21 апреля 2011 Грандис Капитал Барабанов Денис
Среда также завершилась уверенным ростом, что позволило российскому рынку очень быстро отыграть все потери, понесенные в понедельник - в день, когда S&P понизило прогноз по рейтингу США. Мы предположили, что инвесторы расценят эту новость как стимул к более решительным действиям, однако реальность превзошла все ожидания.
Индекс РТС в среду вновь превысил отметку 2000 пунктов, прибавив 2,16%, а индекс ММВБ вырос на 1,58%. Разница в темпах вновь объясняется динамикой рубля к доллару: вчера российская валюта продемонстрировала уверенный рост. В лидерах ожидаемо оказались бумаги компаний нефтегазового сектора ("Газпром" +2,14%, "Сургутнефтегаз" +3,2%, "Лукойл" +1,2%, "Газпром нефть +4,75%), к которым присоединился "Сбербанк" (+1,2%). Цены на нефть вновь пошли вверх - благодаря резкому росту евро к доллару - что вкупе с хорошей корпоративной отчетностью в США и позволило рынку вернуть утраченные позиции. Впрочем, причин для оптимизма немного. По окончании очередного сезона отчетности компаний внимание участников рынка вернется к текущим проблемам, а, кроме того, близится окончание QE2 в США.
Сегодня в фокусе будет отчетность GE, McDonald`s, Morgan Stanley. Также в Германии будет опубликован индекс делового климата Ifo, а в США - индекс потребительского доверия Conference Board.
В фокусе
После заявления премьера В. Путина о том, что инфляция по итогам года составит 6,5-7,5%, глава Банка России С. Игнатьев уточнил, что прогноз ЦБ остается без изменений на уровне 6,5-7,0%. В 1 полугодии темп роста составит не более 5,5%, во 2 полугодии - не более 1,5%. Не все в ЦБ поддерживают столь оптимистичную точку зрения, к примеру, первый зампред А. Улюкаев не исключил, что инфляция может составить до 8%. Игнатьев заявил, что его коллега "оговорился".
На наш взгляд, ЦБ, который еще в конце прошлого года объявил приоритетом инфляцию, пытался оставить возможности для маневра, однако к настоящему моменту перед ним вновь поставлена задача серьезно сдержать рост инфляции. Учитывая сиутацию с ценами на рынке продовольствия и нефти сделать это будет довольно трудно. Однако, судя по всему, ЦБ рассчитывает на замедление общемировых инфляционных ожиданий во второй половине года - после окончания периода стимулирующей политики в США. Вместе с тем, подтверждение столь оптимистичного прогноза по инфляции говорит и о возможности более агрессивного политики ЦБ. Мы по-прежнему ожидаем повышение ставки на 25 б.п. в апреле. Однако основной упор ЦБ будет делать на норму резервирования
События в мире
Испания в среду провела очередное размещение бондов, которое прошло достаточно успешно. Объем размещения составил 3,4 млрд. евро, из них 10- летние бонды были размещены объемом 2,5 млрд. евро, 13-летние бонды - объемом 885 млн. евро. В первом случае коэффициент спрос-предложение составил 2,1 (против 1,8 при размещении в марте), во втором - 2,3. Доходность по 10-летнему выпуску составила 5,4% против 5,1% на предыдущем аукционе.
Индекс опережающих индикаторов в Китае (рассчитывает Conference Board) в феврале вырос на 0,3% до уровня 155,3 пункта. Январский рост составил 0,2%. Однако по сравнению с концом 2010 года активность замедляется в связи с ужесточением монетарной политики
Индекс потребительского доверия в Китае в 1 квартале вырос до отметки 108 пунктов - со 100 пунктов в 4 квартале 2010 года. В 3 квартале индекс составлял 104 пункта. Население рассчитывает на улучшение ситуации на рынке труда и рост личных доходов. Кроме того, несмотря на некоторое замедление, китайская экономика продемонстрировала весьма успешные результаты в 1 квартале
Индекс РТС в среду вновь превысил отметку 2000 пунктов, прибавив 2,16%, а индекс ММВБ вырос на 1,58%. Разница в темпах вновь объясняется динамикой рубля к доллару: вчера российская валюта продемонстрировала уверенный рост. В лидерах ожидаемо оказались бумаги компаний нефтегазового сектора ("Газпром" +2,14%, "Сургутнефтегаз" +3,2%, "Лукойл" +1,2%, "Газпром нефть +4,75%), к которым присоединился "Сбербанк" (+1,2%). Цены на нефть вновь пошли вверх - благодаря резкому росту евро к доллару - что вкупе с хорошей корпоративной отчетностью в США и позволило рынку вернуть утраченные позиции. Впрочем, причин для оптимизма немного. По окончании очередного сезона отчетности компаний внимание участников рынка вернется к текущим проблемам, а, кроме того, близится окончание QE2 в США.
Сегодня в фокусе будет отчетность GE, McDonald`s, Morgan Stanley. Также в Германии будет опубликован индекс делового климата Ifo, а в США - индекс потребительского доверия Conference Board.
В фокусе
После заявления премьера В. Путина о том, что инфляция по итогам года составит 6,5-7,5%, глава Банка России С. Игнатьев уточнил, что прогноз ЦБ остается без изменений на уровне 6,5-7,0%. В 1 полугодии темп роста составит не более 5,5%, во 2 полугодии - не более 1,5%. Не все в ЦБ поддерживают столь оптимистичную точку зрения, к примеру, первый зампред А. Улюкаев не исключил, что инфляция может составить до 8%. Игнатьев заявил, что его коллега "оговорился".
На наш взгляд, ЦБ, который еще в конце прошлого года объявил приоритетом инфляцию, пытался оставить возможности для маневра, однако к настоящему моменту перед ним вновь поставлена задача серьезно сдержать рост инфляции. Учитывая сиутацию с ценами на рынке продовольствия и нефти сделать это будет довольно трудно. Однако, судя по всему, ЦБ рассчитывает на замедление общемировых инфляционных ожиданий во второй половине года - после окончания периода стимулирующей политики в США. Вместе с тем, подтверждение столь оптимистичного прогноза по инфляции говорит и о возможности более агрессивного политики ЦБ. Мы по-прежнему ожидаем повышение ставки на 25 б.п. в апреле. Однако основной упор ЦБ будет делать на норму резервирования
События в мире
Испания в среду провела очередное размещение бондов, которое прошло достаточно успешно. Объем размещения составил 3,4 млрд. евро, из них 10- летние бонды были размещены объемом 2,5 млрд. евро, 13-летние бонды - объемом 885 млн. евро. В первом случае коэффициент спрос-предложение составил 2,1 (против 1,8 при размещении в марте), во втором - 2,3. Доходность по 10-летнему выпуску составила 5,4% против 5,1% на предыдущем аукционе.
Индекс опережающих индикаторов в Китае (рассчитывает Conference Board) в феврале вырос на 0,3% до уровня 155,3 пункта. Январский рост составил 0,2%. Однако по сравнению с концом 2010 года активность замедляется в связи с ужесточением монетарной политики
Индекс потребительского доверия в Китае в 1 квартале вырос до отметки 108 пунктов - со 100 пунктов в 4 квартале 2010 года. В 3 квартале индекс составлял 104 пункта. Население рассчитывает на улучшение ситуации на рынке труда и рост личных доходов. Кроме того, несмотря на некоторое замедление, китайская экономика продемонстрировала весьма успешные результаты в 1 квартале
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба