31 мая 2011 Финам Осин Александр
Индекс RTS Standard вчера на вечерней сессии снизился на 0,01% до 11187,65 пункта, на основной сессии он повысился на 0,04%, до уровня 11189,04 пункта.
На дневных торгах в лидерах роста оказались компании ПИК и ЛСР. Вероятно, рынок с некоторым запаздыванием отыгрывает информацию о росте иностранных инвестиций в строительную отрасль РФ. Кроме того, согласно сегодняшнему сообщению Рейтерс, в совет директоров девелопера ПИК может войти жена помощника президента РФ А. Дворковича - З. Рустамова, а основатели компании потеряют свои места.
Хуже рынка выглядели бумаги Северстали, вероятно, сказались краткосрочные технические факторы. За прошедшую неделю бумаги компании подорожали более, чем на 9% и инвесторы начали фиксировать прибыль. Кроме того, сегодня стало известно, что ФАС возбудила в отношении ММК дело о нарушении антимонопольного законодательства, подозревая компанию в том, что она воспользовалась доминирующим положением при поставках металла для ЧТПЗ. ММК и "Северсталь" - единственные в России производители проката для изготовления труб большого диаметра, поэтому риски ММК могли послужить сигналом для продаж и в бумагах Северстали.
Акции российских банков отреагировали небольшим понижением на информацию о том, что ЦБР со вторника повышает депозитную ставку на 0,25% до 3,5% годовых.
Вероятно, эта мера является ответом на решение правительства возобновить экспорт зерновых. Ранее глава ЦБР С. Игнатьев заявлял, что у Банка России нет намерений "спешить" с повышением ставок. С другой стороны, такое небольшое повышение ставки вряд ли окажет значимое негативное влияние на ситуацию с рыночной ликвидностью, учитывая высокие годовые темпы прироста денежных агрегатов. Скорее, эта мера направлена на поддержку укрепления курса рубля. Его динамика, похоже, становится ключевым элементом сдерживания инфляционных рисков в условиях, когда активный рост базовых ставок ограничен всё ещё относительно нестабильным внутренним экономическим спросом. При этом, заявление ЦБ о достижении баланса между рисками усиления инфляционного давления и замедления экономического роста на ближайшие месяцы позволяет предположить паузу в повышении ставок Банка России, по крайней мере, в ближайшие месяцы.
Индикатор экономической активности EuroCoin, рассчитанный Центром исследований экономической политики (CEPR) в мае т.г. для Еврозоны, повысился до 0,62% с 0,6%.
В конце прошлой недели вышла информация о росте объема кредитования европейскими банками в апреле на 2,5%(м/м). По мнению представителя ЕЦБ, это важный опережающий индикатор будущей экономической активности. В выходные в интервью изданию Welt am Sonntag член Совета ЕЦБ Ю. Старк отметил, что считает проблему греческого долга "решаемой". Рынок ожидает повышения ставки ЕЦБ на 0,25% в июне или июле т.г. По факту политика ЕЦБ остается стимулирующей и, вероятно, останется такой после заседания 2 июня т.г. В то же время, в преддверии заседания ЕЦБ валютный сегмент инвестиций в "риск" возможно, получит поддержку, что благоприятно для этого инвестиционного сегмента в целом.
Агентство Moody’s Investors Service объявило во вторник утром о том, что рейтинг Японии Аа2 находится на пересмотре в связи с возможным понижением. По мнению Moody’s, "нестабильные по характеру оценки экономического роста и слабая бюджетная политика являются вызовом для правительства Японии с точки зрения его способности достичь значимого сокращения бюджетного дефицита в рамках заявленных целей".
Информация сопровождалась активизацией продаж японской валюты на FX и ростом котировок японского индекса Nikkey 225. Бюджетные риски повышают склонность японских регуляторов к дальнейшему усилению политики количественного ослабления, а ускорение инфляции и возможное повышение ставок долгосрочных государственных облигаций после завершения QEII повышает требуемую доходность вложений на рынке.
Российские фондовые индикаторы сохраняют дневной и недельный растущий тренд. Основные риски связаны с публикацией в пятницу данных Департамента Труда США. На данный момент рыночные прогнозы этой статистики выглядят излишне пессимистичными
На дневных торгах в лидерах роста оказались компании ПИК и ЛСР. Вероятно, рынок с некоторым запаздыванием отыгрывает информацию о росте иностранных инвестиций в строительную отрасль РФ. Кроме того, согласно сегодняшнему сообщению Рейтерс, в совет директоров девелопера ПИК может войти жена помощника президента РФ А. Дворковича - З. Рустамова, а основатели компании потеряют свои места.
Хуже рынка выглядели бумаги Северстали, вероятно, сказались краткосрочные технические факторы. За прошедшую неделю бумаги компании подорожали более, чем на 9% и инвесторы начали фиксировать прибыль. Кроме того, сегодня стало известно, что ФАС возбудила в отношении ММК дело о нарушении антимонопольного законодательства, подозревая компанию в том, что она воспользовалась доминирующим положением при поставках металла для ЧТПЗ. ММК и "Северсталь" - единственные в России производители проката для изготовления труб большого диаметра, поэтому риски ММК могли послужить сигналом для продаж и в бумагах Северстали.
Акции российских банков отреагировали небольшим понижением на информацию о том, что ЦБР со вторника повышает депозитную ставку на 0,25% до 3,5% годовых.
Вероятно, эта мера является ответом на решение правительства возобновить экспорт зерновых. Ранее глава ЦБР С. Игнатьев заявлял, что у Банка России нет намерений "спешить" с повышением ставок. С другой стороны, такое небольшое повышение ставки вряд ли окажет значимое негативное влияние на ситуацию с рыночной ликвидностью, учитывая высокие годовые темпы прироста денежных агрегатов. Скорее, эта мера направлена на поддержку укрепления курса рубля. Его динамика, похоже, становится ключевым элементом сдерживания инфляционных рисков в условиях, когда активный рост базовых ставок ограничен всё ещё относительно нестабильным внутренним экономическим спросом. При этом, заявление ЦБ о достижении баланса между рисками усиления инфляционного давления и замедления экономического роста на ближайшие месяцы позволяет предположить паузу в повышении ставок Банка России, по крайней мере, в ближайшие месяцы.
Индикатор экономической активности EuroCoin, рассчитанный Центром исследований экономической политики (CEPR) в мае т.г. для Еврозоны, повысился до 0,62% с 0,6%.
В конце прошлой недели вышла информация о росте объема кредитования европейскими банками в апреле на 2,5%(м/м). По мнению представителя ЕЦБ, это важный опережающий индикатор будущей экономической активности. В выходные в интервью изданию Welt am Sonntag член Совета ЕЦБ Ю. Старк отметил, что считает проблему греческого долга "решаемой". Рынок ожидает повышения ставки ЕЦБ на 0,25% в июне или июле т.г. По факту политика ЕЦБ остается стимулирующей и, вероятно, останется такой после заседания 2 июня т.г. В то же время, в преддверии заседания ЕЦБ валютный сегмент инвестиций в "риск" возможно, получит поддержку, что благоприятно для этого инвестиционного сегмента в целом.
Агентство Moody’s Investors Service объявило во вторник утром о том, что рейтинг Японии Аа2 находится на пересмотре в связи с возможным понижением. По мнению Moody’s, "нестабильные по характеру оценки экономического роста и слабая бюджетная политика являются вызовом для правительства Японии с точки зрения его способности достичь значимого сокращения бюджетного дефицита в рамках заявленных целей".
Информация сопровождалась активизацией продаж японской валюты на FX и ростом котировок японского индекса Nikkey 225. Бюджетные риски повышают склонность японских регуляторов к дальнейшему усилению политики количественного ослабления, а ускорение инфляции и возможное повышение ставок долгосрочных государственных облигаций после завершения QEII повышает требуемую доходность вложений на рынке.
Российские фондовые индикаторы сохраняют дневной и недельный растущий тренд. Основные риски связаны с публикацией в пятницу данных Департамента Труда США. На данный момент рыночные прогнозы этой статистики выглядят излишне пессимистичными
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба