12 июля 2011
Еврокомиссия намерена ускорить процесс создания нового общеевропейского рейтингового агентства
Причина – недовольство действиями существующих главных игроков рынка - международных, а фактически американских, рейтинговых агентств Fitch, Standart&Poors и Moody’s, которые в последнее время не скупятся на негативные прогнозы. Их, по выражению Вольфганга Мюнхау, аналитика Financial Times, заподозрили в анти-европейском заговоре.
Чаша терпения еврокомиссаров оказалась переполнена, когда на прошлой неделе Moody’s снизило рейтинг гособлигаций Португалии до «мусорного». Тот же Мюнхау считает, однако, этот шаг Moody’s верным. Другие аналитики отмечают, что решение Moody’s приведет к тому, что опасной зоне могут оказаться Испания и Италия.
Понижение долгосрочного рейтинга Португалии сразу на 4 ступени в условиях турбулентности еврозоны вызвало резко негативную реакцию значительной части экспертного сообщества и высшего руководства ЕС. Выступая на следующий день после этого решения, когда на новостях спекулянты чуть не обрушили рынок, глава Еврокомиссии не мог сдержать гнева. Многие комментаторы в тот день отмечали, что никогда не видели главу Европейской комиссии Жозе Мануэля Баррозу столь взволнованным.
«Действия одного из рейтинговых агентств не добавили стабильности и понятности рынку. Они лишь усилили спекулятивный элемент. Португалия только что начала реализовывать программу среднесрочного урегулирования. Велись долгие переговоры с Еврокомиссией, Европейским центральным банком, МВФ, и все стороны пришли к согласию. Так что при всем нашем уважении к этим рейтинговым агентствам, наши – европейские – институты знают ситуацию в этой стране лучше».
Недовольство высказали и лидеры отдельных государств. Так президент Португалии Анибал Каваку Силва заявил, что действия Moody’s угрожают европейской стабильности. А министр финансов Германии Вольфганг Шойбле призвал покончить с «олигополией рейтинговых агентств», которые, по его словам, «оказывают прямое влияние на европейскую политику». И уже появились конкретные решения - Евросоюз готов создать общеевропейское рейтинговое агентство. Его главным отличием должно стать внимание к специфике еврозоны, отметила в интервью телеканалу Euronews португальский экономист Мария Родригеш:
«Пришло время Европе создать собственное агентство, которое будет оценивать страны и предприятия в соответствии с критериями европейского проекта. Для того, чтобы зона евро в будущем была крепкой, государствам-членам должна быть гарантирована низкая процентная ставка, чтобы они могли инвестировать и развиваться».
По мнению Баррозу, повышение конкуренции в области присуждения рейтингов отвечает общественным интересам. Эксперты относятся к идее создания нового агентства неоднозначно. С одной стороны, агентства сейчас действительно излишне драматизируют события. Однако формирование нового института - слишком кропотливый процесс, который займет много времени, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании Nettrader, Богдан Зварич:
«В 2008 году агентства очень долго не снижали рейтинги. И на них потом очень сильно обиделись инвесторы и очень много было критики в их адрес. А сейчас, соответственно, и Moody’s и S&P просто действуют на опережение, снижая рейтинг тех стран, которые действительно испытывают проблемы. В создании подобного агентства нет ничего сложного. Однако трудно говорить, насколько будут ему доверять. Нужно хотя бы некоторое время, чтобы инвесторы привыкли к его существованию и к тем рейтингам, которое оно присваивает. Поэтому я думаю, что в ближайшие год-два это точно не произойдет».
Ведущий экономист дублинской школы экономики Колм Мак-Карти в воскресном номере ирландской газеты Irish Times усомнился в том, что задуманное европейское рейтинговое агентство будет пользоваться достаточной степенью доверия. Вместе с тем аналитики согласны, что создание регулятора или особого механизма в данном сегменте крайне необходимо. За последние полгода и Fitch, и Moody’s, и S&P отметились консолидированными снижениями рейтингов Италии, Греции, США. После чего на рынке даже появились слухи о возможном манипулировании. Однако кардинально изменить ситуацию сегодня будет непросто, считает председатель совета директоров компании «Арбат Капитал Менеджмент» Алексей Голубович:
«Когда крупные рейтинговые агентства начинают заниматься долгами правительств США, еврозоны, Японии, дело превращается в сугубо политическое. Устанавливать рейтинг государства с учетом своих макроэкономических прогнозов и политических рисков - это субъективная оценка. Агентство может ошибиться по определению, а ошибается оно обычно в пользу сильного. Я не думаю, что кроме разговоров что-то реальное произойдет в сфере реформирования агентств. Может быть, китайцы там или азиаты создадут свое агентство, но по большому счету ничего не изменится».
В Moody’s пояснили, что снижение рейтинга обоснованно, так как есть опасения, что Португалия не сможет снизить дефицит бюджета и вновь обратится за помощью. Размер ранее выделенного транша составил 54 миллиарда евро из тех 78 миллиардов, выделение которых предусматривает программа помощи Лиссабону, одобренная ранее Международным валютным фондом и Европейским центральным банком. Вместе с тем, другие ведущие агентства пока рейтинг Португалии не снизили – взяв тайм-аут на два месяца. На этом фоне же оказалось под угрозой выделение нового кредита Греции
Полина Черница, Максим Измайлов
Причина – недовольство действиями существующих главных игроков рынка - международных, а фактически американских, рейтинговых агентств Fitch, Standart&Poors и Moody’s, которые в последнее время не скупятся на негативные прогнозы. Их, по выражению Вольфганга Мюнхау, аналитика Financial Times, заподозрили в анти-европейском заговоре.
Чаша терпения еврокомиссаров оказалась переполнена, когда на прошлой неделе Moody’s снизило рейтинг гособлигаций Португалии до «мусорного». Тот же Мюнхау считает, однако, этот шаг Moody’s верным. Другие аналитики отмечают, что решение Moody’s приведет к тому, что опасной зоне могут оказаться Испания и Италия.
Понижение долгосрочного рейтинга Португалии сразу на 4 ступени в условиях турбулентности еврозоны вызвало резко негативную реакцию значительной части экспертного сообщества и высшего руководства ЕС. Выступая на следующий день после этого решения, когда на новостях спекулянты чуть не обрушили рынок, глава Еврокомиссии не мог сдержать гнева. Многие комментаторы в тот день отмечали, что никогда не видели главу Европейской комиссии Жозе Мануэля Баррозу столь взволнованным.
«Действия одного из рейтинговых агентств не добавили стабильности и понятности рынку. Они лишь усилили спекулятивный элемент. Португалия только что начала реализовывать программу среднесрочного урегулирования. Велись долгие переговоры с Еврокомиссией, Европейским центральным банком, МВФ, и все стороны пришли к согласию. Так что при всем нашем уважении к этим рейтинговым агентствам, наши – европейские – институты знают ситуацию в этой стране лучше».
Недовольство высказали и лидеры отдельных государств. Так президент Португалии Анибал Каваку Силва заявил, что действия Moody’s угрожают европейской стабильности. А министр финансов Германии Вольфганг Шойбле призвал покончить с «олигополией рейтинговых агентств», которые, по его словам, «оказывают прямое влияние на европейскую политику». И уже появились конкретные решения - Евросоюз готов создать общеевропейское рейтинговое агентство. Его главным отличием должно стать внимание к специфике еврозоны, отметила в интервью телеканалу Euronews португальский экономист Мария Родригеш:
«Пришло время Европе создать собственное агентство, которое будет оценивать страны и предприятия в соответствии с критериями европейского проекта. Для того, чтобы зона евро в будущем была крепкой, государствам-членам должна быть гарантирована низкая процентная ставка, чтобы они могли инвестировать и развиваться».
По мнению Баррозу, повышение конкуренции в области присуждения рейтингов отвечает общественным интересам. Эксперты относятся к идее создания нового агентства неоднозначно. С одной стороны, агентства сейчас действительно излишне драматизируют события. Однако формирование нового института - слишком кропотливый процесс, который займет много времени, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании Nettrader, Богдан Зварич:
«В 2008 году агентства очень долго не снижали рейтинги. И на них потом очень сильно обиделись инвесторы и очень много было критики в их адрес. А сейчас, соответственно, и Moody’s и S&P просто действуют на опережение, снижая рейтинг тех стран, которые действительно испытывают проблемы. В создании подобного агентства нет ничего сложного. Однако трудно говорить, насколько будут ему доверять. Нужно хотя бы некоторое время, чтобы инвесторы привыкли к его существованию и к тем рейтингам, которое оно присваивает. Поэтому я думаю, что в ближайшие год-два это точно не произойдет».
Ведущий экономист дублинской школы экономики Колм Мак-Карти в воскресном номере ирландской газеты Irish Times усомнился в том, что задуманное европейское рейтинговое агентство будет пользоваться достаточной степенью доверия. Вместе с тем аналитики согласны, что создание регулятора или особого механизма в данном сегменте крайне необходимо. За последние полгода и Fitch, и Moody’s, и S&P отметились консолидированными снижениями рейтингов Италии, Греции, США. После чего на рынке даже появились слухи о возможном манипулировании. Однако кардинально изменить ситуацию сегодня будет непросто, считает председатель совета директоров компании «Арбат Капитал Менеджмент» Алексей Голубович:
«Когда крупные рейтинговые агентства начинают заниматься долгами правительств США, еврозоны, Японии, дело превращается в сугубо политическое. Устанавливать рейтинг государства с учетом своих макроэкономических прогнозов и политических рисков - это субъективная оценка. Агентство может ошибиться по определению, а ошибается оно обычно в пользу сильного. Я не думаю, что кроме разговоров что-то реальное произойдет в сфере реформирования агентств. Может быть, китайцы там или азиаты создадут свое агентство, но по большому счету ничего не изменится».
В Moody’s пояснили, что снижение рейтинга обоснованно, так как есть опасения, что Португалия не сможет снизить дефицит бюджета и вновь обратится за помощью. Размер ранее выделенного транша составил 54 миллиарда евро из тех 78 миллиардов, выделение которых предусматривает программа помощи Лиссабону, одобренная ранее Международным валютным фондом и Европейским центральным банком. Вместе с тем, другие ведущие агентства пока рейтинг Португалии не снизили – взяв тайм-аут на два месяца. На этом фоне же оказалось под угрозой выделение нового кредита Греции
Полина Черница, Максим Измайлов
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба