13 сентября 2011 РБК
В течение начавшейся недели на площадке FORTS состоится исполнение сентябрьских фьючерсов и опционных контрактов на них. По мнению аналитика "КИТ Финанс" Андрея Архипова, в связи с этим основная ликвидность перейдет на декабрьские фьючерсы и октябрьские опционы. Пока же, отмечает он, на рынке царит неопределенность. Крупные инвесторы еще не вернулись на рынок, и индекс РТС остается в диапазоне, который сформировался еще в конце августа на уровне 1500-1700 пунктов.
Как напоминает трейдер ИК "Церих кэпитал менеджмент" Давид Меликян, на прошедшей неделе (5-9 сентября) рынок был очень волатильным. За неделю фьючерс на индекс РТС успел сходить к уровню 167000 пунктов, а после этого провалиться до 154000 пунктов. Ситуация во вторник, 13 сентября, остается крайне напряженной. После роста накануне и в первой половине дня во вторник рынок падает на сообщениях о том, что Италия просит финансовой помощи у Китая. По мнению эксперта, в такой ситуации ни о каком снижении волатильности речи идти не может.
"Быков" привлечет стратегия, связанная с экспирацией сентябрьской серии опционов
Что касается более конкретных стратегий, то, по мнению А.Архипова, до тех пор, пока не сформировался тренд, можно формировать рыночно нейтральные опционные позиции. Высокое отношение премии к гарантийному обеспечению по контрактам дает хорошую возможность получения прибыли в условиях боковых колебаний. Самый простой вариант - формирование короткого стрэддла (одновременная продажа опционов колл и пут с одним страйком) или стрэнгла (одновременная продажа опционов колл и пут с соседними страйками). Максимальная прибыль по позиции, по расчетам аналитика, достигается, если базовый актив (RIZ1) находится в диапазоне 150000-160000 пунктов.
А.Архипов подчеркивает, что основной риск продавца опционов - резкий рост или падение цены базового актива. В этой ситуации необходима коррекция позиции для сохранения нейтральной дельты. Кроме того, необходимо иметь запас свободных денежных средств под отрицательную вариационную маржу, а также увеличение гарантийного обеспечения в случае коррекции позиции.
Д.Меликян полагает, что инвесторам, которые все же делают ставку на рост в краткосрочной перспективе, может быть интересна краткосрочная стратегия до закрытия сентябрьской серии опционов (состоится в четверг, 15 сентября). По мнению эксперта, такой стратегией может служить "бычий" колл-спрэд со страйками: RI155000BI1 - покупка, RI1650000BI1 - продажа. Убыток в случае неудачи ограничен премией по опционам.
В текущей ситуации сложно ожидать, что через месяц рынок будет на текущих уровнях, считает Д.Меликян, поэтому после экспирации сентябрьских опционов может быть интересна стратегия покупки стрэдла. В этой стратегии убытки ограничены премией, уплаченной за опционы, а прибыль не ограничена ничем. Стратегия очень проста и заключается в покупке опционов колл и пут с одинаковыми страйками по базисному активу на момент открытия позиций.
Наибольший открытый интерес по опционам колл по-прежнему располагается в диапазоне 180000-190000 пунктов
По словам Д.Меликяна, в открытом интересе не произошло существенных изменений, наибольший открытый интерес по колл-опционам по-прежнему располагается в диапазоне 180000-190000 пунктов, что предполагает волатильность по этим страйкам 72-87%. Что же касается открытого интереса по пут-опционам, здесь также без особых изменений - основной открытый интерес располагается на уровне 145000-150000, волатильность - 65-57%.
В нетто-позиции также не происходит каких-либо серьезных изменений. Нетто-позиция по колл-опционам нулевая, тогда как нетто-позиция по пут-опционам показывает, что юридические лица продали 55 тыс. этих опционов.
Зона наименьших выплат остается в диапазоне 160000-180000 пункта со страйком наименьших выплат 1700000. Крупным продавцам опционов хотелось бы закрыть сентябрьский фьючерс в этом диапазоне, но пока непонятно, удастся им это сделать или нет.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как напоминает трейдер ИК "Церих кэпитал менеджмент" Давид Меликян, на прошедшей неделе (5-9 сентября) рынок был очень волатильным. За неделю фьючерс на индекс РТС успел сходить к уровню 167000 пунктов, а после этого провалиться до 154000 пунктов. Ситуация во вторник, 13 сентября, остается крайне напряженной. После роста накануне и в первой половине дня во вторник рынок падает на сообщениях о том, что Италия просит финансовой помощи у Китая. По мнению эксперта, в такой ситуации ни о каком снижении волатильности речи идти не может.
"Быков" привлечет стратегия, связанная с экспирацией сентябрьской серии опционов
Что касается более конкретных стратегий, то, по мнению А.Архипова, до тех пор, пока не сформировался тренд, можно формировать рыночно нейтральные опционные позиции. Высокое отношение премии к гарантийному обеспечению по контрактам дает хорошую возможность получения прибыли в условиях боковых колебаний. Самый простой вариант - формирование короткого стрэддла (одновременная продажа опционов колл и пут с одним страйком) или стрэнгла (одновременная продажа опционов колл и пут с соседними страйками). Максимальная прибыль по позиции, по расчетам аналитика, достигается, если базовый актив (RIZ1) находится в диапазоне 150000-160000 пунктов.
А.Архипов подчеркивает, что основной риск продавца опционов - резкий рост или падение цены базового актива. В этой ситуации необходима коррекция позиции для сохранения нейтральной дельты. Кроме того, необходимо иметь запас свободных денежных средств под отрицательную вариационную маржу, а также увеличение гарантийного обеспечения в случае коррекции позиции.
Д.Меликян полагает, что инвесторам, которые все же делают ставку на рост в краткосрочной перспективе, может быть интересна краткосрочная стратегия до закрытия сентябрьской серии опционов (состоится в четверг, 15 сентября). По мнению эксперта, такой стратегией может служить "бычий" колл-спрэд со страйками: RI155000BI1 - покупка, RI1650000BI1 - продажа. Убыток в случае неудачи ограничен премией по опционам.
В текущей ситуации сложно ожидать, что через месяц рынок будет на текущих уровнях, считает Д.Меликян, поэтому после экспирации сентябрьских опционов может быть интересна стратегия покупки стрэдла. В этой стратегии убытки ограничены премией, уплаченной за опционы, а прибыль не ограничена ничем. Стратегия очень проста и заключается в покупке опционов колл и пут с одинаковыми страйками по базисному активу на момент открытия позиций.
Наибольший открытый интерес по опционам колл по-прежнему располагается в диапазоне 180000-190000 пунктов
По словам Д.Меликяна, в открытом интересе не произошло существенных изменений, наибольший открытый интерес по колл-опционам по-прежнему располагается в диапазоне 180000-190000 пунктов, что предполагает волатильность по этим страйкам 72-87%. Что же касается открытого интереса по пут-опционам, здесь также без особых изменений - основной открытый интерес располагается на уровне 145000-150000, волатильность - 65-57%.
В нетто-позиции также не происходит каких-либо серьезных изменений. Нетто-позиция по колл-опционам нулевая, тогда как нетто-позиция по пут-опционам показывает, что юридические лица продали 55 тыс. этих опционов.
Зона наименьших выплат остается в диапазоне 160000-180000 пункта со страйком наименьших выплат 1700000. Крупным продавцам опционов хотелось бы закрыть сентябрьский фьючерс в этом диапазоне, но пока непонятно, удастся им это сделать или нет.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter