21 июля 2011 Архив Кашина Елена
Новостной фон скудный.
Рынок в ожидании решений внеочередного саммита Еврозоны.
Что характерно, к важному «политическому» моменту EUR/USD вернулась (как обычно) в диапазон проторговывания уровня 1,43, который является среднесрочной границей рисков. Его ориентиры на сегодня: 1,4084 – 1,4417. Т.е. возможности для усиления волатильности присутствуют. Важно, как пара будет торговаться по отношению к непосредственно страйку 1,43 и отметке 1,4170, которые определяют внутридневные риски.
Однако риски по EUR менее значимы, чем риски по USD…
Зачем, к примеру, г-н Бернанке решил публично заявить о работе ФРС по «предотвращению финансовых угроз» и акцентировал внимание на трехсторонних сделках РЕПО и взаимных фондах как источниках этих угроз?
Напомним, что такое трехсторонние РЕПО и взаимные фонды.
Сделка РЕПО (rеро, или repurchasing agreement) - двусторонняя сделка, предметом которой является продажа и обратный выкуп актива через определенный срок по определенной цене. Экономический смысл операции: одна сторона получает необходимые ей в срочном порядке денежные ресурсы, вторая — восполняет временный недостаток в ценных бумагах, а также получает проценты за предоставленные денежные ресурсы. Операции РЕПО проводятся в основном с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям — от нескольких дней (!) до нескольких месяцев (!). В мировой практике наибольшее распространение получили 24-часовые сделки. В последнее время весьма популярны трехсторонние РЕПО, когда между продавцом (заемщиком) и покупателем (кредитором) пакета ценных бумаг находится посредник (как правило, крупный банк), обязанности которого описаны в договоре. В этом случае участники договора открывают свои счета по ценным бумагам и денежным средствам в банке-посреднике. В ТЕОРИИ трехстороннее соглашение рассматривается как менее рискованное по сравнению с обычным. Но это в теории. А если БАНК на практике устроит проблемы? А ведь речь идет о рынке ОБЛИГАЦИЙ, и в основном о сегменте государственных долговых бумаг.
Взаимный фонд (или фонд взаимных инвестиций, mutual fund) - портфель акций, отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на средства большого количества мелких вкладчиков. Стоимость акции фонда равна стоимости суммарных инвестиций фонда (за вычетом долга), деленных на число акций. Крупнейшими взаимными фондами обладают такие компании как JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Allianz (деятельность осуществляется через принадлежащую Allianz американскую компанию Pimco), Goldman Sachs, Citigroup. Т.е. место рисков г-н Бернанке обозначил. Перечисленные структуры в особом представлении не нуждаются.
Однако об Allianz необходимо напомнить. Это германская страховая компания, одна из ведущих финансовых компаний в мире (600 дочерних компаний более чем в 70 странах мира). Самая известная страховая выплата Allianz в истории: покрытие убытков от гибели «Титаника» в 1912 г. Что-то в этом есть… В следующем году – «столетний юбилей»…
PIMCO (Pacific Investment Management Company) - инвестиционная компания, управляющая фондом PIMCO Total Return Instl. Основные доходы PIMCO получает от долгов ипотекарей, от долгов предприятий, и от долгов развивающихся стран. Главой PIMCO является Мохаммед Эль Эриан, он же со-директор по инвестициям наравне с со-основателем компании Уильямом (Биллом) Гроссом. Под управлением – более $1 трлн. Специальный консультант PIMCO – экс-председатель ФРС США А. Гринспен.
Сказанное логично завершить словами Б. Бернанке: «Акт о финансовой стабильности Фрэнка-Додда полезен для экономики», НО «Широкие реформы стоят издержек и неопределенности», ТЕМ БОЛЕЕ ЧТО «Восстановление после кризиса в США и многих других странах не закончено».
Рынок в ожидании решений внеочередного саммита Еврозоны.
Что характерно, к важному «политическому» моменту EUR/USD вернулась (как обычно) в диапазон проторговывания уровня 1,43, который является среднесрочной границей рисков. Его ориентиры на сегодня: 1,4084 – 1,4417. Т.е. возможности для усиления волатильности присутствуют. Важно, как пара будет торговаться по отношению к непосредственно страйку 1,43 и отметке 1,4170, которые определяют внутридневные риски.
Однако риски по EUR менее значимы, чем риски по USD…
Зачем, к примеру, г-н Бернанке решил публично заявить о работе ФРС по «предотвращению финансовых угроз» и акцентировал внимание на трехсторонних сделках РЕПО и взаимных фондах как источниках этих угроз?
Напомним, что такое трехсторонние РЕПО и взаимные фонды.
Сделка РЕПО (rеро, или repurchasing agreement) - двусторонняя сделка, предметом которой является продажа и обратный выкуп актива через определенный срок по определенной цене. Экономический смысл операции: одна сторона получает необходимые ей в срочном порядке денежные ресурсы, вторая — восполняет временный недостаток в ценных бумагах, а также получает проценты за предоставленные денежные ресурсы. Операции РЕПО проводятся в основном с государственными ценными бумагами и относятся к краткосрочным операциям — от нескольких дней (!) до нескольких месяцев (!). В мировой практике наибольшее распространение получили 24-часовые сделки. В последнее время весьма популярны трехсторонние РЕПО, когда между продавцом (заемщиком) и покупателем (кредитором) пакета ценных бумаг находится посредник (как правило, крупный банк), обязанности которого описаны в договоре. В этом случае участники договора открывают свои счета по ценным бумагам и денежным средствам в банке-посреднике. В ТЕОРИИ трехстороннее соглашение рассматривается как менее рискованное по сравнению с обычным. Но это в теории. А если БАНК на практике устроит проблемы? А ведь речь идет о рынке ОБЛИГАЦИЙ, и в основном о сегменте государственных долговых бумаг.
Взаимный фонд (или фонд взаимных инвестиций, mutual fund) - портфель акций, отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на средства большого количества мелких вкладчиков. Стоимость акции фонда равна стоимости суммарных инвестиций фонда (за вычетом долга), деленных на число акций. Крупнейшими взаимными фондами обладают такие компании как JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Allianz (деятельность осуществляется через принадлежащую Allianz американскую компанию Pimco), Goldman Sachs, Citigroup. Т.е. место рисков г-н Бернанке обозначил. Перечисленные структуры в особом представлении не нуждаются.
Однако об Allianz необходимо напомнить. Это германская страховая компания, одна из ведущих финансовых компаний в мире (600 дочерних компаний более чем в 70 странах мира). Самая известная страховая выплата Allianz в истории: покрытие убытков от гибели «Титаника» в 1912 г. Что-то в этом есть… В следующем году – «столетний юбилей»…
PIMCO (Pacific Investment Management Company) - инвестиционная компания, управляющая фондом PIMCO Total Return Instl. Основные доходы PIMCO получает от долгов ипотекарей, от долгов предприятий, и от долгов развивающихся стран. Главой PIMCO является Мохаммед Эль Эриан, он же со-директор по инвестициям наравне с со-основателем компании Уильямом (Биллом) Гроссом. Под управлением – более $1 трлн. Специальный консультант PIMCO – экс-председатель ФРС США А. Гринспен.
Сказанное логично завершить словами Б. Бернанке: «Акт о финансовой стабильности Фрэнка-Додда полезен для экономики», НО «Широкие реформы стоят издержек и неопределенности», ТЕМ БОЛЕЕ ЧТО «Восстановление после кризиса в США и многих других странах не закончено».
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба