7 мая 2011 FxPRO Смит Саймон
Бегство в двери было сосредоточено последние 24 часа в сфере сырьевых товаров, но вибрации ощущались также и на рынке Forex. Однако это не классическое движение в сторону от рисков, которое мы наблюдали, что само по себе говорит об основных настроениях.
Во-первых, что касается общей распродажи сырьевых товаров, мы пытаемся найти классическое объяснение причины, которой не существует. Люди все еще обсуждают причины большинства крупных рыночных крахов, включая 1929, 1987 и 2000. С точки зрения стоимости, легко предположить, что все зашло слишком далеко, особенно в случае с серебром, которое шло по курсу годового прироста в 380%, если бы сохранялись темпы прироста за период с января по апрель. Вчерашние экономические данные, хотя и были слабее (немецкие промышленные заказы, заявки на пособия в США), это было недостаточным основанием для инвесторов торопиться к выходу, особенно с учетом нескольких искажений данных по заявкам на пособия. Основная причина для распродажи заключается в среде сырьевых товаров, где многие рынки принимали решения исходя из стратегии Чака Принца (бывший глава Citi): «Пока играет музыка, вам нужно вставать и танцевать». Проблема в том, что вчера (по какой-то причине) музыка перестала играть, и оставался лишь один выход.
Для Forex последние 24 часа говорили о многом. Как правило, следовало ожидать, что осси будет придавлен распродажей, однако основная боль чувствовалась на рынках, менее связанных с этой валютой, например, на рынках нефти и серебра. Кроме того, ЦБ Австралии сделал этой ночью намеки на вероятность дальнейшего повышения ставок. На другом конце спектра, евро принял на себя большую часть боли, частично из-за того, что лонги были ликвидированы для того, чтобы оплатить убытки и маржу в других местах вместе с недостатком ястребиности у Трише на пресс-конференции после заседания. Все это говорит нам о том, что рынок Forex меньше торгует рисковыми активами, чем это было большую часть прошлого года (и большую часть 2009), и в большей степени базируются на основах после кредитного кризиса.
Тем не менее, параллели с 2010 годом также были поразительны. Год начался с чувства оптимизма, и основное обсуждение шло о степени, в которой ФРС будет сворачивать свою ультра-удобную политику к концу года. Реальность оказалась несколько другой. В этом году ожидания ужесточения политики в Британии и еврозоне сочетались с окончанием QE2 и возобновившимися разговорами о стратегии выхода, что было основной темой для ФРС в конце QE1 и теперь QE2. Для развитых экономик надежда была основана на предпосылках, что худшее уже позади, лучшие времена должны быть за углом. В реальности, как мы писали ранее на этой неделе, процесс заживления может исчисляться скорее годами, нежели месяцами. Рынки иногда забывают об этом, однако вчера туман эйфории растворился
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Во-первых, что касается общей распродажи сырьевых товаров, мы пытаемся найти классическое объяснение причины, которой не существует. Люди все еще обсуждают причины большинства крупных рыночных крахов, включая 1929, 1987 и 2000. С точки зрения стоимости, легко предположить, что все зашло слишком далеко, особенно в случае с серебром, которое шло по курсу годового прироста в 380%, если бы сохранялись темпы прироста за период с января по апрель. Вчерашние экономические данные, хотя и были слабее (немецкие промышленные заказы, заявки на пособия в США), это было недостаточным основанием для инвесторов торопиться к выходу, особенно с учетом нескольких искажений данных по заявкам на пособия. Основная причина для распродажи заключается в среде сырьевых товаров, где многие рынки принимали решения исходя из стратегии Чака Принца (бывший глава Citi): «Пока играет музыка, вам нужно вставать и танцевать». Проблема в том, что вчера (по какой-то причине) музыка перестала играть, и оставался лишь один выход.
Для Forex последние 24 часа говорили о многом. Как правило, следовало ожидать, что осси будет придавлен распродажей, однако основная боль чувствовалась на рынках, менее связанных с этой валютой, например, на рынках нефти и серебра. Кроме того, ЦБ Австралии сделал этой ночью намеки на вероятность дальнейшего повышения ставок. На другом конце спектра, евро принял на себя большую часть боли, частично из-за того, что лонги были ликвидированы для того, чтобы оплатить убытки и маржу в других местах вместе с недостатком ястребиности у Трише на пресс-конференции после заседания. Все это говорит нам о том, что рынок Forex меньше торгует рисковыми активами, чем это было большую часть прошлого года (и большую часть 2009), и в большей степени базируются на основах после кредитного кризиса.
Тем не менее, параллели с 2010 годом также были поразительны. Год начался с чувства оптимизма, и основное обсуждение шло о степени, в которой ФРС будет сворачивать свою ультра-удобную политику к концу года. Реальность оказалась несколько другой. В этом году ожидания ужесточения политики в Британии и еврозоне сочетались с окончанием QE2 и возобновившимися разговорами о стратегии выхода, что было основной темой для ФРС в конце QE1 и теперь QE2. Для развитых экономик надежда была основана на предпосылках, что худшее уже позади, лучшие времена должны быть за углом. В реальности, как мы писали ранее на этой неделе, процесс заживления может исчисляться скорее годами, нежели месяцами. Рынки иногда забывают об этом, однако вчера туман эйфории растворился
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter