8 июля 2011 РБК Гаврикова Валентина
В 2010г. спрос на палладий значительно превысил предложение, в результате его дефицит на мировом рынке достиг 490 тыс. унций. Такие данные обнародовала британская компания Johnson Matthey. Между тем, в предшествующие годы на рынке палладия всегда отмечался избыток. Как и в случае с платиной, умеренный рост поставок в 2010г. был компенсирован исключительным повышением отдельных компонентов совокупного спроса, отмечают аналитики Commerzbank. Так, чистый спрос на автокатализаторы увеличился на 34%, и в данный момент доля этого компонента в совокупном спросе на палладий составляет 40%. В целом потребление палладия выросло почти на 21% - до 7,78 млн унций. В последние годы автомобильный сектор играет более важную роль для рынка палладия, чем для платины, поскольку более дешевый палладий получил существенное преимущество перед платиной при производстве катализаторов для дизельных двигателей. Сейчас около 25% платины, используемой при производстве дизельных катализаторов, можно заменить на палладий. Кроме того, в настоящее время большинство автомобилей в странах развивающегося рынка работают на бензиновых двигателях, где для катализаторов используют палладий.
Вместе с тем, с начала 2011г. наблюдается замедление роста спроса на палладий. Причина - заметное снижение автомобильных продаж в Китае. В течение первых пяти месяцев текущего года рост продаж составил всего 5% по сравнению с тем же периодом 2010г. Для сравнения, еще годом ранее прирост достигал 59%. Впрочем, последние данные лишь временно подпортили представление о Китае как растущем рынке: в начале июня страна объявила о запуске программы "наличные за автохлам" (cash-for-clunkers). Как отмечают в Commerzbank, это будет стимулировать спрос на автомобили. Учитывая что большинство старых машин в Китае не оснащены катализаторами вовсе, объявленная программа подтолкнет вверх реальный спрос на палладий, прогнозируют аналитики банка.
Дефицит предложения в 2010г. вылился в резкий рост цены палладия (в 2010г. она возросла почти в два раза), что привлекло внимание инвесторов. В основном благодаря ETF-фондам, увеличившим объемы вложений на 87%, инвестиционный спрос за тот же период вырос почти на 74% (или 460 тыс. унций) и достиг рекордной величины - 1,09 млн унций. Однако в 2011г. из фондов был отмечен отток средств, ставший одной из главных причин слабой динамики палладия с начала текущего года. В отличие от рынка платины на рынке палладия ETF-инвесторы играют гораздо более заметную роль, чем спекулятивные финансовые инвесторы. Если в скором времени спрос со стороны ETF-фондов вновь повысится, цены на палладий получат импульс к росту, прогнозируют аналитики Commerzbank.
Между тем Россия и ЮАР, совместная доля которых в совокупном объеме мирового предложения палладия составляет 86%, в 2010г. на 2,3% и 8,6% увеличили поставки металла, однако не сумели полностью удовлетворить возросший спрос на металл. Прирост поставок включает в себя 1 млн унций из российских государственных резервов. В последние годы Россия стала главной опорой рынка палладия. В 2010г. продажи металла из российских госрезервов составили 14% от общего объема предложения. Без этого дефицит на рынке палладия образовался бы еще много лет назад, указывают в банке.
В крупнейшем в мире производителе никеля и палладия ГМК "Норильский никель" полагают, что российские государственные резервы палладия будут полностью истощены уже к концу текущего года. Хотя Министерство финансов России сразу же опровергло это утверждение, заявив, что резервов будет достаточно и на 2012г., есть немало других признаков, указывающих, что этот источник палладия скоро пересохнет, подчеркивают аналитики. Потеря этого источника поставок может значительно обострить имеющийся на рынке дефицит, предупреждают в банке. В отсутствии продаж из российских резервов, дефицит на рынке палладия в 2010г. насчитывал бы 1,5 млн унций. В долгосрочном периоде нынешние фундаментальные условия на рынке палладия сохранятся, считают аналитики Commerzbank и прогнозируют рост цен в среднесрочном и долгосрочном периодах. К концу года палладий будет торговаться на уровне 875 долл./унция, ожидают в банке.
Валентина Гаврикова
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вместе с тем, с начала 2011г. наблюдается замедление роста спроса на палладий. Причина - заметное снижение автомобильных продаж в Китае. В течение первых пяти месяцев текущего года рост продаж составил всего 5% по сравнению с тем же периодом 2010г. Для сравнения, еще годом ранее прирост достигал 59%. Впрочем, последние данные лишь временно подпортили представление о Китае как растущем рынке: в начале июня страна объявила о запуске программы "наличные за автохлам" (cash-for-clunkers). Как отмечают в Commerzbank, это будет стимулировать спрос на автомобили. Учитывая что большинство старых машин в Китае не оснащены катализаторами вовсе, объявленная программа подтолкнет вверх реальный спрос на палладий, прогнозируют аналитики банка.
Дефицит предложения в 2010г. вылился в резкий рост цены палладия (в 2010г. она возросла почти в два раза), что привлекло внимание инвесторов. В основном благодаря ETF-фондам, увеличившим объемы вложений на 87%, инвестиционный спрос за тот же период вырос почти на 74% (или 460 тыс. унций) и достиг рекордной величины - 1,09 млн унций. Однако в 2011г. из фондов был отмечен отток средств, ставший одной из главных причин слабой динамики палладия с начала текущего года. В отличие от рынка платины на рынке палладия ETF-инвесторы играют гораздо более заметную роль, чем спекулятивные финансовые инвесторы. Если в скором времени спрос со стороны ETF-фондов вновь повысится, цены на палладий получат импульс к росту, прогнозируют аналитики Commerzbank.
Между тем Россия и ЮАР, совместная доля которых в совокупном объеме мирового предложения палладия составляет 86%, в 2010г. на 2,3% и 8,6% увеличили поставки металла, однако не сумели полностью удовлетворить возросший спрос на металл. Прирост поставок включает в себя 1 млн унций из российских государственных резервов. В последние годы Россия стала главной опорой рынка палладия. В 2010г. продажи металла из российских госрезервов составили 14% от общего объема предложения. Без этого дефицит на рынке палладия образовался бы еще много лет назад, указывают в банке.
В крупнейшем в мире производителе никеля и палладия ГМК "Норильский никель" полагают, что российские государственные резервы палладия будут полностью истощены уже к концу текущего года. Хотя Министерство финансов России сразу же опровергло это утверждение, заявив, что резервов будет достаточно и на 2012г., есть немало других признаков, указывающих, что этот источник палладия скоро пересохнет, подчеркивают аналитики. Потеря этого источника поставок может значительно обострить имеющийся на рынке дефицит, предупреждают в банке. В отсутствии продаж из российских резервов, дефицит на рынке палладия в 2010г. насчитывал бы 1,5 млн унций. В долгосрочном периоде нынешние фундаментальные условия на рынке палладия сохранятся, считают аналитики Commerzbank и прогнозируют рост цен в среднесрочном и долгосрочном периодах. К концу года палладий будет торговаться на уровне 875 долл./унция, ожидают в банке.
Валентина Гаврикова
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter