25 апреля 2011 Алго Капитал Рожанковский Владимир
Прогнозы:
Золото продолжит консолидироваться возле отметки $1500 за тр. унцию
Котировки казначейских облигаций США потеряют 12-18 б.п. в коротких сериях и 30-40 б.п. — в длинных — накануне заседания ФРС США в среду
Индекс волатильности VIX ненадолго отскочит от своих минимумов благодаря неопределённым настроениям на фондовом рынке
Все взоры на этой неделе обращены в сторону заседания Комитета по Открытым рынкам в США, и новостные заголовки полны полемики и интриги, хотя, по правде говоря, единственный фактор, который может сподвигнуть Федрезерв на перемену своего спокойного тона в пользу признания факта новой экономической реальности — это недавние действия ЕЦБ, у которого, похоже, нет никакой предвзятости в плане обсуждения мировых инфляционных процессов. Едва ли ФРС найдёт время для сколько-нибудь серьёзной реакции на понижение прогноза по суверенному рейтингу США — которое рынки уже надменно окрестили «несобытием [non-event] прошедшей недели». Финрегулятору США нет нужды лишний раз возвращаться к этой неприятной теме, — тем более, когда фондовый рынок самостоятельно (хотя и крайне спорно) дисконтировал её значимость. Гораздо полезнее, с точки зрения Феда, будет остановиться на положительных аспектах экономики — например, на достаточно удачном сезоне корпоративной отчётности, в котором большинство американских компаний, несмотря на некоторые признаки замедления по сравнению с предыдущим периодом, продолжают своими цифрами бить прогнозы рынка. Сила корпоративного сектора США, крайне эффективно приспособившемуся к новым экономическим условиям при помощи агрессивного снижения операционных затрат (которые в большинстве случаев с лихвой переплюнули отрицательный эффект от снижения продаж), а также вовсю пользующимся снижающимся долларом, экспортируемой инфляцией и т.н. «фактором гедонизма» — опережением роста цен на товары первой необходимости (продовольствие и т.д.) над ростом цен на высокотехнологичную потребительскую продукцию, которую производят в большом количестве американские компании, и которая из года в год расширяет таким образом свои рынки сбыта.
Тем не менее, полностью обойти острые углы главе ФРС Бену Бернанке, скорее всего, не удастся. Грядущее заседание в среду будет примечательно как минимум одним нововведением: ФРС объявляет «эпоху Гласности», и его представители будут в открытом режиме общаться с представителями СМИ и отвечать на их потенциально остро-полемические вопросы. Одновременно со снижающимся курсом доллара, который даёт американским экспортёрам неплохие конкурентные преимущества на внешних рынках, происходят совсем нежелательные для финансовых властей страны процессы: без устали галопируют цены на нефть и драгметаллы. В ситуации, когда цены на бензин в США вплотную приблизились к отметке $4 за галлон (а кое-где — например, на удалённых от материка Гавайях — уже давно зашкаливают за рамками реальности), потребительские настроения могут дать трещину, и следом за этим неизбежную коррекцию испытает и динамика ВВП — то, ради чего, в основном, и задумывались все недавние и текущие стимуляционные программы Феда.
Напомним, что 22 апреля торги в США не проводились по причине светлого праздника Пасхи. Как известно, в этот день христиане всего мира получают прилив надежд на то, что все мрачные силы отступят, грехи будут прощены, и человечество вновь ступит на путь самоисцеления. Будем надеяться, что этот тезис будет распространён и на мировую экономику и рынки.
Акции
Итоги торгов 22 апреля 2011 года/ Ситуация перед открытием рынка 25 апреля 2011 года
В пятницу российский рынок акций продолжил консолидацию на уровнях предыдущего торгового дня. Западные рынки в этот день не торговались. Важные новости не выходили. Торги проходили на пониженных оборотах.
Среди лидеров рынка отметим акции банковского сектора. Сбербанк-ао вырос на 1.23%. Акции ВТБ добавили 2.4%. Вновь на последних минутах торгов выросла Татнефть-ао, закрывшаяся в плюсе на 2.3%. Полиметалл приостановил свое недельное снижение, добавив за день 2.5%.
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 0.75%, ММВБ10 добавил 0.65%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 0.41%. Вечером значение индекса РТС изменилось незначительно, снизившись на 0.07% и закрывшись на уровне 2047.60 пунктов.
Технически рынок вернулся на уровни середины предыдущей недели в районе 2010-2060 п. по индексу РТС. В прошлый понедельник мы видели сильное падение на новости о понижении прогноза рейтинга США. Тем не менее, рынок быстро восстановился и уверенно закрепился на достигнутых уровнях.
Неудавшееся падение предыдущей недели указывает нам на силу российского фондового рынка. На этой неделе мы ждем повышения до уровней месячных максимумов в районе 2134 п. по индексу РТС.
Недельная цель по июньскому фьючерсу на индекс РТС — 209000 п. Ожидается возврат к локальному месячному максимуму, достигнутому 11 февраля.
В понедельник японский индекс Nikkei растет на 0.3%. Фьючерсы на нефть и биржевые индексы США торгуются с минимальными изменениями к значениям прошлой недели. Внешний фон перед открытием российского фондового рынка нейтральный.
Сегодня мы ожидаем открытия рынка на уровнях закрытия предыдущей недели с продолжением консолидации в границах 2030-2060 п. по индексу РТС. Возможно умеренное повышение в пределах 1%. Сегодня не ожидается статистических данных из Еврозоны, поэтому российский рынок имеет шансы прийти в серьезное движение лишь к завершению торгов, с открытием биржевых торговых площадок в США. В 18.00 МСК в США также выйдут данные по продажам на первичном рынке жилья, а также индекс производственной активности.
Среди голубых фишек сегодня стоит обратить внимание на следующие акции, которые выглядят лучше рынка:
Сбербанк-ао. В пятницу пройдено локальное сопротивление в районе 103.8 руб. Ближайшая цель роста — 105 руб. Далее, в случае общего повышения рынка, ждем роста цены до уровней годовых максимумов в районе 110 руб.
Газпром. Пусть цена акции и не обгоняет рынок, но она стабильно повышается последние четыре дня. В пятницу мы видели в бумаге ровный рост под закрытие. Ближайшая цель повышения — 242 руб.
Полюс Золото. Цена бумаги уверенно ушла выше локального уровня сопротивления 1740 руб. Цель роста ближайшей недели— 1930 руб.
Татнефть-ао. В последнюю неделю мы несколько раз видели в бумаге рост на закрытии торговой сессии в последние 5-10 минут на повышенном объеме. Такое поведение цены говорит о наличии серьезного покупателя, что может стать причиной продолжения роста цены в ближайшие дни. Цель роста — 197 руб.
Сегодня произойдет закрытие реестра акционеров компании Газпромнефть. После общего падения вместе с рынком на прошлой неделе цена акции восстановилась. В течение дня возможны покупки на спекулятивной игре под закрытие реестра.
Акции Соллерс в пятницу выросли на повышенных оборотах торгов, добавив по итогам дня 6.04%. При продолжении покупок на объемах и проходе цены в 603 руб., возможно продолжение роста с ближайшей целью 624 руб. В случае покупки помним про пониженную ликвидность акции, что может затруднить закрытие значительной по объему позиции.
Сегодня состоятся заседания советов директоров компаний ОГК-2 и ОГК-6. Будет обсуждаться вопрос объединения компаний в рамках стратегии «Газпрома» по объединению энергетических активов и подготовке их к IPO. В рамках данной стратегии «Газпромэнергохолдинг» планирует завершить слияние компаний в 2011 году. На совете директоров ОГК-2 также будет рассмотрен вопрос о допэмиссии акций для будущей конвертации. Ждем возможного движения в акциях этих компаний.
Облигации
Прогнозы:
Сегодня цены облигаций будут находиться в боковом движении. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление доллара и снижение евро.
По итогам торгов в пятницу цены облигаций значительно не изменились и в среднем корпоративные выпуски остались на тех же уровнях. Сегодня цены облигаций будут находиться в боковом движении. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление доллара и снижение евро. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP не изменился и остался на уровне в 95.54, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP выросли на 2 б.п. до 99.32, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 2 б.п. до уровня 132.14 пункта.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.0632 RUB до 33.7676. При этом USDRUB_TOM показал рост на 0.0817 RUB до 27.9813, а EURRUB_TOM снизился на 0.0207 RUB до 40.7771. Сейчас на международных рынках USD в пересчёте стоит 28.0114 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4537 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.7202. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 22.04.2011 снизились с 579.8 до 563.1 млрд руб., а на депозитах выросли с 594.1 до 614.3 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M снизилась на 1 б.п. до уровня в 3.75%, также как ставка MOSPRIME 6M уменьшилась на 2 б.п. до уровня в 4.13%.
Уральский банк реконструкции и развития (УБРиР) назначил на 29 апреля дату размещения облигаций серии 02. Номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 рублей, объем займа — 2 млрд рублей. Срок обращения выпуска составляет 3 года (1098 дн.) с начала размещения. По займу планируется оферта через 1.5 года по цене 100% от номинала. Ориентир купонной ставки находится в диапазоне 9.3-9.8%, что соответствует доходности 9.51-10.04%. Размещение облигаций УБРиР осуществляется путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение облигаций по фиксированной цене и ставке купона на первый купонный период. Книга открыта с 17:00 12 апреля до 17:00 27 апреля.
ОАО «Магнит» установило ставку купона по облигациям серии БО-06 на уровне 7.75%. Дата выплаты ближайшего купона — 25 октября 2011 года. Выпуск маркетировался со ставкой купона в диапазоне 7.75-8%. Размещение облигаций на ММБВ запланировано на 26 апреля. Срок обращения займа — 3 года. Книга заявок была открыта с 13 по 22 апреля.
19 апреля состоялось размещение государственных облигаций Ярославской области 2011 года в форме документарных ценных бумаг на предъявителя с фиксированным купонным доходом и амортизацией долга. Срок обращения — 3 года с даты начала размещения облигаций. Каждая облигация имеет двенадцать купонов, длительность купонных периодов составляет 91 день. Процентные ставки купонного дохода являются фиксированными и составляют 8.0-7.25%. Дата погашения облигаций — 15.04.2014 г.
Группа «РАЗГУЛЯЙ» изменила дату окончания срока приема заявок на покупку облигаций серии БО-16. Закрытие книги заявок планируется в 17:00 29 апреля. Ранее компания планировала закрыть книгу 21 апреля. Ориентир по купону находился в диапазоне 11.5-12.25%. РАЗГУЛЯЙ планирует разместить по открытой подписке 3 млн облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Общий объем займа по номиналу составляет 3 млрд рублей. Срок обращения выпуска — 3 года, предусмотрена оферта через 1.5 года.
Татфондбанк 21 апреля разместил на ММВБ выпуск биржевых облигаций серии БО-02 на сумму 2 млрд рублей. По данным биржи с облигациями банка зафиксировано 75 сделок. 19 апреля была закрыта книга заявок на приобретение биржевых облигаций ОАО «АИКБ «Татфондбанк» серии БО-02 общим номиналом 2 млрд рублей, сроком обращения 3 года с начала размещения и с офертой через 1,5 года. В ходе маркетинга было подано 74 заявки инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8 до 9%. Общий объем спроса составил 4 155 млн рублей. По итогам маркетинга процентная ставка купона биржевых облигаций серии БО-02 определена ОАО «АИКБ «Татфондбанк» в размере 8.75%.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Золото продолжит консолидироваться возле отметки $1500 за тр. унцию
Котировки казначейских облигаций США потеряют 12-18 б.п. в коротких сериях и 30-40 б.п. — в длинных — накануне заседания ФРС США в среду
Индекс волатильности VIX ненадолго отскочит от своих минимумов благодаря неопределённым настроениям на фондовом рынке
Все взоры на этой неделе обращены в сторону заседания Комитета по Открытым рынкам в США, и новостные заголовки полны полемики и интриги, хотя, по правде говоря, единственный фактор, который может сподвигнуть Федрезерв на перемену своего спокойного тона в пользу признания факта новой экономической реальности — это недавние действия ЕЦБ, у которого, похоже, нет никакой предвзятости в плане обсуждения мировых инфляционных процессов. Едва ли ФРС найдёт время для сколько-нибудь серьёзной реакции на понижение прогноза по суверенному рейтингу США — которое рынки уже надменно окрестили «несобытием [non-event] прошедшей недели». Финрегулятору США нет нужды лишний раз возвращаться к этой неприятной теме, — тем более, когда фондовый рынок самостоятельно (хотя и крайне спорно) дисконтировал её значимость. Гораздо полезнее, с точки зрения Феда, будет остановиться на положительных аспектах экономики — например, на достаточно удачном сезоне корпоративной отчётности, в котором большинство американских компаний, несмотря на некоторые признаки замедления по сравнению с предыдущим периодом, продолжают своими цифрами бить прогнозы рынка. Сила корпоративного сектора США, крайне эффективно приспособившемуся к новым экономическим условиям при помощи агрессивного снижения операционных затрат (которые в большинстве случаев с лихвой переплюнули отрицательный эффект от снижения продаж), а также вовсю пользующимся снижающимся долларом, экспортируемой инфляцией и т.н. «фактором гедонизма» — опережением роста цен на товары первой необходимости (продовольствие и т.д.) над ростом цен на высокотехнологичную потребительскую продукцию, которую производят в большом количестве американские компании, и которая из года в год расширяет таким образом свои рынки сбыта.
Тем не менее, полностью обойти острые углы главе ФРС Бену Бернанке, скорее всего, не удастся. Грядущее заседание в среду будет примечательно как минимум одним нововведением: ФРС объявляет «эпоху Гласности», и его представители будут в открытом режиме общаться с представителями СМИ и отвечать на их потенциально остро-полемические вопросы. Одновременно со снижающимся курсом доллара, который даёт американским экспортёрам неплохие конкурентные преимущества на внешних рынках, происходят совсем нежелательные для финансовых властей страны процессы: без устали галопируют цены на нефть и драгметаллы. В ситуации, когда цены на бензин в США вплотную приблизились к отметке $4 за галлон (а кое-где — например, на удалённых от материка Гавайях — уже давно зашкаливают за рамками реальности), потребительские настроения могут дать трещину, и следом за этим неизбежную коррекцию испытает и динамика ВВП — то, ради чего, в основном, и задумывались все недавние и текущие стимуляционные программы Феда.
Напомним, что 22 апреля торги в США не проводились по причине светлого праздника Пасхи. Как известно, в этот день христиане всего мира получают прилив надежд на то, что все мрачные силы отступят, грехи будут прощены, и человечество вновь ступит на путь самоисцеления. Будем надеяться, что этот тезис будет распространён и на мировую экономику и рынки.
Акции
Итоги торгов 22 апреля 2011 года/ Ситуация перед открытием рынка 25 апреля 2011 года
В пятницу российский рынок акций продолжил консолидацию на уровнях предыдущего торгового дня. Западные рынки в этот день не торговались. Важные новости не выходили. Торги проходили на пониженных оборотах.
Среди лидеров рынка отметим акции банковского сектора. Сбербанк-ао вырос на 1.23%. Акции ВТБ добавили 2.4%. Вновь на последних минутах торгов выросла Татнефть-ао, закрывшаяся в плюсе на 2.3%. Полиметалл приостановил свое недельное снижение, добавив за день 2.5%.
По итогам дневной торговой сессии индекс ММВБ вырос на 0.75%, ММВБ10 добавил 0.65%. Индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 0.41%. Вечером значение индекса РТС изменилось незначительно, снизившись на 0.07% и закрывшись на уровне 2047.60 пунктов.
Технически рынок вернулся на уровни середины предыдущей недели в районе 2010-2060 п. по индексу РТС. В прошлый понедельник мы видели сильное падение на новости о понижении прогноза рейтинга США. Тем не менее, рынок быстро восстановился и уверенно закрепился на достигнутых уровнях.
Неудавшееся падение предыдущей недели указывает нам на силу российского фондового рынка. На этой неделе мы ждем повышения до уровней месячных максимумов в районе 2134 п. по индексу РТС.
Недельная цель по июньскому фьючерсу на индекс РТС — 209000 п. Ожидается возврат к локальному месячному максимуму, достигнутому 11 февраля.
В понедельник японский индекс Nikkei растет на 0.3%. Фьючерсы на нефть и биржевые индексы США торгуются с минимальными изменениями к значениям прошлой недели. Внешний фон перед открытием российского фондового рынка нейтральный.
Сегодня мы ожидаем открытия рынка на уровнях закрытия предыдущей недели с продолжением консолидации в границах 2030-2060 п. по индексу РТС. Возможно умеренное повышение в пределах 1%. Сегодня не ожидается статистических данных из Еврозоны, поэтому российский рынок имеет шансы прийти в серьезное движение лишь к завершению торгов, с открытием биржевых торговых площадок в США. В 18.00 МСК в США также выйдут данные по продажам на первичном рынке жилья, а также индекс производственной активности.
Среди голубых фишек сегодня стоит обратить внимание на следующие акции, которые выглядят лучше рынка:
Сбербанк-ао. В пятницу пройдено локальное сопротивление в районе 103.8 руб. Ближайшая цель роста — 105 руб. Далее, в случае общего повышения рынка, ждем роста цены до уровней годовых максимумов в районе 110 руб.
Газпром. Пусть цена акции и не обгоняет рынок, но она стабильно повышается последние четыре дня. В пятницу мы видели в бумаге ровный рост под закрытие. Ближайшая цель повышения — 242 руб.
Полюс Золото. Цена бумаги уверенно ушла выше локального уровня сопротивления 1740 руб. Цель роста ближайшей недели— 1930 руб.
Татнефть-ао. В последнюю неделю мы несколько раз видели в бумаге рост на закрытии торговой сессии в последние 5-10 минут на повышенном объеме. Такое поведение цены говорит о наличии серьезного покупателя, что может стать причиной продолжения роста цены в ближайшие дни. Цель роста — 197 руб.
Сегодня произойдет закрытие реестра акционеров компании Газпромнефть. После общего падения вместе с рынком на прошлой неделе цена акции восстановилась. В течение дня возможны покупки на спекулятивной игре под закрытие реестра.
Акции Соллерс в пятницу выросли на повышенных оборотах торгов, добавив по итогам дня 6.04%. При продолжении покупок на объемах и проходе цены в 603 руб., возможно продолжение роста с ближайшей целью 624 руб. В случае покупки помним про пониженную ликвидность акции, что может затруднить закрытие значительной по объему позиции.
Сегодня состоятся заседания советов директоров компаний ОГК-2 и ОГК-6. Будет обсуждаться вопрос объединения компаний в рамках стратегии «Газпрома» по объединению энергетических активов и подготовке их к IPO. В рамках данной стратегии «Газпромэнергохолдинг» планирует завершить слияние компаний в 2011 году. На совете директоров ОГК-2 также будет рассмотрен вопрос о допэмиссии акций для будущей конвертации. Ждем возможного движения в акциях этих компаний.
Облигации
Прогнозы:
Сегодня цены облигаций будут находиться в боковом движении. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление доллара и снижение евро.
По итогам торгов в пятницу цены облигаций значительно не изменились и в среднем корпоративные выпуски остались на тех же уровнях. Сегодня цены облигаций будут находиться в боковом движении. На открытии валютных торгов ММВБ мы ожидаем укрепление доллара и снижение евро. Индекс корпоративных облигаций MICEX CBI CP не изменился и остался на уровне в 95.54, цены субфедеральных бумаг по индексу MICEX MBI CP выросли на 2 б.п. до 99.32, индекс государственных облигаций RGBI вырос на 2 б.п. до уровня 132.14 пункта.
По итогам торгов на валютной секции ММВБ цена бивалютной корзины USDEUR_BKT выросла на 0.0632 RUB до 33.7676. При этом USDRUB_TOM показал рост на 0.0817 RUB до 27.9813, а EURRUB_TOM снизился на 0.0207 RUB до 40.7771. Сейчас на международных рынках USD в пересчёте стоит 28.0114 RUB. А при курсе EUR-USD 1.4537 кросс-курс EUR-RUB составляет 40.7202. Остатки денежных средств кредитных организаций на корсчетах в ЦБ РФ на 22.04.2011 снизились с 579.8 до 563.1 млрд руб., а на депозитах выросли с 594.1 до 614.3 млрд руб. Индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском рынке MOSPRIME 3M снизилась на 1 б.п. до уровня в 3.75%, также как ставка MOSPRIME 6M уменьшилась на 2 б.п. до уровня в 4.13%.
Уральский банк реконструкции и развития (УБРиР) назначил на 29 апреля дату размещения облигаций серии 02. Номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 рублей, объем займа — 2 млрд рублей. Срок обращения выпуска составляет 3 года (1098 дн.) с начала размещения. По займу планируется оферта через 1.5 года по цене 100% от номинала. Ориентир купонной ставки находится в диапазоне 9.3-9.8%, что соответствует доходности 9.51-10.04%. Размещение облигаций УБРиР осуществляется путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение облигаций по фиксированной цене и ставке купона на первый купонный период. Книга открыта с 17:00 12 апреля до 17:00 27 апреля.
ОАО «Магнит» установило ставку купона по облигациям серии БО-06 на уровне 7.75%. Дата выплаты ближайшего купона — 25 октября 2011 года. Выпуск маркетировался со ставкой купона в диапазоне 7.75-8%. Размещение облигаций на ММБВ запланировано на 26 апреля. Срок обращения займа — 3 года. Книга заявок была открыта с 13 по 22 апреля.
19 апреля состоялось размещение государственных облигаций Ярославской области 2011 года в форме документарных ценных бумаг на предъявителя с фиксированным купонным доходом и амортизацией долга. Срок обращения — 3 года с даты начала размещения облигаций. Каждая облигация имеет двенадцать купонов, длительность купонных периодов составляет 91 день. Процентные ставки купонного дохода являются фиксированными и составляют 8.0-7.25%. Дата погашения облигаций — 15.04.2014 г.
Группа «РАЗГУЛЯЙ» изменила дату окончания срока приема заявок на покупку облигаций серии БО-16. Закрытие книги заявок планируется в 17:00 29 апреля. Ранее компания планировала закрыть книгу 21 апреля. Ориентир по купону находился в диапазоне 11.5-12.25%. РАЗГУЛЯЙ планирует разместить по открытой подписке 3 млн облигаций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая. Общий объем займа по номиналу составляет 3 млрд рублей. Срок обращения выпуска — 3 года, предусмотрена оферта через 1.5 года.
Татфондбанк 21 апреля разместил на ММВБ выпуск биржевых облигаций серии БО-02 на сумму 2 млрд рублей. По данным биржи с облигациями банка зафиксировано 75 сделок. 19 апреля была закрыта книга заявок на приобретение биржевых облигаций ОАО «АИКБ «Татфондбанк» серии БО-02 общим номиналом 2 млрд рублей, сроком обращения 3 года с начала размещения и с офертой через 1,5 года. В ходе маркетинга было подано 74 заявки инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8 до 9%. Общий объем спроса составил 4 155 млн рублей. По итогам маркетинга процентная ставка купона биржевых облигаций серии БО-02 определена ОАО «АИКБ «Татфондбанк» в размере 8.75%.
http://www.ncapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter