеджирования от угрозы инфляции. Вместе с тем, г-н Пурше считает, что это создает все условия для потенциальной прибыли по причине растущего всеобщего интереса к таким активам. Такая двухсторонняя стратегия не содержит в себе ничего противоречивого, поскольку «никогда в истории рынок Соединенных Штатов не сталкивался с ситуацией, когда доходность искусственно удерживается на низких уровнях при одновременном ускорении роста развивающихся экономик», – объясняет ситуацию г-н Порше. – «Инвестирование в такие активы является при обычной ситуации противоречивым, но в нынешних условиях это позволяет достигать соврешенно разные цели».
Ю-Ди Чан (Yu-Dee Chang), руководитель и ведущий трейдер другой американской консалтинговой компании, ACE Investment Strategists, находящейся в Маклине, штат Вирджиния, и распоряжающейся 160-миллионным капиталом своих клиентов, говорит, что его команда делает прогноз в пользу «австралийца» по паре AUDUSD, но при этом не забывает покупать золото «на откатах». Благодаря нынешнему усилению позиций золота, «тот, кто вложит в золото, в любом случае получит прибыль», – утверждает г-н Чан. По его словам, для них оказались прибыльными недавние повышения курса австралийской валюты, поскольку компания продала пут-опционы по австралийскому доллару в средине февраля. А поскольку эта валюта не падала против американского доллара в значительных масштабах, это в свою очередь подстегнуло торговлю – вот почему г-н Чан считает прибылью средства, вырученные от продажи этих опционов. Эта игра с опционами принесла прибыль на 2,3% выше, чем, если бы просто купить валюту, – говорит трейдер. По мнению финансиста, «доллар США сейчас находится в крайне неприглядной ситуации, поэтому держатели казначейских обязательств рискуют не получить ни копейки».
По материалам The Wall Street Journal Перевел Виктор Белинский
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
«Поскольку доллар больше не имеет поддержки, трейдеры готовы любыми способами избавиться от него», – считает Дэн Кук (Dan Cook), Исполнительный Директор IG Markets из Чикаго. Разобщенные рынки, в последнее время подверженные множеству геополитических тревог и неопределенностей – от ливийских беспорядков, переросших в «блицкриг» Запада, до бесконечных, а самое главное, грозящих стать бесплодными, попыток устранить угрозу «второго Чернобыля» в Японии, заставляют инвесторов искать «убежищ» на одних рынках и лучших возможностей на других. Причем, все это делается с одной-единственной целью: получить большую прибыль.
«Антидолларовый» тренд может развернуться, если Федрезерв начнет ужесточение монетарной политики. Вместе с тем, Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступил с пятницу предупреждением против досрочных перемен в политике Федрезерва, поскольку темпы экономического восстановления остаются незначительными. Инвестиционная консалтинговая компания Gary Goldberg Financial Services из Сафферна, штат Нью-Йорк, под управлением которой находится около 500 млн. долларов в виде активов, скупает международные облигации, в том числе и тех, что выпущены странами с традиционно высокорискованными экономиками, например, Аргентина и Бразилия. Инвестиционный портфель этой финансовой группы традиционно содержит драгметаллы, традиционно считающиеся активами-«убежищами».
«Мы стараемся избавиться от наличия американского доллара, или как минимум, уменьшить долю этого валютного актива в своей корзине», – сообщил Президент компании Оливер Пурше (Oliver Pursche). Gary Goldberg Financial Services начали скупать среднесрочные международные облигации шесть-восемь месяцев тому назад и продолжают постепенно увеличивать их сегмент в своем корпоративном портфеле, – заявляет г-н Пурше. Он ожидает, что постепенно доля иностранных облигаций достигнет 10-12% всех совокупных активов и до 50% от всех корпоративных вложений с фиксированной прибылью.
При этом постоянные инвестиции в рынок драгметаллов является частью корпоративной стратегии хеджирования от угрозы инфляции. Вместе с тем, г-н Пурше считает, что это создает все условия для потенциальной прибыли по причине растущего всеобщего интереса к таким активам. Такая двухсторонняя стратегия не содержит в себе ничего противоречивого, поскольку «никогда в истории рынок Соединенных Штатов не сталкивался с ситуацией, когда доходность искусственно удерживается на низких уровнях при одновременном ускорении роста развивающихся экономик», – объясняет ситуацию г-н Порше. – «Инвестирование в такие активы является при обычной ситуации противоречивым, но в нынешних условиях это позволяет достигать соврешенно разные цели».
Ю-Ди Чан (Yu-Dee Chang), руководитель и ведущий трейдер другой американской консалтинговой компании, ACE Investment Strategists, находящейся в Маклине, штат Вирджиния, и распоряжающейся 160-миллионным капиталом своих клиентов, говорит, что его команда делает прогноз в пользу «австралийца» по паре AUDUSD, но при этом не забывает покупать золото «на откатах». Благодаря нынешнему усилению позиций золота, «тот, кто вложит в золото, в любом случае получит прибыль», – утверждает г-н Чан. По его словам, для них оказались прибыльными недавние повышения курса австралийской валюты, поскольку компания продала пут-опционы по австралийскому доллару в средине февраля. А поскольку эта валюта не падала против американского доллара в значительных масштабах, это в свою очередь подстегнуло торговлю – вот почему г-н Чан считает прибылью средства, вырученные от продажи этих опционов. Эта игра с опционами принесла прибыль на 2,3% выше, чем, если бы просто купить валюту, – говорит трейдер. По мнению финансиста, «доллар США сейчас находится в крайне неприглядной ситуации, поэтому держатели казначейских обязательств рискуют не получить ни копейки».
По материалам The Wall Street Journal Перевел Виктор Белинский
http://www.wsj.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу