Еще раз о многострадальной Греции

USD

Рыночными настроениями продолжает править Греция. Сохраняющаяся неопределенность вызывает бегство из рискованных активов, что однозначно идет на пользу доллару. И слабые американские отчеты только усилили влияние этой темы.
Отчет по потокам капитала показал, что американские инвесторы демонстрируют повышенный интерес к иностранным ценным бумагам. И то, что вложения в зарубежные активы увеличиваются, является слабой стороной отчета, поскольку негативно сказывается на величине общего показателя. Объем покупок долгосрочных ценных бумаг (TIC) составил $68.2 млрд. Слабым оказался и отчет по производственной активности ФРБ Нью-Йорка. В июне показатель отметил спад до минимального значения с ноября (-7.8). Конечно, такую динамику можно объяснить тем, что производство страдает из-за нарушения цепочек поставок японских запчастей в результате мартовского землетрясения. Поэтому есть надежда, что как только ситуация с поставками стабилизируется сектор возобновит восстановление - не исключено, что это произойдет уже в текущем году. По этим же причинам не дотянули до прогнозов (+0,4%- +0,6%) и объемы промышленного производства, которые выросли всего на 0,1%. И точно также, надежды на то, что нарушенные японским землетрясением цепочки вскоре будут восстановлены позволяет ждать, что к осени ситуация изменится. А вкупе с ростом внешнего спроса и деловых расходов все это может поддержать сектор.
Рост цен на сырье и материалы все же не замедлил сказаться на уровне потребительских цен. Показатель CPI вырос на 0.2%. Максимальный прирост с июля 2008 года был зафиксирован и менее волатильным чистым показателем (+0.3%). Учитывая настроение главы ФРС, ждать активных действий в направлении сдерживания роста цен не приходится (напомню, он считает, что скачок расходов будет временным). Но в любом случае, подобная динамика на фоне слабого рынка труда оптимизма американцам явно не добавит.

Как раз сегодня будет опубликован еженедельный отчет по обращениям за пособием по безработице. Если показатель продемонстрирует прирост числа первичных требований, это станет очередным подтверждением тому, что рынок труда еще очень далек от восстановления (хотя, конечно, более пристальное внимание стоит обратить на показатель 4-х недельной средней). Тему активности в промышленном секторе продолжат данные от ФРБ Филадельфии. Повторение истории со вчерашним отчетом по Нью-Йорку, может (при условии сохранения темы бегства от рисков) оказать доллару дополнительную поддержку.

EUR

Никакой определенности в отношении спасения Греции не появилось. Более того, в правительстве страны продолжаются прения, сохраняются разногласия между министрами финансов Евросоюза и ЕЦБ, да тут еще свой голос присоединила и Ирландия в попытке убедить членов МВФ в том, что необходимо понизить процентные ставки по облигациям крупных держателей долга.
Премьер-министр Греции заявил о формировании нового правительства, которое должно будет одобрить новый комплекс мер жёсткой экономии в конце июня в обмен на получение дополнительной финансовой помощи в размере €110 млрд. (обсуждение 5-летней программы жёсткой экономии в правительстве начнётся 28 июня, итоговое голосование - 30 июня). От его результатов зависит, получит ли Греция помощь от ЕС и МВФ. Наряду с планом по приватизации в размере €50 млрд. комплекс мер будет включать в себя повышение налогов и сокращение расходов, что вызвало явное неодобрение в рядах партии оппозиции. Естественно, подобные заявления вызвали волну протеста в Греции. Ну и где же общеевропейской валюте было расти, когда вокруг кипят такие страсти? В течение последних суток валюта потеряла свыше трех фигур.
Естественно, что в таких условиях никакие экономические отчеты не способны развернуть пару. Хотя некоторый повод для оптимизма у евро все же был в виде данных по промышленному производству Е17, которое продемонстрировало рост, несмотря на резкое сокращение объемов энергоносителей.

Сегодня будут опубликованы данные по индексу потребительских цен и отчет по занятости в еврозоне за 1 квартал. Что бы цифры не продемонстрировали, перелом в динамике валюты возможен только в том случае, если появится какая-то определенность в развитии греческой ситуации. В противном случае тренд по евро сохраняется нисходящий (коррекция, если и будет, то, скорее всего, завтра, в преддверии завершения торговой недели на фоне закрытия позиций).

GBP

Британец падал в след за евро на фоне сокращения рискованных позиций, хотя, конечно, темпы его снижения оказались куда менее значительными. Хотя у валюты были и собственные поводы для огорчения. Разочарование вызвали данные по рынку труда. Число обращений за пособием по безработице увеличилось (на 19 600), а вот рост уровня заработных плат замедлился (до +2%). В условиях инфляции, которая превышает целевой уровень более чем в 2 раза, подобные цифры свидетельствуют о том, что давление на домохозяйства сохранится.

Сегодня как раз мы и сможем оценить ситуацию с потреблением. Будут опубликован отчет по розничным продажам. Снижение показателя станет лишним подтверждением тому, что высокая инфляция негативно сказывается на потребительском спросе и, как следствие, на темпах восстановления экономики региона. Естественно, что фунт может оказаться под давлением после подобных релизов. Особенно, если рыком по-прежнему будет править тема бегства от рисков.

Запланированные на сегодня отчеты:

*Е-17: выступление члена Совета управляющих ЕЦБ Марио Драги
*02.00 мск. - Новая Зеландия: 2 кв., индекс потребительского доверия Westpac (за пред. период: 97,9)
*02.30 мск. - Новая Зеландия: май, деловая активность PMI в секторе обрабатывающей gпромышленности (за пред. период: 51,5)
*03.50 мск. - Япония: еженедельный отчет Минфина по потокам капитала за неделю
*06.00 мск. - Китай: апрель, индекс опережающих индикаторов Conference Board (за пред. период: 157)
*06.00 мск. - Китай: апрель, индекс совпадающих индикаторов Conference Board (за пред. период: 199,6)
10.30 мск. - Франция: май, исследование сектора розничной торговли Банком Франции (за пред. период: -0,4% м/м, +2,5% г/г)
*11.00 мск. - Испания: 1 кв., затраты на рабочую силу (за пред. период: -0,3% г/г в месяц, +1,1% г/г в час)
11.15 мск. - Швейцария: 1 кв., объем промпроизводства (прогноз: -7,8% кв/кв, +5,6% г/г; за пред. период: +7,4% кв/кв, +6,1% г/г)
11.30 мск. - Швейцария: решение ШНБ по ставке (прогноз: 0,25%; за пред. период: 0,25%)
12.00 мск. - Италия: май, оконч. HICP (прогноз: +0,2% м/м, +3,0% г/г; за пред. период: +0,2% м/м, +3,0% г/г)
12.00 мск. - Е-17: июнь, ежемесячный бюллетень ЕЦБ
12.00 мск. - Отчет МЭА по рынку нефти
12.30 мск. - Великобритания: май, производство автомобилей SMMT
12.30 мск. - Великобритания: май, общ. розничные продажи (прогноз: -0,6% м/м, +1,5% г/г; за пред. период: +1,2% м/м, +2,8% г/г)
12.30 мск. - Великобритания: май, розничные продажи без учета топлива (за пред. период: +1,2% м/м, +2,7% г/г)
13.00 мск. - Е-17: май, оконч. HICP (прогноз: +2,7% г/г; за пред. период: +2,7% г/г (предв.))
13.00 мск. - Е-17: май, чист. CPI (прогноз: +1,6% г/г; за пред. период: +1,6% г/г)
13.00 мск. - Е-17: 1 кв., уровень занятости (прогноз: +0,2% кв/кв; за пред. период: +0,2% кв/кв, +0,2% г/г)
16.30 мск. - США: обращения за пособиями по б/р за нед. на 10 июня (прогноз: 420 тыс.; за пред. период: 427 тыс.)
16.30 мск. - США: май, число начатых жилых строительств (прогноз: +4,2% м/м, 545 тыс.; за пред. период: -10,6% м/м, 523 тыс.)
16.30 мск. - США: май, число разрешений на строительство (прогноз: -2,0% м/м, 552 тыс.; за пред. период: -4,0% м/м, 563 тыс.)
16.30 мск. - США: 1 кв., баланс текущих операций (прогноз: -$130,0 млрд.; за пред. период: -$113,3 млрд.)
16.30 мск. - Канада: апрель, внутренние потоки ценных бумаг (за пред. период: +C$6.339 млрд.)
17.45 мск. - США: индекс потребительского комфорта Bloomberg за нед на 12 июня (за пред. период: -45,9)
18.00 мск. - США: июнь, индекс производственной активности ФРБ Филадельфии (прогноз: 7,0; за пред. период: 3,9)
18.30 мск. - США: отчет EIA по запасам природного газа за нед. на 10 июня (за пред. период: +80 млрд. куб. футов до 2187 млрд.)
*21.10 мск. - США: выступление главы ФРБ Далласа Р. Фишера

рис. 1	рис.2.

рис. 3	рис.4.

рис. 5	рис.6.

рис. 7	рис.8.