21 сентября 2011 РБК
Commerzbank: Медь остается фаворитом
До сих пор рынки сырьевых товаров демонстрировали необычную для текущих рыночных условий стойкость, в особенности по сравнению с рынками акций. Однако значительные диспропорции на финансовых рынках и заметный рост беспокойства в отношении экономики могут ударить и по основным металлам, заставив цены отступить, полагают аналитики Commerzbank. На этом фоне в банке понижают прогнозы цен на основные металлы на 2011 и 2012гг.
Несмотря на то, что промышленные страны пока не скатились в рецессию, а "только" находятся в фазе ослабления экономического роста, экономический спад по-прежнему может стать вариантом дальнейшего развития событий. В течение последних нескольких месяцев индикаторы настроений по обе стороны Атлантики заметно ухудшились. В Китае также наблюдается негативная динамика. К примеру, недавно снижение показал индекс деловой активности PMI в обрабатывающем секторе (хотя пока он остается выше критической отметки в 50 пунктов, указывая на то, что рост в секторе продолжается).
Впрочем, сгущающиеся на горизонте "тучи" пока не отражаются в доступных на текущий момент данных. В частности, речь идет о спросе на металлы в Китае. Потребление основных металлов в этой стране в последние несколько месяцев продолжало расти, о чем говорят и сокращающиеся запасы, и растущие объемы импорта. (В среднем доля Китая в мировом спросе на все металлы составляет около 40%.) Более того, наблюдаются серьезные проблемы с поставками, в особенности на рынке меди. "Именно это и является одной из причин того, что медь остается нашим фаворитом", - отмечают аналитики Commerzbank.
В банке полагают, что цены на металлы даже могут получить импульс к росту или, как минимум, поддержку от нового раунда валютного стимулирования в США, а также выгадать от совместных усилий со стороны центробанков, как мы уже наблюдали в середине текущего месяца. Однако, учитывая ухудшение экономических условий, в Commerzbank сомневаются в устойчивости ралли, основанном исключительно на увеличении ликвидности.
"Хотя мы понизили наши прогнозы, мы не внесли крупных изменений в наблюдаемый до сих пор тренд, то есть мы продолжаем ожидать роста цен. Специфичные для металлов фундаментальные показатели не изменились, что поддерживает наш взгляд на ситуацию. Однако если снижение темпов экономического роста ускорится, а мир действительно скатится в рецессию, наши прогнозы окажутся излишне оптимистичными", - заключили аналитики.
Columbia Business School: У Федрезерва есть в запасе очень мощный инструмент
"Говорить о том, что у Федрезерва не осталось больше инструментов воздействия на экономику, это, мне кажется, некоторое лукавство. Конечно же, у Федрезерва есть очень мощный инструмент, которым он, вполне вероятно, и собирается воспользоваться, но его руководителям неудобно говорить об этом вслух. Это инфляция. Она вполне способна решить проблему чрезмерного долга, но долгосрочные издержки этого решения будут огромными. Мы уже проходили через все это: по политическим соображениям Федрезерв в прошлом уже развязывал инфляцию, а потом долго и с большим трудом пытался ее обуздать. Так что такое решение, явно обусловленное политическими расчетами, мне представляется одним из самых плохих", - заявил в интервью Bloomberg TV профессор Columbia Business School Чарльз Каломирис
Duet Asset Management: В ближайшие 6 месяцев цена на золото может дойти до 2400 долл./унц
"С начала года и на сегодняшний день мы дали нашим инвесторам доходность 33%. Наши клиенты — это люди, которые сегодня не очень доверяют акциям и предпочитают сырье. Мы инвестируем в золото, нефть, металлы и считаем, что, например, по золоту потолок еще далеко. В ближайшие 6 месяцев цена на золото может дойти до 2400 долларов за унцию, и для этого совсем не понадобится, чтобы Федрезерв проводил третий раунд количественного смягчения. Множество людей опасается ускорения инфляции, рецессии, короче говоря, считают, что в мире полно опасностей. Эти люди готовы покупать золото как страховку. Я думаю, что правительствам так или иначе придется вводить дополнительное стимулирование экономики, и это, конечно, подстегнет спрос на золото", - сообщил в эфире Bloomberg TV директор по инвестициям Duet Asset Management Тони Холл.
Columbia Business School: В долгосрочном плане операция "Твист" принесет немало вреда
"Думаю, что операция "Твист" — это акт отчаяния. Федрезерв просто старается сделать вид, что он что-то делает для экономического роста, хотя понимает всю бесполезность своих действий. В краткосрочной перспективе эта операция, скорее всего, не принесет большого вреда. Но она сделает баланс Федрезерва еще больше и еще менее управляемым, снижать его будет еще труднее, а через несколько лет это придется делать. Так что в долгосрочном плане операция "Твист" принесет, на мой взгляд, немало вреда. Интересно, что люди, стоящие сегодня у руля Федрезерва, в бытность университетскими профессорами писали о первой попытке такого рода в 1961 году и о достигнутом результате — около 10 базисных пунктов понижения доходности по долгосрочным облигациям. Это очень незначительный результат, но с очень большими негативными последствиями в среднесрочном плане", - отметил в интервью Bloomberg TV профессор Columbia Business School Чарльз Каломирис.
Dartmouth College: Европейцам также придется спасать банки за счет государственных вливаний
"По существу Тимоти Гейтнер сказал европейцам, что у них нет иного выхода в решении кризиса, кроме как пойти по пути США. Они, похоже, с ним не согласились, но я в сущности с ним согласен. Конечно, у нас одна экономика, один язык и одна страна, в Европе все сложнее. Однако европейцам придется также проглотить так или иначе ту же горькую пилюлю, что и американцам, им также придется спасать банки за счет государственных вливаний, им также придется списывать безнадежные долги, расчищать балансы и рекапитализировать банки. Все это достаточно неприятно, но все другие варианты еще хуже. Нельзя просто бесконечно оттягивать момент истины, когда-то приходится решать проблемы, а не откладывать их на будущее", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV профессор Dartmouth College Дэвид Бланшфлауэр.
Ричард Корбетт: Фундаментальные показатели евро остаются достаточно надежными
"Европа, несомненно, останется единой. Нравится нам это или нет, но Европа — это группа очень взаимозависимых стран в экономическом и многих других аспектах. И не будем забывать — евро в целом остается надежной валютой. В долгосрочном плане он рос на международных валютных рынках, в то время как доллар и фунт стерлингов падали. В целом у еврозоны сбалансированный платежный баланс, даже с учетом Греции и Италии у нее более низкий — да, более низкий — госдолг, чем у США или Японии. Темпы инфляции в еврозоне с момента ее создания были стабильно низкими, даже ниже, чем в Германии при дойчемарке. Так что фундаментальные показатели евро как валюты остаются достаточно надежными", - сообщил в эфире Bloomberg TV советник президента Европейского совета Ричард Корбетт.
Lombard Street Research: Италия — главное препятствие для реформы еврозоны
"Италия — главное препятствие для реформы еврозоны. Пока что она держится на плаву, хотя и с трудом. Но в конечном счете она может сама себя уничтожить как валютная зона. Лично я надеюсь, что еврозона будет постепенно двигаться к фискальному союзу, однако этого не произойдет до тех пор, пока не только Греция, но и в первую очередь Италия остается членом еврозоны", - заявил в интервью Bloomberg TV директор Lombard Street Research Габриэл Стин.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
До сих пор рынки сырьевых товаров демонстрировали необычную для текущих рыночных условий стойкость, в особенности по сравнению с рынками акций. Однако значительные диспропорции на финансовых рынках и заметный рост беспокойства в отношении экономики могут ударить и по основным металлам, заставив цены отступить, полагают аналитики Commerzbank. На этом фоне в банке понижают прогнозы цен на основные металлы на 2011 и 2012гг.
Несмотря на то, что промышленные страны пока не скатились в рецессию, а "только" находятся в фазе ослабления экономического роста, экономический спад по-прежнему может стать вариантом дальнейшего развития событий. В течение последних нескольких месяцев индикаторы настроений по обе стороны Атлантики заметно ухудшились. В Китае также наблюдается негативная динамика. К примеру, недавно снижение показал индекс деловой активности PMI в обрабатывающем секторе (хотя пока он остается выше критической отметки в 50 пунктов, указывая на то, что рост в секторе продолжается).
Впрочем, сгущающиеся на горизонте "тучи" пока не отражаются в доступных на текущий момент данных. В частности, речь идет о спросе на металлы в Китае. Потребление основных металлов в этой стране в последние несколько месяцев продолжало расти, о чем говорят и сокращающиеся запасы, и растущие объемы импорта. (В среднем доля Китая в мировом спросе на все металлы составляет около 40%.) Более того, наблюдаются серьезные проблемы с поставками, в особенности на рынке меди. "Именно это и является одной из причин того, что медь остается нашим фаворитом", - отмечают аналитики Commerzbank.
В банке полагают, что цены на металлы даже могут получить импульс к росту или, как минимум, поддержку от нового раунда валютного стимулирования в США, а также выгадать от совместных усилий со стороны центробанков, как мы уже наблюдали в середине текущего месяца. Однако, учитывая ухудшение экономических условий, в Commerzbank сомневаются в устойчивости ралли, основанном исключительно на увеличении ликвидности.
"Хотя мы понизили наши прогнозы, мы не внесли крупных изменений в наблюдаемый до сих пор тренд, то есть мы продолжаем ожидать роста цен. Специфичные для металлов фундаментальные показатели не изменились, что поддерживает наш взгляд на ситуацию. Однако если снижение темпов экономического роста ускорится, а мир действительно скатится в рецессию, наши прогнозы окажутся излишне оптимистичными", - заключили аналитики.
Columbia Business School: У Федрезерва есть в запасе очень мощный инструмент
"Говорить о том, что у Федрезерва не осталось больше инструментов воздействия на экономику, это, мне кажется, некоторое лукавство. Конечно же, у Федрезерва есть очень мощный инструмент, которым он, вполне вероятно, и собирается воспользоваться, но его руководителям неудобно говорить об этом вслух. Это инфляция. Она вполне способна решить проблему чрезмерного долга, но долгосрочные издержки этого решения будут огромными. Мы уже проходили через все это: по политическим соображениям Федрезерв в прошлом уже развязывал инфляцию, а потом долго и с большим трудом пытался ее обуздать. Так что такое решение, явно обусловленное политическими расчетами, мне представляется одним из самых плохих", - заявил в интервью Bloomberg TV профессор Columbia Business School Чарльз Каломирис
Duet Asset Management: В ближайшие 6 месяцев цена на золото может дойти до 2400 долл./унц
"С начала года и на сегодняшний день мы дали нашим инвесторам доходность 33%. Наши клиенты — это люди, которые сегодня не очень доверяют акциям и предпочитают сырье. Мы инвестируем в золото, нефть, металлы и считаем, что, например, по золоту потолок еще далеко. В ближайшие 6 месяцев цена на золото может дойти до 2400 долларов за унцию, и для этого совсем не понадобится, чтобы Федрезерв проводил третий раунд количественного смягчения. Множество людей опасается ускорения инфляции, рецессии, короче говоря, считают, что в мире полно опасностей. Эти люди готовы покупать золото как страховку. Я думаю, что правительствам так или иначе придется вводить дополнительное стимулирование экономики, и это, конечно, подстегнет спрос на золото", - сообщил в эфире Bloomberg TV директор по инвестициям Duet Asset Management Тони Холл.
Columbia Business School: В долгосрочном плане операция "Твист" принесет немало вреда
"Думаю, что операция "Твист" — это акт отчаяния. Федрезерв просто старается сделать вид, что он что-то делает для экономического роста, хотя понимает всю бесполезность своих действий. В краткосрочной перспективе эта операция, скорее всего, не принесет большого вреда. Но она сделает баланс Федрезерва еще больше и еще менее управляемым, снижать его будет еще труднее, а через несколько лет это придется делать. Так что в долгосрочном плане операция "Твист" принесет, на мой взгляд, немало вреда. Интересно, что люди, стоящие сегодня у руля Федрезерва, в бытность университетскими профессорами писали о первой попытке такого рода в 1961 году и о достигнутом результате — около 10 базисных пунктов понижения доходности по долгосрочным облигациям. Это очень незначительный результат, но с очень большими негативными последствиями в среднесрочном плане", - отметил в интервью Bloomberg TV профессор Columbia Business School Чарльз Каломирис.
Dartmouth College: Европейцам также придется спасать банки за счет государственных вливаний
"По существу Тимоти Гейтнер сказал европейцам, что у них нет иного выхода в решении кризиса, кроме как пойти по пути США. Они, похоже, с ним не согласились, но я в сущности с ним согласен. Конечно, у нас одна экономика, один язык и одна страна, в Европе все сложнее. Однако европейцам придется также проглотить так или иначе ту же горькую пилюлю, что и американцам, им также придется спасать банки за счет государственных вливаний, им также придется списывать безнадежные долги, расчищать балансы и рекапитализировать банки. Все это достаточно неприятно, но все другие варианты еще хуже. Нельзя просто бесконечно оттягивать момент истины, когда-то приходится решать проблемы, а не откладывать их на будущее", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV профессор Dartmouth College Дэвид Бланшфлауэр.
Ричард Корбетт: Фундаментальные показатели евро остаются достаточно надежными
"Европа, несомненно, останется единой. Нравится нам это или нет, но Европа — это группа очень взаимозависимых стран в экономическом и многих других аспектах. И не будем забывать — евро в целом остается надежной валютой. В долгосрочном плане он рос на международных валютных рынках, в то время как доллар и фунт стерлингов падали. В целом у еврозоны сбалансированный платежный баланс, даже с учетом Греции и Италии у нее более низкий — да, более низкий — госдолг, чем у США или Японии. Темпы инфляции в еврозоне с момента ее создания были стабильно низкими, даже ниже, чем в Германии при дойчемарке. Так что фундаментальные показатели евро как валюты остаются достаточно надежными", - сообщил в эфире Bloomberg TV советник президента Европейского совета Ричард Корбетт.
Lombard Street Research: Италия — главное препятствие для реформы еврозоны
"Италия — главное препятствие для реформы еврозоны. Пока что она держится на плаву, хотя и с трудом. Но в конечном счете она может сама себя уничтожить как валютная зона. Лично я надеюсь, что еврозона будет постепенно двигаться к фискальному союзу, однако этого не произойдет до тех пор, пока не только Греция, но и в первую очередь Италия остается членом еврозоны", - заявил в интервью Bloomberg TV директор Lombard Street Research Габриэл Стин.
/Компиляция. 21 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter