С приближением конца лета на рынке нефти окончательно растаяли надежды на повышение спроса, связанные с наступавшим автомобильным сезоном и ожидавшимся возрождением мировой экономики после короткого периода слабости. Сейчас умы аналитиков и участников рынка заняты более пессимистическими ожиданиями.
Не слишком радостными перспективами на данный момент может похвастаться мировая экономика. В частности, серьезными последствиями грозит тупиковая ситуация, сложившаяся в отношении долговой проблемы США. Не до конца разрешена проблема и с греческими долгами: несмотря на то, что лидеры европейских стран сумели сделать первый реальный шаг к разрешению кризиса, преодолеть предстоит еще очень многое. На фоне этих факторов будущее мирового спроса на нефть смотрится не слишком оптимистично, в особенности учитывая, что традиционный период сезонного всплеска спроса на нефть совсем скоро останется позади.
"Опасения в отношении экономики и суверенных проблем в Европе и США по-прежнему будут источниками переменчивости аппетита к риску, - прогнозируют аналитики Societe Generale. - Рынок уже, возможно, заложил в цены весь оптимизм, вызванный известием о втором транше помощи Греции. Кроме того, неясно, в какой мере театральное действо с долговым потолком в США оказывает давление на рынок нефти. Хотя в первую очередь слабость экономики будет влиять на аппетит к риску, рано или поздно она скажется и на спросе на нефть (также как уже происходит сейчас в США). Впрочем, большую сопротивляемость демонстрирует спрос на нефть в Китае".
На этом фоне Китай вновь попадет в центр внимания участников рынка нефти, полагают в банке. Помимо макроэкономических новостей, одним из главных факторов станет спрос на нефть, принимая во внимание, что развитие событий на нефтяном рынке в Китае представляет собой важнейший фактор, определяющий общее состояние мирового спроса на нефть. (За последние десять лет на долю КНР пришлось 41% роста мирового потребления нефти, а в последние пять лет этот показатель достиг 66%.)
Последние данные по спросу на нефть в Поднебесной оказались не слишком радостными для рынка нефти. В июне потребление нефти в этой стране сократилось до 9 млн барр./сутки, показав минимальные темпы годового роста с 2009г. (+1,1%). По сравнению с предыдущим месяцем показатель снизился на 0,3%. "Хотя произошедшее снижение нельзя назвать радикальным, динамика спроса на нефть со стороны Китая явно заслуживает внимания, - отмечает аналитик "ВТБ Капитал" Колин Смит. - Некоторые эксперты задаются вопросом, не является ли это первым признаком влияния возросших цен на уровень потребления нефти?". По мнению же аналитиков Saxo Bank, это может означать, что начали приносить свои плоды действия, предпринимаемые китайским Центробанком в целях "охлаждения" экономики.
Более оптимистичное объяснение предложили аналитики Societe Generale. "Сравнительная слабость видимого спроса на нефть в Китае была вызвана падением производства на нефтеперерабатывающих заводах страны, - отметили в банке. - Важным моментом здесь является то, что это источником этого снижения по большей части являются плановые ремонтные работы, проходящие в июле-августе. Свидетельств того, что потребление нефтепродуктов в Китае снизилось, нет. Хотя необходимо отметить, что всплеска спроса на дизель, ожидавшийся пару месяцев назад, тоже до сих пор не произошло".
Между тем, несмотря на спекуляции аналитиков, ожидания в отношении спроса на нефть со стороны Китая остаются высокими. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), в 2011г. спрос на нефть в этой стране повысится на 6,9%, до 9,70 млн барр./день, что составит немногим более половины общего роста мирового потребления, ожидаемого в этом году. (Нужно отметить, что еще в июле прошлого года МЭА прогнозировало спрос на нефть со стороны Китая в объеме 9,56 млн барр./день.)
Ожидание статистики ослабило котировки
Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent на торгах в среду, 27 июля, снижаются. По состоянию на 15:55 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
IPE Brent Crude (сентябрь) - 117,63 (-0,54%);
Light, Sweet Crude Oil (сентябрь) - 98,73 (-0,86%).
Снижение цен обусловлено ожиданиями недельного увеличения в США коммерческих запасов сырой нефти. В среду в 18:30 мск будут опубликованы официальные данные Министерства энергетики США (US Department of Energy) о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. По предварительным данным Американского института нефти (American Petroleum Institute, API), которые были опубликованы в 0:30 мск в среду, коммерческие запасы сырой нефти в США по итогам отчетной недели, завершившейся 22 июля 2011г., неожиданно увеличились почти на 4 млн барр., а запасы тяжелых дистиллятов - на 2,9 млн барр. Запасы бензина в стране, по оценкам API, изменились несущественно - снизились на 640 тыс. барр.
Ожидаемое увеличение коммерческих запасов сырой нефти в США может стать первым с начала летнего сезона. Так, с начала июня (за семь отчетных недель) запасы сырой нефти в США сократились на 22,1 млн барр. По состоянию на 15 июля 2011г. коммерческие запасы сырой нефти в США официально составляли 351,7 млн барр. - самый низкий показатель за четыре с половиной месяца.
Напомним, по итогам торгов накануне цены на нефтяные фьючерсы существенно не изменились, в среднем рост составил 0,35%, что позволило им частично отыграть снижение торговым днем ранее.
Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM) в среду существенно не изменились, снизившись менее чем на 0,5%. В том числе официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (декабрь) по итогам торгов 27 июля 2011г. на TOCOM составила 55,370 (-0,170) тыс. иен за килолитр (около 113,09 долл./барр.), снижение за день составило 0,3%.
Цена декабрьского контракта установилась в контанго относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая составила 55,300 (-0,050) тыс. иен/килолитр (около 112,95 долл./барр.), снижение за день составило 0,09%.
Middle East Crude Oil - это условная смесь из нефтяных марок Dubai и Oman. Она считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным - то есть физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую определит агентство Platts.
"Мы не пытаемся прогнозировать цену на нефть на ближайшие недели или месяцы, нас больше интересует, сколько нефть будет стоить через 2-3 года. Мы считаем, что, скорее всего, нефть будет стоить существенно выше 100 долл./барр. Если, конечно, мировая экономика не свалится в рецессию", - говорит управляющий директор Blackrock Дэн Райс. Китай, конечно, является главным мировым драйвером цены на нефть. Если глобальный спрос увеличился на 1,3 млн барр./день, то из них 800 тыс. - больше половины - приходится только на Китай. В ближайшие два года эксперт ожидает цену в среднем в районе 120 долл./барр. "Сначала эта цена вызовет небольшую рецессию, снизится, но затем восстановится до этого же уровня", - уверен Д.Райс.
Цена перешагнула за 1620 долл./унция
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) в среду заметно повысилась и впервые превысила ценовой рубеж 1620 долл./унция. Так, цена AM Fixing по золоту в среду официально составила 1621,00 долл./унция, обновив свой исторический максимум. До этого дня ее исторический рекорд, установленный 25 июля 2011г., составлял 1618,50 долл./унция.
Цена AM Fixing по золоту в Лондоне повысилась относительно предыдущего торгового дня на 11,00 долл., или на 0,7%, корректируясь на текущие цены срочного рынка. В настоящее время на бирже COMEX цены по сделкам с фьючерсами на золото по трем первым позициям держатся в диапазоне 1621,35-1622,8 долл./унция после того, как в среду утром котировки золота на срочном рынке впервые превысили ценовой рубеж 1625 долл./унция.
Ниже приведены значения цен утреннего и вечернего фиксингов по золоту в Лондоне за предыдущие пять торговых дней (долл./унция):
26 июля - 1610,00 (AM Fix), 1612,75 (PM Fix);
25 июля - 1618,50 (AM Fix), 1613,50 (PM Fix);
22 июля - 1588,00 (AM Fix), 1602,00 (PM Fix);
21 июля - 1600,50 (AM Fix), 1601,00 (PM Fix);
20 июля - 1584,25 (AM Fix), 1586,00 (PM Fix).
"Я не считал себя "быком" по золоту, но теперь, после новых исторических рекордов капитулирую даже я. Трежерис перестают быть тихой гаванью, считать безопасными гособлигации страны, стоящей на пороге дефолта, достаточно рискованно", - говорит управляющий Quam Asset Management Ричард Харрис. Разговоры о дефолте также не идут на пользу доллару, но дело не только в слабости доллара, дело в расшатанности всей финансовой системы развитых стран. В Европе стресс-тест не прошли всего 8 небольших банков, это никак не может отражать действительность, власти, по мнению эксперта, явно пытаются скрыть истинные масштабы проблем. "Даже без учета спроса и предложения одни лишь политические факторы свидетельствуют в пользу удорожания золота", - заявил Р.Харрис
Не слишком радостными перспективами на данный момент может похвастаться мировая экономика. В частности, серьезными последствиями грозит тупиковая ситуация, сложившаяся в отношении долговой проблемы США. Не до конца разрешена проблема и с греческими долгами: несмотря на то, что лидеры европейских стран сумели сделать первый реальный шаг к разрешению кризиса, преодолеть предстоит еще очень многое. На фоне этих факторов будущее мирового спроса на нефть смотрится не слишком оптимистично, в особенности учитывая, что традиционный период сезонного всплеска спроса на нефть совсем скоро останется позади.
"Опасения в отношении экономики и суверенных проблем в Европе и США по-прежнему будут источниками переменчивости аппетита к риску, - прогнозируют аналитики Societe Generale. - Рынок уже, возможно, заложил в цены весь оптимизм, вызванный известием о втором транше помощи Греции. Кроме того, неясно, в какой мере театральное действо с долговым потолком в США оказывает давление на рынок нефти. Хотя в первую очередь слабость экономики будет влиять на аппетит к риску, рано или поздно она скажется и на спросе на нефть (также как уже происходит сейчас в США). Впрочем, большую сопротивляемость демонстрирует спрос на нефть в Китае".
На этом фоне Китай вновь попадет в центр внимания участников рынка нефти, полагают в банке. Помимо макроэкономических новостей, одним из главных факторов станет спрос на нефть, принимая во внимание, что развитие событий на нефтяном рынке в Китае представляет собой важнейший фактор, определяющий общее состояние мирового спроса на нефть. (За последние десять лет на долю КНР пришлось 41% роста мирового потребления нефти, а в последние пять лет этот показатель достиг 66%.)
Последние данные по спросу на нефть в Поднебесной оказались не слишком радостными для рынка нефти. В июне потребление нефти в этой стране сократилось до 9 млн барр./сутки, показав минимальные темпы годового роста с 2009г. (+1,1%). По сравнению с предыдущим месяцем показатель снизился на 0,3%. "Хотя произошедшее снижение нельзя назвать радикальным, динамика спроса на нефть со стороны Китая явно заслуживает внимания, - отмечает аналитик "ВТБ Капитал" Колин Смит. - Некоторые эксперты задаются вопросом, не является ли это первым признаком влияния возросших цен на уровень потребления нефти?". По мнению же аналитиков Saxo Bank, это может означать, что начали приносить свои плоды действия, предпринимаемые китайским Центробанком в целях "охлаждения" экономики.
Более оптимистичное объяснение предложили аналитики Societe Generale. "Сравнительная слабость видимого спроса на нефть в Китае была вызвана падением производства на нефтеперерабатывающих заводах страны, - отметили в банке. - Важным моментом здесь является то, что это источником этого снижения по большей части являются плановые ремонтные работы, проходящие в июле-августе. Свидетельств того, что потребление нефтепродуктов в Китае снизилось, нет. Хотя необходимо отметить, что всплеска спроса на дизель, ожидавшийся пару месяцев назад, тоже до сих пор не произошло".
Между тем, несмотря на спекуляции аналитиков, ожидания в отношении спроса на нефть со стороны Китая остаются высокими. По оценкам Международного энергетического агентства (МЭА), в 2011г. спрос на нефть в этой стране повысится на 6,9%, до 9,70 млн барр./день, что составит немногим более половины общего роста мирового потребления, ожидаемого в этом году. (Нужно отметить, что еще в июле прошлого года МЭА прогнозировало спрос на нефть со стороны Китая в объеме 9,56 млн барр./день.)
Ожидание статистики ослабило котировки
Цены на нефтяные фьючерсы Light Sweet и Brent на торгах в среду, 27 июля, снижаются. По состоянию на 15:55 мск цены по сделкам с нефтяными фьючерсами составляли (долл./барр.):
IPE Brent Crude (сентябрь) - 117,63 (-0,54%);
Light, Sweet Crude Oil (сентябрь) - 98,73 (-0,86%).
Снижение цен обусловлено ожиданиями недельного увеличения в США коммерческих запасов сырой нефти. В среду в 18:30 мск будут опубликованы официальные данные Министерства энергетики США (US Department of Energy) о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. По предварительным данным Американского института нефти (American Petroleum Institute, API), которые были опубликованы в 0:30 мск в среду, коммерческие запасы сырой нефти в США по итогам отчетной недели, завершившейся 22 июля 2011г., неожиданно увеличились почти на 4 млн барр., а запасы тяжелых дистиллятов - на 2,9 млн барр. Запасы бензина в стране, по оценкам API, изменились несущественно - снизились на 640 тыс. барр.
Ожидаемое увеличение коммерческих запасов сырой нефти в США может стать первым с начала летнего сезона. Так, с начала июня (за семь отчетных недель) запасы сырой нефти в США сократились на 22,1 млн барр. По состоянию на 15 июля 2011г. коммерческие запасы сырой нефти в США официально составляли 351,7 млн барр. - самый низкий показатель за четыре с половиной месяца.
Напомним, по итогам торгов накануне цены на нефтяные фьючерсы существенно не изменились, в среднем рост составил 0,35%, что позволило им частично отыграть снижение торговым днем ранее.
Цены на нефтяные фьючерсы Middle East Crude Oil на Tокийской товарной бирже (ТOCOM) в среду существенно не изменились, снизившись менее чем на 0,5%. В том числе официальная цена наиболее активного по сделкам фьючерса (декабрь) по итогам торгов 27 июля 2011г. на TOCOM составила 55,370 (-0,170) тыс. иен за килолитр (около 113,09 долл./барр.), снижение за день составило 0,3%.
Цена декабрьского контракта установилась в контанго относительно цены контракта Middle East Crude Oil на текущий календарный месяц, которая составила 55,300 (-0,050) тыс. иен/килолитр (около 112,95 долл./барр.), снижение за день составило 0,09%.
Middle East Crude Oil - это условная смесь из нефтяных марок Dubai и Oman. Она считается ценовым эталоном для нефтяного рынка региона Ближнего Востока. На TOCOM фьючерсы Middle East Crude Oil торгуются с сентября 2001г. Контракт является расчетным - то есть физическая поставка нефти по фьючерсу не предусмотрена. Закрытие позиций осуществляется по окончании календарного месяца с расчетом вариационной маржи, исходя из средней за месяц цены нефтяной смеси Middle East Crude Oil, которую определит агентство Platts.
"Мы не пытаемся прогнозировать цену на нефть на ближайшие недели или месяцы, нас больше интересует, сколько нефть будет стоить через 2-3 года. Мы считаем, что, скорее всего, нефть будет стоить существенно выше 100 долл./барр. Если, конечно, мировая экономика не свалится в рецессию", - говорит управляющий директор Blackrock Дэн Райс. Китай, конечно, является главным мировым драйвером цены на нефть. Если глобальный спрос увеличился на 1,3 млн барр./день, то из них 800 тыс. - больше половины - приходится только на Китай. В ближайшие два года эксперт ожидает цену в среднем в районе 120 долл./барр. "Сначала эта цена вызовет небольшую рецессию, снизится, но затем восстановится до этого же уровня", - уверен Д.Райс.
Цена перешагнула за 1620 долл./унция
На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне цена spot золота применительно к ее утреннему фиксингу (AM Fixing) в среду заметно повысилась и впервые превысила ценовой рубеж 1620 долл./унция. Так, цена AM Fixing по золоту в среду официально составила 1621,00 долл./унция, обновив свой исторический максимум. До этого дня ее исторический рекорд, установленный 25 июля 2011г., составлял 1618,50 долл./унция.
Цена AM Fixing по золоту в Лондоне повысилась относительно предыдущего торгового дня на 11,00 долл., или на 0,7%, корректируясь на текущие цены срочного рынка. В настоящее время на бирже COMEX цены по сделкам с фьючерсами на золото по трем первым позициям держатся в диапазоне 1621,35-1622,8 долл./унция после того, как в среду утром котировки золота на срочном рынке впервые превысили ценовой рубеж 1625 долл./унция.
Ниже приведены значения цен утреннего и вечернего фиксингов по золоту в Лондоне за предыдущие пять торговых дней (долл./унция):
26 июля - 1610,00 (AM Fix), 1612,75 (PM Fix);
25 июля - 1618,50 (AM Fix), 1613,50 (PM Fix);
22 июля - 1588,00 (AM Fix), 1602,00 (PM Fix);
21 июля - 1600,50 (AM Fix), 1601,00 (PM Fix);
20 июля - 1584,25 (AM Fix), 1586,00 (PM Fix).
"Я не считал себя "быком" по золоту, но теперь, после новых исторических рекордов капитулирую даже я. Трежерис перестают быть тихой гаванью, считать безопасными гособлигации страны, стоящей на пороге дефолта, достаточно рискованно", - говорит управляющий Quam Asset Management Ричард Харрис. Разговоры о дефолте также не идут на пользу доллару, но дело не только в слабости доллара, дело в расшатанности всей финансовой системы развитых стран. В Европе стресс-тест не прошли всего 8 небольших банков, это никак не может отражать действительность, власти, по мнению эксперта, явно пытаются скрыть истинные масштабы проблем. "Даже без учета спроса и предложения одни лишь политические факторы свидетельствуют в пользу удорожания золота", - заявил Р.Харрис
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба