1 сентября 2011 FxPRO
Окончательные производственные данные PMI по еврозоне были пересмотрены в сторону понижения по сравнению с предварительным чтением, с 49.7 до 49.0. Пересмотр в сторону понижения Германии и Италии выдающийся, немецкие экспортные заказы сейчас на самом низком уровне в еврозоне. Это происходит на фоне утренней раскладки ВВП за второй квартал, который показал, что суммарный экспорт отнял 0.3% от общего роста. Это тревожные события, учитывая, что немецкий экспортный сектор был одним из немногих светлых пятен экономики еврозоны во время фазы восстановления.
Производственные PMI сокращаются каждый месяц с первого увеличения ставок ЕЦБ в апреле. В тоже время, Трише комментирует это так: «Экспорт еврозоны должен быть поддержан продолжающимся подъемом мировой экономики», также он добавил: «Недавние экономические данные подтверждают, что основной импульс экономической активности продолжает быть позитивным». Оба заявления полностью опередили события и, хотя расширение ликвидности и возобновление программы закупки активов обеспечили некоторый позитив, это не изменило инструментарий денежной политики. Причины для смены политики ЕЦБ растут, однако Трише маловероятно станет тем, кто обеспечит этот разворот, а рынкам придется подождать, пока его преемник не займет место (в ноябре).
Минфин много тратит, чтобы помешать росту иены
Видимо, стремление японского Минфина предотвратить укрепление валюты гораздо сильнее, чем кто-либо мог предположить. По данным вчерашнего заявления, Банк Японии продал 4.51 триллиона иен (59 миллиардов долларов) на форекс в прошлом месяце, что до настоящего момента является крупнейшей интервенцией за семь лет. Учитывая огромный размер интервенции, вопрос, на который нужно ответить, заключается в том, почему валюта существенно не ослабла. Пара USD/JPY, например, не так далека от исторического минимума.
На самом деле, Минфин, должно быть, весьма разочарован низкой отдачей от столь промышленных масштабов вмешательства. Раздражение схоже с SNB, который, похоже, также понес потери в связи с экстраординарной интервенцией в курс швейцарского франка. Столь велик объем финансового потока в поиске безопасности, что некоторые ЦБ попросту плывут против финансового течения, пытаясь сдвинуть его направленность. В данный момент это совершенно бесполезное занятие
Спад надежд на сокращение ставок в Австралии
После волнений несколько недель назад о том, что RBA может сократить ставки до конца года, развитие событий с тех пор фактически дискредитировало эту перспективу, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Во-первых, председатель ЦБ Стивенс на прошлой неделе в обращении к парламенту заявил о необходимости тщательного мониторинга инфляции. Во-вторых, данные последней ночи говорят о том, что экономика все еще имеет приличный импульс; розничные продажи выросли на 0.5% в июле после небольшого спада на 0.1% в предыдущем месяце, в то время как бизнес инвестиции выросли примерно на 5% во втором квартале. Последнее – большой успех Австралии; были сделаны большие капиталовложения в ресурсном и энергетическом секторах. Наконец, несущественный рост PMI Китая в прошлом месяце вместе с ростом акций последние дни также внесли свою лепту в улучшившийся тон осси. RBA сохранял ставки на уровне 4.75% с ноября прошлого года.
Детали ВВП Германии
Подробный разбор данных по второму кварталу ВВП Германии, который вырос на 0,1%, показал падение частного потребления на 0,7%, а внутренний спрос был вновь поддержан инвестициями в оборудование, которые выросли на 1,7%. Чистый экспорт (экспорт минус импорт) надавил на рост во втором квартале, отняв у ВВП 0,3%. В целом же, это складывается весьма мрачная картина, где инвестиции в оборудование, которые поддерживают внутренний спрос, не смогут больше этого делать вследствие слабости внутреннего потребления и особенно чистой торговли.
Снижение ставок в развивающихся странах
Неожиданное снижение ставок в Бразилии на половину процентного пункта обозначило разворот на 180 градусов в цикле ужесточения, который характеризовал предыдущие пять заседаний и поднял ставки до 12,5%. Более того, CPI растет и сейчас находится на шестилетнем максимуме в 6,9%. Тем не менее, это открыло дорогу для сокращения расходов правительству до конца года, которое обсуждалось в понедельник и исходило из расчета на снижение ставок в случае необходимости. Развивающиеся рынки очень хорошо пережили кредитный кризис и его последствия, например, в G7 выпуск продукции все еще на процент ниже предкризисного пика, а в странах BRIC этот пик превышен на 24%. И все же, это весьма рискованный ход, учитывая текущую инфляционную динамику в Бразилии, но последняя, судя по всему, исходит из точки зрения, что в бразильской экономике необходимо пространство для маневра, чтобы справиться с замедлением в развитых странах. Это также резко отличает Бразилию от Китая, где чиновники все еще продолжают корректировать политику, борясь с инфляцией
Данные по зарплатам вряд ли сильно успокоят
Попытка предвидеть результаты месячных платежных ведомостей – неизменно бесполезное занятие, тем не менее, некоторые доступные показатели говорят о том, что август может оказаться вполне приемлемым месяцем в контексте найма. Сегодняшний отчет ADP Employer Services показал, что платежные ведомости в частном секторе выросли на 91.000 в августе, после роста на 109.000 в прошлом месяце. Еженедельные данные по заявкам по безработице, взятые по двум сравниваемым неделям, дают похожий результат. В государственном секторе по-прежнему увольняют рабочих, и консенсус-прогноз по числу занятых +75.000 выглядит достижимым результатом, учитывая имеющиеся данные. Хотя такой результат может помочь снизить опасения в том, что американская экономика скатывается обратно в черную дыру, в то же время трудно считать это хорошими новостями. Во-первых, такого ничтожного темпа создания рабочих мест не хватит на компенсацию естественного уровня прироста рабочей силы, во-вторых, есть огромная армия отчаявшихся работников, которые продолжают страдать из-за нехватки рабочих мест. США отчаянно нуждаются в действенных схемам по созданию рабочих мест, так как ситуация ужасающая для всех миллионов безработных.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Производственные PMI сокращаются каждый месяц с первого увеличения ставок ЕЦБ в апреле. В тоже время, Трише комментирует это так: «Экспорт еврозоны должен быть поддержан продолжающимся подъемом мировой экономики», также он добавил: «Недавние экономические данные подтверждают, что основной импульс экономической активности продолжает быть позитивным». Оба заявления полностью опередили события и, хотя расширение ликвидности и возобновление программы закупки активов обеспечили некоторый позитив, это не изменило инструментарий денежной политики. Причины для смены политики ЕЦБ растут, однако Трише маловероятно станет тем, кто обеспечит этот разворот, а рынкам придется подождать, пока его преемник не займет место (в ноябре).
Минфин много тратит, чтобы помешать росту иены
Видимо, стремление японского Минфина предотвратить укрепление валюты гораздо сильнее, чем кто-либо мог предположить. По данным вчерашнего заявления, Банк Японии продал 4.51 триллиона иен (59 миллиардов долларов) на форекс в прошлом месяце, что до настоящего момента является крупнейшей интервенцией за семь лет. Учитывая огромный размер интервенции, вопрос, на который нужно ответить, заключается в том, почему валюта существенно не ослабла. Пара USD/JPY, например, не так далека от исторического минимума.
На самом деле, Минфин, должно быть, весьма разочарован низкой отдачей от столь промышленных масштабов вмешательства. Раздражение схоже с SNB, который, похоже, также понес потери в связи с экстраординарной интервенцией в курс швейцарского франка. Столь велик объем финансового потока в поиске безопасности, что некоторые ЦБ попросту плывут против финансового течения, пытаясь сдвинуть его направленность. В данный момент это совершенно бесполезное занятие
Спад надежд на сокращение ставок в Австралии
После волнений несколько недель назад о том, что RBA может сократить ставки до конца года, развитие событий с тех пор фактически дискредитировало эту перспективу, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Во-первых, председатель ЦБ Стивенс на прошлой неделе в обращении к парламенту заявил о необходимости тщательного мониторинга инфляции. Во-вторых, данные последней ночи говорят о том, что экономика все еще имеет приличный импульс; розничные продажи выросли на 0.5% в июле после небольшого спада на 0.1% в предыдущем месяце, в то время как бизнес инвестиции выросли примерно на 5% во втором квартале. Последнее – большой успех Австралии; были сделаны большие капиталовложения в ресурсном и энергетическом секторах. Наконец, несущественный рост PMI Китая в прошлом месяце вместе с ростом акций последние дни также внесли свою лепту в улучшившийся тон осси. RBA сохранял ставки на уровне 4.75% с ноября прошлого года.
Детали ВВП Германии
Подробный разбор данных по второму кварталу ВВП Германии, который вырос на 0,1%, показал падение частного потребления на 0,7%, а внутренний спрос был вновь поддержан инвестициями в оборудование, которые выросли на 1,7%. Чистый экспорт (экспорт минус импорт) надавил на рост во втором квартале, отняв у ВВП 0,3%. В целом же, это складывается весьма мрачная картина, где инвестиции в оборудование, которые поддерживают внутренний спрос, не смогут больше этого делать вследствие слабости внутреннего потребления и особенно чистой торговли.
Снижение ставок в развивающихся странах
Неожиданное снижение ставок в Бразилии на половину процентного пункта обозначило разворот на 180 градусов в цикле ужесточения, который характеризовал предыдущие пять заседаний и поднял ставки до 12,5%. Более того, CPI растет и сейчас находится на шестилетнем максимуме в 6,9%. Тем не менее, это открыло дорогу для сокращения расходов правительству до конца года, которое обсуждалось в понедельник и исходило из расчета на снижение ставок в случае необходимости. Развивающиеся рынки очень хорошо пережили кредитный кризис и его последствия, например, в G7 выпуск продукции все еще на процент ниже предкризисного пика, а в странах BRIC этот пик превышен на 24%. И все же, это весьма рискованный ход, учитывая текущую инфляционную динамику в Бразилии, но последняя, судя по всему, исходит из точки зрения, что в бразильской экономике необходимо пространство для маневра, чтобы справиться с замедлением в развитых странах. Это также резко отличает Бразилию от Китая, где чиновники все еще продолжают корректировать политику, борясь с инфляцией
Данные по зарплатам вряд ли сильно успокоят
Попытка предвидеть результаты месячных платежных ведомостей – неизменно бесполезное занятие, тем не менее, некоторые доступные показатели говорят о том, что август может оказаться вполне приемлемым месяцем в контексте найма. Сегодняшний отчет ADP Employer Services показал, что платежные ведомости в частном секторе выросли на 91.000 в августе, после роста на 109.000 в прошлом месяце. Еженедельные данные по заявкам по безработице, взятые по двум сравниваемым неделям, дают похожий результат. В государственном секторе по-прежнему увольняют рабочих, и консенсус-прогноз по числу занятых +75.000 выглядит достижимым результатом, учитывая имеющиеся данные. Хотя такой результат может помочь снизить опасения в том, что американская экономика скатывается обратно в черную дыру, в то же время трудно считать это хорошими новостями. Во-первых, такого ничтожного темпа создания рабочих мест не хватит на компенсацию естественного уровня прироста рабочей силы, во-вторых, есть огромная армия отчаявшихся работников, которые продолжают страдать из-за нехватки рабочих мест. США отчаянно нуждаются в действенных схемам по созданию рабочих мест, так как ситуация ужасающая для всех миллионов безработных.
/Компиляция. 1 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу