11 июля 2011 РБК Гаврикова Валентина
Рынок золота демонстрировал довольно разочаровывающую динамику во II квартале 2011г. Цены на золото достигли пика 2 мая, составив 1575 долл./унция, после чего отступили из-за фиксации прибыли, вызванной снижением рисков. Не сумев воспользоваться обострением долговой проблемы в Греции или ухудшением перспектив мировой экономики, рынок ушел в боковой диапазон (1460-1560 долл./унция). Золото демонстрирует в последнее время хорошую сопротивляемость, учитывая начало сезонно слабого для спроса периода, а также ослабление некоторых факторов поддержки.
"Денежно-кредитная политика и ситуация с ликвидностью становятся менее благоприятными для рынка золота, особенно на фоне окончания второго раунда валютного стимулирования в США. Тем не менее, реальные процентные ставки по-прежнему негативны в большинстве крупных экономик, что оказывает поддержку ценам", - комментируют ситуацию в BNP Paribas.
Несмотря на то, что в последние два месяца золото продолжает топтаться на месте, аналитики прогнозируют дальнейший роста цен на этот драгоценный металл. "Мы ожидаем, что негативные реальные процентные ставки, слабость доллара США и текущая диверсификация в центробанках поддержат оптимистические перспективы рынка золота, - полагают аналитики Deutsche Bank. - Хотя золото торгуется на завышенных ценовых уровнях, если оценивать в реальном выражении (скорректированном на PPI), их вряд ли можно считать завышенными до тех пор, пока они не превысят 2000 долл./унция, согласно другим методам оценки".
И все же, с большой уверенностью прогнозировать направление движения рынка вряд ли возможно, учитывая большое количество противоположных факторов. С одной стороны, вероятными факторами роста для рынка, по мнению экспертов BNP Paribas, могут стать более значительное, чем ожидалось, инфляционное давление (в особенности в Азии), углубление кризиса в еврозоне или реализация третьего этапа валютного стимулирования. С другой стороны, США могут повысить процентные ставки скорее, чем ожидается в данный момент, что негативно отразится на ценах на золото.
Инфляционное давление в последние месяцы являлось одним из основных драйверов рынка золота, подталкивавшее спрос на физическое золото. В то время как в развитых экономиках процент инфляции демонстрирует смешанную и довольно умеренную динамику, на развивающихся рынках инфляция представляет собой серьезный повод для беспокойства.
Вместе с тем, рост инфляции увеличивает вероятность ужесточения денежно-кредитной политики, что может весьма негативно сказаться на рынке золота. Особенную озабоченность вызывает Китай, где неожиданный скачок инфляции в июне (6,4% в годовом исчислении против 5,5% в мае) может побудить китайский Центробанк вновь повысить процентные ставки. Сильны на рынке и опасения скорого повышения процентных ставок в США, хотя в свете недавней порции негативной макростатистики, это событие произойдет не ранее начала 2012г.
"Мы ожидаем, что факторы роста выиграют, - отмечают в Capital Economics, - в результате чего цены на золото к концу текущего года достигнут 1650 долл./унция, а в 2012г. - 2000 долл./унция". В то время как финансовые и денежно кредитные условия постепенно станут менее позитивными для рынка золота, спрос на этот металл как спасительную гавань будет по-прежнему оказывать ценам поддержку. Источником такого спроса является целый ряд факторов, возглавляемый суверенными рисками. Внимание участников рынка также направлено на США, которые ко 2 августа могут достичь долгового потолка. В этом случае золото получит преимущество от своего статуса альтернативной валюты. Среди других источников спроса - институциональные и розничные инвесторы, а также центробанки. В то время как аппетит первых к золоту снижается по сравнению с 2010г., интерес розничных инвесторов и центробанков остается на высоком уровне
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Денежно-кредитная политика и ситуация с ликвидностью становятся менее благоприятными для рынка золота, особенно на фоне окончания второго раунда валютного стимулирования в США. Тем не менее, реальные процентные ставки по-прежнему негативны в большинстве крупных экономик, что оказывает поддержку ценам", - комментируют ситуацию в BNP Paribas.
Несмотря на то, что в последние два месяца золото продолжает топтаться на месте, аналитики прогнозируют дальнейший роста цен на этот драгоценный металл. "Мы ожидаем, что негативные реальные процентные ставки, слабость доллара США и текущая диверсификация в центробанках поддержат оптимистические перспективы рынка золота, - полагают аналитики Deutsche Bank. - Хотя золото торгуется на завышенных ценовых уровнях, если оценивать в реальном выражении (скорректированном на PPI), их вряд ли можно считать завышенными до тех пор, пока они не превысят 2000 долл./унция, согласно другим методам оценки".
И все же, с большой уверенностью прогнозировать направление движения рынка вряд ли возможно, учитывая большое количество противоположных факторов. С одной стороны, вероятными факторами роста для рынка, по мнению экспертов BNP Paribas, могут стать более значительное, чем ожидалось, инфляционное давление (в особенности в Азии), углубление кризиса в еврозоне или реализация третьего этапа валютного стимулирования. С другой стороны, США могут повысить процентные ставки скорее, чем ожидается в данный момент, что негативно отразится на ценах на золото.
Инфляционное давление в последние месяцы являлось одним из основных драйверов рынка золота, подталкивавшее спрос на физическое золото. В то время как в развитых экономиках процент инфляции демонстрирует смешанную и довольно умеренную динамику, на развивающихся рынках инфляция представляет собой серьезный повод для беспокойства.
Вместе с тем, рост инфляции увеличивает вероятность ужесточения денежно-кредитной политики, что может весьма негативно сказаться на рынке золота. Особенную озабоченность вызывает Китай, где неожиданный скачок инфляции в июне (6,4% в годовом исчислении против 5,5% в мае) может побудить китайский Центробанк вновь повысить процентные ставки. Сильны на рынке и опасения скорого повышения процентных ставок в США, хотя в свете недавней порции негативной макростатистики, это событие произойдет не ранее начала 2012г.
"Мы ожидаем, что факторы роста выиграют, - отмечают в Capital Economics, - в результате чего цены на золото к концу текущего года достигнут 1650 долл./унция, а в 2012г. - 2000 долл./унция". В то время как финансовые и денежно кредитные условия постепенно станут менее позитивными для рынка золота, спрос на этот металл как спасительную гавань будет по-прежнему оказывать ценам поддержку. Источником такого спроса является целый ряд факторов, возглавляемый суверенными рисками. Внимание участников рынка также направлено на США, которые ко 2 августа могут достичь долгового потолка. В этом случае золото получит преимущество от своего статуса альтернативной валюты. Среди других источников спроса - институциональные и розничные инвесторы, а также центробанки. В то время как аппетит первых к золоту снижается по сравнению с 2010г., интерес розничных инвесторов и центробанков остается на высоком уровне
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter