Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Азбука коротких продаж или продавай сейчас, покупай позднее » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора
Второй вариант – это открыть маржинальный счет и продавать акции без покрытия. Это требует гарантийного депозита – в наличных или ценных бумагах – на вашем счете. При соблюдении этого условия ваш брокер соглашается взять акции взаймы у того, у кого они есть. Как только брокер их получит, либо от другого клиента, либо от другой брокерской конторы, он или она продаст акции и разместит поступления от продажи на ваш счет. Теперь вы будете владеть обязательством обратного выкупа, или «покрытия» тех самых акций в какой-то момент в будущем, возможно, по более низкой цене. Так как в этой операции применяется заем, вам придется выплатить процент по этой сумме, который сегодня составляет примерно 4,5% в годовом исчислении.

В короткой продаже максимальная сумма прибыли ограничивается 100%, которую можно будет получить, только если акции упадут до нуля, но сумма убытка технически не имеет верхнего предела. Конечно, существуют способы ограничения потерь, которые мы сейчас обсудим, но сначала давайте посмотрим, что может произойти с вашим счетом в случае падения цены акций, как вам бы этого хотелось,… или роста, чего вам не хотелось вовсе.

Рассмотрим такой пример для наглядности: вы пришли к выводу, что акции компании АБВ переоценены при цене в $25 за акцию, и вы совершаете короткую продажу 100 акций. Вот развитие двух различных сценариев в связи с этим действием:

Азбука коротких продаж или продавай сейчас, покупай позднее


Максимальная сумма прибыли от короткой продажи бумаг АБВ составляет $2,500, но сумма убытков не ограничена, и увеличится при использовании гарантийного депозита. Возможности безграничных убытков достаточно, чтобы отпугнуть инвесторов от коротких позиций, и именно по этой причине мы рекомендуем занимать их только для спекуляций.

Как минимизировать риски

Короткие продажи – это агрессивная стратегия, однако можно принять кое-какие меры, которые помогут уменьшить риск.

Ограничьте маржу

Одним из способов избежать крупных убытков – это ограничение суммы гарантийного депозита, используемого для займа акций. Для коротких продаж в США, согласно закону, акции должны служить в качестве обеспечения, а первоначальный депозит должен составлять 50% для акции стоимостью свыше $5 за штуку и 100% для акций ниже $5 за штуку. Также по закону после займа акций сумма средств на счете должна составлять не менее 25% от общей рыночной стоимости этой ценной бумаги.

Это минимальные законодательные требования; для отдельных брокерских контор могут быть отдельные правила и ограничения маржинальных счетов, так что внимательно читайте договор о марже. Даже после этого, чтобы вас не «выжили» с торгов, можно разместить больше средств, чем требует ваш брокер, и подстраховаться.

Помните, что процент по займу съест часть вашей прибыли, снизит ваш потенциал роста тем сильнее, чем дольше ваша позиция будет оставаться открытой. Кроме того, все дивиденды, выплачиваемые по вашим акциям, пока вы берете их взаймы, будет перечисляться с вашего счета первоначальному покупателю. Мы настойчиво рекомендуем вам внимательно следить за состоянием счета, чтобы избежать требований о внесении дополнительного обеспечения и минимизировать риск, снижая применение гарантийного депозита.

Используйте стоп-приказы

Если вы не способны осуществлять активное управление своими инвестиционными счетами, тогда смягчить удар помогут стоп-приказы, если ситуация на торгах быстро оборачивается против вас. Когда весь рынок или сектор начинает расти, даже самые слабые акции могут пойти вверх. Чтобы ограничить убытки, попробуйте разместить приказы на «buy to cover» по цене выше вашей первоначальной цены короткой продажи, и все время проверяйте свои стоп-приказы, чтобы компенсировать позиции.

Несколько основных терминов:

Общее количество коротких позиций (Short Interest): Это общее количество коротких позиций на каждую ценную бумагу. Эту информацию ежемесячно публикуют биржи, а также ряд сайтов, таких как Barron’s и YahooFinance. Важно отслеживать количество заимствованных акций, потому что, в конце концов, их придется выкупить обратно (см. ниже Короткое сжатие). Обычно чем меньше количество таких позиций, тем лучше.
Количество дней до закрытия позиции (Days to Cover): Эти данные также необходимо отслеживать, потому что это – примерное количество дней до закрытия всех непогашенных коротких позиций. Это количество высчитывается путем деления текущего общего количества коротких позиций на средний дневной объем торгов акциями. Чем меньше дней до закрытия, тем лучше.
Короткое сжатие (Short Squeeze): Если акции повышаются до определенного предела, несколько инвесторов, играющих на понижение, определенно решат покрыть свои позиции или будут вынуждены сделать это из-за маржинального требования. Конечно, это потребует закрытия позиций путем обратного выкупа акций, что приводит к дальнейшему их росту. Это может, в свою очередь, вынудить других спекулянтов покрыть позиции, таким образом, создавая ситуацию под названием «короткое сжатие». Использование стоп-приказов поможет вам не оказаться в тисках короткого сжатия.
Погашенный досрочно (Called Away): Так называется вынужденное закрытие короткой позиции из-за требования кредитора на поставку акций. Хотя технически это может произойти в любой момент, случается это довольно редко и обычно происходит, только если клиринговая палата не могла заимствовать акции для торгуемых индексных фондов. Об этом определенно стоит знать, но мы не считаем это поводом для серьезных опасений.
Будьте осторожны…

Если короткие продажи соответствуют вашей толерантности к риску, они могут быть очень прибыльными. Даже при этом важно избегать чрезмерной зависимости от финансового плеча при любой позиции и никогда ни в коем случае не «ставить на кон все» в коротких продажах. Лучше инвестировать средства, которые вы можете позволить себе лишиться, и применять стоп-приказы

Азбука коротких продаж или продавай сейчас, покупай позднее

Крылатые фразы «Покупай по дешевке, продавай дорого» и «Рынок колеблется» - это, вероятно, наиболее часто употребляемые клише в мире инвестиций. Второе выражение едва ли является дальновидным, а первое гораздо легче сказать, чем сделать. Эти две упрощенные идеи упускают из виду третий концепт, который инвесторы чаще всего игнорируют: «Продавай сейчас, покупай потом»
11 сентября 2011 goldenfront.ru
Крылатые фразы «Покупай по дешевке, продавай дорого» и «Рынок колеблется» - это, вероятно, наиболее часто употребляемые клише в мире инвестиций. Второе выражение едва ли является дальновидным, а первое гораздо легче сказать, чем сделать. Эти две упрощенные идеи упускают из виду третий концепт, который инвесторы чаще всего игнорируют: «Продавай сейчас, покупай потом».

Мысль о продаже чего-то, чего у вас даже еще нет, чужда многим. Однако в мощном медвежьем рынке важно понимать и использовать эту стратегию, хотя по причинам, которые я опишу позднее, только как относительно небольшую и внимательно отслеживаемую спекулятивную часть вашего портфеля. Конечно, я говорю о коротких продажах.

Основной принцип действия коротких продаж акций не сложен, но, как и с любой инвестицией, здесь существуют определенные риски, и для успешного ведения таких торгов нужна дисциплина.

Что такое короткие продажи?

Если внимательно изучив ситуацию с ценной бумагой, вы приходите к выводу, что она будет лишь дешеветь, а вам хочется вложить средства разумно, то есть два разных варианта. Можно пойти путем опционов, продавая «коллы» (calls) или покупая «путы» (puts) на акции. Это определенно жизнеспособный вариант с множеством возможностей получения прибыли; однако с опционами нужно не только не ошибиться в направлении, но и уметь прогнозировать нужное время и цену исполнения опциона.

Материал предоставлен порталом goldenfront.ru - все об инвестициях в золото
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://goldenfront.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу