12 мая 2011 Saxo Bank
Антирисковые настроения вчера способствовали росту курса доллара.
Кроме того, у американской валюты сохраняется восходящий потенциал, поскольку Штаты публикуют сегодня очередную порцию данных по инфляции, которые могут продемонстрировать усиление ценового давления в стране.
Цены производителей продолжают расти
Опубликованный ранее на этой неделе отчет по индексу цен на импорт показал, что инфляционное давление на уровне производителя продолжит нарастать. Цены на импорт формируются, во многом, под влиянием стоимости энергоносителей. Производители будут вынуждены переложить часть бремени на плечи потребителей, чтобы сохранить свою рентабельность. Индекс цен производителей растет в тандеме с ценами на импортируемые товары, но насколько устойчива эта ситуация? На ближайшую перспективу наш ответ "Да".
Аналитики ожидают роста PPI как минимум на 6% в месячном исчислении (7,4% в годовом), в основном, на фоне удорожания энергоносителей. Об этом свидетельствует средний прогноз по базовому PPI (без учета цен на продукты питания и энергию), который, вероятно, вырастет всего лишь на 0,2%. Таким образом, мы получим 6,5% и 2,1% в годовом исчислении. Если прогнозы оправдаются, чистый PPI превысит 2% впервые с середины 2009 года.
Розничные продажи в США продолжат уверенно расти?
В отличие от Европы, где потребители практически перестали тратить, что привело к снижению розничных продаж (-1,7% г/г), в США потребитель постепенно возвращается в магазины, несмотря на высокую безработицу (9%) и процесс отказа от кредитов. В марте розничные продажи выросли на 7% г/г, согласно прогнозам, в апреле стремительный рост продолжится. Если прогнозы экономистов оправдаются, и рост в месячном исчислении составит 0,6%, годовой рост незначительно снизится - до 6,9%. Но это связано с тем, что в апреле прошлого года розничные продажи существенно выросли. Если же позитивная динамика сохранится, то в мае годовой показатель может быть намного выше.
Достаточно ли Еврозоне отчета по объему производства Германии?
Германия опубликовала очередной позитивный отчет по объему производства, который превзошел прогнозы и показал увеличение на 0,7% в марте. Германия отвечает за 20-25% от экономики Еврозоны в целом, таким образом, не исключено, что общий показатель по региону также будет позитивным. Однако помимо Германии есть и другие, удручающие факторы. Так, во Франции объем производства снизился на 0,9%, а в Италии вырос всего на 0,4% против прогноза 0,8%. Если верить прогнозам, то совокупный объем производства в Еврозоне не превысит 0,3%.
Что происходит в остальных странах?
Скандинавские страны публикуют ряд данных, выходит отчет по объему производства в Великобритании. Эти события не дадут инвесторам расслабиться в ожидании данных по объему производства в Еврозоне. Штаты сегодня публикуют множество отчетов, включая традиционные заявки по пособиям на б/р. В течение последних нескольких недель они постоянно увеличивались. На прошлой неделе показатель вырос до 474 тыс., в основном под влиянием сезонных факторов. Если так, то сегодняшние данные должны выйти ниже, чем на прошлой неделе. Также в конце дня публикуется отчет по производственным запасам. Оптовые запасы, составляющие четверть от производственных, выросли на 1,1%. Если сегодняшний отчет также покажет положительную динамику, можно рассчитывать на то, что ВВП за 1 квартал будет пересмотрен в сторону повышения
Фондовый рынок
Цены на сырье существенно снизились на торгах в среду. Спот на серебро потерял 10% менее чем за 6 часов, что привело к распродажам рисковых активов и падению фондовых индексов на американской и азиатской сессиях. Фьючерсы на индекс FTSE 100 Index снизились на 0,5% перед открытием.
Цены на нефть стабилизировались на уровне 100 и 113 долларов за баррель нефти Brent и WTI соответственно. Промышленные металлы и сельскохозяйственные товары также оказались под давлением. В целом, худшее, кажется, уже позади, но инвесторы, скорее всего, продолжат избавляться от рисковых активов на ближайшей сессии.
Объем промышленного производства в Великобритании ничем нас не порадует
Банк Англии вчера пересмотрел свой прогноз по росту британской экономики в сторону понижения, в связи с этим, ждать хорошего отчета по объему пром. производства (публикуется в 12.30) не приходится. Согласно прогнозам, показатель не превысит 1,1% г/г. Британская экономика страдает от инфляции намного более высокой, чем в Еврозоне. Ее также преследует сокращение объема производства и ВВП. Эта ситуация негативно влияет на акции британских компаний, однако, мы рекомендуем искать привлекательные по цене бумаги многонациональных компаний на лондонской бирже. Вялый внутренний спрос всегда негативно отражается на фондовых индексах, незаслуженно наказывая компании с высокой капитализацией за происходящее внутри страны. Но, в целом, это не влияет на их общую доходность.
QE2 и инфляция в Китае
Данные по инфляции в Китае показали, что ценовое давление растет на 5,3% в год. Для китайских политиков это повод активнее заняться сокращением монетарных стимулов, реализованных после банкротства Lehman Brothers.
ФРС уверяет инвесторов, что закончит QE2 в июне, однако, вопрос о том, начнется ли массовое ужесточение монетарной политики в США, Европе и Азии остается открытым. Вероятность подобного исхода высока, что не может не тревожить инвесторов. Если доступ к дешевым деньгам будет закрыт, продолжит ли экономика восстанавливаться? Приближается конец QE2 и для нас наступают смутные времена
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кроме того, у американской валюты сохраняется восходящий потенциал, поскольку Штаты публикуют сегодня очередную порцию данных по инфляции, которые могут продемонстрировать усиление ценового давления в стране.
Цены производителей продолжают расти
Опубликованный ранее на этой неделе отчет по индексу цен на импорт показал, что инфляционное давление на уровне производителя продолжит нарастать. Цены на импорт формируются, во многом, под влиянием стоимости энергоносителей. Производители будут вынуждены переложить часть бремени на плечи потребителей, чтобы сохранить свою рентабельность. Индекс цен производителей растет в тандеме с ценами на импортируемые товары, но насколько устойчива эта ситуация? На ближайшую перспективу наш ответ "Да".
Аналитики ожидают роста PPI как минимум на 6% в месячном исчислении (7,4% в годовом), в основном, на фоне удорожания энергоносителей. Об этом свидетельствует средний прогноз по базовому PPI (без учета цен на продукты питания и энергию), который, вероятно, вырастет всего лишь на 0,2%. Таким образом, мы получим 6,5% и 2,1% в годовом исчислении. Если прогнозы оправдаются, чистый PPI превысит 2% впервые с середины 2009 года.
Розничные продажи в США продолжат уверенно расти?
В отличие от Европы, где потребители практически перестали тратить, что привело к снижению розничных продаж (-1,7% г/г), в США потребитель постепенно возвращается в магазины, несмотря на высокую безработицу (9%) и процесс отказа от кредитов. В марте розничные продажи выросли на 7% г/г, согласно прогнозам, в апреле стремительный рост продолжится. Если прогнозы экономистов оправдаются, и рост в месячном исчислении составит 0,6%, годовой рост незначительно снизится - до 6,9%. Но это связано с тем, что в апреле прошлого года розничные продажи существенно выросли. Если же позитивная динамика сохранится, то в мае годовой показатель может быть намного выше.
Достаточно ли Еврозоне отчета по объему производства Германии?
Германия опубликовала очередной позитивный отчет по объему производства, который превзошел прогнозы и показал увеличение на 0,7% в марте. Германия отвечает за 20-25% от экономики Еврозоны в целом, таким образом, не исключено, что общий показатель по региону также будет позитивным. Однако помимо Германии есть и другие, удручающие факторы. Так, во Франции объем производства снизился на 0,9%, а в Италии вырос всего на 0,4% против прогноза 0,8%. Если верить прогнозам, то совокупный объем производства в Еврозоне не превысит 0,3%.
Что происходит в остальных странах?
Скандинавские страны публикуют ряд данных, выходит отчет по объему производства в Великобритании. Эти события не дадут инвесторам расслабиться в ожидании данных по объему производства в Еврозоне. Штаты сегодня публикуют множество отчетов, включая традиционные заявки по пособиям на б/р. В течение последних нескольких недель они постоянно увеличивались. На прошлой неделе показатель вырос до 474 тыс., в основном под влиянием сезонных факторов. Если так, то сегодняшние данные должны выйти ниже, чем на прошлой неделе. Также в конце дня публикуется отчет по производственным запасам. Оптовые запасы, составляющие четверть от производственных, выросли на 1,1%. Если сегодняшний отчет также покажет положительную динамику, можно рассчитывать на то, что ВВП за 1 квартал будет пересмотрен в сторону повышения
Фондовый рынок
Цены на сырье существенно снизились на торгах в среду. Спот на серебро потерял 10% менее чем за 6 часов, что привело к распродажам рисковых активов и падению фондовых индексов на американской и азиатской сессиях. Фьючерсы на индекс FTSE 100 Index снизились на 0,5% перед открытием.
Цены на нефть стабилизировались на уровне 100 и 113 долларов за баррель нефти Brent и WTI соответственно. Промышленные металлы и сельскохозяйственные товары также оказались под давлением. В целом, худшее, кажется, уже позади, но инвесторы, скорее всего, продолжат избавляться от рисковых активов на ближайшей сессии.
Объем промышленного производства в Великобритании ничем нас не порадует
Банк Англии вчера пересмотрел свой прогноз по росту британской экономики в сторону понижения, в связи с этим, ждать хорошего отчета по объему пром. производства (публикуется в 12.30) не приходится. Согласно прогнозам, показатель не превысит 1,1% г/г. Британская экономика страдает от инфляции намного более высокой, чем в Еврозоне. Ее также преследует сокращение объема производства и ВВП. Эта ситуация негативно влияет на акции британских компаний, однако, мы рекомендуем искать привлекательные по цене бумаги многонациональных компаний на лондонской бирже. Вялый внутренний спрос всегда негативно отражается на фондовых индексах, незаслуженно наказывая компании с высокой капитализацией за происходящее внутри страны. Но, в целом, это не влияет на их общую доходность.
QE2 и инфляция в Китае
Данные по инфляции в Китае показали, что ценовое давление растет на 5,3% в год. Для китайских политиков это повод активнее заняться сокращением монетарных стимулов, реализованных после банкротства Lehman Brothers.
ФРС уверяет инвесторов, что закончит QE2 в июне, однако, вопрос о том, начнется ли массовое ужесточение монетарной политики в США, Европе и Азии остается открытым. Вероятность подобного исхода высока, что не может не тревожить инвесторов. Если доступ к дешевым деньгам будет закрыт, продолжит ли экономика восстанавливаться? Приближается конец QE2 и для нас наступают смутные времена
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу