1 сентября 2011 Риком-Траст Абелев Олег
Оптимизм на торговых площадках продолжает нарастать, что не может не радовать участников рынка, которые настроены активно покупать – вчера почти все бумаги показали достаточно серьезный рост. Понятно, что здесь не обошлось без роста цен на нефть и позитивной динамики со стороны западных площадок, но даже относительно негативная статистика по изменению числа занятых от ADP в США не смогла сильно ухудшить настроение инвесторов. Прирост составил 91 тыс., в то время как рынок ожидал увеличения на 109 тыс. Покупают активно и в свете вышедших протоколов последнего заседания ФРС, в которых указывалось, что некоторые члены регулятора активно выступают за осуществление дополнительных мер поддержки экономики. Впервые за долгое время ожидания участников рынка от ближайшего заседания ФРС остаются более чем позитивными, поскольку все ожидают новых стимулирующих экономику программ 20-21 сентября.
Из негативных факторов, которые сегодня будут сдерживать покупки на мировых площадках, стоит выделить сообщения от международного рейтингового агентства Fitch вероятности возможного понижения долгового рейтинга Китая в связи с растущим числом дефолтов и увеличением темпов инфляции. Сейчас рейтинг долга Китая в юанях составляет "АА-", но прогноз по нему был снижен со "стабильного" до "негативного" еще весной. Основная причина тревоги рейтингового агентства заключается в увеличении числа «плохих» кредитов в китайской экономике в свете массового роста заемных денег за последние годы – сейчас общая сумма выданных кредитов китайским заемщикам составляет $2,74 трлн. Для российской экономики положение с рейтингами осталось неизменными – вчера Standard & Poor's подтвердило долгосрочный рейтинг по долговым обязательствам в иностранной валюте на уровне "BBB", в национальной валюте - "BBB+" с прогнозом "стабильный".
По-прежнему призываем инвесторов обратить внимание на внутрикорпоративные новости, которых с окончанием сезона отпусков всегда находится в избытке. Например, стоит упомянуть о бумагах Ростелекома в свете включения последних в индекс MSCI в доле около 3%. Теперь управляющие крупных фондов будут активно приобретать данную бумагу, доказательством чего и стал вчерашний объем торгов, превысивший 15 млрд. руб. Обращаем внимание и на бумаги ВТБ, который сегодня публикует свою отчетность по МСФО за I полугодие 2011-го года.
Сегодня инвесторы будут обращать свое внимание на производственный индекс ISM, который должен выйти в США, и если в очередной раз он окажется ниже 50 пунктов, то это укажет на большие проблемы с восстановлением экономики. Заявки на пособие по безработице также будут важным ориентиром для дальнейшего движения.
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 2,11% до уровня в 1 546,05 пунктов, индекс РТС вырос на 2,4% до уровня в 1 702,28 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 80,98 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 211,7 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 12 млрд. руб.
Торги в среду, последний летний день 2011-го года, характеризовались достаточно уверенным и здоровым ростом. Конечно, можно все традиционно списать на управляющих фондами и активами, которые активно покупали, дабы поднять котировки, чтобы улучшить итоги управления в августе, когда произошел неожиданный для большинства инвесторов обвал котировок. Тем не менее, думается, что этот фактор остается далеко не единственным, поскольку активно росли и индексы США, где макроэкономическая статистика вчера была достаточно оптимистичной, активно росли и индекс S&P, и цена на нефть. Все вместе и привело к росту индексу ММВБ выше уровня в 1550 пунктов. Будем надеяться, что массовой распродажи в ближайшее время на рынке не начнется.
На нефтяных рынках фьючерсы закрылись почти без изменений после того, как правительство сообщило о том, что запасы нефти на прошлой неделе резко выросли, но влияние было сдержанным ввиду падения запасов бензина. Согласно еженедельным данным Министерства энергетики США, запасы бензина выросли на 5,3 млн. баррелей на прошлой неделе, а коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 1,1%. Столь существенный рост запасов нефти обычно оказывает давление на цены на нефть, но резкое сокращение запасов бензина и повышение спроса на бензин ослабило эффект.
Министерство энергетики сообщило, что запасы на бензин сократились на 2,8 млн. баррелей, что оказало поддержку ценам на бензин и не дало ценам на нефть существенно упасть. Индикатор спроса на бензин, рассчитываемый Министерством энергетики, вырос на 2,4% на отчетной неделе. Несмотря на то, что рынок стал свидетелем роста запасов нефти, одновременно с этим он стал и свидетелем сокращения запасов бензина, что было ожидаемым ввиду приближения праздников. Согласно полученным данным, запасы дистиллятов, включая топочный мазут и дизельное топливо, выросли на 400 000 баррелей. Рынок ожидал роста запасов нефти на 200 000, сокращения запасов бензина на 1 млн. баррелей и роста запасов дистиллятов на 700 000 баррелей.
Участники рынка продолжают внимательно следить за еженедельными данными по запасам Министерства энергетики для получения ориентиров касаемо спроса и предложения нефти в США. Спрос в США и состояние экономики в целом оказывают важное влияние на рынок нефти в последние месяцы на фоне усиления опасений относительно замедления восстановления. Нефтяные фьючерсы продолжают реагировать на состояние экономики больше, чем на данные о запасах.
Тем не менее, шансы на рост нефтяных цен остаются велики, если в Мексиканском заливе возникнет сильный ураган, который нарушит добычу. По сообщению Национального центра по ураганам, существует 30%-ная вероятность того, что "тропическая волна" в Карибском море перерастет в ураган в следующие двое суток. Тропический шторм "Катя" в Атлантическом океане также может представлять угрозу в случае его усиления и направления в сторону Мексиканского залива.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI снизились на 0,1% до уровня в $88,81 за баррель. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов выросли на 0,5% до уровня в $114,64 за баррель.
На американском рынке торги закрылись повышением ведущих индексов, дав понять, что предельно волатильный август для рынков все-таки завершится на позитивной ноте на фоне спекуляций о том, что Федеральная резервная система сможет предпринять ряд шагов, направленных на поддержку американской экономики. Вчера же были опубликованы статистические данные, которые дали инвесторам представление о развитии экономики в стране. Индекс деловой активности, рассчитываемый Ассоциацией менеджеров в Чикаго, за август 2011-го года снизился до уровня в 56,5 пункта с 58,8 пункта в предыдущем месяце. Участники рынка ожидали, что данный показатель за отчетный период составит 53,5 пункта. Объем промышленных заказов в США в июле 2011-го года вырос на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Рынок ожидал, что данный показатель увеличится на 1,8%.
По итогам торгов выросли котировки банковского сектора – акции Bank of America подорожали на 0,74%, Citigroup – на 0,35%, Wells Fargo – на 2,76%, Morgan Stanley – на 2,7%.
Лучше всех торговались бумаги разработчика энергетических технологий ADA-ES (+9,6%). Подросли и бумаги сети продовольственных магазинов Fresh Market на 9,8% после объявления прогноза по прибыли на 2011-го года. Аналогично, на фоне положительного прогноза по прибыли выросли котировки Genesco (+8,7%). Бумаги производителя программного обеспечения Openwave Systems подорожали на 24%, после того как компания подала жалобу в Комиссию по международной торговле, обвинив в посягательстве на свои патенты компании Apple и Research In Motion.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,46% до уровня в 11 613,53 пунктов, индекс S&P вырос на 0,49% до уровня в 1 218,89 пунктов, индекс NASDAQ прибавил 0,13% до уровня в 2 579,46 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе в течение всего дня корректировалась стоимость акций Роснефти, которая значительно подорожала за последние дни в преддверии подписания соглашения с ExxonMobil, благодаря которым российская компания получит доли в шести проектах американской нефтяной компании. Тем не менее, вчера «медведи» не устояли под натиском позитивных новостей, в результате чего торги завершилась для Роснефти ростом на 1,8%. Хорошо росли и привилегированные бумаги Транснефти после того, как ФСТ решилась на повышение тарифов на транспортировку нефти с 1 сентября 2011-го года на 2,85%, а с 1 ноября – на 5%. Накануне бумаги Транснефти не росли, поскольку инвесторы не верили в увеличение тарифов. ЛУКОЙЛ вел себя чуть хуже рынка (+0,52%), несмотря на рост чистой прибыли по US GAAP в первом полугодии на 61,8% и обещания остановить снижение добычи в 2012-го года и существенно увеличить выплату дивидендов.
2. В телекоммуникационном секторе бумаги оказались в лидерах торгов благодаря Ростелекому, бумаги которого сегодня должны быть включены в расчет индекса MSCI Russia с достаточно большой долей – 3%. На ожиданиях покупок со стороны институциональных инвесторов инвесторы стали активно покупать бумаги Ростелекома заранее, в результате чего вчера его котировки взлетели на 7,93% и бумаги вышли на второе место по объему торгов на ММВБ.
3. В банковском секторе Сбербанк прибавил в цене 3,25% и существенно обогнал рынок. Заметим, что его котировки еще даже не вышли на двухнедельный максимум, тогда как индекс ММВБ вчера был на максимуме за последний месяц. Бумаги банка отстают от рынка в среднесрочном масштабе, что многие инвесторы активно хотят компенсировать. Котировки ВТБ снизились на 0,95%, что было ожидаемо на фоне дружного роста всех остальных ликвидных бумаг, просто инвесторы решили перераспределить бумаги из подорожавшего ВТБ в недооцененный Сбербанк.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня на фоне боязни многих участников дальше покупать из-за возросшей волатильности, несмотря на довольно бодрое настроение инвесторов. Надеемся, что сегодня данные по безработице США и по индексу PMI все-таки окажутся более менее позитивными, что даст большие шансы на покупки, иначе после объявления со стороны ФРС того факта, что никакого нового этапа количественного смягчения монетарной политики не будет, рынок опять рискует свалиться в пике
ОАО "Ростелеком"
Сегодня Ростелеком объявил об увеличении доли в GSM-операторе ЗАО "Волгоград-GSM" до 100% с 50% в связи с приобретением доли участия в организации.
Напомним, что в повестке заседания совета директоров Ростелекома в начале августа был поднят вопрос о приобретении у поволжского сотового оператора СМАРТС долей в двух GSM-операторах ЗАО "Волгоград-GSM" и ЗАО "Оренбург-GSM". Ранее Ростелеком уже владел 49% Оренбург-GSM" и 50% "Волгоград-GSM", которые перешли к нему в результате присоединения ОАО Волгателеком и ОАО ЮТК, ранее владевших этими пакетами. Оставшиеся доли в региональных операторах принадлежат компании СМАРТС. Федеральная антимонопольная служба России уже одобрила ходатайство Ростелекома на приобретение этих долей.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома, поскольку увеличение дочерних предприятий компании (которые сейчас занимают пятое место в России по числу абонентов с 12,85 млн. клиентов) вписывается в общую стратегию Ростелекома, согласно которой развитие мобильного бизнеса является одной из приоритетных задач компании на срок до 2015-го года.
Приобретение Волгоград-GSM также связано и с желанием Ростелекома развивать беспроводной бизнес на базе мультистандартных сетей 2G/3G с возможной модернизацией до стандарта LTE, поскольку к 2013-му году компания планирует ввести такие сети в коммерческую эксплуатацию на всей территории, где действует ее лицензия.
Цена: 182,7
Цель: 231
Рекомендация: Держать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня группа ВТБ обнародовала отчетность по МСФО за I полугодие 2011-го года, согласно которой чистая прибыль банка выросла в 2,1 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 53,6 млрд. руб. Надо отметить, что данный показатель оказался выше ожиданий по рынку, которые прогнозировали чистую прибыль ВТБ на уровне 47,8 млрд. руб.
Наибольший вклад в роста прибыли внес II квартал, по итогам которого ВТБ заработал 27,5 млрд. руб. по сравнению с 9,8 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года. Инвесторы прогнозировали финансовые результаты банка за этот период на уровне 21,7 млрд. рублей. Показатель возврата на капитал (ROE) банка в Iполугодии 2011 года вырос почти в два раза – до 18,1% по сравнению с 9,7% в прошлом году.
Отдельно стоит выделить рост операционных доходов до создания резервов, которые выросли в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 153 млрд. рублей, а также рост чистых процентных доходов до создания резервов, который составил 21,4% и составил 105 млрд. руб. Чистая процентная маржа ВТБ не претерпела изменений и осталась на уровне 4,8% благодаря снижению стоимости привлечения средств клиентов.
Несколько увеличились расходы банка – в 1,5 раза выросли административные расходы, и до 67,3 млрд. руб. выросли расходы на персонал, что связано с консолидацией Транскредитбанка, расширением розничной сети "ВТБ 24" и ростом масштабов бизнеса и доходов ключевых операционных сегментов группы.
Один из важнейших показателей деятельности банка – объем кредитного портфеля до вычета резервов – по итогам полугодия вырос на 7,1% и составил 3,27 трлн. руб. Корпоративный кредитный портфель вырос на 6% с начала года и составил 2,66 трлн. руб., но во многом благодаря второму кварталу, поскольку в начале года темпы корпоративного кредитования ВТБ были отрицательными.
Мы позитивно оцениваем рост розничного кредитного портфеля на 12,4% по сравнению началом года до уровня в 608,6 млрд. руб.
Столь существенный рост прибыли банка частично можно объяснить довольно сильным снижением расходов на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов, которые уменьшились до 17,3 млрд. руб. в I полугодии 2011-го года с 27,2 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года.
Клиентский сегмент группы также показал весьма позитивные финансовые результаты – объем средств клиентов достиг 2,63 трлн. руб., увеличившись на 19,1% по сравнению показателем на конец года; депозиты физических лиц выросли за шесть месяцев на 15,3% до уровня в 862,3 млрд. руб. Доля средств клиентов в совокупном объеме обязательств группы выросла до 63,9% с 59,6% на конец 2010-го года.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок ВТБ, поскольку розничный бизнес показал существенные темпы роста основных показателей благодаря росту спроса на кредиты со стороны физических лиц на фоне восстановления экономики РФ, спроса на заемные средства, увеличения маржи и снижения расходов на создание резервов розничного банка группы ВТБ 24.
Цена: 0,0736
Цель: 0,1021
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Из негативных факторов, которые сегодня будут сдерживать покупки на мировых площадках, стоит выделить сообщения от международного рейтингового агентства Fitch вероятности возможного понижения долгового рейтинга Китая в связи с растущим числом дефолтов и увеличением темпов инфляции. Сейчас рейтинг долга Китая в юанях составляет "АА-", но прогноз по нему был снижен со "стабильного" до "негативного" еще весной. Основная причина тревоги рейтингового агентства заключается в увеличении числа «плохих» кредитов в китайской экономике в свете массового роста заемных денег за последние годы – сейчас общая сумма выданных кредитов китайским заемщикам составляет $2,74 трлн. Для российской экономики положение с рейтингами осталось неизменными – вчера Standard & Poor's подтвердило долгосрочный рейтинг по долговым обязательствам в иностранной валюте на уровне "BBB", в национальной валюте - "BBB+" с прогнозом "стабильный".
По-прежнему призываем инвесторов обратить внимание на внутрикорпоративные новости, которых с окончанием сезона отпусков всегда находится в избытке. Например, стоит упомянуть о бумагах Ростелекома в свете включения последних в индекс MSCI в доле около 3%. Теперь управляющие крупных фондов будут активно приобретать данную бумагу, доказательством чего и стал вчерашний объем торгов, превысивший 15 млрд. руб. Обращаем внимание и на бумаги ВТБ, который сегодня публикует свою отчетность по МСФО за I полугодие 2011-го года.
Сегодня инвесторы будут обращать свое внимание на производственный индекс ISM, который должен выйти в США, и если в очередной раз он окажется ниже 50 пунктов, то это укажет на большие проблемы с восстановлением экономики. Заявки на пособие по безработице также будут важным ориентиром для дальнейшего движения.
По итогам торгов индекс ММВБ вырос на 2,11% до уровня в 1 546,05 пунктов, индекс РТС вырос на 2,4% до уровня в 1 702,28 пунктов. Объем торгов акциями на ММВБ составил 80,98 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 211,7 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard составил 12 млрд. руб.
Торги в среду, последний летний день 2011-го года, характеризовались достаточно уверенным и здоровым ростом. Конечно, можно все традиционно списать на управляющих фондами и активами, которые активно покупали, дабы поднять котировки, чтобы улучшить итоги управления в августе, когда произошел неожиданный для большинства инвесторов обвал котировок. Тем не менее, думается, что этот фактор остается далеко не единственным, поскольку активно росли и индексы США, где макроэкономическая статистика вчера была достаточно оптимистичной, активно росли и индекс S&P, и цена на нефть. Все вместе и привело к росту индексу ММВБ выше уровня в 1550 пунктов. Будем надеяться, что массовой распродажи в ближайшее время на рынке не начнется.
На нефтяных рынках фьючерсы закрылись почти без изменений после того, как правительство сообщило о том, что запасы нефти на прошлой неделе резко выросли, но влияние было сдержанным ввиду падения запасов бензина. Согласно еженедельным данным Министерства энергетики США, запасы бензина выросли на 5,3 млн. баррелей на прошлой неделе, а коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей снизился на 1,1%. Столь существенный рост запасов нефти обычно оказывает давление на цены на нефть, но резкое сокращение запасов бензина и повышение спроса на бензин ослабило эффект.
Министерство энергетики сообщило, что запасы на бензин сократились на 2,8 млн. баррелей, что оказало поддержку ценам на бензин и не дало ценам на нефть существенно упасть. Индикатор спроса на бензин, рассчитываемый Министерством энергетики, вырос на 2,4% на отчетной неделе. Несмотря на то, что рынок стал свидетелем роста запасов нефти, одновременно с этим он стал и свидетелем сокращения запасов бензина, что было ожидаемым ввиду приближения праздников. Согласно полученным данным, запасы дистиллятов, включая топочный мазут и дизельное топливо, выросли на 400 000 баррелей. Рынок ожидал роста запасов нефти на 200 000, сокращения запасов бензина на 1 млн. баррелей и роста запасов дистиллятов на 700 000 баррелей.
Участники рынка продолжают внимательно следить за еженедельными данными по запасам Министерства энергетики для получения ориентиров касаемо спроса и предложения нефти в США. Спрос в США и состояние экономики в целом оказывают важное влияние на рынок нефти в последние месяцы на фоне усиления опасений относительно замедления восстановления. Нефтяные фьючерсы продолжают реагировать на состояние экономики больше, чем на данные о запасах.
Тем не менее, шансы на рост нефтяных цен остаются велики, если в Мексиканском заливе возникнет сильный ураган, который нарушит добычу. По сообщению Национального центра по ураганам, существует 30%-ная вероятность того, что "тропическая волна" в Карибском море перерастет в ураган в следующие двое суток. Тропический шторм "Катя" в Атлантическом океане также может представлять угрозу в случае его усиления и направления в сторону Мексиканского залива.
По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже котировки октябрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть WTI снизились на 0,1% до уровня в $88,81 за баррель. Октябрьские фьючерсы на нефть марки Brent по итогам торгов выросли на 0,5% до уровня в $114,64 за баррель.
На американском рынке торги закрылись повышением ведущих индексов, дав понять, что предельно волатильный август для рынков все-таки завершится на позитивной ноте на фоне спекуляций о том, что Федеральная резервная система сможет предпринять ряд шагов, направленных на поддержку американской экономики. Вчера же были опубликованы статистические данные, которые дали инвесторам представление о развитии экономики в стране. Индекс деловой активности, рассчитываемый Ассоциацией менеджеров в Чикаго, за август 2011-го года снизился до уровня в 56,5 пункта с 58,8 пункта в предыдущем месяце. Участники рынка ожидали, что данный показатель за отчетный период составит 53,5 пункта. Объем промышленных заказов в США в июле 2011-го года вырос на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Рынок ожидал, что данный показатель увеличится на 1,8%.
По итогам торгов выросли котировки банковского сектора – акции Bank of America подорожали на 0,74%, Citigroup – на 0,35%, Wells Fargo – на 2,76%, Morgan Stanley – на 2,7%.
Лучше всех торговались бумаги разработчика энергетических технологий ADA-ES (+9,6%). Подросли и бумаги сети продовольственных магазинов Fresh Market на 9,8% после объявления прогноза по прибыли на 2011-го года. Аналогично, на фоне положительного прогноза по прибыли выросли котировки Genesco (+8,7%). Бумаги производителя программного обеспечения Openwave Systems подорожали на 24%, после того как компания подала жалобу в Комиссию по международной торговле, обвинив в посягательстве на свои патенты компании Apple и Research In Motion.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,46% до уровня в 11 613,53 пунктов, индекс S&P вырос на 0,49% до уровня в 1 218,89 пунктов, индекс NASDAQ прибавил 0,13% до уровня в 2 579,46 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе в течение всего дня корректировалась стоимость акций Роснефти, которая значительно подорожала за последние дни в преддверии подписания соглашения с ExxonMobil, благодаря которым российская компания получит доли в шести проектах американской нефтяной компании. Тем не менее, вчера «медведи» не устояли под натиском позитивных новостей, в результате чего торги завершилась для Роснефти ростом на 1,8%. Хорошо росли и привилегированные бумаги Транснефти после того, как ФСТ решилась на повышение тарифов на транспортировку нефти с 1 сентября 2011-го года на 2,85%, а с 1 ноября – на 5%. Накануне бумаги Транснефти не росли, поскольку инвесторы не верили в увеличение тарифов. ЛУКОЙЛ вел себя чуть хуже рынка (+0,52%), несмотря на рост чистой прибыли по US GAAP в первом полугодии на 61,8% и обещания остановить снижение добычи в 2012-го года и существенно увеличить выплату дивидендов.
2. В телекоммуникационном секторе бумаги оказались в лидерах торгов благодаря Ростелекому, бумаги которого сегодня должны быть включены в расчет индекса MSCI Russia с достаточно большой долей – 3%. На ожиданиях покупок со стороны институциональных инвесторов инвесторы стали активно покупать бумаги Ростелекома заранее, в результате чего вчера его котировки взлетели на 7,93% и бумаги вышли на второе место по объему торгов на ММВБ.
3. В банковском секторе Сбербанк прибавил в цене 3,25% и существенно обогнал рынок. Заметим, что его котировки еще даже не вышли на двухнедельный максимум, тогда как индекс ММВБ вчера был на максимуме за последний месяц. Бумаги банка отстают от рынка в среднесрочном масштабе, что многие инвесторы активно хотят компенсировать. Котировки ВТБ снизились на 0,95%, что было ожидаемо на фоне дружного роста всех остальных ликвидных бумаг, просто инвесторы решили перераспределить бумаги из подорожавшего ВТБ в недооцененный Сбербанк.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня на фоне боязни многих участников дальше покупать из-за возросшей волатильности, несмотря на довольно бодрое настроение инвесторов. Надеемся, что сегодня данные по безработице США и по индексу PMI все-таки окажутся более менее позитивными, что даст большие шансы на покупки, иначе после объявления со стороны ФРС того факта, что никакого нового этапа количественного смягчения монетарной политики не будет, рынок опять рискует свалиться в пике
ОАО "Ростелеком"
Сегодня Ростелеком объявил об увеличении доли в GSM-операторе ЗАО "Волгоград-GSM" до 100% с 50% в связи с приобретением доли участия в организации.
Напомним, что в повестке заседания совета директоров Ростелекома в начале августа был поднят вопрос о приобретении у поволжского сотового оператора СМАРТС долей в двух GSM-операторах ЗАО "Волгоград-GSM" и ЗАО "Оренбург-GSM". Ранее Ростелеком уже владел 49% Оренбург-GSM" и 50% "Волгоград-GSM", которые перешли к нему в результате присоединения ОАО Волгателеком и ОАО ЮТК, ранее владевших этими пакетами. Оставшиеся доли в региональных операторах принадлежат компании СМАРТС. Федеральная антимонопольная служба России уже одобрила ходатайство Ростелекома на приобретение этих долей.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома, поскольку увеличение дочерних предприятий компании (которые сейчас занимают пятое место в России по числу абонентов с 12,85 млн. клиентов) вписывается в общую стратегию Ростелекома, согласно которой развитие мобильного бизнеса является одной из приоритетных задач компании на срок до 2015-го года.
Приобретение Волгоград-GSM также связано и с желанием Ростелекома развивать беспроводной бизнес на базе мультистандартных сетей 2G/3G с возможной модернизацией до стандарта LTE, поскольку к 2013-му году компания планирует ввести такие сети в коммерческую эксплуатацию на всей территории, где действует ее лицензия.
Цена: 182,7
Цель: 231
Рекомендация: Держать
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня группа ВТБ обнародовала отчетность по МСФО за I полугодие 2011-го года, согласно которой чистая прибыль банка выросла в 2,1 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 53,6 млрд. руб. Надо отметить, что данный показатель оказался выше ожиданий по рынку, которые прогнозировали чистую прибыль ВТБ на уровне 47,8 млрд. руб.
Наибольший вклад в роста прибыли внес II квартал, по итогам которого ВТБ заработал 27,5 млрд. руб. по сравнению с 9,8 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года. Инвесторы прогнозировали финансовые результаты банка за этот период на уровне 21,7 млрд. рублей. Показатель возврата на капитал (ROE) банка в Iполугодии 2011 года вырос почти в два раза – до 18,1% по сравнению с 9,7% в прошлом году.
Отдельно стоит выделить рост операционных доходов до создания резервов, которые выросли в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили 153 млрд. рублей, а также рост чистых процентных доходов до создания резервов, который составил 21,4% и составил 105 млрд. руб. Чистая процентная маржа ВТБ не претерпела изменений и осталась на уровне 4,8% благодаря снижению стоимости привлечения средств клиентов.
Несколько увеличились расходы банка – в 1,5 раза выросли административные расходы, и до 67,3 млрд. руб. выросли расходы на персонал, что связано с консолидацией Транскредитбанка, расширением розничной сети "ВТБ 24" и ростом масштабов бизнеса и доходов ключевых операционных сегментов группы.
Один из важнейших показателей деятельности банка – объем кредитного портфеля до вычета резервов – по итогам полугодия вырос на 7,1% и составил 3,27 трлн. руб. Корпоративный кредитный портфель вырос на 6% с начала года и составил 2,66 трлн. руб., но во многом благодаря второму кварталу, поскольку в начале года темпы корпоративного кредитования ВТБ были отрицательными.
Мы позитивно оцениваем рост розничного кредитного портфеля на 12,4% по сравнению началом года до уровня в 608,6 млрд. руб.
Столь существенный рост прибыли банка частично можно объяснить довольно сильным снижением расходов на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов, которые уменьшились до 17,3 млрд. руб. в I полугодии 2011-го года с 27,2 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года.
Клиентский сегмент группы также показал весьма позитивные финансовые результаты – объем средств клиентов достиг 2,63 трлн. руб., увеличившись на 19,1% по сравнению показателем на конец года; депозиты физических лиц выросли за шесть месяцев на 15,3% до уровня в 862,3 млрд. руб. Доля средств клиентов в совокупном объеме обязательств группы выросла до 63,9% с 59,6% на конец 2010-го года.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок ВТБ, поскольку розничный бизнес показал существенные темпы роста основных показателей благодаря росту спроса на кредиты со стороны физических лиц на фоне восстановления экономики РФ, спроса на заемные средства, увеличения маржи и снижения расходов на создание резервов розничного банка группы ВТБ 24.
Цена: 0,0736
Цель: 0,1021
Рекомендация: Держать
/Компиляция. 1 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу