Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Наш взгляд на рынок акций: негативный внешний фон может увести индекс ММВБ к 1685 пунктам; от более сильного движения вниз рынок сдерживают высокие цены на нефть » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Наш взгляд на рынок акций: негативный внешний фон может увести индекс ММВБ к 1685 пунктам; от более сильного движения вниз рынок сдерживают высокие цены на нефть

Начало недели на рынках приобрело негативный окрас. Обеспокоенность в отношении госдолга США приводит к переоценке стоимости рисковых активов: инвесторы стали более осторожны и проявляют интерес к покупкам защитных активов вне долгового рынка – в их числе золото, серебро и ряд валют (йена, швейцарский франк)
Открыть фаил
25 июля 2011 Sberbank CIB Фролов Илья
Начало недели на рынках приобрело негативный окрас. Обеспокоенность в отношении госдолга США приводит к переоценке стоимости рисковых активов: инвесторы стали более осторожны и проявляют интерес к покупкам защитных активов вне долгового рынка – в их числе золото, серебро и ряд валют (йена, швейцарский франк). Ожидавшийся в выходные очередной раунд переговоров республиканцев и демократов с целью предотвратить надвигающийся на страну технический дефолт и понижение кредитных рейтингов, вновь завершился безрезультатно. Таким образом, позитивный импульс на рынках, заданный сообщением о близости к компромиссу между Б. Обамой и Конгрессом и согласованием второго плана спасения Греции и еврозоны сменился сегодня выраженным неприятием риска и довольно существенной коррекцией по большинству фондовых активов. Интересной в этой связи становится позиция рейтинговых агентств и реакция рынка на возможное понижение кредитного рейтинга США, а также тревожные новости по долгу местных властей в отдельных округах США – как сообщает Bloomberg, округ Джефферсон (Алабама) вскоре может объявить о банкротстве. Мы ожидаем, что на текущей неделе могут сформироваться условия для заметного снижения котировок – давление на рынки будет нарастать по мере приближения к концу недели, когда будет опубликован блок значимых статданных (включая ВВП, заказы на товары длительного пользования, уровень уверенности потребителей и Мичиган). Учитывая слабые данные по PMI Китая на прошлой неделе, показатели деловой активности в глобальной промышленности (начало августа) могут также преподнести негативный сюрприз. Способствовать улучшению настроений могут сюрпризы с сезона отчетности (промежуточные итоги сезона в последнюю неделю заметно ухудшились, теперь средний темп роста прибыли на акцию составляет лишь 18,7%, что близко к ожиданиям перед стартом сезона на уровне 16%), а также согласование подходов администрации Б. Обамы, демократов и республиканцев к сокращению госрасходов в США (позволит поднять лимит госдолга).

Российский рынок акций сегодня вернулся в боковой диапазон после краткосрочного тестирования его верхней границы на прошлой неделе. На наш взгляд, негативный новостной фон может определить движение индекса ММВБ к нижней границе текущего торгового диапазона (1685 пунктов), где рынок может стабилизироваться - высокие цены на нефть (значимых факторов для падения нефтяных котировок в ближайшие дни пока нет) могут ограничить фиксацию прибыли на «голубым фишкам».

УТРО - Мы ждем снижения индекса ММВБ в понедельник

Ключевой фактор, определяющий динамику фондовых и товарных рынков сегодня – обеспокоенность в отношении госдолга США. Ожидавшейся в выходные очередной раунд переговоров республиканцев и демократов с целью предотвратить надвигающийся на страну технический дефолт и понижение кредитных рейтингов, вновь завершился безрезультатно. Таким образом, позитивный импульс, заданный на прошлой неделе (ввиду сообщений о близости к компромиссу между Б. Обамой и Конгрессом), оказался не более чем промежуточным и мало определяющим финальный результат переговоров. Реакция рынков на данную новость крайне негативна: азиатские индикаторы и фьючерсы на индексы США снижаются почти на 1% (в аутсайдерах – китайский рынок – крупнейший в мире держатель госдолга США), под давлением большинство товарных активов, доллар заметно слабеет относительно большинства валют, а котировки золота направились к отметке 1630 долл./унцию. Учитывая жесткую риторику рейтинговых агентств, мы не исключаем, что уже на текущей неделе возможно понижение рейтинга США - процесс повышения верхней планки госдолга идет тяжело, повышая неопределенность относительно готовности законодателей терпеть наращивание госдолга США - ключевого источника финансирования дефицита бюджета. Мы ожидаем, что сегодня может сформироваться заметное движение вниз на фондовых рынках – инвесторы будут искать убежище от возможного понижения рейтинга США в защитных активах вне долгового рынка (драгметаллы, йена, швейцарский франк), сокращая позиции в акциях и гособлигациях США. Товарные рынки также будут находиться под давлением. Однако нефть пока выглядит устойчиво (Brentконсолидируется в узком диапазоне уже более 2-ух недель). Во-первых, нефтяные фьючерсы - высоколиквидный спекулятивный инструмент, а во-вторых, само по себе снижение рейтинга США вряд ли запустит процесс сворачивания длинных позиций по нефти - для этого нужны более веские причины (в первую очередь макроэкономические) и сравнимые по ликвидности активы.

Торговая сессия на российских биржах может начать сегодня со снижения по большинству «голубых фишек», что определит движение индекса ММВБ в диапазон 1715-1710 пунктов. Мы не исключаем, что индикатор может протестировать отметку 1700 пунктов в ближайшие дни в случае, если обеспокоенность в отношении госдолга США продолжит возрастать, приведя к дальнейшему спаду аппетита к риску