К 12:00 мск в среду, 27 июля, евро начал отступать от максимумов, достигнутых накануне, и к 13:00 мск находился на отметке 1,448 долл. Давление на единую валюту вновь оказало рейтинговое агентство. Так, в среду Standard & Poor's сообщило, что в следующие два года вероятна новая и более значительная реструктуризация греческого долга. Об этом заявил представитель агентства, добавив, что дальнейшее понижение суверенного рейтинга Греции практически неизбежно. "Рейтинг имеет "негативный" прогноз, так что мы вполне уверены, что он будет снижаться, поскольку, безусловно, сейчас планируется фактическая реструктуризация долга", - отметил Дэвид Бирс, глава департамента суверенных рейтингов S&P.
Но игроки не спешат скупать доллары – "американец" уже давно не "тихая гавань". Наоборот, в последние недели его статус правильнее было бы назвать "пороховой бочкой". Накануне другой представитель S&P, Сэм Стовал, отметил, что агентство понизило прогноз роста ВВП США за II квартал почти в два раза – до 1,7%. Причин много: растущие цены на энергоносители, повышающаяся безработица, катастрофа в Японии и др. "Мне и самому не нравится такой прогноз, но на реальность надо смотреть трезво. Текущее восстановление идет в два раза медленнее, чем полагается. Стандартные темпы для третьего года экономического восстановления - 4,3%, мы же с учетом всех факторов в лучшем случае увидим 2,5%. Прогноз Standard & Poor's по росту ВВП США - 2,4%", - заключил эксперт. И это на фоне нерешенных проблем государственного долга.
Эксперты в целом мрачны в прогнозах. "За десять лет, что я работаю на валютном рынке, я не видел более напряженного и более важного для доллара момента, чем сейчас, - отмечает в свою очередь главный валютный стратег Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву. - Мне кажется, рынок еще не вполне осознает, что от решения долговой проблемы зависит будущая роль доллара как резервной валюты. И дело даже не в дефолте - его, я думаю, как раз удастся избежать. Главный вопрос состоит в том, что в конечном счете будет в соглашении между Белым домом и Конгрессом, то есть размер сокращения дефицита и скорость, с которой это будет происходить. Если рынок посчитает, что то или другое недостаточно и только загоняет проблему вглубь, тогда мы увидим действительно беспорядочные колебания на валютном рынке, которых до сих пор не было. Думаю, что инвесторы в этом сценарии будут бежать в золото. На рынке Treasuries начнется распродажа, их доходность вырастет, и ФРС придется вмешаться и начать что-то вроде QE3. Тогда стоимость доллара резко обвалится, и это может стать началом его конца как резервной валюты. Еще на прошлой неделе я оценивал вероятность такого сценария в 10%, но теперь я больше склоняюсь к 25%".
Евро/иена - альтернатива доллару в неспокойные времена
После ралли во вторник евро продолжает пользоваться спросом и в среду, 27 июля. Главная причина все та же - политические игры в США привели финансовые рынки в нервозное состояние. Хотя игроки понимают, что дефолта Америки не случится, ситуация начинает заходить слишком далеко, и в результате участники рынка постепенно сбрасывают доллар. Однако похоже, что за ситуацией с госдолгом Соединенные Штаты пытаются скрыть другую не менее острую проблему - рост экономики страны вновь начал замедляться, и ей опять угрожает рецессия.
"Два квартала подряд крайне слабого роста ВВП – до 2% процентов – указывают, как правило, на непосредственное начало рецессии или на то, что рецессия начнется не позже чем через 12 месяцев, - говорит главный инвестиционный стратег Standard & Poor's Сэм Стовал. - Я не утверждаю, что история - это истина в последней инстанции, однако полностью игнорировать ее уроки было бы крайне неразумно. Мы видим, что американские компании отчитываются хорошо - это происходит благодаря мировому экономическому росту, поскольку внутренний явно не может дать таких результатов. Будем надеяться, что глобальные тренды все же продолжат поддерживать США на плаву. Внимательно следите за этим процессом, ведь рецессия может быть уже за поворотом".
"Современный финансовый мир построен на доверии, и Соединенные Штаты сейчас теряют доверие, - констатирует в свою очередь президент Equale&Associates Пол Экуэйл. - Есть один простой факт: Америка стала беднее, и политики сейчас спорят не о финансовой дисциплине, лимите госдолга или дефиците бюджета, а о том, как сгладить этот факт в глазах мировой общественности. Однако такое непросто скрыть: не прошло и нескольких недель с тех пор, как высокопоставленные европейские политики заговорили о возможности выборочного дефолта Греции, как евро вернулся к своим стандартным уровням 1,44-1,45 по отношению к доллару. Беднеющая Америка - слабеющий доллар: этой закономерности нечего противопоставить".
Но не долларом единым жив рынок Forex. Накануне игроков поразили два громких заявления. Одно из них касалось еврозоны, в частности, член Совета управляющих ЕЦБ Кристиан Нуайе сообщил, что ЕЦБ находится в состоянии "высокой бдительности" по отношению к инфляции, переедет Reuters. Фраза "высокая бдительность" обычно используется регулятор как сигнал грядущего повышении ключевой ставки за месяц до принятия соответствующего решения. Так было, например, в марте и июне.
Другое волнующее заявление прозвучало со стороны японских властей: они сигнализировали о намерении провести интервенции на рынке валют. Правительство Японии переживает из-за подрывающего экономику роста иены и подумывает провести единовременную интервенцию на валютном рынке в ближайшей перспективе, сообщили 26 июля источники, знакомые с ситуацией, агентству Reuters.
Таким образом, сообщения из Европы могут способствовать продолжению роста евро, в то же время заявления японских властей способны заметно ослабить иену. С точки зрения технического анализа по паре евро/иена сложилась следующая картина:
В последние четыре месяца тренд в паре евро/иена был нисходящим - игроки больше покупают японскую валюту и продают европейскую, на что указывает тот факт, что котировки на текущий момент находятся ниже 200-дневной средней. Тем не менее в последние две недели наблюдается технический отскок от нижней границы нисходящего канала (4). По всей видимости, рост пары будет продолжаться, пока она не достигнет 50-дневной скользящей средней (3). Именно в этой точке стоит вновь продавать евро против иены. "Стоп-лосс" должен сработать в случае пробития верхней линии нисходящего канала. Целью для снижения станет уровень поддержки (1).
Но игроки не спешат скупать доллары – "американец" уже давно не "тихая гавань". Наоборот, в последние недели его статус правильнее было бы назвать "пороховой бочкой". Накануне другой представитель S&P, Сэм Стовал, отметил, что агентство понизило прогноз роста ВВП США за II квартал почти в два раза – до 1,7%. Причин много: растущие цены на энергоносители, повышающаяся безработица, катастрофа в Японии и др. "Мне и самому не нравится такой прогноз, но на реальность надо смотреть трезво. Текущее восстановление идет в два раза медленнее, чем полагается. Стандартные темпы для третьего года экономического восстановления - 4,3%, мы же с учетом всех факторов в лучшем случае увидим 2,5%. Прогноз Standard & Poor's по росту ВВП США - 2,4%", - заключил эксперт. И это на фоне нерешенных проблем государственного долга.
Эксперты в целом мрачны в прогнозах. "За десять лет, что я работаю на валютном рынке, я не видел более напряженного и более важного для доллара момента, чем сейчас, - отмечает в свою очередь главный валютный стратег Bank of America Merrill Lynch Дэвид Ву. - Мне кажется, рынок еще не вполне осознает, что от решения долговой проблемы зависит будущая роль доллара как резервной валюты. И дело даже не в дефолте - его, я думаю, как раз удастся избежать. Главный вопрос состоит в том, что в конечном счете будет в соглашении между Белым домом и Конгрессом, то есть размер сокращения дефицита и скорость, с которой это будет происходить. Если рынок посчитает, что то или другое недостаточно и только загоняет проблему вглубь, тогда мы увидим действительно беспорядочные колебания на валютном рынке, которых до сих пор не было. Думаю, что инвесторы в этом сценарии будут бежать в золото. На рынке Treasuries начнется распродажа, их доходность вырастет, и ФРС придется вмешаться и начать что-то вроде QE3. Тогда стоимость доллара резко обвалится, и это может стать началом его конца как резервной валюты. Еще на прошлой неделе я оценивал вероятность такого сценария в 10%, но теперь я больше склоняюсь к 25%".
Евро/иена - альтернатива доллару в неспокойные времена
После ралли во вторник евро продолжает пользоваться спросом и в среду, 27 июля. Главная причина все та же - политические игры в США привели финансовые рынки в нервозное состояние. Хотя игроки понимают, что дефолта Америки не случится, ситуация начинает заходить слишком далеко, и в результате участники рынка постепенно сбрасывают доллар. Однако похоже, что за ситуацией с госдолгом Соединенные Штаты пытаются скрыть другую не менее острую проблему - рост экономики страны вновь начал замедляться, и ей опять угрожает рецессия.
"Два квартала подряд крайне слабого роста ВВП – до 2% процентов – указывают, как правило, на непосредственное начало рецессии или на то, что рецессия начнется не позже чем через 12 месяцев, - говорит главный инвестиционный стратег Standard & Poor's Сэм Стовал. - Я не утверждаю, что история - это истина в последней инстанции, однако полностью игнорировать ее уроки было бы крайне неразумно. Мы видим, что американские компании отчитываются хорошо - это происходит благодаря мировому экономическому росту, поскольку внутренний явно не может дать таких результатов. Будем надеяться, что глобальные тренды все же продолжат поддерживать США на плаву. Внимательно следите за этим процессом, ведь рецессия может быть уже за поворотом".
"Современный финансовый мир построен на доверии, и Соединенные Штаты сейчас теряют доверие, - констатирует в свою очередь президент Equale&Associates Пол Экуэйл. - Есть один простой факт: Америка стала беднее, и политики сейчас спорят не о финансовой дисциплине, лимите госдолга или дефиците бюджета, а о том, как сгладить этот факт в глазах мировой общественности. Однако такое непросто скрыть: не прошло и нескольких недель с тех пор, как высокопоставленные европейские политики заговорили о возможности выборочного дефолта Греции, как евро вернулся к своим стандартным уровням 1,44-1,45 по отношению к доллару. Беднеющая Америка - слабеющий доллар: этой закономерности нечего противопоставить".
Но не долларом единым жив рынок Forex. Накануне игроков поразили два громких заявления. Одно из них касалось еврозоны, в частности, член Совета управляющих ЕЦБ Кристиан Нуайе сообщил, что ЕЦБ находится в состоянии "высокой бдительности" по отношению к инфляции, переедет Reuters. Фраза "высокая бдительность" обычно используется регулятор как сигнал грядущего повышении ключевой ставки за месяц до принятия соответствующего решения. Так было, например, в марте и июне.
Другое волнующее заявление прозвучало со стороны японских властей: они сигнализировали о намерении провести интервенции на рынке валют. Правительство Японии переживает из-за подрывающего экономику роста иены и подумывает провести единовременную интервенцию на валютном рынке в ближайшей перспективе, сообщили 26 июля источники, знакомые с ситуацией, агентству Reuters.
Таким образом, сообщения из Европы могут способствовать продолжению роста евро, в то же время заявления японских властей способны заметно ослабить иену. С точки зрения технического анализа по паре евро/иена сложилась следующая картина:
В последние четыре месяца тренд в паре евро/иена был нисходящим - игроки больше покупают японскую валюту и продают европейскую, на что указывает тот факт, что котировки на текущий момент находятся ниже 200-дневной средней. Тем не менее в последние две недели наблюдается технический отскок от нижней границы нисходящего канала (4). По всей видимости, рост пары будет продолжаться, пока она не достигнет 50-дневной скользящей средней (3). Именно в этой точке стоит вновь продавать евро против иены. "Стоп-лосс" должен сработать в случае пробития верхней линии нисходящего канала. Целью для снижения станет уровень поддержки (1).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба