19 июля 2011 РБК Гаврикова Валентина
Мировые рынки сырья начали год "в ударе", однако уже весной значительно сбавили обороты. В результате, к концу июня товарный индекс TD Commodity Price Index упал на 6% по сравнению с максимумами апреля. "Несмотря на сохраняющиеся риски, мы полагаем, что июньский показатель индекса представляет собой низшую точку падения, и до конца года рынок будет демонстрировать умеренную тенденцию к росту", - полагают аналитики Toronto-Dominion Bank (TD). Более того, умеренный среднегодовой рост на рынке сырья, по их мнению, будет наблюдаться и в течение следующих нескольких лет, что согласуется с последними макроэкономическими прогнозами TD. При этом среди 18 сырьевых товаров, отслеживаемых индексом, наибольшим среднесрочным потенциалом на данный момент обладают нефть, природный газ, уран и фуражный ячмень. Драгоценные металлы, хотя и продолжат получать хорошую поддержку в течение ближайших нескольких месяцев, в 2012 и 2013гг., скорее всего, окажутся на слабой стороне диапазона, прогнозируют аналитики.
В течение последних нескольких месяцев рынки сырьевых товаров попали под давление: на фоне беспокойства относительно дальнейших перспектив мирового экономического роста, вызванного землетрясением в Японии, роста инфляции в Китае, неожиданного периода слабости в США, а также опасений в отношении суверенных долгов в Европе и США. На фоне этих факторов цены на нефть с начала весны (когда котировки WTI взлетели вверх в результате политических волнений на Ближнем Востоке) упали на 12,6%. Другие сегменты сырьевого рынка с начала апреля также пережили значительное падение цен. Среди них серебро (-16%), никель (-15%) и древесина (-6%). На рынках нефти и серебра ситуацию осложнили меры CME Group по ужесточению маржевых требований.
В ближайшие месяцы необычно высокое скопление рисков может стать барьером на пути следующего этапа в пост-кризисном ралли на рынке сырья, предупреждают в TD. С другой стороны, замедление экономической активности в некоторых сферах во II квартале может носить временный характер, став точкой отсчета для умеренного отскока цен на сырье. В частности, начинает слабеть негативное влияние перебоев в поставках, связанных с землетрясением в Японии. Снижение цен на нефть оказало давление на товарный индекс TD и, вместе с тем, способствовало оживлению активности в мире, вызвав рост потребительских затрат в импортирующих нефть регионах, и снизив инфляционные риски. Как отмечают аналитики TD, подтверждением прогнозов банка на вторую половину текущего года является тот факт, что темпы роста экономики Китая хотя и замедляются, однако не падают. В то же время рост экономики США ускорился с практически нулевого до 3%. Ключевым условием для исполнения прогнозов банка является отскок показателей занятости в США этим летом, отмечают в TD. Кроме того, по мнению аналитиков банка, европейские и американский лидеры сумеют разрешить долговые проблемы, не вызвав всплеска финансовой и экономической турбулентности в мире.
Как ожидается, в среднесрочном периоде умеренная восходящая тенденция на рынках сырья сохранится. Экономисты TD ожидают, что до 2013г. включительно мировая экономика ежегодно будет расти приемлемыми, но отнюдь не быстрыми темпами - 3,5%. При этом в крупных промышленных странах высокая деловая активность среди частных компаний компенсирует снижение в государственном секторе. На высоком уровне останется спрос в Китае, учитывая, что темпы роста экономики страны, как ожидают в TD, в течение следующих нескольких лет будут удерживаться выше 8%.
Между тем, долларовые цены на сырьевые товары получат преимущество на фоне ослабления доллара США. На фоне стоящих перед США проблем, экономисты TD с более значительным пессимизмом оценивают дальнейшую динамику американской валюты, ожидая более долгого, чем предполагалось ранее, периода слабости доллара. В свою очередь, это станет дополнительным стимулом для роста спроса на сырье. Указанные выше факторы согласуются с умеренным ростом сырьевого индекса TD Commodity Price Index в 2012-2013гг. - в районе 2-3% в год, заключили аналитики TD.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В течение последних нескольких месяцев рынки сырьевых товаров попали под давление: на фоне беспокойства относительно дальнейших перспектив мирового экономического роста, вызванного землетрясением в Японии, роста инфляции в Китае, неожиданного периода слабости в США, а также опасений в отношении суверенных долгов в Европе и США. На фоне этих факторов цены на нефть с начала весны (когда котировки WTI взлетели вверх в результате политических волнений на Ближнем Востоке) упали на 12,6%. Другие сегменты сырьевого рынка с начала апреля также пережили значительное падение цен. Среди них серебро (-16%), никель (-15%) и древесина (-6%). На рынках нефти и серебра ситуацию осложнили меры CME Group по ужесточению маржевых требований.
В ближайшие месяцы необычно высокое скопление рисков может стать барьером на пути следующего этапа в пост-кризисном ралли на рынке сырья, предупреждают в TD. С другой стороны, замедление экономической активности в некоторых сферах во II квартале может носить временный характер, став точкой отсчета для умеренного отскока цен на сырье. В частности, начинает слабеть негативное влияние перебоев в поставках, связанных с землетрясением в Японии. Снижение цен на нефть оказало давление на товарный индекс TD и, вместе с тем, способствовало оживлению активности в мире, вызвав рост потребительских затрат в импортирующих нефть регионах, и снизив инфляционные риски. Как отмечают аналитики TD, подтверждением прогнозов банка на вторую половину текущего года является тот факт, что темпы роста экономики Китая хотя и замедляются, однако не падают. В то же время рост экономики США ускорился с практически нулевого до 3%. Ключевым условием для исполнения прогнозов банка является отскок показателей занятости в США этим летом, отмечают в TD. Кроме того, по мнению аналитиков банка, европейские и американский лидеры сумеют разрешить долговые проблемы, не вызвав всплеска финансовой и экономической турбулентности в мире.
Как ожидается, в среднесрочном периоде умеренная восходящая тенденция на рынках сырья сохранится. Экономисты TD ожидают, что до 2013г. включительно мировая экономика ежегодно будет расти приемлемыми, но отнюдь не быстрыми темпами - 3,5%. При этом в крупных промышленных странах высокая деловая активность среди частных компаний компенсирует снижение в государственном секторе. На высоком уровне останется спрос в Китае, учитывая, что темпы роста экономики страны, как ожидают в TD, в течение следующих нескольких лет будут удерживаться выше 8%.
Между тем, долларовые цены на сырьевые товары получат преимущество на фоне ослабления доллара США. На фоне стоящих перед США проблем, экономисты TD с более значительным пессимизмом оценивают дальнейшую динамику американской валюты, ожидая более долгого, чем предполагалось ранее, периода слабости доллара. В свою очередь, это станет дополнительным стимулом для роста спроса на сырье. Указанные выше факторы согласуются с умеренным ростом сырьевого индекса TD Commodity Price Index в 2012-2013гг. - в районе 2-3% в год, заключили аналитики TD.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter