---13 Май
Много народу удивляется, а почему наш рынок такой слабый, почему он падает при нефти за 110 по Бренту и СИПи, находящимся на хаях. Ведь если посмотреть на недельную и дневную динамику развитых рынков и сырья, то пока все неплохо. По комодитиз произошла коррекция, но она незначительная. Однако наш рынок ушел ниже уровней конца 2010 года и сейчас является одним из наиболее слабых.. Вообще сейчас наблюдается тенденция по массированному оттоку капиталов из развивающихся стран. К первой половине 2011 отток был даже больше, чем во время пика кризиса 2008. Вроде бы казалось, что это быстро растущая экономика, которая имеет достаточный потенциал вырасти еще на несколько десятков процентов в ближайшие несколько лет, если говорить о совокупном ВВП БРИК, но нет же. Выводят деньги. Если помните, то несколько месяцев назад я приводил графики по ММВБ, которые объяснял, как практически гарантированный фиксинг со стороны крупняка. Фактически так и произошло. Они начала выводить деньги через пару недель. ММВб стал заметно хуже западных коллег, ну а РТС ходит за ММВБ.
По ММВБ хаи были в середине апреля на уровне 1860, но оказывается, что крупняк начал фиксинг поз еще в январе 2011. По индикатору кукла хаи были в начале декабря 2010 и 18 января 2011, что образовало тройную вершину с достижениями 1 февраля 2010 на уровне 780 пунктов. Сопротивление оказалось слишком сильным и парни начали выводить деньги. Что значит снижение на индикаторе? То, что ММВб не реагирует на положительную динамику нефти и СИПи и использует любую возможность, чтоб слиться. Все же видим, как нервно наши реагируют на малейший пролив по нефти и СИПИ, при этом на рост США и комодитиз импотенция уже несколько недель. Чем сильнее валится индикатор кукла, то тем сильнее идут инсайдерские продажи
Как интерпретировать график? На начальном этапе, когда произошел разворот с хаев и слив, то следует играть только в шорт. Рынок слабый, его продают, поддержки в виде крупняка нет. Но наступает момент перепроданности. По крайней мере глядя на график кукла при полете ММВб на 1860 мне было все понятно. Это полет - фейк, т.к. на тот момент рынок продавали! Судя по индикатору, момент перепроданности наступил. Это не значит, что ММВб больше не будет падать, конечно еще упадет и не раз. Но, вероятно, что при завале комодов и США наши будут вести себя более сдержанно, возможно паники не будет. Сейчас рынок находится ниже, чем 11 мая 2010 года! ) Это стало возможным благодаря слабой динамики ММВб и хаям нефти и СИПи. Скажем при обвале нефти до 80 и S&P 500 до 1150 мы можем болтаться на уровне 1470-1500, т.е не слишком низко от текущих. Газпром около 170-175, Сбер 75-80
Так что с шортами в России я пока все))) Что можно точно сказать, рынок льют не спекулянты, а очень мощные пердилы на десятки миллиардов рублей. Учитывая, что лить начали с января (+ они использовали благоприятную конъюнктуру для продаж по хорошим ценам), то могут скоро остановиться. Остановка продаж эквивалентна передышке )) Но не это не мешает валить комоды и США ))
---12 Май
Экономика развитых стран. Куда дорога ведет?
Собственно главный вопрос последних лет: а доколе будем стонать и звать на помощь – я про потребителей развитых стран, которые не особо рвутся тратить деньги и перезапускать экономику в новой парадигме, где источником роста выступит нечто другое, а не ипотечное и кредитное безумие. Пока все больше рассчитывают на помощь государства. Конечно, не все так плохо, жизнь ведь продолжается, но с точки зрения цифр, а цифры гос.чиновники и корпорации привыкли видеть хорошие, то до былых сытных времен еще далеко. Я думаю, что было бы не так плохо, если дали рухнуть ВВП США процентов эдак на 10-15% - уровню, где экономика США сейчас реально находится, если сделать коррекцию на дефицит бюджета. Но, как бы не поймут, да и превосходство может быть утеряно. Хотя, вероятно, все же было бы правильнее, чтобы экономика саморегулировалась и нашла собственную точку равновесия, но об этом потом.
Так значит в чем сейчас загвоздка, почему не растут? Естественно причин масса, но возьмем одну из наиболее важных. Попробую предельно просто описать суть сложной проблемы. Представим, что есть 10 экономических агентов (пускай розничных потребителей), которые хотят купить авто и 1 производитель авто, который способен выпускать по 3 машины в год. Сделаем допущение, что пока нет кредитной системы и автопроизводитель (далее АП) работает только на внутренний рынок в пределах одного региона.
1 этап. Допустим из этих 10 человек на начальном этапе только 5 располагают достаточными личными средствами (платежеспособный спрос), чтобы купить авто и они хотят его купить. Т.к. АП выпускает только 3 машины и не может пока расширять производство, то имеет место быть дефицит машин и цены растут до тех пор, пока не отвалятся 2 покупателя из-за нехватки денег, либо из-за нежелания покупать машину по более высокой цене.
ИТОГ: Удовлетворено 3 из 10 потребителей, АП находится в лучшем своем финансовом положении, т.к. получена максимальная прибыль из-за роста цен и реализована вся продукция.
2 этап. Те, кто не успел купить машину в первый год (2 человека) выстроились в очередь, но к ним добавилось еще 2 покупателя, которые за этот год накопили деньги на авто. Цены снова выросли из-за дефицита, но уже не так сильно, как в первый раз.
ИТОГ: в сумме удовлетворен спрос 6 покупателей, АП все еще на подъеме, нанимает сотрудников, готовится к расширению производства и инвестициям.
3 этап. К тому, кто не успел купить машину во второй год добавился еще один человек, накопивший деньги своим трудом – их стало 2, но третьего пока нет. Остаются 2 нищеброда, которые хотят авто, не имеют ресурсов. В итоге автопроизводитель впервые в своей истории вынужден снижать цены на авто, чтобы реализовать свою продукции, либо транспортировать 1 нереализованный авто на склад. АП не может снижать цены слишком сильно, т.к. порог себестоимости ограничен. Но все же он находит спрос от третьего покупателя, который таки нашел бабло.
ИТОГ. 9 из 10 купили машину. АП пока показывает приемлемые фин.показатели, но рынок столкнулся с тем, что платежеспособного спроса уже не достаточно, а АП уже произвел инвестиции в расширение производства и готов выпускать уже не 3, а 4 машины в год!
4 этап. Из региона, в котором проходили продажи авто почти все, кто хотел - уже произвели покупку. Остается последний десятый человек, который так и не смог найти деньги на авто. Тут и подключаются банки, которые предлагают ему кредит на покупку авто. В конце концов последний из потенциальных покупателей все же производит покупку машины, но АП сталкивается с ситуацией, когда в регионе спрос на авто исчерпан из тех, кто хотел купить авто раньше. Сделаем поправку на миграцию и рост населения в регионе и пусть удается продать еще 1 машину тогда, когда мощности выпускают по 4 авто в год.
ИТОГ: Из тех, кто хотел купить – все купили. АП чешет репу, что делать дальше и решает запустить рекламу «авто в каждый дом. Мода на авто, замени машину и получили скидку/подарок»
Этап 5. Реклама сработала и те, кто покупал машину в первый год решают ее заменить, даже не смотря на то, что прошло всего 3 года, таким образом, АП без особых проблем реализует 3 машине своим первым покупателям, а 4 машину продает новобранцам, только что приехавшим в город.
ИТОГ. Система пока еще работает, авто реализуются, но АП приходится бороться за потребителя снижая цены, что в худшую сторону сказывается на финансовых результатах.
Этап 6. На 6 год работы уже начинаются проблемы, т.к. находится лишь 1 покупатель из старичков, решивших заменить машину + 1 разбил авто + 1 покупатель решил взять вторую машину, но с 4 машиной проблемы, ее никто не хочет покупать, даже по сниженным ценам, и она идет на склад.
ИТОГ: АП с каждым новым годом сталкивается с ситуацией, когда адекватного спроса под предложение найти все сложнее. В регионе спрос насыщен, а для выживания АП он должен выходить в другие штаты, города и в дальнейшем на внешние рынки, реализуя продукцию за границей. Там действует аналогичная схема. АП начинает производить экспансию в другие города и страны.
Этап 7. Менеджмент АП наладил логистическую систему, дилерскую сеть, торговые отношения и в течение продолжительного периода времени проворачивает операции такие же, как в своем родном регионе.
ИТОГ: Это на много лет протянуло успешное функционирование АП, который перманентно производит инвестиции в расширение производства.
Этап 8 (ключевой). Через много АП сталкивается с тем, что произошло в его родном регионе. А именно платежеспособный спрос на собственные деньги покупателей полностью себя исчерпал везде, где он представлен, кредиты были выданы всем, кто подходил под требования. Реклама и пропаганда замены авто каждые 2 года больше не работает. Если раньше цикл замены авто был 3-4 года, то теперь он увеличился до 10-12 лет, но 10-12 лет продажи авто были слишком незначительные, а мы помним, что АП расширял производственные мощности.
Т.е. наступила ситуация, что кривая спроса начинала снижаться из-за абсолютно естественных причин – перенасыщение. Темпы продаж превосходили темпы роста доходов, потребности в авто и роста населения. Спрос на авто полностью удовлетворен, каждая семья имеет по 2 относительно новых авто, желающие на покупку нового и замены старого авто есть, но их слишком мало относительно производственных мощностей АП. Основные драйверы роста спроса для АП – экспансия на внешние рынки, короткий цикл от покупки-замены авто и кредитные механизмы, которые позволяли покупать машину тем, кто не смог бы купить на собственные деньги. Теперь эти драйверы не работают.
Это и есть объяснение ситуации, в которой находятся многие производственные компании, ориентированные на выпуск товаров длительного пользования. Первые года, когда товар только появляется – самые злачные для компаний. Эйфория покупателей, борьба за товар, потом уже производитель борется за покупателей, а ситуация, когда даже снижения цен ниже себестоимости не помогает – это финальный этап. После чего система должна перестроиться под новый формат, новые темпы роста существенно ограниченные, чем раньше.
Собственно, с чем столкнулись развитые страны. Представьте человека, который всю жизнь питался на воде и сухарях и попал на стол до отказа наполненный всеми возможными закусками, выпечками, блюдами. Первая категория те, кто имеют деньги. Вторая те, кто не имеет, но им говорят кушайте, а платить будете потом. Первая инстинктивная реакция нажраться вдоволь, попробовать все, что только можно.
Наступает момент обжорства. Тошнота, слабость, тяжесть, хочется хорошенько проблеваться. Так вот: человечество тысячелетия не имело ничего, что есть сейчас. По сути, все существующие окружение, технологии появилось за последние лет 70-80, а технологии за последние 10-15 лет. Люди, которые никогда не видели ТВ, машин, бытовой техники, мультимедийной аппаратуры в течение десятилетий действовали по образу и подобию людей, которые с сухарей перешли на элитные вкусные блюда. Все было в новинку. Развитые страны это попробовали первыми. Теперь переходят к развивающимся.
Теперь естественное насыщение организма, обжорство, отвержение избыточного потребления. Нынешняя система выстроена под то, чтобы телефоны народ менял каждые пол года, а если хотя бы половина начнет делать замену раз в 2 года, то начинаются проблемы. Вот поэтому ожидать скорейшего выхода не стоит.
Рост экономики и потребления в развитых странах (США, Европа, Япония) будет очень ограниченным, возле нуля – это будет балансирование на грани. Должно пройти еще очень много лет, чтобы появилось нечто, которое приведет к взрывному спросу. Кроме того ситуация сейчас осложняется еще тем, что домохозяйства подвержены чудовищному по своей силе сокращению кредитования. Уже приводил схему. Доход 1х. Раньше тратили 1.5х, где (0.5х кредиты), сейчас многие дмх вынуждены тратить 0.5х (где доход x минус выплаты по кредитам 0.5x). Поэтому, имхо, кто ставит на быстрый выход из кризиса развитых стран может промахнуться. Там еще будут развиваться долговые проблемы из-за того, что государство активно субсидирует экономику для поддержания прежнего формата жизни, но этот цирк не долго продлится ))
---11 Май
Расширение сферы влияния
Госдеп США поражает своей оперативностью и готов затмит воображение самого безбашенного фантазера. Мною продвигаемый термин "экспорт и насаждение демократических ценностей" скоро станет притчей во языцех )) Новый бзик 21 века - это пропаганда борьбы за права человека, при этом маховик настолько сильно разогнался, что отход в тыл становится с каждым днем все более проблематичным. С самого начала было понятно, что на Ливии они не остановятся. Собираются теперь взяться за Сирию. Это еще не официально, да и многие СМИ пока не раскрутили эту тему, но во многих изданиях уже несколько дней происходят брожения.
США не жалеют ресурсов и делают все возможное для своей экспансии по Ближнему Востоку и Северной Африки. Помощь США в развале СССР - возможно их главная победа 20 века. Новая структура мироустройства - однополярный мир, империализм, борьба за сферу влияния, как на торговым "поприще", так и на территориальном.
В принципе, для США рынки сбыта более ли менее поделены, но территории и ресурсы еще нет. А это основное. Колонизиров несколько континентов можно будет в перспективе подавить любую угрозу. Никто не посмеет высунуться, даже завоевывающий все большее влияние Китай. Полное и окончательное превосходство, доминирование Штатов. А ведь не придерешься, не так ли? Разве кто нибудь скажет, что это плохо? Любая империя во все времена поступала также. Методы немного трансформировались. Я раньше уже говорил. Что если в древние времена вторгались без предупреждения, то теперь вторгаются, но говорят : " что мы спасать вас приехали, добро несем" Пипл схавает такую басню, ведь демократия - это гуд, разве нет? )) Ну и до кучи предлог не помешает - тирания, диктатура, терроризм и все дела. Правда стоит признать, что с фантазией у них существенные траблы. Все конфликты, как под копирку. Ну хоть придумали бы что нибудь оригинальное?
То, с какой легкостью они похоронили в завалах своих граждан 11 сентября означает лишь то, что останавливаться в "экспорте демократии" они не собираются. Тренд долгосрочный, на десятилетия. Сколько 11 сентября погибло? 3000 человек? После непродолжительных умозаключений в Госдепе приняли решений, а на куй нам эти 3000 человек? Коэффициент 1:100 000. 3 тыс против 300 млн. Ну, похороним мы их, а зато какая выгода будет. 11 сентября дали им полный карт бланш на вторжение в любую страну. Новый тренд создается, ради этого тренда можно пойти на все. Мир больших денег и власти не знает сострадания, им ничего не стоит устроить войну, убить людей. Ради прибыли и выгоды они переступят через любые моральные принципы.
С РБК ))
Администрация Б. Обамы близка к признанию режима президента Сирии Башара Асада нелегитимным, передает Associated Press. Об этом заявили представители американских властей.
"Мы действительно близки к этому", - сообщил источник в Белом доме агентству, добавив, что "такой шаг обяжет США, а также международное сообщество действовать".
"Мы призываем правительство Сирии прекратить убийства протестующих, не мешать мирным демонстрациям, остановить аресты и начать конструктивный диалог", - заявил официальный представитель Государственного департамента Марк Тонер. По его словам, у Б.Асада еще есть шанс загладить свою вину, однако "окно сужается".
Ранее на этой неделе Белый дом заявил, что США и их международные партнеры будут принимать "дополнительные меры" против сирийских властей, если те не прекратят убийства мирных граждан. "Соединенные Штаты считают, что действия Сирии в отношении своего народа требуют сильной международной реакции", - заявил пресс-секретарь Джей Карни.
По данным правозащитников в ходе акций протеста в Сирии погибли в общей сложности не менее 757 гражданских лиц. Глава Национальной организации по правам человека Аммар Кураби заявил, что активисты располагают списком погибших, в котором указаны их имена, а также причина и место гибели каждого их них. Он также добавил, что за время проведения акций протеста несколько тысяч человек были задержаны. В частности, по словам главы организации, около 9 тыс. человек на данный момент находятся в тюремном заключении.
Напомним, в марте в Сирии начались антиправительственные выступления. Протестующие требуют отставки президента Сирии Башара Асада и проведения в стране политических реформ. Для того чтобы подавить несанкционированные демонстрации, сирийские власти направили в город армейские подразделения и бронетехнику.
Читать полностью: http://top.rbc.ru/politics/11/05/2011/589737.shtml
---10 Май
PIMCO увеличивает шорт по трежерис
На мой взгляд, крайне важная информация в оценке долгосрочных перспектив на денежном, долговом и фондовом рынках – это позиции крупных игроков. В прошлом месяце http://spydell.livejournal.com/325069.html я уже приводил информации по портфелю PIMCO и комментарии на сей счет. Не имеет смысл все повторять, поэтому пока наиболее кратко. Во всяком случае интересны тенденции. Снова спасибо за уникальную инфу парням из ZH.
По сравнению с мартом кэш на балансе фондов PIMCO вырос до рекордного максимума в 89 млрд долларов. При этом, не смотря на многие комментарии официальных лиц, что шорты PIMCO по трежерис, как бы временны или «случайны», однако на деле все происходит несколько иначе. В апреле шорты не сократились, в еще более увеличились до 10 млрд. долларов
Сброс ипотечных бумаг продолжается. Средства частично инвестируются в развивающиеся рынки. Но судя по данным, можно пока (по состоянию на конец апреля) утверждать, что доверие к казначейским облигациям не выросло, а упало. В данном случае все активнее встает вопрос о том, кто будет финансировать дефицит бюджета США после ухода с рынка ФРС в конце июня 2011? Сейчас ФРС скупает не менее 85% нового долга – влияние на рынок колоссальное.
Пока ставят на то, что все будет нормально и трансмиссия произойдет без особых проблем, а если нет? Если достаточного спроса под эмиссию долгосрочных бумаг не будет? Можно предположить, что при потенциальной нестабильности, например в связи развалом долгового рынка в Греции и Португалии, то инвесторы побегут в трежерис, но судя по опыту 2008 года наибольший спрос формировался на векселя, а бюджет финансируется на 75% из нот. Т.е. даже если после откачки ликвидности со стороны ФРС рынки посыпятся это не станет гарантией спроса на средне и долгосрочные бумаги Казначейства.
PIMCO наращивается в своем портфеле векселя, что в общем то негативный признак, т.к. это симптом надвигающей бури, судя по действиям руководителей фонда PIMCO. Когда все хорошо. Либо верят в то, что все будет хорошо, то, как правило, увеличивают инвестиции в долгосрочные инструменты. А PIMCO РОВНО с ноября 2010 ( с момента старта QE2) стала агрессивно сбрасывать ноты и бонды и перекладываться в векселя
Торговля JP Morgan и Bank Of America
Ну, что? Кто, как отдохнул? )) При такой погоде на природе было бы настоящим преступлением ворошиться в финансовом мусоре )) Жизнь возвращается в привычное русло и на ZH нашел несколько интересных графиков по результатам торговой и инвестбанковской деятельности BoA и JPM с разбивкой по дням.
JP Morgan Chase в 1 квартале 2011 года имели 100% прибыльных дней от инвестбанкинга и маркетмейкерства. Средняя прибыль 112 млн. в день. Больше всего дней распределено в диапазоне от 90 до 120 млн. Был лишь один день, когда прибыль составила чуть более 20 млн баксов и 2 дня с прибылью более 190 млн
Bank of America также держится в последнее время целиком и полностью на доходах от инвестиционных подразделений. В 1 квартале также все дни были прибыльными со средней дневной нормой прибыли чуть выше 60 млн. Чего не скажешь о 4 квартале 2010. В целом маркетмейкество стало чуть не единственным источником прибыли, т.к. кредитование, операции с кредитными картами, розничные услуги уже не приносят былой доходности
В данном контексте как можно интерпретировать эти графики? Если у вас торговый капитал в несколько десятков миллиардов долларов и у вас 100% прибыльных дней, то что все это может означать? Условия торговой среды и систем должны быть такими, чтобы при любых ценовых колебаниях совокупная маржа по всем счетам выходила в плюс, а это допустимо только при условии, что будущие движения известны и ценовые колебания контролируются. Главная проблема – размер счета. Нам можно выйти в любую секунду с минимальным проскальзыванием, рынок поглотит наши заявки и не заметит (если брать ликвидные инструменты), а что делать, если в позе более 10 млрд баксов? Необходим выход еще до разворота тренда.
Ок, данные по первому кварталу. Берем S&P500. Хаи 18 февраля, где пошла коррекция с раскручивание темы Ливии, Японии, Греции и долговых проблем и всего остального. Если бы они оставались в лонгах, то в отчете должен был бы зафиксировать минус хотя бы по нескольким дням, но судя по данным, они успели выйти с рынка до разворота и прокатиться удачно в шорте до середины марта. Понятно, что у них комбинированные сложные опционные стратегии, хэджирования через производные и т.д. Но выход с рынка всегда происходит вовремя. Но выйти из рынка нельзя на таких объемах, поэтому можно предположить, что лить начали рынок медленно и степенно еще в начале февраля на шорт сквизе. В принципе в этом нет ничего удивительного, т.к. каждый из вас знает, что на рынке на хаях поток продавцов ослабевает по экспоненте и здесь в игру вмешиваются маркетмейкеры, которые выступают единственными крупными продавцами.
Т.е. задача инвестбанкиров, которые по совместительству и маркетмейкеры и ньюсмейкеры – это создать условия, когда они становятся монопольными поставщиками бидов (в случае обвала) или офер (в случае взлета). Технически это не так сложно, т.к. у них перед глазами позиции всего рынка – так через эти банки проходят все транзакции. Они знают, какой фонд, клиент или спекулянт в какую сторону стоят, и, управляя ликвидностью и информационным полем на рынке, то не составит труда создавать необходимую рыночную конъюнктуру. Если они видят, что на рынке стапливается слишком большой объем шортов, то они используют свои ресурсы для разгона котировок, провоцирую шорт сквиз, и используют этот момент для покрытия своих лонгов. Аналогично, но наоборот происходит при обвале. Это как владельцы казино управляют всем игровым процессом и игроками. Если у вас под контролем ведущие СМИ, неограниченный поток ликвидности через управляемый печатный станок, то рынок в ваших руках
В этом плане основываясь на теории кукла в наших стройных рядах присутствует кукленок [info]kivi_rtsb , который по неподтвержденным данным в течение многих лет имеет 100% профитных сделок. )) Т.е. задача построить такую систему, которая бы учитывала и принимала в свою пользу любой ценовой всплеск и информационный шум. Зная, как работает казино, то задача упрощается ))
---7 Май
Информационное пространство
Я тут смотрю активное обсуждение шло всброса немецкой газетенки по поводу того, что якобы Греция может выйти из Еврозоны? Почему я на это не обратил внимание? Главное правило при высокой волатильности следующее: никогда и ни при каких обстоятельствах не читайте новости и не слушайте аналитику и советы. Доверяйте только себе и своим инстинктам. Почему? Все просто. У пацанов слишком большие позы, там каждый тик стоит несколько миллионов долларов. Вот и считайте. 5 фигур по евробаксу и под 5-10 лярдов баксов прибыли или убытков. А это значит, что при столь высоких ставках они будут использовать любую доступную возможность, чтобы выйти из игры победителем.
Как обычно функционируют околорыночная среда на экстремумах, либо для необходимости совершить прорыв уровней? Звонит представитель из инвестбанка, либо авторитетного фонда в представительство крупного СМИ, где главный редактор – его друг. Инвестбанкир говорит: «Джо, слушай, есть такая актуальная тема «…». Было бы неплохо, если твои авторы забубенили бы статью на главную страницу на правах слухов и аналитики, либо неподтвержденных новостей. Джо, с меня причитается». Джо – главный редактор крупного издания зовет в свой кабинет штатных авторов и говорит, чтобы в кратчайший срок написали необходимую статью или новость.
Публикация выходит в свет и другие издания автоматически или намеренно по образу и подобию работы Джо подхватывают тему и раскручивают. В итоге брожения в умах началось и необходимый тренд задан. Новость про Грецию негативна для Европы и евро. А это значит, либо они в лонгах по баксу и хотят прикрыть позы, либо они хотят загрузиться в лонг по евро. Но в обоих случая им нужен курс значительно ниже того, какой был в начале недели.
Что на лоях, так и на хаях существует такая особенность, что новости начинают сыпаться, как из рога изобилия в противофазу. Еще вчера казалось, что все спокойно, как сегодня могут достать всех скелетов из шкафа. Т.е. негативные новости, когда рынки на хаях, при условии, что коррекционное движение началось и позитивные, когда рынки на лоях. Но перед тем, как изменить тренд, то информационное пространство создает фон, чтобы загрузить инвесторов по тренду. Короче, как это происходит? Маркетмейкеры создают негативный рыночный сентимент, чтобы спровоцировать обвал с целью входа в лонг крупняка - 1 фаза. например, май-июль 2010
Далее используют политиков, СМИ, статистику, чтобы изменить фон с негативного на позитивный для необходимости привлечения в рынок крупных фондов и поднятия котировок. август-декабрь 2010 - это вторая фаза. После чего подключаются пиар агентства, брокерские дома с целью привлечения ритейла – это 3 фаза.
Когда розница и мелкие спекулянты привлечены, то в этот момент, как правило разгружаются. Почти всегда самые осведомленные выходят из рынка еще до того, как движение против тренда началось. Выход из рынка крупняка происходит на шорт сквизе и параболическом росте. Там такие парни, как Сорос, Бланкфайны, Берданки разгружают свои портфели. Когда поддержки в виде крупняка не осталось, то котировки разворачиваются. Для ускорения движения вниз используют страшилки из СМИ. Тут паника, маржин коллы, отчание, 30% падения и т.д.
Это азбука рынка. Так было всегда )) По сути нет абсолютно ничего нового и удивительного. Это знают многие, кто на рынке не первый год.
И еще. Почему новости нужно читать в целях эрудиции, но НИКОГДА для того, чтобы торговать? Новости следуют за рынком, а не рынок за новостями. Рынок создает новости. Сначала движение и уже потом объяснение, а не наоборот! )) Если вы будете ориентироваться на новости, то всегда окажитесь на ШАГ ПОЗАДИ! Перед тем, как новость будет опубликована и вы ее прочитаете. Она должна быть написана и не просто так, а с полным контролем главного редактора, но перед тем, как главный редактор даст добро, то все кто нужно уже вошел, либо перевернулся.
Как нужно интерпретировать СМИ? Например, банкротство Лемана не было новостью для профессионалов. Все, кто в теме знали об этом за несколько дней, как минимум. Но на самом деле за несколько месяцев, т.к. эта операция планировалось на государственном уровне, все просчитывалось. Но какая новость важна. Обычно самые важные новости никогда не оказывают никакого влияние на рынок. Но на примере Лемана важной инфой была ситуация с ипотечным рынком, балансами банков и т.д. Но это инфа не приводили к движению котировок )) ВОт о чем я говорю )) Долгосрочное планирование важно, здесь СМИ действительно могут быть очень полезны, но в интрадее -пустой номер. Если вы торгуете в пределах дня, то даже не смейте смотреть ТВ, либо читать печатные СМИ - это будет вас отвлекать. В пределах дня - контроль рисков, торговая система, инстинкты и опыт.
На счет статьи про Грецию? В целом все логично и правильно на счет Греции, только дежа вю, черт возьми - уже проходили это и не раз, когда рынки были на экстремуме.
---5 Май
Как рождаются и умирают пузыри. Рынок создал легенду
Я считаю, что это график по серебру нужно печатать во всех учебниках по трейдингу – на обложке и самых первых страницах для большего понимания и опознавания психологии биржевой толпы. В принципе, только чистый график, без индикаторов, без слов, графика будет достаточно
Любой пузырь взрывается именно так, как вы все видите на терминалах. Это хрестоматийный пример. Только что из динамики цен по серебру сделали легенду. Об этих днях будут писать наши дети, внуки через много лет, когда будут изучать рынок сырья и драгоценных металлов. Так, как мы вспоминаем или изучаем пузырь по серебру в конце 70-х годов. Можно сказать, мы присутствуем в исторический момент, хотя бы потому, последний раз такие движения были 30 лет назад. 30% за 4 дня – невероятно! Многие люди, которые сейчас торгуют просто не жили в тот период, так что как понимается, уникальный момент и его нельзя не отметить.
Повалились все комоды. Движения стали самыми сильными, как думаете с какого периода? С 5-6 мая 2010 года. Сейчас 5 мая 2011. Годовщина, феерично просто!! )) Есть на Wall St такое правило, что идеи никогда не повторяются дважды. Например, больше никогда не повторится дотком или ипотечный пузырь. Не значит, что не будет пузырей - они будут. Это значит, что идеи будут другими. Все ждали обвала на фондовых рынках, а получили обвал по сырье и драгоценным металлам ))
Я могу написать несколько главных признаков пузыря.
1. Рынок очень бычий, рост цен происходит всегда и вне зависимости от внешних факторов.
2. Все больше аналитиков начинают повышать прогнозы по инструменту, все больше прогнозов «на неудержимый рост».
3. Начинает появляться интерес у населения и у трейдеров, которые никогда не интересовались этим инструментом. Пример перед вами – серебро. По нему никогда не было таких объемом торгов и такого интереса, как сейчас. Если народ (массового) начинает интересоваться, что будет с этим или с этим – значит рост на исходе, пузырь сформирован. Тотальное повышение интереса – один из признаков пузыря.
4. Цены перманентно ускоряются. Характер движения полностью иррациональный. Рост практически экспоненциальный.
5. Важный критерий топа. Это всплеск объемов и цены, формирование «шпиля» на графике.
6. Когда, даже самый закоренелый медведь капитулирует и начинает верить в «вечный рост». Полное отвращение к шортам, запредельный уровень быков.
Если следовать логике, ФРСовцы должны спасать свой бакс, значит будет укрепление бакса, рынки покажут волатильность, но скорее будут устремлены вниз. Окончание QE2 на подходе, как бы так! ))
Хех, тэг взял с прошлого года "кровавый четверг". А то запылился бедняга с этими оголтелыми быками ))
Это нефть. Ничего не напоминает? Трейдеры столько не живут, поэтому напомню. 6 мая 2010, но для S&P500 ))))
и ЕЩЕ. Ровно, как и год назад рынок упал АБСОЛЮТНО НА ПУСТОМ МЕСТЕ. -30% по серебру, -15% по нефти! Нет, ну понятно, что есть причины, о них я писал целый год каждый день по несколько постов. Я к тому, что им ничего не мешало также завалиться месяц назад или 3 месяца назад. Все факторы так подогнали, что выбрали именно май. Паралитики будут подгонять объяснения падению уже по свершившеюся факту, но мы же знаем, что не рынок ходит за новостями, а новости за рынком. Т.е. рынок создает новости, он первичен. Пацаны управляют трендами, а не СМИ )))
Волатильность оптом - на ММВБ - уже сейчас! ))
Высокие объемы, волатильность – есть в этом нечто притягательное, готовое захватить и не отпускать. Даже без попыток объяснить мотивы ценовых колебаний, сам факт стихийного, лавинообразного срыва заявок позволяет усилить концентрацию внимания до предельного уровня. Честно говоря, наблюдать за динамикой нашего рынка было интересно в последние пару дней или за серебром. Для тех, кто не в теме и не следит за рынком этих эмоций не понять. Здесь , как на войне. Инициатива может переходить, как от быков, так и от медведей. Оборона, защита, робкая попытка контрнаступления утром и дальнейший штурм, где силы быков быстро иссякли и медведи взяли на себя инициативу, вынудив быков с треском и грохотом капитулировать к вечеру. То, как отдалбливались в 190 уровень по РИ в несколько попыток и то, с каким напором был проглочен почти 7-тысячный бид – это впечатляет. Спрашивается, почему с остервенением покупали на 207 тыс и с отчаянием лили по 190? Где логика? Нет ответа! ))) Иррациональная природа рынков, психология толпы под воздействием внешних факторов.
Если полностью абстрагироваться от внешнего фона и наблюдать тупо за котировками, то в некоторые моменты это даст в 10 раз больше информации, чем любая аналитика. Чувство рынка, сентимент толпы. Представьте, когда у тысячи трейдеров аккумулируется напряжение из-за того, что рынок демонстрирует перманентно нисходящий тренд вне зависимости от того, как себя ведут внешние рынки, крупных покупателей нет и рынок в любую минуту готов провалиться на дно с непосредственной поддержкой артиллерийского шквала заявок от роботов, закрывающих лонги и переворачивающихся в шорт. Покупать страшно, если не растут при такой нефти, то как вообще могут расти, - думают спекулянты. Продавать? Вроде бы уже поздно и цены не такие привлекательные, как утром. Это испытание торговых систем, это испытание психологии, скорости реакции и т.д.
Подобно лавине, поток продавцов смывает на своем пути все вподряд и то, что достигалось месяцами упорного труда быков аннигилируется за считанные секунды. Уровни, которые раньше оборонялись, сейчас могут стихийно ликвидироваться. Рынок во власти иррационального страха готов творить чудеса, меняя свое направление по несколько раз на дню.
Когда за минуту проходит такой объем контрактов, как пару лет назад за пару часов, то накал страстей запредельный. Игра, где тонкая грань отделяет от перспективы оказаться банкротом или сорвать куш ))
Ну, что можно сказать? Как и было обещано, май месяц сразу преподнес сюрприз. Можно только предполагать, кто продает рынок, но, по крайней мере, инициатива исходила от резидентов (т.к. западные фонды преимущественно инвестируют в Россию) и это точно не ПИФы и не мелкие розничные спекули. Движение исходит от спота, поэтому три возможных варианта: крупные держатели акций и сезонное перетряхивание портфелей, которые закрывают свои позы перед окончанием QE2, летним затишьем, сезоном отпусков и прочей байдой. В принципе, это логично, учитывая, что рынок на хаях был. Т.е.. крупняк использует благоприятную конъюнктуру, высокие цены на нефть, чтобы успеть скинуть по хорошим ценам то, что он тарил в мае 2010 и осенью 2010.
Далее банки в связи недостатком ликвидности, приостановлением заключения сделок прямого РЕПО с кредитными организациями, обеспечением по которым являются акции российских компаний и т.д. Но пока у Раша банков проблем с ликвидностью нет, версию про РЕПО следует проработать, но необходимо понять, кто и в какое время реповался и какой портфель ценных бумаг у конкретных банков. И 3 версия, что сливает ВЭБ. Вообще по характеру очень похоже, так же убого, топорно поступает без каких либо попыток на отскок. И тоже, как бы использует конъюнктуру для удачного слива, пока все спокойно.
Я все же склоняюсь к версии, что пацаны крупные льют. Ни банки, ни ВЭБ, а пацаны.
По соотношениям к СИПи и нефти рынок уже перестал быть пузырем. Так что можно и рискнуть на покупку по принципу «вошел-вышел» )) Долгосрочные позы в лонг я забыл еще с лета 2009 года, когда была реальная доходность. Сейчас уже глупо куда либо инвестировать, особенно в первом эшелоне. Да и вообще скоро слово "инвестирование" станет ругательным, ибо вола неслабая всех ждет и всех инвестором может поиметь не слабо )) Впереди же все самое интересное. Еще не закончилось кино с долговыми бумагами свинок, да и США с их QE на подходе. Поэтому по ситуации действуем.
Но может быть, что при сливе нефти или СИПИ наш рынок уже не будет падать так сильно и быстро, хотя, что греха таить, там есть еще куда лететь. Коррекции не было уже год! ))) Но с шортами я пока менее агрессивен
---4 Май
Что творится с авторынком? Небольшое исследование
В последнее время появилось достаточно много восторженных комментариев, касаемых авто рынка в США. Новостные агентства приводят какие-то невероятные годовые темпы роста, чуть не 40 или даже 60% по отдельным моделям. Не хочу портить идиллию, но чтобы внести ясность, то следует понять то, где были, а где сейчас.
Авто-производители не только в США, но и в Европе, Японии, не говоря уже о других странах переживают тяжелые времена. Спрос на продукцию в развитых странах перманентно снижается уже несколько десятилетий и авто-производители ничего с этим сделать не могут, при этом издержки повышаются. Требуется все больше средства на проектирование, исследования, разработку, маркетинг и дистрибьюцию. Цены на авто за последние 10 лет на большинство моделей практически не изменились, даже упали в номинальном выражении при том, что качество авто существенно выросло.
Бизнес крайне тяжелый. Производство одного авто требует невероятно большого производственного цикла, исключительной логистики, ведь задержка в поставке всего лишь одного незначительного компонента в машине может сорвать всю производственную стадию с колоссальными убытками. Это то, чтосейчас происходит в Японии. Они работают по принципу "минимум запасов", "поставки точно в срок, по требованию". Из-за этого Хонда и Тойота сократили производство более, чем на 50% в марте и апреле после проблем с поставками из-за Фукусимы и цунами. Маржа минимальная, компании в большей степени работают на грани убытка во всем мире. Фактически, автобизнес – это благотворительность ))) Из-за высокой конкуренции производители вынуждены демпинговать, сражаться за потенциального клиента, повышать уровень сервиса и качество продукции и все это негативно сказывается на финансовых показателях.
Компания Ford за 20 лет в совокупности проработала себе в убыток. Только за 3 года, с 2006 по 2008 она потеряла не менее 30 млрд долларов и пройдет по меньшей мере лет 7, чтобы компенсировать эти убытки при условии, что бизнес будет развиваться успешно. Это вам на лысого гонять, одновременно кидая фьючерсы туда-сюда или диски штамповать. На производство авто требуется невероятно много усилий, если распечатать всю производственную цепочку с посредниками, то документ получится в буквальном смысле километровым. Путей по минимизации издержек практически нет, т.к. большая часть оборудования и компонентов производится на сторонних заводах, да и маржи практически нет. Буфер отсутствует для маневра.
При этом спрос на авто крайне чувствителен к экономической конъюнктуре. Я бы его назвал главным индикатором спада или восстановления. Потребители при ухудшении финансового положения в первую очередь отказываются от дорогостоящий покупок товаров длительного пользования, куда, вне всяких сомнений попадают машины. Это и подорвало авто компании, которые работали на грани фола. Они не смогли вовремя перестроить и диверсифицировать бизнес в сторону развивающих стран. Кроме того США долгое время делали акцент на прожорливые авто, в то время, как японцы на экономичные. Это и сорвало таких гигантов, как GM и Ford. Конечно у них было много просчетов в управлении, но не маловажную роль сыграл потребитель, который банально перестал покупать авто так, как раньше. Идеология постепенно меняется.
В этом плане инвестиции в авто-бизнес рискованны, т.к. десятилетиями компании могут быть убыточными, но тут инвестиции – это скорее спасение утопающего ))
Во всяком случае, сейчас следующие тенденции в США. Годовые продажи авто в США по март 2011 (т.е. с марта 2010 по конец марта 2011) составляют 12.3 млн. штук. Много это или мало?
Для сравнения в лучше времена стабильно продавали 17-18 млн. Падение можно прикинуть в уме достаточно быстро. И еще в номинальном плане сейчас продают столько, сколько продавали в середине 80-х годов. Отскок от дна совсем незаничтельный, если считать абсолютно, но относительно прошлого года рост почти на 13%, что является максимумом за 25 лет. Честно говоря, я рад, что у них хоть небольшой отскок есть. Это честные ребята, работяги, продают машины по себестоимости, почти ничего не имеют. Это вам не GS или JPM. Парни в производственных компаниях вызывают уважение и сочувствие, когда дела у них идут плохо.
Но если делать коррекцию на прирост населения, но тренд просто ужасающий, ведь 25 лет назад в США было 235 млн человек, сейчас 311. Я сделал коррекцию на всех людей (стариков, инвалидов умственного труда, детей, бомжей и т.д.). Можно было сделать только на рабочую силу, но суть не изменится. Короче сейчас в год на 1000 человек продают чуть больше 50 машин, тогда как в лучшие времена почти под 100. Сокращение в 2 раза.
Обычно есть такая привычка у инвесторов, что бизнес в долгосрочной перспективе растет, если сейчас x продукции выпускают, то через 10 лет скорее всего будет 1.5x для «тяжелых» отраслей, типа производство оборудования, машиностроение, авиастроение. Но по факту получается, что было x, стало 0.5x. Как им работать при таком тренде?
Стараются перебрасывать производство в развивающие страны. В развитых стран спрос банально насытился, не может организм сожрать больше, чем он способен ,а в развивающих как бы денег нема, а кредитование еще не так развито. Спрос есть, но не столь огромен, чтобы заместить недостаток спроса в США и Европе.
Потом еще несколько интересных данных скину ))
---2 Май
Отчет о ситуации с правами человека в Соединенных Штатах в 2010 году
Вы думаете, что этот отчет подготовили статистические ведомства США? Вы ошибаетесь! Этот отчеты сделали китайцы в ответ на перманентные провокации США в сторону Китая. ))) Наткнулся я на него вчера, когда искал какие либо официальные исследования по поводу вопроса степени «демократизации», прав человека и т.д. Мотивы поисков просты: США с помощью своих союзников начали новый этап насаждения демократии по миру. Под раздачу попала Ливия. Пока убили около 1 тыс мирных граждан в Ливии по различным данным, а вчера младшего сына и внуков Каддафи, не считая разрушенной инфраструктуры и нарушенного порядка. Я недавно писал свое мнение по этому поводу и было интересно, смогу ли получить поддержку своим идеям со стороны официальных структур. Да - Китай!! ))
История взаимоотношений Китая и США длительная и весьма яркая. Из последнего можно вспомнить. Когда китайское рейтинговое агентство Dagong понизила рейтинг США и признало США злостным валютным манипулятором, который нарушает интересы кредиторов и ставит под угрозу мировое восстановление. Обильная критика в сторону неуправляемого наращивания долга, безответственной бюджетной и монетарной политики и т.д. Забавно то, что тогда отчет появился практически сразу после слов Гайтнера в сторону Китая касаемых ревальвации юаня и манипуляций с курсом национальной валюты. Весело было, но отчет выдался на удивление объективным! ))
Теперь о правах человека. Вот из-за чего все началось http://www.state.gov/g/drl/rls/hrrpt/2010/ Отчет похож на правду, видать серьезно старались )) Некоторые цифры совпадали с тем, что видел у статистических служб в США, поэтому можно доверять, но проверять )) Ничего особо скандального и революционного там нет, но несколько интересных цифр и фактов найти можно. Главное то, что он комично контрастирует с американской пропагандой по поводу равноправия, защиты прав человека, демократии и т.д. Оригинала не видел, т.к. он на китайском, а на английский они не переводят и не особо уважают все, что связано с США. Поэтому на одном из китайских сайтов была рецензия одного китайского журналиста. Это перевели на русский язык.
Статья ниже.
«Отчет о ситуации с правами человека в Соединенных Штатах в 2010 году» был опубликован информационным управлением Госсовета Китая в ответ на публикацию Госдепартаментом США «Отчетов по ситуации с правами человека в разных странах в 2010 году», выпущенных 8 апреля.
В китайском отчете говорится, что американские отчеты «полны искажений и обвинений по поводу ситуации с правами человека в более, чем 190 странах и регионах, включая Китай. Однако Соединенные Штаты закрывают глаза на свою собственную ужасающую ситуацию с правами человека, и практически не упоминают о ней».
Соединенные Штаты используют права человека в качестве «политического инструмента, чтобы порочить другие государства и продвигать свои собственные стратегические интересы», говорится в отчете. Иллюстрируя ужасающую ситуация с правами человека в США, авторы китайского отчета заявляют, что у Соединенных Штатов нет репутации, необходимой для выступления в качестве мирового «защитника прав человека».
«Тем не менее, год за годом, США публикуют свои «Отчеты по ситуации с правами человека в разных странах», чтобы обвинять другие страны в нарушениях прав человека», говорится в отчете. По мнению авторов документа, эта политика полностью разоблачает лицемерие и двойные стандарты Соединенных Штатов по вопросу прав человека, а также их злонамеренный план по достижению гегемонии под предлогом защиты прав человека.
Отчет призывает правительство США «предпринять конкретные меры, чтобы проверить, улучшить и исправить свою деятельность в области защиты прав человека, и отказаться от своей господствующей привычки использовать вопрос прав человека для вмешательства во внутренние дела других стран».
Нарушения прав граждан в США
В отчете показано, что в Соединенных Штатах правительство серьезно нарушает гражданские и политические права.
- Неприкосновенность частной жизни граждан серьезно подорвана. Между 1 октября 2008 года и 2 июня 2010 года более 6600 авиапассажиров подверглись обыску с помощью электронных приборов, почти половина из них были гражданами США. В отчете упоминаются данные, опубликованные Американским союзом гражданских свобод (American Civil Liberties Union) в сентябре 2010 года.
- Американские правоохранительные органы часто используют избиения и пытки для получения признаний, и «несправедливое осуждение происходит довольно часто».
- Выступая за свободу слова в интернете, сами США вводят довольно жесткие ограничения в киберпространстве. Они применяют к интернет-свободе двойные стандарты, требуя неограниченной «интернет-свободы» в других странах, и одновременно устанавливая строгие ограничения на своей собственной территории. Это превратилось в важный дипломатический инструмент давления и попытка добиться превосходства над другими странами.
- В то время, как США считают себя «светочем демократии», их демократия главным образом основана на деньгах. По сообщениям СМИ, в 2010 году кандидаты в Конгресс и Сенат США побили все рекорды по сбору средств на избирательные кампании в промежуточных выборах. По состоянию на 24 октября 2010 года ими было собрано более 1,5 миллиардов долларов. Окончательная стоимость промежуточных выборов, проведенных в ноябре 2010 года, составила 3,98 миллиарда долларов, что сделало их самыми дорогостоящими в истории США.
Лидер по числу насильственных преступлений
- Каждый год каждый пятый человек в Америке становится жертвой преступления. Соединенные Штаты лидируют по количеству насильственных преступлений среди всех стран мира, и жизнь, имущество и личная безопасность их граждан недостаточно хорошо защищаются.
В 2009 году против жителей США от 12 лет и старше было совершенно около 4,3 миллиона насильственных преступлений, 15.6 миллиона преступлений против имущества и 133 тысячи ограблений. На каждую 1000 человек пришлось 17,1 жертвы насильственных преступлений. Эти данные получены в Министерстве юстиции США.
- Соединенные Штаты также находятся на первом месте в мире по количеству находящегося в частных руках огнестрельного оружия и лидируют по числу преступлений, связанных с этим оружием. В отчете говорится, что число владельцев огнестрельного оружия безудержно растет, в то время как власти слишком слабо контролируют этот процесс. В Соединенных Штатах около 90 миллионов людей владеют примерно 200 миллионами единиц огнестрельного оружия, в то время как общее население страны составляет около 300 миллионов человек. По статистике, в год в США происходит 12 тысяч убийств с помощью огнестрельного оружия. В отчете также обращается внимание на частые расстрелы, происходящие на территории американских университетов.
Глубоко укоренившаяся дискриминация по расовому признаку
- «Глубоко укоренившаяся дискриминация по расовому признаку проникла в Соединенных Штатах во все аспекты общественной жизни».
Меньшинства сталкиваются с дискриминацией при приеме на работу. С афроамериканцами обращаются несправедливо, или вообще исключают их, когда речь заходит о повышении по службе, соцобеспечении и приеме на работу. В отчете приводятся цитаты на эту тему из американских СМИ. Как сообщается, треть афроамериканцев сталкиваются на работе с дискриминацией, но лишь 1/16 из них подают жалобы.
- 23 сентября 2010 года газета New York Times сообщаила, что к 30 сентября 2009 года рекордное число (803) работников-мусульман подали жалобы на дискриминацию при приеме на работу, что на 20% больше, чем в предыдущем году.
- В отчете говорится, что среди американских меньшинств более высокий уровень безработицы, чем в среднем по стране, и что у них нет того же политического статуса, как у белых людей.
- Среди американских меньшинств высока доля проживающих в бедности. В 2009 году доля афроамериканцев, проживающих в бедности, составила 25,8%. Доля американцев латиноамериканского и азиатского происхождения, проживающих в бедности, составила 25,3% и 12,5% соответственно. Это гораздо выше, чем для белых, среди которых лишь 9,4% проживают в бедности.
- Национальные меньшинства в США сталкиваются с очевидным неравноправием в области образования, и статистика по здравоохранению для афроамериканцев вызывает обеспокоенность.
- Дискриминация по расовому признаку очевидна в действиях правоохранительных органов и системы юстиции. Преступления на почве ненависти к представителям определенной расы происходят часто, а права и интересы иммигрантов не гарантированы.
Рекордно высокий уровень бедности
Доля американцев, живущих в бедности, выросла до рекордного уровня, говорится в отчете.
- В 2009 году 44 миллиона американцев оказались в нужде, что на четыре миллиона больше, чем в 2008 году.
- По данным Бюро переписей США, доля постоянных жителей страны, проживающих в бедности, выросла в 2009 году до 14,3%, достигнув самого высокого уровня с 1994 года.
- Численность бездомных и голодных американцев резко выросла, а число людей, не имеющих медицинского страхования, растет каждый год.
- Уровень безработицы в США упорно не желает сокращаться. Статистика, опубликованная в американских СМИ, указывает на то, что с декабря 2007 года по октябрь 2010 было потеряно 7,5 миллионов рабочих мест.
Статус женщин и детей вызывает тревогу
Дискриминация по гендерному признаку широко распространена в США, и женщины часто подвергаются насилию и сексуальным нападениям.
Статистика показывает, что около 20 миллионов женщин в год подвергаются изнасилованию, примерно каждая пятая студентка подвергается сексуальным нападениям, а в бюджетном 2008 году почти 3000 женщин-солдат подверглись посягательствам сексуального характера, что на 9% больше, чем в предыдущий год.
Женщины также являются жертвами бытового насилия. Каждый год в стране происходит около 1,3 миллиона преступлений на бытовой почве, и женщины являются жертвами в 92% случаев. Многие американские дети живут в бедности, и их физическое и умственное благосостояние вовсе не гарантировано – почти каждый четвертый ребенок сталкивается с проблемой голода.
В отчете также указывается на жестокость насилия против детей, и приводятся данные с сайта Love Our Children USA, где говорится о том, что каждый год более трех миллионов детей становятся жертвами насилия, и что реальные цифры, вероятно, в три раза выше.
На сегодняшний день в Соединенных Штатах находятся в заключении более 93 тысяч детей, и от 75 до 93% детей имели хотя бы один травматический опыт, включая сексуальное насилие и отсутствие ухода.
По данным отчета, интернет забит порнографическими материалами, что серьезно вредит американским детям, так как семь из десяти из них сталкивались с порнографией в интернете случайно, а каждый третий посещал порнографические сайты намерено.
Международные нарушения прав человека
Соединенные Штаты широко известны своими международными нарушениями прав человека, говорится в отчете.
Войны в Ираке и Афганистане под предводительством США привели к огромным потерям среди мирного населения.
Данные с сайта WikiLeaks раскрывают, что с марта 2003 года и до конца 2009 года, в Ираке погибли до 285 тысяч человек. Из 109 тысяч человек, погибших в ходе иракской войны, 63% были мирными жителями. «Военные действия США в Афганистане и других регионах заставили местное население понести огромные жертвы», - говорится в отчете.
В отчете упоминается печально известная «команда убийц», сформированная в Афганистане пятерыми солдатами их 5-й бригадной боевой группы, вооруженной БМП Stryker, 2-й пехотной дивизии армии США. Команда совершила не менее трех убийств, в ходе которых они убили случайных мирных афганцев, а затем расчленили трупы, забрав себе в качестве сувениров человеческие кости.
Кроме того, в 2009 году войска НАТО под руководством США принесли смерть и увечья 535 мирным афганским жителям. Из них 113 были застрелены и убиты, что на 43% больше, чем в 2008 году. Эти данные процитированы в отчете со ссылкой на издательскую группу McClatchy Newspapers.
Скандалы с издевательствами над заключенными
Соединенные Штаты содержат в заключении людей, захваченных под предлогом «войны с террором», над которыми издеваются различными способами, говорится в отчете.
Центральное разведывательное управление США (ЦРУ) открыло тайные следственные изоляторы, где проводились допросы так называемых «ценных заключенных», говорится в отчете, ссылающемся на документы, поданный в Комиссию ООН по правам человека в мае 2010 года.
Согласно документу, ЦРУ заключило под стражу 94 человека, и использовало «улучшенные технологии» [допроса] разной степени при допросе 28 из заключенных. Среди этих технологий были позы, вызывающие стресс, экстремальные смены температурного режима, лишение сна и «имитация утопления».
Невыполнение международных обязательств
По информации из отчета, Соединенные Штаты отказались подписать несколько ключевых международных правозащитных конвенций и не выполняют свои международные обязательства.
На сегодняшний день Соединенные Штаты не ратифицировали ни Международный пакт об экономических, социальных и культурных прав, ни Конвенцию о ликвидации всех форм дискриминации против женщин, говорится в отчете.
Кроме того, страна не ратифицировала Конвенцию о правах инвалидов, которая была ратифицирована в 96 странах. Всего 193 страны подписали Конвенцию о правах ребенка, однако Соединенные Штаты остаются одной из очень немногих стран, так и не ратифицировавших ее, говорится в отчете.
Первый отчет, поданный правительством США в Комиссию ООН по правам человека в рамках «Универсального периодического обзора» (20 августа 2010 года) и посвященный внутренней ситуации с правами человека, получил рекордное количество рекомендаций (228) по улучшению правозащитной ситуации от 60 государственных делегаций.
В этих рекомендациях, помимо прочего, говорилось о ратификации ключевых международных правозащитных пактов, защите прав этнических меньшинств и коренного населения, дискриминации по расовому признаку и тюрьме в Гуантанамо. Однако Соединенные Штаты приняли лишь около 40 рекомендаций из полученных 228.
В ходе обсуждения Соединенных Штатов, представители некоторых делегаций отметили, что приверженность Америки защите прав человека далеко не удовлетворительна, и призвали США примириться с неприятной правдой по поводу нарушений прав человека и предпринять конкретные действия, чтобы справиться с существующими проблемами в этой области, говорится в отчете.
ОРИГИНАЛ http://news.xinhuanet.com/english2010/china/2011-04/10/c_13822179.htm
---1 Май
Что такое хорошо, а что такое плохо. Снова о кредитах ))
Я часто привожу душераздирающие графики по сокращению кредитования у американских банков, объясняя, что это негативные тенденции, при этом критикую кредитную экспансию, т.е. как бы получается, что падает кредитование – плохо, растет – тоже плохо. А что же тогда хорошо? ))
Начнем по порядку. За счет чего происходит падение кредитования? Есть две генеральные линии: снижение спроса со стороны экономических агентов в связи с тяжелым финансовым положением и неуверенности в экономических перспективах и из-за повышения требований к выдаче кредитов, когда целый пласт потенциальных заемщиков был заблокирован. Второй фактор (повышение требований, условий) является чисто техническим, стабилизирующим и не является проблемным, т.к. при необходимости может быть скорректирован.
А вот со снижением благосостояния домохозяйств и с падением доверия бороться будет сложнее. Что мы видим? Если провести грубую очистку расходов домохозяйств от помощи государства, то за последние 2 года изменений в лучшую сторону нет никаких, т.е. после сокращения в 2008-2009 году расходы остаются на дне, а по некоторым категориям даже снижаются. В частности особо сильно падают статьи расходов связанные с приобретением нового жилища, его обслуживанием и обустройством (ремонт, мебель, бытовая техника и т.д.)
Рост номинального ВВП обеспечивается за счет государства при нулевой рентабельности долга. 1 доллар в долг, 10 центов положительного эффекта для экономики, остальные 90 центов идут на компенсацию падения того спроса, который реально упал в экономике. Раньше было 1 доллар в долг, 1.5 бакса в рост. Т.е. эффективность упала в 15 раз. Домохозяйства, компании или банк сокращают долг, его выкупает государство. Общий долг не меняется, изменения происходят в структуре. Т.е. падение спроса было замещено по двум каналам. Снижению социальных и налоговых сборов (выгода главным образом для богатых и среднего класса) и повышению государственных расходов (выгода преимущественно для относительно бедных и среднего класса).
Но если раньше разносчик пицц, который получал 15 тыс. в год мог тратить все 40 тыс за счет кредитов, т.е. прожигал свои будущие доходы в текущий момент, что неизбежно вносило положительный вклад в ВВП, то теперь он отрезан от кредитов из-за своей неплатежеспособности и может тратить только свои 15, большую часть из которых придется отдавать банку в виде процентов и тела кредита. В итоге, даже не смотря на то, что государство, так или иначе, замещает недостающий спрос в экономике, живого самоподдерживающего роста в таких обстоятельствах быть не может. Экономика, фактически, была заморожена на это время и продолжает находится в анабиозе.
Падение кредитования лишь наиболее объективный показатель состояния домохозяйств и компаний. Раньше даже снижение темпов выдачи в кредитах, скажем с +15% до +10% было негативным признаком для банков, сейчас же речь идет не о падении темпов, а о реальном чистом сокращении. Это хорошо для балансом банков, т.к. снижает риски, но не хорошо для их финансовых показателей, т.к. не от куда брать прибыль. И это в целом плохо для экономического роста, т.е. базисом под рост в последние 2 десятилетия была как раз кредитная экспансия. Доход равен 1x, расходы равны 1.3x, вот так и жили за счет рефинансирования. Сейчас доходы 1x, расходы 0.9x. Разницу (0.4x взяло государство в виде роста гос.долга). Для того, чтобы можно было говорить о восстановлении, то расходы должны составить хотя бы 1.05x.
Почему плоха кредитная экспансия? Что было в последние лет 10 до краха? Схему я уже много раз описывал, но сутью этой мошеннической схемы было, что банку было плевать на качество кредита. Столетиями банки работали на принципе «хороший заемщик – есть кредит, плохой заемщик – нет кредита». Вы же никогда не дадите деньги тому, кто не способен их выплатить, не так ли? Но они придумали систему перераспределения рисков, а чем дальше, тем сложнее и одновременно совершеннее становились их методы. В конечном итоге все те пулы дерьмовых кредитов выкупали пенсионные фонды, хэдж фонды, обычнее спекулянты. Цепочка. Банк кредитор – Инвест Банк – Открытая Финансовая система.
Им было плевать на то, кто заемщик, у них не было цели оценки платежеспособности заемщика, у них была цель выдать кредитов максимально большой объем, т.к. в конечном итоге риски перераспределялись по системе. У них прибыль зависела не от качества кредитов (т.е. от вероятности их возврата), а от объема кредитного портфеля. В нормальной ситуации просто не было столько заемщиков, чтобы удовлетворить спрос финансовой системы. Единственный выход: снижение условий выдачи кредитов.
В США было много рекламы по ТВ, в газетах, которые все вместе можно объединить в тип «Купите дом сейчас на максимально простых условиях, ведь завтра цены будут выше. Теперь каждый может сделать американскую мечту реальностью». В конечном итоге было все так запущено, что любой бомж мог прийти в банк, взять кредит на 300 штук и купить дом.
Естественно, это мощно повысило спрос на жилые дома, раздув невероятный по своему масштабу пузырь, когда вся экономика работала на сектор недвижимости, там же, как понимаете не только дом, но и инфраструктура, коммуникации, сантехника, отделочные материалы, мебель и много другое, которы е в свою очередь связаны с другими отраслями. Взрыв сектора недвижимости потянут за собой всю экономику, в отличие от взрыва ИТ сектора в 2000 годах, который носил узкий, локальный характер и почти не касался общей экономики, ограничив свое влияние на финансовых рынках.
Под кредитной экспансией стоит снижение требований к кредитам, снижение их качества, дерегулирование фин.сектора, как неотъемлемое условия для поддержания кредитной экспансии. До некоторого момента она была выгодна всем: банкам из-за роста прибыли, политикам из-за роста экономических показателей, домохозяйствам из-за возможности купить дом, компаниям, которые получали дополнительные заказы на свою продукцию и т.д. Но взрыв пузыря оттянул всех в бездну.
Так что такое хорошо? Все предельно просто. Умеренные темпы роста кредитования в полном соответствии с темпами роста доходов, когда обслуживание долга не сказывает в худшую сторону на балансах домохозяйств и компаний. Ситуация, когда проценты по долгу отнимают большую часть доходов, а тело долга в несколько порядков превышает годовые доходы - это не есть нормально и потенциально взрывоопасная ситуация. Такого быть не должно!
Слишком сильное падение кредитования вносит крайне негативный вклад в экономику и сказывает на прибылях банков в худшую сторону. Чрезмерно высокие темпы роста кредитования повышают риски возникновения пузыря со всеми вытекающими последствиями. Так что умеренные темпы, близкие к низким - являются залогом стабильности, но это в принципе невозможно в текущей реальности, когда банковский картель контролируют законодательную, исполнительную власть, политическую и монетарную систему. Пока банки контролируют мир и пишут законы новые пузыри и рецессии неизбежны.... К сожалению, это так. Алчность, погоня за прибылью всегда берет вверх.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Много народу удивляется, а почему наш рынок такой слабый, почему он падает при нефти за 110 по Бренту и СИПи, находящимся на хаях. Ведь если посмотреть на недельную и дневную динамику развитых рынков и сырья, то пока все неплохо. По комодитиз произошла коррекция, но она незначительная. Однако наш рынок ушел ниже уровней конца 2010 года и сейчас является одним из наиболее слабых.. Вообще сейчас наблюдается тенденция по массированному оттоку капиталов из развивающихся стран. К первой половине 2011 отток был даже больше, чем во время пика кризиса 2008. Вроде бы казалось, что это быстро растущая экономика, которая имеет достаточный потенциал вырасти еще на несколько десятков процентов в ближайшие несколько лет, если говорить о совокупном ВВП БРИК, но нет же. Выводят деньги. Если помните, то несколько месяцев назад я приводил графики по ММВБ, которые объяснял, как практически гарантированный фиксинг со стороны крупняка. Фактически так и произошло. Они начала выводить деньги через пару недель. ММВб стал заметно хуже западных коллег, ну а РТС ходит за ММВБ.
По ММВБ хаи были в середине апреля на уровне 1860, но оказывается, что крупняк начал фиксинг поз еще в январе 2011. По индикатору кукла хаи были в начале декабря 2010 и 18 января 2011, что образовало тройную вершину с достижениями 1 февраля 2010 на уровне 780 пунктов. Сопротивление оказалось слишком сильным и парни начали выводить деньги. Что значит снижение на индикаторе? То, что ММВб не реагирует на положительную динамику нефти и СИПи и использует любую возможность, чтоб слиться. Все же видим, как нервно наши реагируют на малейший пролив по нефти и СИПИ, при этом на рост США и комодитиз импотенция уже несколько недель. Чем сильнее валится индикатор кукла, то тем сильнее идут инсайдерские продажи
Как интерпретировать график? На начальном этапе, когда произошел разворот с хаев и слив, то следует играть только в шорт. Рынок слабый, его продают, поддержки в виде крупняка нет. Но наступает момент перепроданности. По крайней мере глядя на график кукла при полете ММВб на 1860 мне было все понятно. Это полет - фейк, т.к. на тот момент рынок продавали! Судя по индикатору, момент перепроданности наступил. Это не значит, что ММВб больше не будет падать, конечно еще упадет и не раз. Но, вероятно, что при завале комодов и США наши будут вести себя более сдержанно, возможно паники не будет. Сейчас рынок находится ниже, чем 11 мая 2010 года! ) Это стало возможным благодаря слабой динамики ММВб и хаям нефти и СИПи. Скажем при обвале нефти до 80 и S&P 500 до 1150 мы можем болтаться на уровне 1470-1500, т.е не слишком низко от текущих. Газпром около 170-175, Сбер 75-80
Так что с шортами в России я пока все))) Что можно точно сказать, рынок льют не спекулянты, а очень мощные пердилы на десятки миллиардов рублей. Учитывая, что лить начали с января (+ они использовали благоприятную конъюнктуру для продаж по хорошим ценам), то могут скоро остановиться. Остановка продаж эквивалентна передышке )) Но не это не мешает валить комоды и США ))
---12 Май
Экономика развитых стран. Куда дорога ведет?
Собственно главный вопрос последних лет: а доколе будем стонать и звать на помощь – я про потребителей развитых стран, которые не особо рвутся тратить деньги и перезапускать экономику в новой парадигме, где источником роста выступит нечто другое, а не ипотечное и кредитное безумие. Пока все больше рассчитывают на помощь государства. Конечно, не все так плохо, жизнь ведь продолжается, но с точки зрения цифр, а цифры гос.чиновники и корпорации привыкли видеть хорошие, то до былых сытных времен еще далеко. Я думаю, что было бы не так плохо, если дали рухнуть ВВП США процентов эдак на 10-15% - уровню, где экономика США сейчас реально находится, если сделать коррекцию на дефицит бюджета. Но, как бы не поймут, да и превосходство может быть утеряно. Хотя, вероятно, все же было бы правильнее, чтобы экономика саморегулировалась и нашла собственную точку равновесия, но об этом потом.
Так значит в чем сейчас загвоздка, почему не растут? Естественно причин масса, но возьмем одну из наиболее важных. Попробую предельно просто описать суть сложной проблемы. Представим, что есть 10 экономических агентов (пускай розничных потребителей), которые хотят купить авто и 1 производитель авто, который способен выпускать по 3 машины в год. Сделаем допущение, что пока нет кредитной системы и автопроизводитель (далее АП) работает только на внутренний рынок в пределах одного региона.
1 этап. Допустим из этих 10 человек на начальном этапе только 5 располагают достаточными личными средствами (платежеспособный спрос), чтобы купить авто и они хотят его купить. Т.к. АП выпускает только 3 машины и не может пока расширять производство, то имеет место быть дефицит машин и цены растут до тех пор, пока не отвалятся 2 покупателя из-за нехватки денег, либо из-за нежелания покупать машину по более высокой цене.
ИТОГ: Удовлетворено 3 из 10 потребителей, АП находится в лучшем своем финансовом положении, т.к. получена максимальная прибыль из-за роста цен и реализована вся продукция.
2 этап. Те, кто не успел купить машину в первый год (2 человека) выстроились в очередь, но к ним добавилось еще 2 покупателя, которые за этот год накопили деньги на авто. Цены снова выросли из-за дефицита, но уже не так сильно, как в первый раз.
ИТОГ: в сумме удовлетворен спрос 6 покупателей, АП все еще на подъеме, нанимает сотрудников, готовится к расширению производства и инвестициям.
3 этап. К тому, кто не успел купить машину во второй год добавился еще один человек, накопивший деньги своим трудом – их стало 2, но третьего пока нет. Остаются 2 нищеброда, которые хотят авто, не имеют ресурсов. В итоге автопроизводитель впервые в своей истории вынужден снижать цены на авто, чтобы реализовать свою продукции, либо транспортировать 1 нереализованный авто на склад. АП не может снижать цены слишком сильно, т.к. порог себестоимости ограничен. Но все же он находит спрос от третьего покупателя, который таки нашел бабло.
ИТОГ. 9 из 10 купили машину. АП пока показывает приемлемые фин.показатели, но рынок столкнулся с тем, что платежеспособного спроса уже не достаточно, а АП уже произвел инвестиции в расширение производства и готов выпускать уже не 3, а 4 машины в год!
4 этап. Из региона, в котором проходили продажи авто почти все, кто хотел - уже произвели покупку. Остается последний десятый человек, который так и не смог найти деньги на авто. Тут и подключаются банки, которые предлагают ему кредит на покупку авто. В конце концов последний из потенциальных покупателей все же производит покупку машины, но АП сталкивается с ситуацией, когда в регионе спрос на авто исчерпан из тех, кто хотел купить авто раньше. Сделаем поправку на миграцию и рост населения в регионе и пусть удается продать еще 1 машину тогда, когда мощности выпускают по 4 авто в год.
ИТОГ: Из тех, кто хотел купить – все купили. АП чешет репу, что делать дальше и решает запустить рекламу «авто в каждый дом. Мода на авто, замени машину и получили скидку/подарок»
Этап 5. Реклама сработала и те, кто покупал машину в первый год решают ее заменить, даже не смотря на то, что прошло всего 3 года, таким образом, АП без особых проблем реализует 3 машине своим первым покупателям, а 4 машину продает новобранцам, только что приехавшим в город.
ИТОГ. Система пока еще работает, авто реализуются, но АП приходится бороться за потребителя снижая цены, что в худшую сторону сказывается на финансовых результатах.
Этап 6. На 6 год работы уже начинаются проблемы, т.к. находится лишь 1 покупатель из старичков, решивших заменить машину + 1 разбил авто + 1 покупатель решил взять вторую машину, но с 4 машиной проблемы, ее никто не хочет покупать, даже по сниженным ценам, и она идет на склад.
ИТОГ: АП с каждым новым годом сталкивается с ситуацией, когда адекватного спроса под предложение найти все сложнее. В регионе спрос насыщен, а для выживания АП он должен выходить в другие штаты, города и в дальнейшем на внешние рынки, реализуя продукцию за границей. Там действует аналогичная схема. АП начинает производить экспансию в другие города и страны.
Этап 7. Менеджмент АП наладил логистическую систему, дилерскую сеть, торговые отношения и в течение продолжительного периода времени проворачивает операции такие же, как в своем родном регионе.
ИТОГ: Это на много лет протянуло успешное функционирование АП, который перманентно производит инвестиции в расширение производства.
Этап 8 (ключевой). Через много АП сталкивается с тем, что произошло в его родном регионе. А именно платежеспособный спрос на собственные деньги покупателей полностью себя исчерпал везде, где он представлен, кредиты были выданы всем, кто подходил под требования. Реклама и пропаганда замены авто каждые 2 года больше не работает. Если раньше цикл замены авто был 3-4 года, то теперь он увеличился до 10-12 лет, но 10-12 лет продажи авто были слишком незначительные, а мы помним, что АП расширял производственные мощности.
Т.е. наступила ситуация, что кривая спроса начинала снижаться из-за абсолютно естественных причин – перенасыщение. Темпы продаж превосходили темпы роста доходов, потребности в авто и роста населения. Спрос на авто полностью удовлетворен, каждая семья имеет по 2 относительно новых авто, желающие на покупку нового и замены старого авто есть, но их слишком мало относительно производственных мощностей АП. Основные драйверы роста спроса для АП – экспансия на внешние рынки, короткий цикл от покупки-замены авто и кредитные механизмы, которые позволяли покупать машину тем, кто не смог бы купить на собственные деньги. Теперь эти драйверы не работают.
Это и есть объяснение ситуации, в которой находятся многие производственные компании, ориентированные на выпуск товаров длительного пользования. Первые года, когда товар только появляется – самые злачные для компаний. Эйфория покупателей, борьба за товар, потом уже производитель борется за покупателей, а ситуация, когда даже снижения цен ниже себестоимости не помогает – это финальный этап. После чего система должна перестроиться под новый формат, новые темпы роста существенно ограниченные, чем раньше.
Собственно, с чем столкнулись развитые страны. Представьте человека, который всю жизнь питался на воде и сухарях и попал на стол до отказа наполненный всеми возможными закусками, выпечками, блюдами. Первая категория те, кто имеют деньги. Вторая те, кто не имеет, но им говорят кушайте, а платить будете потом. Первая инстинктивная реакция нажраться вдоволь, попробовать все, что только можно.
Наступает момент обжорства. Тошнота, слабость, тяжесть, хочется хорошенько проблеваться. Так вот: человечество тысячелетия не имело ничего, что есть сейчас. По сути, все существующие окружение, технологии появилось за последние лет 70-80, а технологии за последние 10-15 лет. Люди, которые никогда не видели ТВ, машин, бытовой техники, мультимедийной аппаратуры в течение десятилетий действовали по образу и подобию людей, которые с сухарей перешли на элитные вкусные блюда. Все было в новинку. Развитые страны это попробовали первыми. Теперь переходят к развивающимся.
Теперь естественное насыщение организма, обжорство, отвержение избыточного потребления. Нынешняя система выстроена под то, чтобы телефоны народ менял каждые пол года, а если хотя бы половина начнет делать замену раз в 2 года, то начинаются проблемы. Вот поэтому ожидать скорейшего выхода не стоит.
Рост экономики и потребления в развитых странах (США, Европа, Япония) будет очень ограниченным, возле нуля – это будет балансирование на грани. Должно пройти еще очень много лет, чтобы появилось нечто, которое приведет к взрывному спросу. Кроме того ситуация сейчас осложняется еще тем, что домохозяйства подвержены чудовищному по своей силе сокращению кредитования. Уже приводил схему. Доход 1х. Раньше тратили 1.5х, где (0.5х кредиты), сейчас многие дмх вынуждены тратить 0.5х (где доход x минус выплаты по кредитам 0.5x). Поэтому, имхо, кто ставит на быстрый выход из кризиса развитых стран может промахнуться. Там еще будут развиваться долговые проблемы из-за того, что государство активно субсидирует экономику для поддержания прежнего формата жизни, но этот цирк не долго продлится ))
---11 Май
Расширение сферы влияния
Госдеп США поражает своей оперативностью и готов затмит воображение самого безбашенного фантазера. Мною продвигаемый термин "экспорт и насаждение демократических ценностей" скоро станет притчей во языцех )) Новый бзик 21 века - это пропаганда борьбы за права человека, при этом маховик настолько сильно разогнался, что отход в тыл становится с каждым днем все более проблематичным. С самого начала было понятно, что на Ливии они не остановятся. Собираются теперь взяться за Сирию. Это еще не официально, да и многие СМИ пока не раскрутили эту тему, но во многих изданиях уже несколько дней происходят брожения.
США не жалеют ресурсов и делают все возможное для своей экспансии по Ближнему Востоку и Северной Африки. Помощь США в развале СССР - возможно их главная победа 20 века. Новая структура мироустройства - однополярный мир, империализм, борьба за сферу влияния, как на торговым "поприще", так и на территориальном.
В принципе, для США рынки сбыта более ли менее поделены, но территории и ресурсы еще нет. А это основное. Колонизиров несколько континентов можно будет в перспективе подавить любую угрозу. Никто не посмеет высунуться, даже завоевывающий все большее влияние Китай. Полное и окончательное превосходство, доминирование Штатов. А ведь не придерешься, не так ли? Разве кто нибудь скажет, что это плохо? Любая империя во все времена поступала также. Методы немного трансформировались. Я раньше уже говорил. Что если в древние времена вторгались без предупреждения, то теперь вторгаются, но говорят : " что мы спасать вас приехали, добро несем" Пипл схавает такую басню, ведь демократия - это гуд, разве нет? )) Ну и до кучи предлог не помешает - тирания, диктатура, терроризм и все дела. Правда стоит признать, что с фантазией у них существенные траблы. Все конфликты, как под копирку. Ну хоть придумали бы что нибудь оригинальное?
То, с какой легкостью они похоронили в завалах своих граждан 11 сентября означает лишь то, что останавливаться в "экспорте демократии" они не собираются. Тренд долгосрочный, на десятилетия. Сколько 11 сентября погибло? 3000 человек? После непродолжительных умозаключений в Госдепе приняли решений, а на куй нам эти 3000 человек? Коэффициент 1:100 000. 3 тыс против 300 млн. Ну, похороним мы их, а зато какая выгода будет. 11 сентября дали им полный карт бланш на вторжение в любую страну. Новый тренд создается, ради этого тренда можно пойти на все. Мир больших денег и власти не знает сострадания, им ничего не стоит устроить войну, убить людей. Ради прибыли и выгоды они переступят через любые моральные принципы.
С РБК ))
Администрация Б. Обамы близка к признанию режима президента Сирии Башара Асада нелегитимным, передает Associated Press. Об этом заявили представители американских властей.
"Мы действительно близки к этому", - сообщил источник в Белом доме агентству, добавив, что "такой шаг обяжет США, а также международное сообщество действовать".
"Мы призываем правительство Сирии прекратить убийства протестующих, не мешать мирным демонстрациям, остановить аресты и начать конструктивный диалог", - заявил официальный представитель Государственного департамента Марк Тонер. По его словам, у Б.Асада еще есть шанс загладить свою вину, однако "окно сужается".
Ранее на этой неделе Белый дом заявил, что США и их международные партнеры будут принимать "дополнительные меры" против сирийских властей, если те не прекратят убийства мирных граждан. "Соединенные Штаты считают, что действия Сирии в отношении своего народа требуют сильной международной реакции", - заявил пресс-секретарь Джей Карни.
По данным правозащитников в ходе акций протеста в Сирии погибли в общей сложности не менее 757 гражданских лиц. Глава Национальной организации по правам человека Аммар Кураби заявил, что активисты располагают списком погибших, в котором указаны их имена, а также причина и место гибели каждого их них. Он также добавил, что за время проведения акций протеста несколько тысяч человек были задержаны. В частности, по словам главы организации, около 9 тыс. человек на данный момент находятся в тюремном заключении.
Напомним, в марте в Сирии начались антиправительственные выступления. Протестующие требуют отставки президента Сирии Башара Асада и проведения в стране политических реформ. Для того чтобы подавить несанкционированные демонстрации, сирийские власти направили в город армейские подразделения и бронетехнику.
Читать полностью: http://top.rbc.ru/politics/11/05/2011/589737.shtml
---10 Май
PIMCO увеличивает шорт по трежерис
На мой взгляд, крайне важная информация в оценке долгосрочных перспектив на денежном, долговом и фондовом рынках – это позиции крупных игроков. В прошлом месяце http://spydell.livejournal.com/325069.html я уже приводил информации по портфелю PIMCO и комментарии на сей счет. Не имеет смысл все повторять, поэтому пока наиболее кратко. Во всяком случае интересны тенденции. Снова спасибо за уникальную инфу парням из ZH.
По сравнению с мартом кэш на балансе фондов PIMCO вырос до рекордного максимума в 89 млрд долларов. При этом, не смотря на многие комментарии официальных лиц, что шорты PIMCO по трежерис, как бы временны или «случайны», однако на деле все происходит несколько иначе. В апреле шорты не сократились, в еще более увеличились до 10 млрд. долларов
Сброс ипотечных бумаг продолжается. Средства частично инвестируются в развивающиеся рынки. Но судя по данным, можно пока (по состоянию на конец апреля) утверждать, что доверие к казначейским облигациям не выросло, а упало. В данном случае все активнее встает вопрос о том, кто будет финансировать дефицит бюджета США после ухода с рынка ФРС в конце июня 2011? Сейчас ФРС скупает не менее 85% нового долга – влияние на рынок колоссальное.
Пока ставят на то, что все будет нормально и трансмиссия произойдет без особых проблем, а если нет? Если достаточного спроса под эмиссию долгосрочных бумаг не будет? Можно предположить, что при потенциальной нестабильности, например в связи развалом долгового рынка в Греции и Португалии, то инвесторы побегут в трежерис, но судя по опыту 2008 года наибольший спрос формировался на векселя, а бюджет финансируется на 75% из нот. Т.е. даже если после откачки ликвидности со стороны ФРС рынки посыпятся это не станет гарантией спроса на средне и долгосрочные бумаги Казначейства.
PIMCO наращивается в своем портфеле векселя, что в общем то негативный признак, т.к. это симптом надвигающей бури, судя по действиям руководителей фонда PIMCO. Когда все хорошо. Либо верят в то, что все будет хорошо, то, как правило, увеличивают инвестиции в долгосрочные инструменты. А PIMCO РОВНО с ноября 2010 ( с момента старта QE2) стала агрессивно сбрасывать ноты и бонды и перекладываться в векселя
Торговля JP Morgan и Bank Of America
Ну, что? Кто, как отдохнул? )) При такой погоде на природе было бы настоящим преступлением ворошиться в финансовом мусоре )) Жизнь возвращается в привычное русло и на ZH нашел несколько интересных графиков по результатам торговой и инвестбанковской деятельности BoA и JPM с разбивкой по дням.
JP Morgan Chase в 1 квартале 2011 года имели 100% прибыльных дней от инвестбанкинга и маркетмейкерства. Средняя прибыль 112 млн. в день. Больше всего дней распределено в диапазоне от 90 до 120 млн. Был лишь один день, когда прибыль составила чуть более 20 млн баксов и 2 дня с прибылью более 190 млн
Bank of America также держится в последнее время целиком и полностью на доходах от инвестиционных подразделений. В 1 квартале также все дни были прибыльными со средней дневной нормой прибыли чуть выше 60 млн. Чего не скажешь о 4 квартале 2010. В целом маркетмейкество стало чуть не единственным источником прибыли, т.к. кредитование, операции с кредитными картами, розничные услуги уже не приносят былой доходности
В данном контексте как можно интерпретировать эти графики? Если у вас торговый капитал в несколько десятков миллиардов долларов и у вас 100% прибыльных дней, то что все это может означать? Условия торговой среды и систем должны быть такими, чтобы при любых ценовых колебаниях совокупная маржа по всем счетам выходила в плюс, а это допустимо только при условии, что будущие движения известны и ценовые колебания контролируются. Главная проблема – размер счета. Нам можно выйти в любую секунду с минимальным проскальзыванием, рынок поглотит наши заявки и не заметит (если брать ликвидные инструменты), а что делать, если в позе более 10 млрд баксов? Необходим выход еще до разворота тренда.
Ок, данные по первому кварталу. Берем S&P500. Хаи 18 февраля, где пошла коррекция с раскручивание темы Ливии, Японии, Греции и долговых проблем и всего остального. Если бы они оставались в лонгах, то в отчете должен был бы зафиксировать минус хотя бы по нескольким дням, но судя по данным, они успели выйти с рынка до разворота и прокатиться удачно в шорте до середины марта. Понятно, что у них комбинированные сложные опционные стратегии, хэджирования через производные и т.д. Но выход с рынка всегда происходит вовремя. Но выйти из рынка нельзя на таких объемах, поэтому можно предположить, что лить начали рынок медленно и степенно еще в начале февраля на шорт сквизе. В принципе в этом нет ничего удивительного, т.к. каждый из вас знает, что на рынке на хаях поток продавцов ослабевает по экспоненте и здесь в игру вмешиваются маркетмейкеры, которые выступают единственными крупными продавцами.
Т.е. задача инвестбанкиров, которые по совместительству и маркетмейкеры и ньюсмейкеры – это создать условия, когда они становятся монопольными поставщиками бидов (в случае обвала) или офер (в случае взлета). Технически это не так сложно, т.к. у них перед глазами позиции всего рынка – так через эти банки проходят все транзакции. Они знают, какой фонд, клиент или спекулянт в какую сторону стоят, и, управляя ликвидностью и информационным полем на рынке, то не составит труда создавать необходимую рыночную конъюнктуру. Если они видят, что на рынке стапливается слишком большой объем шортов, то они используют свои ресурсы для разгона котировок, провоцирую шорт сквиз, и используют этот момент для покрытия своих лонгов. Аналогично, но наоборот происходит при обвале. Это как владельцы казино управляют всем игровым процессом и игроками. Если у вас под контролем ведущие СМИ, неограниченный поток ликвидности через управляемый печатный станок, то рынок в ваших руках
В этом плане основываясь на теории кукла в наших стройных рядах присутствует кукленок [info]kivi_rtsb , который по неподтвержденным данным в течение многих лет имеет 100% профитных сделок. )) Т.е. задача построить такую систему, которая бы учитывала и принимала в свою пользу любой ценовой всплеск и информационный шум. Зная, как работает казино, то задача упрощается ))
---7 Май
Информационное пространство
Я тут смотрю активное обсуждение шло всброса немецкой газетенки по поводу того, что якобы Греция может выйти из Еврозоны? Почему я на это не обратил внимание? Главное правило при высокой волатильности следующее: никогда и ни при каких обстоятельствах не читайте новости и не слушайте аналитику и советы. Доверяйте только себе и своим инстинктам. Почему? Все просто. У пацанов слишком большие позы, там каждый тик стоит несколько миллионов долларов. Вот и считайте. 5 фигур по евробаксу и под 5-10 лярдов баксов прибыли или убытков. А это значит, что при столь высоких ставках они будут использовать любую доступную возможность, чтобы выйти из игры победителем.
Как обычно функционируют околорыночная среда на экстремумах, либо для необходимости совершить прорыв уровней? Звонит представитель из инвестбанка, либо авторитетного фонда в представительство крупного СМИ, где главный редактор – его друг. Инвестбанкир говорит: «Джо, слушай, есть такая актуальная тема «…». Было бы неплохо, если твои авторы забубенили бы статью на главную страницу на правах слухов и аналитики, либо неподтвержденных новостей. Джо, с меня причитается». Джо – главный редактор крупного издания зовет в свой кабинет штатных авторов и говорит, чтобы в кратчайший срок написали необходимую статью или новость.
Публикация выходит в свет и другие издания автоматически или намеренно по образу и подобию работы Джо подхватывают тему и раскручивают. В итоге брожения в умах началось и необходимый тренд задан. Новость про Грецию негативна для Европы и евро. А это значит, либо они в лонгах по баксу и хотят прикрыть позы, либо они хотят загрузиться в лонг по евро. Но в обоих случая им нужен курс значительно ниже того, какой был в начале недели.
Что на лоях, так и на хаях существует такая особенность, что новости начинают сыпаться, как из рога изобилия в противофазу. Еще вчера казалось, что все спокойно, как сегодня могут достать всех скелетов из шкафа. Т.е. негативные новости, когда рынки на хаях, при условии, что коррекционное движение началось и позитивные, когда рынки на лоях. Но перед тем, как изменить тренд, то информационное пространство создает фон, чтобы загрузить инвесторов по тренду. Короче, как это происходит? Маркетмейкеры создают негативный рыночный сентимент, чтобы спровоцировать обвал с целью входа в лонг крупняка - 1 фаза. например, май-июль 2010
Далее используют политиков, СМИ, статистику, чтобы изменить фон с негативного на позитивный для необходимости привлечения в рынок крупных фондов и поднятия котировок. август-декабрь 2010 - это вторая фаза. После чего подключаются пиар агентства, брокерские дома с целью привлечения ритейла – это 3 фаза.
Когда розница и мелкие спекулянты привлечены, то в этот момент, как правило разгружаются. Почти всегда самые осведомленные выходят из рынка еще до того, как движение против тренда началось. Выход из рынка крупняка происходит на шорт сквизе и параболическом росте. Там такие парни, как Сорос, Бланкфайны, Берданки разгружают свои портфели. Когда поддержки в виде крупняка не осталось, то котировки разворачиваются. Для ускорения движения вниз используют страшилки из СМИ. Тут паника, маржин коллы, отчание, 30% падения и т.д.
Это азбука рынка. Так было всегда )) По сути нет абсолютно ничего нового и удивительного. Это знают многие, кто на рынке не первый год.
И еще. Почему новости нужно читать в целях эрудиции, но НИКОГДА для того, чтобы торговать? Новости следуют за рынком, а не рынок за новостями. Рынок создает новости. Сначала движение и уже потом объяснение, а не наоборот! )) Если вы будете ориентироваться на новости, то всегда окажитесь на ШАГ ПОЗАДИ! Перед тем, как новость будет опубликована и вы ее прочитаете. Она должна быть написана и не просто так, а с полным контролем главного редактора, но перед тем, как главный редактор даст добро, то все кто нужно уже вошел, либо перевернулся.
Как нужно интерпретировать СМИ? Например, банкротство Лемана не было новостью для профессионалов. Все, кто в теме знали об этом за несколько дней, как минимум. Но на самом деле за несколько месяцев, т.к. эта операция планировалось на государственном уровне, все просчитывалось. Но какая новость важна. Обычно самые важные новости никогда не оказывают никакого влияние на рынок. Но на примере Лемана важной инфой была ситуация с ипотечным рынком, балансами банков и т.д. Но это инфа не приводили к движению котировок )) ВОт о чем я говорю )) Долгосрочное планирование важно, здесь СМИ действительно могут быть очень полезны, но в интрадее -пустой номер. Если вы торгуете в пределах дня, то даже не смейте смотреть ТВ, либо читать печатные СМИ - это будет вас отвлекать. В пределах дня - контроль рисков, торговая система, инстинкты и опыт.
На счет статьи про Грецию? В целом все логично и правильно на счет Греции, только дежа вю, черт возьми - уже проходили это и не раз, когда рынки были на экстремуме.
---5 Май
Как рождаются и умирают пузыри. Рынок создал легенду
Я считаю, что это график по серебру нужно печатать во всех учебниках по трейдингу – на обложке и самых первых страницах для большего понимания и опознавания психологии биржевой толпы. В принципе, только чистый график, без индикаторов, без слов, графика будет достаточно
Любой пузырь взрывается именно так, как вы все видите на терминалах. Это хрестоматийный пример. Только что из динамики цен по серебру сделали легенду. Об этих днях будут писать наши дети, внуки через много лет, когда будут изучать рынок сырья и драгоценных металлов. Так, как мы вспоминаем или изучаем пузырь по серебру в конце 70-х годов. Можно сказать, мы присутствуем в исторический момент, хотя бы потому, последний раз такие движения были 30 лет назад. 30% за 4 дня – невероятно! Многие люди, которые сейчас торгуют просто не жили в тот период, так что как понимается, уникальный момент и его нельзя не отметить.
Повалились все комоды. Движения стали самыми сильными, как думаете с какого периода? С 5-6 мая 2010 года. Сейчас 5 мая 2011. Годовщина, феерично просто!! )) Есть на Wall St такое правило, что идеи никогда не повторяются дважды. Например, больше никогда не повторится дотком или ипотечный пузырь. Не значит, что не будет пузырей - они будут. Это значит, что идеи будут другими. Все ждали обвала на фондовых рынках, а получили обвал по сырье и драгоценным металлам ))
Я могу написать несколько главных признаков пузыря.
1. Рынок очень бычий, рост цен происходит всегда и вне зависимости от внешних факторов.
2. Все больше аналитиков начинают повышать прогнозы по инструменту, все больше прогнозов «на неудержимый рост».
3. Начинает появляться интерес у населения и у трейдеров, которые никогда не интересовались этим инструментом. Пример перед вами – серебро. По нему никогда не было таких объемом торгов и такого интереса, как сейчас. Если народ (массового) начинает интересоваться, что будет с этим или с этим – значит рост на исходе, пузырь сформирован. Тотальное повышение интереса – один из признаков пузыря.
4. Цены перманентно ускоряются. Характер движения полностью иррациональный. Рост практически экспоненциальный.
5. Важный критерий топа. Это всплеск объемов и цены, формирование «шпиля» на графике.
6. Когда, даже самый закоренелый медведь капитулирует и начинает верить в «вечный рост». Полное отвращение к шортам, запредельный уровень быков.
Если следовать логике, ФРСовцы должны спасать свой бакс, значит будет укрепление бакса, рынки покажут волатильность, но скорее будут устремлены вниз. Окончание QE2 на подходе, как бы так! ))
Хех, тэг взял с прошлого года "кровавый четверг". А то запылился бедняга с этими оголтелыми быками ))
Это нефть. Ничего не напоминает? Трейдеры столько не живут, поэтому напомню. 6 мая 2010, но для S&P500 ))))
и ЕЩЕ. Ровно, как и год назад рынок упал АБСОЛЮТНО НА ПУСТОМ МЕСТЕ. -30% по серебру, -15% по нефти! Нет, ну понятно, что есть причины, о них я писал целый год каждый день по несколько постов. Я к тому, что им ничего не мешало также завалиться месяц назад или 3 месяца назад. Все факторы так подогнали, что выбрали именно май. Паралитики будут подгонять объяснения падению уже по свершившеюся факту, но мы же знаем, что не рынок ходит за новостями, а новости за рынком. Т.е. рынок создает новости, он первичен. Пацаны управляют трендами, а не СМИ )))
Волатильность оптом - на ММВБ - уже сейчас! ))
Высокие объемы, волатильность – есть в этом нечто притягательное, готовое захватить и не отпускать. Даже без попыток объяснить мотивы ценовых колебаний, сам факт стихийного, лавинообразного срыва заявок позволяет усилить концентрацию внимания до предельного уровня. Честно говоря, наблюдать за динамикой нашего рынка было интересно в последние пару дней или за серебром. Для тех, кто не в теме и не следит за рынком этих эмоций не понять. Здесь , как на войне. Инициатива может переходить, как от быков, так и от медведей. Оборона, защита, робкая попытка контрнаступления утром и дальнейший штурм, где силы быков быстро иссякли и медведи взяли на себя инициативу, вынудив быков с треском и грохотом капитулировать к вечеру. То, как отдалбливались в 190 уровень по РИ в несколько попыток и то, с каким напором был проглочен почти 7-тысячный бид – это впечатляет. Спрашивается, почему с остервенением покупали на 207 тыс и с отчаянием лили по 190? Где логика? Нет ответа! ))) Иррациональная природа рынков, психология толпы под воздействием внешних факторов.
Если полностью абстрагироваться от внешнего фона и наблюдать тупо за котировками, то в некоторые моменты это даст в 10 раз больше информации, чем любая аналитика. Чувство рынка, сентимент толпы. Представьте, когда у тысячи трейдеров аккумулируется напряжение из-за того, что рынок демонстрирует перманентно нисходящий тренд вне зависимости от того, как себя ведут внешние рынки, крупных покупателей нет и рынок в любую минуту готов провалиться на дно с непосредственной поддержкой артиллерийского шквала заявок от роботов, закрывающих лонги и переворачивающихся в шорт. Покупать страшно, если не растут при такой нефти, то как вообще могут расти, - думают спекулянты. Продавать? Вроде бы уже поздно и цены не такие привлекательные, как утром. Это испытание торговых систем, это испытание психологии, скорости реакции и т.д.
Подобно лавине, поток продавцов смывает на своем пути все вподряд и то, что достигалось месяцами упорного труда быков аннигилируется за считанные секунды. Уровни, которые раньше оборонялись, сейчас могут стихийно ликвидироваться. Рынок во власти иррационального страха готов творить чудеса, меняя свое направление по несколько раз на дню.
Когда за минуту проходит такой объем контрактов, как пару лет назад за пару часов, то накал страстей запредельный. Игра, где тонкая грань отделяет от перспективы оказаться банкротом или сорвать куш ))
Ну, что можно сказать? Как и было обещано, май месяц сразу преподнес сюрприз. Можно только предполагать, кто продает рынок, но, по крайней мере, инициатива исходила от резидентов (т.к. западные фонды преимущественно инвестируют в Россию) и это точно не ПИФы и не мелкие розничные спекули. Движение исходит от спота, поэтому три возможных варианта: крупные держатели акций и сезонное перетряхивание портфелей, которые закрывают свои позы перед окончанием QE2, летним затишьем, сезоном отпусков и прочей байдой. В принципе, это логично, учитывая, что рынок на хаях был. Т.е.. крупняк использует благоприятную конъюнктуру, высокие цены на нефть, чтобы успеть скинуть по хорошим ценам то, что он тарил в мае 2010 и осенью 2010.
Далее банки в связи недостатком ликвидности, приостановлением заключения сделок прямого РЕПО с кредитными организациями, обеспечением по которым являются акции российских компаний и т.д. Но пока у Раша банков проблем с ликвидностью нет, версию про РЕПО следует проработать, но необходимо понять, кто и в какое время реповался и какой портфель ценных бумаг у конкретных банков. И 3 версия, что сливает ВЭБ. Вообще по характеру очень похоже, так же убого, топорно поступает без каких либо попыток на отскок. И тоже, как бы использует конъюнктуру для удачного слива, пока все спокойно.
Я все же склоняюсь к версии, что пацаны крупные льют. Ни банки, ни ВЭБ, а пацаны.
По соотношениям к СИПи и нефти рынок уже перестал быть пузырем. Так что можно и рискнуть на покупку по принципу «вошел-вышел» )) Долгосрочные позы в лонг я забыл еще с лета 2009 года, когда была реальная доходность. Сейчас уже глупо куда либо инвестировать, особенно в первом эшелоне. Да и вообще скоро слово "инвестирование" станет ругательным, ибо вола неслабая всех ждет и всех инвестором может поиметь не слабо )) Впереди же все самое интересное. Еще не закончилось кино с долговыми бумагами свинок, да и США с их QE на подходе. Поэтому по ситуации действуем.
Но может быть, что при сливе нефти или СИПИ наш рынок уже не будет падать так сильно и быстро, хотя, что греха таить, там есть еще куда лететь. Коррекции не было уже год! ))) Но с шортами я пока менее агрессивен
---4 Май
Что творится с авторынком? Небольшое исследование
В последнее время появилось достаточно много восторженных комментариев, касаемых авто рынка в США. Новостные агентства приводят какие-то невероятные годовые темпы роста, чуть не 40 или даже 60% по отдельным моделям. Не хочу портить идиллию, но чтобы внести ясность, то следует понять то, где были, а где сейчас.
Авто-производители не только в США, но и в Европе, Японии, не говоря уже о других странах переживают тяжелые времена. Спрос на продукцию в развитых странах перманентно снижается уже несколько десятилетий и авто-производители ничего с этим сделать не могут, при этом издержки повышаются. Требуется все больше средства на проектирование, исследования, разработку, маркетинг и дистрибьюцию. Цены на авто за последние 10 лет на большинство моделей практически не изменились, даже упали в номинальном выражении при том, что качество авто существенно выросло.
Бизнес крайне тяжелый. Производство одного авто требует невероятно большого производственного цикла, исключительной логистики, ведь задержка в поставке всего лишь одного незначительного компонента в машине может сорвать всю производственную стадию с колоссальными убытками. Это то, чтосейчас происходит в Японии. Они работают по принципу "минимум запасов", "поставки точно в срок, по требованию". Из-за этого Хонда и Тойота сократили производство более, чем на 50% в марте и апреле после проблем с поставками из-за Фукусимы и цунами. Маржа минимальная, компании в большей степени работают на грани убытка во всем мире. Фактически, автобизнес – это благотворительность ))) Из-за высокой конкуренции производители вынуждены демпинговать, сражаться за потенциального клиента, повышать уровень сервиса и качество продукции и все это негативно сказывается на финансовых показателях.
Компания Ford за 20 лет в совокупности проработала себе в убыток. Только за 3 года, с 2006 по 2008 она потеряла не менее 30 млрд долларов и пройдет по меньшей мере лет 7, чтобы компенсировать эти убытки при условии, что бизнес будет развиваться успешно. Это вам на лысого гонять, одновременно кидая фьючерсы туда-сюда или диски штамповать. На производство авто требуется невероятно много усилий, если распечатать всю производственную цепочку с посредниками, то документ получится в буквальном смысле километровым. Путей по минимизации издержек практически нет, т.к. большая часть оборудования и компонентов производится на сторонних заводах, да и маржи практически нет. Буфер отсутствует для маневра.
При этом спрос на авто крайне чувствителен к экономической конъюнктуре. Я бы его назвал главным индикатором спада или восстановления. Потребители при ухудшении финансового положения в первую очередь отказываются от дорогостоящий покупок товаров длительного пользования, куда, вне всяких сомнений попадают машины. Это и подорвало авто компании, которые работали на грани фола. Они не смогли вовремя перестроить и диверсифицировать бизнес в сторону развивающих стран. Кроме того США долгое время делали акцент на прожорливые авто, в то время, как японцы на экономичные. Это и сорвало таких гигантов, как GM и Ford. Конечно у них было много просчетов в управлении, но не маловажную роль сыграл потребитель, который банально перестал покупать авто так, как раньше. Идеология постепенно меняется.
В этом плане инвестиции в авто-бизнес рискованны, т.к. десятилетиями компании могут быть убыточными, но тут инвестиции – это скорее спасение утопающего ))
Во всяком случае, сейчас следующие тенденции в США. Годовые продажи авто в США по март 2011 (т.е. с марта 2010 по конец марта 2011) составляют 12.3 млн. штук. Много это или мало?
Для сравнения в лучше времена стабильно продавали 17-18 млн. Падение можно прикинуть в уме достаточно быстро. И еще в номинальном плане сейчас продают столько, сколько продавали в середине 80-х годов. Отскок от дна совсем незаничтельный, если считать абсолютно, но относительно прошлого года рост почти на 13%, что является максимумом за 25 лет. Честно говоря, я рад, что у них хоть небольшой отскок есть. Это честные ребята, работяги, продают машины по себестоимости, почти ничего не имеют. Это вам не GS или JPM. Парни в производственных компаниях вызывают уважение и сочувствие, когда дела у них идут плохо.
Но если делать коррекцию на прирост населения, но тренд просто ужасающий, ведь 25 лет назад в США было 235 млн человек, сейчас 311. Я сделал коррекцию на всех людей (стариков, инвалидов умственного труда, детей, бомжей и т.д.). Можно было сделать только на рабочую силу, но суть не изменится. Короче сейчас в год на 1000 человек продают чуть больше 50 машин, тогда как в лучшие времена почти под 100. Сокращение в 2 раза.
Обычно есть такая привычка у инвесторов, что бизнес в долгосрочной перспективе растет, если сейчас x продукции выпускают, то через 10 лет скорее всего будет 1.5x для «тяжелых» отраслей, типа производство оборудования, машиностроение, авиастроение. Но по факту получается, что было x, стало 0.5x. Как им работать при таком тренде?
Стараются перебрасывать производство в развивающие страны. В развитых стран спрос банально насытился, не может организм сожрать больше, чем он способен ,а в развивающих как бы денег нема, а кредитование еще не так развито. Спрос есть, но не столь огромен, чтобы заместить недостаток спроса в США и Европе.
Потом еще несколько интересных данных скину ))
---2 Май
Отчет о ситуации с правами человека в Соединенных Штатах в 2010 году
Вы думаете, что этот отчет подготовили статистические ведомства США? Вы ошибаетесь! Этот отчеты сделали китайцы в ответ на перманентные провокации США в сторону Китая. ))) Наткнулся я на него вчера, когда искал какие либо официальные исследования по поводу вопроса степени «демократизации», прав человека и т.д. Мотивы поисков просты: США с помощью своих союзников начали новый этап насаждения демократии по миру. Под раздачу попала Ливия. Пока убили около 1 тыс мирных граждан в Ливии по различным данным, а вчера младшего сына и внуков Каддафи, не считая разрушенной инфраструктуры и нарушенного порядка. Я недавно писал свое мнение по этому поводу и было интересно, смогу ли получить поддержку своим идеям со стороны официальных структур. Да - Китай!! ))
История взаимоотношений Китая и США длительная и весьма яркая. Из последнего можно вспомнить. Когда китайское рейтинговое агентство Dagong понизила рейтинг США и признало США злостным валютным манипулятором, который нарушает интересы кредиторов и ставит под угрозу мировое восстановление. Обильная критика в сторону неуправляемого наращивания долга, безответственной бюджетной и монетарной политики и т.д. Забавно то, что тогда отчет появился практически сразу после слов Гайтнера в сторону Китая касаемых ревальвации юаня и манипуляций с курсом национальной валюты. Весело было, но отчет выдался на удивление объективным! ))
Теперь о правах человека. Вот из-за чего все началось http://www.state.gov/g/drl/rls/hrrpt/2010/ Отчет похож на правду, видать серьезно старались )) Некоторые цифры совпадали с тем, что видел у статистических служб в США, поэтому можно доверять, но проверять )) Ничего особо скандального и революционного там нет, но несколько интересных цифр и фактов найти можно. Главное то, что он комично контрастирует с американской пропагандой по поводу равноправия, защиты прав человека, демократии и т.д. Оригинала не видел, т.к. он на китайском, а на английский они не переводят и не особо уважают все, что связано с США. Поэтому на одном из китайских сайтов была рецензия одного китайского журналиста. Это перевели на русский язык.
Статья ниже.
«Отчет о ситуации с правами человека в Соединенных Штатах в 2010 году» был опубликован информационным управлением Госсовета Китая в ответ на публикацию Госдепартаментом США «Отчетов по ситуации с правами человека в разных странах в 2010 году», выпущенных 8 апреля.
В китайском отчете говорится, что американские отчеты «полны искажений и обвинений по поводу ситуации с правами человека в более, чем 190 странах и регионах, включая Китай. Однако Соединенные Штаты закрывают глаза на свою собственную ужасающую ситуацию с правами человека, и практически не упоминают о ней».
Соединенные Штаты используют права человека в качестве «политического инструмента, чтобы порочить другие государства и продвигать свои собственные стратегические интересы», говорится в отчете. Иллюстрируя ужасающую ситуация с правами человека в США, авторы китайского отчета заявляют, что у Соединенных Штатов нет репутации, необходимой для выступления в качестве мирового «защитника прав человека».
«Тем не менее, год за годом, США публикуют свои «Отчеты по ситуации с правами человека в разных странах», чтобы обвинять другие страны в нарушениях прав человека», говорится в отчете. По мнению авторов документа, эта политика полностью разоблачает лицемерие и двойные стандарты Соединенных Штатов по вопросу прав человека, а также их злонамеренный план по достижению гегемонии под предлогом защиты прав человека.
Отчет призывает правительство США «предпринять конкретные меры, чтобы проверить, улучшить и исправить свою деятельность в области защиты прав человека, и отказаться от своей господствующей привычки использовать вопрос прав человека для вмешательства во внутренние дела других стран».
Нарушения прав граждан в США
В отчете показано, что в Соединенных Штатах правительство серьезно нарушает гражданские и политические права.
- Неприкосновенность частной жизни граждан серьезно подорвана. Между 1 октября 2008 года и 2 июня 2010 года более 6600 авиапассажиров подверглись обыску с помощью электронных приборов, почти половина из них были гражданами США. В отчете упоминаются данные, опубликованные Американским союзом гражданских свобод (American Civil Liberties Union) в сентябре 2010 года.
- Американские правоохранительные органы часто используют избиения и пытки для получения признаний, и «несправедливое осуждение происходит довольно часто».
- Выступая за свободу слова в интернете, сами США вводят довольно жесткие ограничения в киберпространстве. Они применяют к интернет-свободе двойные стандарты, требуя неограниченной «интернет-свободы» в других странах, и одновременно устанавливая строгие ограничения на своей собственной территории. Это превратилось в важный дипломатический инструмент давления и попытка добиться превосходства над другими странами.
- В то время, как США считают себя «светочем демократии», их демократия главным образом основана на деньгах. По сообщениям СМИ, в 2010 году кандидаты в Конгресс и Сенат США побили все рекорды по сбору средств на избирательные кампании в промежуточных выборах. По состоянию на 24 октября 2010 года ими было собрано более 1,5 миллиардов долларов. Окончательная стоимость промежуточных выборов, проведенных в ноябре 2010 года, составила 3,98 миллиарда долларов, что сделало их самыми дорогостоящими в истории США.
Лидер по числу насильственных преступлений
- Каждый год каждый пятый человек в Америке становится жертвой преступления. Соединенные Штаты лидируют по количеству насильственных преступлений среди всех стран мира, и жизнь, имущество и личная безопасность их граждан недостаточно хорошо защищаются.
В 2009 году против жителей США от 12 лет и старше было совершенно около 4,3 миллиона насильственных преступлений, 15.6 миллиона преступлений против имущества и 133 тысячи ограблений. На каждую 1000 человек пришлось 17,1 жертвы насильственных преступлений. Эти данные получены в Министерстве юстиции США.
- Соединенные Штаты также находятся на первом месте в мире по количеству находящегося в частных руках огнестрельного оружия и лидируют по числу преступлений, связанных с этим оружием. В отчете говорится, что число владельцев огнестрельного оружия безудержно растет, в то время как власти слишком слабо контролируют этот процесс. В Соединенных Штатах около 90 миллионов людей владеют примерно 200 миллионами единиц огнестрельного оружия, в то время как общее население страны составляет около 300 миллионов человек. По статистике, в год в США происходит 12 тысяч убийств с помощью огнестрельного оружия. В отчете также обращается внимание на частые расстрелы, происходящие на территории американских университетов.
Глубоко укоренившаяся дискриминация по расовому признаку
- «Глубоко укоренившаяся дискриминация по расовому признаку проникла в Соединенных Штатах во все аспекты общественной жизни».
Меньшинства сталкиваются с дискриминацией при приеме на работу. С афроамериканцами обращаются несправедливо, или вообще исключают их, когда речь заходит о повышении по службе, соцобеспечении и приеме на работу. В отчете приводятся цитаты на эту тему из американских СМИ. Как сообщается, треть афроамериканцев сталкиваются на работе с дискриминацией, но лишь 1/16 из них подают жалобы.
- 23 сентября 2010 года газета New York Times сообщаила, что к 30 сентября 2009 года рекордное число (803) работников-мусульман подали жалобы на дискриминацию при приеме на работу, что на 20% больше, чем в предыдущем году.
- В отчете говорится, что среди американских меньшинств более высокий уровень безработицы, чем в среднем по стране, и что у них нет того же политического статуса, как у белых людей.
- Среди американских меньшинств высока доля проживающих в бедности. В 2009 году доля афроамериканцев, проживающих в бедности, составила 25,8%. Доля американцев латиноамериканского и азиатского происхождения, проживающих в бедности, составила 25,3% и 12,5% соответственно. Это гораздо выше, чем для белых, среди которых лишь 9,4% проживают в бедности.
- Национальные меньшинства в США сталкиваются с очевидным неравноправием в области образования, и статистика по здравоохранению для афроамериканцев вызывает обеспокоенность.
- Дискриминация по расовому признаку очевидна в действиях правоохранительных органов и системы юстиции. Преступления на почве ненависти к представителям определенной расы происходят часто, а права и интересы иммигрантов не гарантированы.
Рекордно высокий уровень бедности
Доля американцев, живущих в бедности, выросла до рекордного уровня, говорится в отчете.
- В 2009 году 44 миллиона американцев оказались в нужде, что на четыре миллиона больше, чем в 2008 году.
- По данным Бюро переписей США, доля постоянных жителей страны, проживающих в бедности, выросла в 2009 году до 14,3%, достигнув самого высокого уровня с 1994 года.
- Численность бездомных и голодных американцев резко выросла, а число людей, не имеющих медицинского страхования, растет каждый год.
- Уровень безработицы в США упорно не желает сокращаться. Статистика, опубликованная в американских СМИ, указывает на то, что с декабря 2007 года по октябрь 2010 было потеряно 7,5 миллионов рабочих мест.
Статус женщин и детей вызывает тревогу
Дискриминация по гендерному признаку широко распространена в США, и женщины часто подвергаются насилию и сексуальным нападениям.
Статистика показывает, что около 20 миллионов женщин в год подвергаются изнасилованию, примерно каждая пятая студентка подвергается сексуальным нападениям, а в бюджетном 2008 году почти 3000 женщин-солдат подверглись посягательствам сексуального характера, что на 9% больше, чем в предыдущий год.
Женщины также являются жертвами бытового насилия. Каждый год в стране происходит около 1,3 миллиона преступлений на бытовой почве, и женщины являются жертвами в 92% случаев. Многие американские дети живут в бедности, и их физическое и умственное благосостояние вовсе не гарантировано – почти каждый четвертый ребенок сталкивается с проблемой голода.
В отчете также указывается на жестокость насилия против детей, и приводятся данные с сайта Love Our Children USA, где говорится о том, что каждый год более трех миллионов детей становятся жертвами насилия, и что реальные цифры, вероятно, в три раза выше.
На сегодняшний день в Соединенных Штатах находятся в заключении более 93 тысяч детей, и от 75 до 93% детей имели хотя бы один травматический опыт, включая сексуальное насилие и отсутствие ухода.
По данным отчета, интернет забит порнографическими материалами, что серьезно вредит американским детям, так как семь из десяти из них сталкивались с порнографией в интернете случайно, а каждый третий посещал порнографические сайты намерено.
Международные нарушения прав человека
Соединенные Штаты широко известны своими международными нарушениями прав человека, говорится в отчете.
Войны в Ираке и Афганистане под предводительством США привели к огромным потерям среди мирного населения.
Данные с сайта WikiLeaks раскрывают, что с марта 2003 года и до конца 2009 года, в Ираке погибли до 285 тысяч человек. Из 109 тысяч человек, погибших в ходе иракской войны, 63% были мирными жителями. «Военные действия США в Афганистане и других регионах заставили местное население понести огромные жертвы», - говорится в отчете.
В отчете упоминается печально известная «команда убийц», сформированная в Афганистане пятерыми солдатами их 5-й бригадной боевой группы, вооруженной БМП Stryker, 2-й пехотной дивизии армии США. Команда совершила не менее трех убийств, в ходе которых они убили случайных мирных афганцев, а затем расчленили трупы, забрав себе в качестве сувениров человеческие кости.
Кроме того, в 2009 году войска НАТО под руководством США принесли смерть и увечья 535 мирным афганским жителям. Из них 113 были застрелены и убиты, что на 43% больше, чем в 2008 году. Эти данные процитированы в отчете со ссылкой на издательскую группу McClatchy Newspapers.
Скандалы с издевательствами над заключенными
Соединенные Штаты содержат в заключении людей, захваченных под предлогом «войны с террором», над которыми издеваются различными способами, говорится в отчете.
Центральное разведывательное управление США (ЦРУ) открыло тайные следственные изоляторы, где проводились допросы так называемых «ценных заключенных», говорится в отчете, ссылающемся на документы, поданный в Комиссию ООН по правам человека в мае 2010 года.
Согласно документу, ЦРУ заключило под стражу 94 человека, и использовало «улучшенные технологии» [допроса] разной степени при допросе 28 из заключенных. Среди этих технологий были позы, вызывающие стресс, экстремальные смены температурного режима, лишение сна и «имитация утопления».
Невыполнение международных обязательств
По информации из отчета, Соединенные Штаты отказались подписать несколько ключевых международных правозащитных конвенций и не выполняют свои международные обязательства.
На сегодняшний день Соединенные Штаты не ратифицировали ни Международный пакт об экономических, социальных и культурных прав, ни Конвенцию о ликвидации всех форм дискриминации против женщин, говорится в отчете.
Кроме того, страна не ратифицировала Конвенцию о правах инвалидов, которая была ратифицирована в 96 странах. Всего 193 страны подписали Конвенцию о правах ребенка, однако Соединенные Штаты остаются одной из очень немногих стран, так и не ратифицировавших ее, говорится в отчете.
Первый отчет, поданный правительством США в Комиссию ООН по правам человека в рамках «Универсального периодического обзора» (20 августа 2010 года) и посвященный внутренней ситуации с правами человека, получил рекордное количество рекомендаций (228) по улучшению правозащитной ситуации от 60 государственных делегаций.
В этих рекомендациях, помимо прочего, говорилось о ратификации ключевых международных правозащитных пактов, защите прав этнических меньшинств и коренного населения, дискриминации по расовому признаку и тюрьме в Гуантанамо. Однако Соединенные Штаты приняли лишь около 40 рекомендаций из полученных 228.
В ходе обсуждения Соединенных Штатов, представители некоторых делегаций отметили, что приверженность Америки защите прав человека далеко не удовлетворительна, и призвали США примириться с неприятной правдой по поводу нарушений прав человека и предпринять конкретные действия, чтобы справиться с существующими проблемами в этой области, говорится в отчете.
ОРИГИНАЛ http://news.xinhuanet.com/english2010/china/2011-04/10/c_13822179.htm
---1 Май
Что такое хорошо, а что такое плохо. Снова о кредитах ))
Я часто привожу душераздирающие графики по сокращению кредитования у американских банков, объясняя, что это негативные тенденции, при этом критикую кредитную экспансию, т.е. как бы получается, что падает кредитование – плохо, растет – тоже плохо. А что же тогда хорошо? ))
Начнем по порядку. За счет чего происходит падение кредитования? Есть две генеральные линии: снижение спроса со стороны экономических агентов в связи с тяжелым финансовым положением и неуверенности в экономических перспективах и из-за повышения требований к выдаче кредитов, когда целый пласт потенциальных заемщиков был заблокирован. Второй фактор (повышение требований, условий) является чисто техническим, стабилизирующим и не является проблемным, т.к. при необходимости может быть скорректирован.
А вот со снижением благосостояния домохозяйств и с падением доверия бороться будет сложнее. Что мы видим? Если провести грубую очистку расходов домохозяйств от помощи государства, то за последние 2 года изменений в лучшую сторону нет никаких, т.е. после сокращения в 2008-2009 году расходы остаются на дне, а по некоторым категориям даже снижаются. В частности особо сильно падают статьи расходов связанные с приобретением нового жилища, его обслуживанием и обустройством (ремонт, мебель, бытовая техника и т.д.)
Рост номинального ВВП обеспечивается за счет государства при нулевой рентабельности долга. 1 доллар в долг, 10 центов положительного эффекта для экономики, остальные 90 центов идут на компенсацию падения того спроса, который реально упал в экономике. Раньше было 1 доллар в долг, 1.5 бакса в рост. Т.е. эффективность упала в 15 раз. Домохозяйства, компании или банк сокращают долг, его выкупает государство. Общий долг не меняется, изменения происходят в структуре. Т.е. падение спроса было замещено по двум каналам. Снижению социальных и налоговых сборов (выгода главным образом для богатых и среднего класса) и повышению государственных расходов (выгода преимущественно для относительно бедных и среднего класса).
Но если раньше разносчик пицц, который получал 15 тыс. в год мог тратить все 40 тыс за счет кредитов, т.е. прожигал свои будущие доходы в текущий момент, что неизбежно вносило положительный вклад в ВВП, то теперь он отрезан от кредитов из-за своей неплатежеспособности и может тратить только свои 15, большую часть из которых придется отдавать банку в виде процентов и тела кредита. В итоге, даже не смотря на то, что государство, так или иначе, замещает недостающий спрос в экономике, живого самоподдерживающего роста в таких обстоятельствах быть не может. Экономика, фактически, была заморожена на это время и продолжает находится в анабиозе.
Падение кредитования лишь наиболее объективный показатель состояния домохозяйств и компаний. Раньше даже снижение темпов выдачи в кредитах, скажем с +15% до +10% было негативным признаком для банков, сейчас же речь идет не о падении темпов, а о реальном чистом сокращении. Это хорошо для балансом банков, т.к. снижает риски, но не хорошо для их финансовых показателей, т.к. не от куда брать прибыль. И это в целом плохо для экономического роста, т.е. базисом под рост в последние 2 десятилетия была как раз кредитная экспансия. Доход равен 1x, расходы равны 1.3x, вот так и жили за счет рефинансирования. Сейчас доходы 1x, расходы 0.9x. Разницу (0.4x взяло государство в виде роста гос.долга). Для того, чтобы можно было говорить о восстановлении, то расходы должны составить хотя бы 1.05x.
Почему плоха кредитная экспансия? Что было в последние лет 10 до краха? Схему я уже много раз описывал, но сутью этой мошеннической схемы было, что банку было плевать на качество кредита. Столетиями банки работали на принципе «хороший заемщик – есть кредит, плохой заемщик – нет кредита». Вы же никогда не дадите деньги тому, кто не способен их выплатить, не так ли? Но они придумали систему перераспределения рисков, а чем дальше, тем сложнее и одновременно совершеннее становились их методы. В конечном итоге все те пулы дерьмовых кредитов выкупали пенсионные фонды, хэдж фонды, обычнее спекулянты. Цепочка. Банк кредитор – Инвест Банк – Открытая Финансовая система.
Им было плевать на то, кто заемщик, у них не было цели оценки платежеспособности заемщика, у них была цель выдать кредитов максимально большой объем, т.к. в конечном итоге риски перераспределялись по системе. У них прибыль зависела не от качества кредитов (т.е. от вероятности их возврата), а от объема кредитного портфеля. В нормальной ситуации просто не было столько заемщиков, чтобы удовлетворить спрос финансовой системы. Единственный выход: снижение условий выдачи кредитов.
В США было много рекламы по ТВ, в газетах, которые все вместе можно объединить в тип «Купите дом сейчас на максимально простых условиях, ведь завтра цены будут выше. Теперь каждый может сделать американскую мечту реальностью». В конечном итоге было все так запущено, что любой бомж мог прийти в банк, взять кредит на 300 штук и купить дом.
Естественно, это мощно повысило спрос на жилые дома, раздув невероятный по своему масштабу пузырь, когда вся экономика работала на сектор недвижимости, там же, как понимаете не только дом, но и инфраструктура, коммуникации, сантехника, отделочные материалы, мебель и много другое, которы е в свою очередь связаны с другими отраслями. Взрыв сектора недвижимости потянут за собой всю экономику, в отличие от взрыва ИТ сектора в 2000 годах, который носил узкий, локальный характер и почти не касался общей экономики, ограничив свое влияние на финансовых рынках.
Под кредитной экспансией стоит снижение требований к кредитам, снижение их качества, дерегулирование фин.сектора, как неотъемлемое условия для поддержания кредитной экспансии. До некоторого момента она была выгодна всем: банкам из-за роста прибыли, политикам из-за роста экономических показателей, домохозяйствам из-за возможности купить дом, компаниям, которые получали дополнительные заказы на свою продукцию и т.д. Но взрыв пузыря оттянул всех в бездну.
Так что такое хорошо? Все предельно просто. Умеренные темпы роста кредитования в полном соответствии с темпами роста доходов, когда обслуживание долга не сказывает в худшую сторону на балансах домохозяйств и компаний. Ситуация, когда проценты по долгу отнимают большую часть доходов, а тело долга в несколько порядков превышает годовые доходы - это не есть нормально и потенциально взрывоопасная ситуация. Такого быть не должно!
Слишком сильное падение кредитования вносит крайне негативный вклад в экономику и сказывает на прибылях банков в худшую сторону. Чрезмерно высокие темпы роста кредитования повышают риски возникновения пузыря со всеми вытекающими последствиями. Так что умеренные темпы, близкие к низким - являются залогом стабильности, но это в принципе невозможно в текущей реальности, когда банковский картель контролируют законодательную, исполнительную власть, политическую и монетарную систему. Пока банки контролируют мир и пишут законы новые пузыри и рецессии неизбежны.... К сожалению, это так. Алчность, погоня за прибылью всегда берет вверх.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter