18 апреля 2011 ИК Церих Подлевских Николай
Прошедшая неделя стала для нашего рынка неделей хорошей коррекции. Напомним, что слабость ведущих фондовых рынков проявлялась уже с начала апреля. Но наш рынок поддерживался высокими и подраставшими ценами на нефть так, что появилась надежда на его оптимистичную самостоятельность. Однако с начала недели рынок лишился поддержки в виде растущих нефтяных цен. Основная причина коррекции цен черного золота была из области чисто технической - бурный рост цен с начала апреля требовал хотя бы краткосрочной паузы. Поводом для такой паузы стали снижения прогнозов МВФ по темпам роста экономик ведущих стран, да и события в Ливии приобретают вялотекущий характер, что не давало особенных оснований по увеличению военной премии. Рассуждения членов ФРС о необходимости завершения программы количественного смягчения тоже не способствуют ожиданию дальнейшего роста. Да и все более многочисленные решения о повышении ставок мировыми центробанками будут постепенно делать свое дело.
На прошедшей неделе существенным негативом был рост с 382 до 412 тысяч показателей первичных обращений за пособиями по безработице в США, уменьшение наполовину притока иностранного капитала и слабый отчёт Bank of America. Кроме того, негативный фон недели формировался так же продолжающимся обострением долговых проблем периферийных стран Европы. Министр финансов Германии высказался о целесообразности рестуктуризации долгов Греции. По-видимому ситуация постепенно дозревает до этого. (Доходность длинных облигаций Греции уверенно превышает уровни кризисного мая 2010 года. А покупатели двухлетних облигаций хотят получить 18% годовых за риск их приобретения). Как бы ни открещивались от дефолта разные официальные органы, но дело, похоже, идет к тому. Да и в остальных странах группы PIGS дела обстоят не лучше. У Португалии доходность пятилетних гос облигаций превышает 10%. У Ирландии после небольшой коррекции доходности тоже продолжают ползти вверх. На прошедшей неделе международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг государственных облигаций Ирландии в местной и иностранной валютах на две ступени — с Baa1 до Baa3. Не удивительно, что даже после решения о повышения ставки ЕЦБ в росте евро все отчетливее проявляется «усталость».
На таком фоне возможный разворот доллара к подрастанию стал бы угрозой для дальнейшего роста выраженных в долларах основных товарных групп. Отчасти и поэтому цены на европейскую нефть марки Brent за несколько дней потеряли семь долларов и 13 апреля торговались вблизи 120,5 долларов за баррель. Одновременно со снижением цен на нефть наблюдалось снижение рубля к бивалютной корзине, которое происходило в основном за счет роста доллара к рублю.
На фоне коррекции фондовых рынков Европы и США, а так же заметного снижения нефтяных цен, происходило снижение нашего рынка. Индекс ММВБ за неделю потерял половину роста последнего месяца, снизившись на 5%. (Чуть более выразительным за счет роста доллара было снижение долларового индекса РТС).
Произошло фронтальное снижение цен большинства акций. Потери в основном составляли от 3 до 6%. Делавшие попытки роста акции Норильского Никеля и НОВАТЕКа были подавлены общим снижением. Особенно разочаровывающим стало снижение цен акций Газпрома и Роснефти. Не отставали и другие акции. В результате потери нефтегазового сектора стали наибольшими и ухудшили общерыночные показатели.
По Роснефти ситуация немного выровнялась - Роснефть и ВР договорились продлить до 16 мая срок заключения возможного альянса. В драматическом сериале желаемого альянса добавили еще одну серию, но ситуация там остается очень сложной. Сумма, которую запрашивают у ВР ($35 млрд.) за выкуп доли ТНК-ВР выглядит совсем трудной для ВР. А комбинации с выкупом доли в ТНК-ВП Роснефтью могут быть очень разными, но совсем не дешевыми. Посмотрим, к чему будет вывозить кривая к средине мая, но пока, судя по динамике цен акций Роснефти, особенно светлого будущего для миноритариев Роснефти не просматривается. Кстати, на наступающей неделе будет закрытие реестра акционеров Роснефти. По этому поводу больших толчков в динамике цен не должно быть. Но вот другой пример прошедшей недели - акции Сбербанка- показал, что при приближении даты отсечки их цены показали способность к заметным колебаниям. Правда, главная причина подрастания была связана не с закрытием реестров, но с планами руководства компании по постепенному росту доли дивидендных выплат в чистой прибыли и доведение ее до 25%.
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошедшей неделе существенным негативом был рост с 382 до 412 тысяч показателей первичных обращений за пособиями по безработице в США, уменьшение наполовину притока иностранного капитала и слабый отчёт Bank of America. Кроме того, негативный фон недели формировался так же продолжающимся обострением долговых проблем периферийных стран Европы. Министр финансов Германии высказался о целесообразности рестуктуризации долгов Греции. По-видимому ситуация постепенно дозревает до этого. (Доходность длинных облигаций Греции уверенно превышает уровни кризисного мая 2010 года. А покупатели двухлетних облигаций хотят получить 18% годовых за риск их приобретения). Как бы ни открещивались от дефолта разные официальные органы, но дело, похоже, идет к тому. Да и в остальных странах группы PIGS дела обстоят не лучше. У Португалии доходность пятилетних гос облигаций превышает 10%. У Ирландии после небольшой коррекции доходности тоже продолжают ползти вверх. На прошедшей неделе международное рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинг государственных облигаций Ирландии в местной и иностранной валютах на две ступени — с Baa1 до Baa3. Не удивительно, что даже после решения о повышения ставки ЕЦБ в росте евро все отчетливее проявляется «усталость».
На таком фоне возможный разворот доллара к подрастанию стал бы угрозой для дальнейшего роста выраженных в долларах основных товарных групп. Отчасти и поэтому цены на европейскую нефть марки Brent за несколько дней потеряли семь долларов и 13 апреля торговались вблизи 120,5 долларов за баррель. Одновременно со снижением цен на нефть наблюдалось снижение рубля к бивалютной корзине, которое происходило в основном за счет роста доллара к рублю.
На фоне коррекции фондовых рынков Европы и США, а так же заметного снижения нефтяных цен, происходило снижение нашего рынка. Индекс ММВБ за неделю потерял половину роста последнего месяца, снизившись на 5%. (Чуть более выразительным за счет роста доллара было снижение долларового индекса РТС).
Произошло фронтальное снижение цен большинства акций. Потери в основном составляли от 3 до 6%. Делавшие попытки роста акции Норильского Никеля и НОВАТЕКа были подавлены общим снижением. Особенно разочаровывающим стало снижение цен акций Газпрома и Роснефти. Не отставали и другие акции. В результате потери нефтегазового сектора стали наибольшими и ухудшили общерыночные показатели.
По Роснефти ситуация немного выровнялась - Роснефть и ВР договорились продлить до 16 мая срок заключения возможного альянса. В драматическом сериале желаемого альянса добавили еще одну серию, но ситуация там остается очень сложной. Сумма, которую запрашивают у ВР ($35 млрд.) за выкуп доли ТНК-ВР выглядит совсем трудной для ВР. А комбинации с выкупом доли в ТНК-ВП Роснефтью могут быть очень разными, но совсем не дешевыми. Посмотрим, к чему будет вывозить кривая к средине мая, но пока, судя по динамике цен акций Роснефти, особенно светлого будущего для миноритариев Роснефти не просматривается. Кстати, на наступающей неделе будет закрытие реестра акционеров Роснефти. По этому поводу больших толчков в динамике цен не должно быть. Но вот другой пример прошедшей недели - акции Сбербанка- показал, что при приближении даты отсечки их цены показали способность к заметным колебаниям. Правда, главная причина подрастания была связана не с закрытием реестров, но с планами руководства компании по постепенному росту доли дивидендных выплат в чистой прибыли и доведение ее до 25%.
https://www.zerich.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter