14 июня 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
ECRI(Институт экономических циклов, на исследования которого с уважением смотрят многие эксперты) говорит о том, что нынешнее глобальное замедление мировой экономики – не просто временное затруднение, не softpatch, вызванный, например, землетрясением в Японии, а более серьезный спад, начавшийся до японских событий. Приведенные графики полностью подтверждают а) наше предположение, что второй спад, вторая волна рецессии была лихорадочно предотвращена с помощью QE2, б) наши опасения, что есть шанс на реализацию этого сценария, хотя, безусловно, нельзя не отметить, что укрепление финансового сектора не могло не дать возможности последнему лучше подготовиться к новым потрясениям.
Впрочем, отчего-то не верится, что европейские банки действительно готовы к самому вероятному из сценариев дня – тому, что новое цунами начнется именно вокруг европейских долговых проблем; шире, чем просто вокруг Греции... За время праздников в РФ S&P снизило в очередной раз рейтинг Греции, теперь до ССС/negative (кто-то интересуется?), а хозслужбы греческого парламента, по слухам, наняли иностранных рабочих для расчистки тоннеля из здания парламента в порт Пирей на случай эвакуации после слушаний закона о выполнении кредитных условий troik’и (МВФ/ЕС/ЕЦБ), которые пройдут в день всеобщей забастовки и обещанной блокады здания парламента. Хороший фон для мировой экономик, не так ли?
Впрочем, есть и одно «но». Расследование ZeroHedgeуказывает на то, что главными получателями инъекций cash от ФРС и главными «накопителями» ликвидных резервов были иностранные банки. Согласно отчету Z.1 «FlowofFunds», большие американские банки в 1-ом кв. 2011 г. накопили ликвидных резервов на сумму ок. 510 млрд.долл., 8% всех активов, малые американские банки – 293 млрд.долл., 9% от активов, а иностранные – 940 млрд.долл., 97% всех активов. Доля ликвидных резервов в активах этих групп банков до кризиса была такой: 4%, 3% и 8% соответственно. При этом за 1-ый кв. 2011 г., в разгар QE2, общие за вычетом ликвидных резервов банков 1-ой группы выросли на 38% (обширные спекуляции активами, не иначе), второй группы – на 18%, а иностранных банков на территории США – на 4%. Б.Бернанке по факту спасает Европу?! Теперь представляется, что и эта «операция» может оказаться не самой удачной в истории ФРС.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Впрочем, отчего-то не верится, что европейские банки действительно готовы к самому вероятному из сценариев дня – тому, что новое цунами начнется именно вокруг европейских долговых проблем; шире, чем просто вокруг Греции... За время праздников в РФ S&P снизило в очередной раз рейтинг Греции, теперь до ССС/negative (кто-то интересуется?), а хозслужбы греческого парламента, по слухам, наняли иностранных рабочих для расчистки тоннеля из здания парламента в порт Пирей на случай эвакуации после слушаний закона о выполнении кредитных условий troik’и (МВФ/ЕС/ЕЦБ), которые пройдут в день всеобщей забастовки и обещанной блокады здания парламента. Хороший фон для мировой экономик, не так ли?
Впрочем, есть и одно «но». Расследование ZeroHedgeуказывает на то, что главными получателями инъекций cash от ФРС и главными «накопителями» ликвидных резервов были иностранные банки. Согласно отчету Z.1 «FlowofFunds», большие американские банки в 1-ом кв. 2011 г. накопили ликвидных резервов на сумму ок. 510 млрд.долл., 8% всех активов, малые американские банки – 293 млрд.долл., 9% от активов, а иностранные – 940 млрд.долл., 97% всех активов. Доля ликвидных резервов в активах этих групп банков до кризиса была такой: 4%, 3% и 8% соответственно. При этом за 1-ый кв. 2011 г., в разгар QE2, общие за вычетом ликвидных резервов банков 1-ой группы выросли на 38% (обширные спекуляции активами, не иначе), второй группы – на 18%, а иностранных банков на территории США – на 4%. Б.Бернанке по факту спасает Европу?! Теперь представляется, что и эта «операция» может оказаться не самой удачной в истории ФРС.
http://www.sberbank-cib.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу