6 июля 2011 Мои Инвестиции
Второе и третье вашингтонские соглашения продолжили эстафету ограничений на протяжении последнего десятилетия, в результате чего в 2010 г. продажи золота центробанками упали до самого низкого уровня. В 2009 г. так называемый официальный сектор (центробанки) фактически стал нетто-покупателем золота – впервые с 1989 г. Это изменение отражает критическую переоценку роли золота в мировой финансовой системе после краха Lehman Brothers и в условиях развивающегося в Европе серьезного кризиса госдолга, которые подорвали роль "бумажных" валют, ознаменовав обратный сдвиг в сторону физических активов, набирающий обороты, отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Виктор Белски. По его мнению, эта тенденция сохранится в среднесрочной перспективе и, по всей видимости, окажет серьезную поддержку цене золота в течение этого периода.
В рамках первых двух вашингтонских соглашений в период между 2001 и 2009 гг. на долю официального сектора приходилось до 16% годового мирового предложения золота (в среднем около 385 т). В то же время со времени подписания третьего соглашения мировые продажи центробанков были значительно ниже годового лимита в 400 т. Первую скрипку в этот период играл МВФ, реализовавший 403 т в период с сентября 2009 г. по декабрь 2010 г. Так, в 2010 г. на долю МВФ пришелся почти весь объем продаж центробанков (181 т), тогда как участники Вашингтонского соглашения практически вообще не продавали золото, а в действительности они даже предъявили чистый спрос на уровне 76 т.
Более того, в январе-апреле 2011 г. Центральный банк Мексики приобрел 100 т золота (крупнейшая покупка с октября 2009 г., когда Резервный банк Индии приобрел у МВФ 200 т), а Банк России купил 36 т золота (в результате чего золотой запас РФ достиг 824,8 т, а доля золота в резервах – 7,8%). Суммарные нетто-покупки центробанков в первые четыре месяца этого года составили 149,9 т (при продаже всего 10,4 т), тогда как подписавшие Вашингтонское соглашение практически полностью прекратили продажи, в то время как центробанки стран с переходной экономикой, располагающие крупными валютными резервами, все чаще проявляют интерес к золоту в качестве защиты от валютных рисков (прежде всего доллара США) или риска госдолга.
Недавний опрос управляющих резервами центробанков (государственные инвестиционные фонды и многосторонние институты, в общей сложности контролирующие активы на сумму более 8 трлн долл.) высветил сдвиг в будущих намерениях покупки золота. В прошлом такие опросы стабильно указывали на преобладающие намерения и дальше сокращать запасы золота, однако на этот раз ни один из управляющих не упомянул о планах продажи золота в ближайшие десять лет. Более того, 6% опрошенных указали, что планируют новые покупки.
По мнению Виктора Белски, масштаб этого изменения нельзя недооценивать, поскольку он сигнализирует о возросшей монетарной роли золота – впервые за более чем 40 лет. Этот фактор укрепляет среднесрочные перспективы золота (даже в случае отскока доллара США относительно текущих, почти абсолютных, минимумов) и обеспечивает прочную базу для рынка в районе 1500 долл./унц., резюмирует аналитик.
https://t.me/omyinvestments Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба