12 июля 2011 РБК Минеева Юлия
В понедельник, 11 июля, "Магнит" опубликовал операционную отчетность за июнь. С точки зрения большинства экспертов, в целом результаты компании носят нейтральный характер, однако ее дальнейшие перспективы оцениваются специалистами позитивно. Как подчеркнули аналитики "Тройки Диалог", выручка "Магнита" за минувший месяц увеличилась на 63% относительно уровня годичной давности и составила 973 млн долл. Ее росту способствовали увеличение торговых площадей (на 39%) и улучшение динамики сопоставимых продаж. В июне "Магнит" продолжал активно наращивать свою торговую сеть - за месяц было открыто 97 новых магазинов, что на 13% превышает соответствующий майский показатель (86 новых магазинов). Инвестиции в ценообразование наряду с укрепляющимся потребительским доверием оказали поддержку сопоставимым продажам, которые по итогам II квартала увеличились на 17%.
Аналитики "Тройки Диалог" полагают, что хорошая динамика выручки у "Магнита" сохранится в течение всего года - она будет расти по мере того, как будут выходить на плановые показатели 27 гипермаркетов, открытых ритейлером в 2010г. Дополнительными факторами поддержки будут активное расширение торговой сети и позитивные тенденции в розничной торговле. По итогам 2011г. следует ожидать роста выручки и EBITDA соответственно на 59% и 50% - такие темпы обеспечивают "Магниту" статус самого динамичного ритейлера среди сопоставимых аналогов в секторе. Впрочем, этот статус, по мнению экспертов, пока не в полной мере учитывается при оценке компании. Текущее значение "стоимость предприятия/EBITDA 2012о" для "Магнита" составляет 12,2, что ниже соответствующих мультипликаторов BIM и Walmart de Mexico соответственно на 19% и 7%. Специалисты "Тройки Диалог" полагают, что такие дисконты неоправданны, и подтверждают рекомендацию "покупать" бумаги "Магнита" с целевой ценой 39 долл./GDR.
Специалисты UniCredit Securities также считают, что, несмотря на замедление роста в мае, прогноз выручки "Магнита" на весь 2011г. вполне выполним - они, как и аналитики "Тройки Диалог", ожидают, что она вырастет на 59% по сравнению с прошлым годом, до 12,4 млн долл. Хотя негативное воздействие на рост выручки в связи с ремонтом магазинов (на который в 2011г. выделено около 300 млн долл.) может сохраниться еще на несколько месяцев, оно должно компенсироваться в последние месяцы этого года – представители компании уже упоминали об очень сильном росте трафика в магазинах компании, открывшихся после ремонта. Эксперты также рекомендуют покупать бумаги "Магнита", а прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев составляет 36,6 долл./GDR.
Анализируя деятельность "Магнита" в июне, аналитики "Уралсиба" отмечают, что лидерами роста продаж остаются гипермаркеты: по итогам июня они увеличили выручку на 110,5% - до 3,7 млрд руб. Доля гипермаркетов в суммарной выручке "Магнита" в июне составила 13,6% (на 0,4 п.п. больше, чем по итогам мая 2011г.). Как уже отмечалось, в июне 2011г. "Магнит" открыл 97 новых магазинов против 68 магазинов в июне 2010г. и 86 магазинов в мае 2011г. При этом в прошедшем месяце количество гипермаркетов сети увеличилось на 2, до 66 (в июне прошлого года было лишь 28). На конец июня суммарное количество новых магазинов "Магнита" достигло 4460, а общая торговая площадь увеличилась на 39,5% - до 1,61 млн кв. м. Доля гипермаркетов в общей торговой площади составила 12,4%.
По прогнозам специалистов, в 2011г. компания откроет около 800 новых дискаунтеров и 50 новых гипермаркетов. А небольшое замедление роста выручки в июне 2011г. обусловлено ростом с более высокой базы годом ранее. Кроме того, ускоренное расширение торговых площадей во втором полугодии 2011г. благотворно повлияет на темпы роста. "Динамика роста выручки за шесть месяцев по-прежнему превосходит наши ожидания, и мы подтверждаем рекомендацию "покупать", - резюмировали аналитики "Уралсиба".
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитики "Тройки Диалог" полагают, что хорошая динамика выручки у "Магнита" сохранится в течение всего года - она будет расти по мере того, как будут выходить на плановые показатели 27 гипермаркетов, открытых ритейлером в 2010г. Дополнительными факторами поддержки будут активное расширение торговой сети и позитивные тенденции в розничной торговле. По итогам 2011г. следует ожидать роста выручки и EBITDA соответственно на 59% и 50% - такие темпы обеспечивают "Магниту" статус самого динамичного ритейлера среди сопоставимых аналогов в секторе. Впрочем, этот статус, по мнению экспертов, пока не в полной мере учитывается при оценке компании. Текущее значение "стоимость предприятия/EBITDA 2012о" для "Магнита" составляет 12,2, что ниже соответствующих мультипликаторов BIM и Walmart de Mexico соответственно на 19% и 7%. Специалисты "Тройки Диалог" полагают, что такие дисконты неоправданны, и подтверждают рекомендацию "покупать" бумаги "Магнита" с целевой ценой 39 долл./GDR.
Специалисты UniCredit Securities также считают, что, несмотря на замедление роста в мае, прогноз выручки "Магнита" на весь 2011г. вполне выполним - они, как и аналитики "Тройки Диалог", ожидают, что она вырастет на 59% по сравнению с прошлым годом, до 12,4 млн долл. Хотя негативное воздействие на рост выручки в связи с ремонтом магазинов (на который в 2011г. выделено около 300 млн долл.) может сохраниться еще на несколько месяцев, оно должно компенсироваться в последние месяцы этого года – представители компании уже упоминали об очень сильном росте трафика в магазинах компании, открывшихся после ремонта. Эксперты также рекомендуют покупать бумаги "Магнита", а прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев составляет 36,6 долл./GDR.
Анализируя деятельность "Магнита" в июне, аналитики "Уралсиба" отмечают, что лидерами роста продаж остаются гипермаркеты: по итогам июня они увеличили выручку на 110,5% - до 3,7 млрд руб. Доля гипермаркетов в суммарной выручке "Магнита" в июне составила 13,6% (на 0,4 п.п. больше, чем по итогам мая 2011г.). Как уже отмечалось, в июне 2011г. "Магнит" открыл 97 новых магазинов против 68 магазинов в июне 2010г. и 86 магазинов в мае 2011г. При этом в прошедшем месяце количество гипермаркетов сети увеличилось на 2, до 66 (в июне прошлого года было лишь 28). На конец июня суммарное количество новых магазинов "Магнита" достигло 4460, а общая торговая площадь увеличилась на 39,5% - до 1,61 млн кв. м. Доля гипермаркетов в общей торговой площади составила 12,4%.
По прогнозам специалистов, в 2011г. компания откроет около 800 новых дискаунтеров и 50 новых гипермаркетов. А небольшое замедление роста выручки в июне 2011г. обусловлено ростом с более высокой базы годом ранее. Кроме того, ускоренное расширение торговых площадей во втором полугодии 2011г. благотворно повлияет на темпы роста. "Динамика роста выручки за шесть месяцев по-прежнему превосходит наши ожидания, и мы подтверждаем рекомендацию "покупать", - резюмировали аналитики "Уралсиба".
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter