Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
К началу банкротств в ЕС готовы? » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

К началу банкротств в ЕС готовы?

Т.Гайтнер сказал, что он уверен в кардинальном росте «боеспособности» ESFS, естественно, через придание ему плеча. С этим охотно соглашается Дж.Сорос, который говорит, что один из путей придания плеча – преобразование EFSF в банк (так называемый «плохой банк» для скупки токсичных активов)
Открыть фаил
26 сентября 2011 Sberbank CIB Кащеев Николай
Т.Гайтнер сказал, что он уверен в кардинальном росте «боеспособности» ESFS, естественно, через придание ему плеча. С этим охотно соглашается Дж.Сорос, который говорит, что один из путей придания плеча – преобразование EFSF в банк (так называемый «плохой банк» для скупки токсичных активов). Председатель комиссии ЕС по монетарной и экономической политике Олли Рен сказал, что Европа ищет пути к приданию плеча EFSF, и уж в дальнейшем точно займется реформированием зоны евро. «Легкость» будущей реформы – если таковая вообще последует – проиллюстрировал член правления ЕЦБ Атанасиос Орфанидес, который заявил, что зона евро может выжить и не превратившись в фискальный союз. Другими словами, нужно через EFSF, чей размер, благодаря левереджу, может возрасти до 1.5 триллионов евро и более (называют цифру и 3.5 трлн.евро), выкупить все плохие долги и… начать все сначала!

Не все довольны таким чудесным планом. Член правления Бундесбанка Й.Нагель в субботу сказал, что подходит время для ЕЦБ уже сейчас прекратить покупку облигаций. Представитель ЕЦБ заявил, что у правления центробанка нет точного представления о продолжительности чрезвычайных мер (покупок бондов): банк чувствует себя не очень уютно, осуществляя необъявленное QE. МВФ заявляет, что времени у всех осталось мало и что нужны совместные действия ЕЦБ и EFSF: «только ЕЦБ может напугать (!) рынки,» (Reuters) у которых нет фундаментальной причины топить Испанию и Италию. Министр финансов Испании заявил, что у нее нет проблем с привлечением средств с рынков. В настоящее время доходность 10-летки Испании составляет 5.2%; в июле до интервенций ЕЦБ она превышала 6% – критический уровень по мнению рынка. 10-летка Италии имеет доходность 5.6%, также, без сомнения, благодаря ЕЦБ.

Между тем, представитель S&P успел заявить, что придание плеча EFSF может привести к потере фондом рейтинга ААА. Понимая, что понижение рейтинга одной за другой стран в ЕС, приведет к тому, что груз проблем ляжет в конце концов на плечи одной Германии, ходят слухи, что политики в стране требуют «управляемого» дефолта Греции – 50-процентного haircutдля частных держателей долга, от которого Германию должен оградить «шлюз», состоящий из расширенного EFSFи программы рекапитализации европейских банков. Левередж EFSF должен базироваться на защищенном капитале, который предоставит ЕЦБ. После всего этого, «сгоревшая за шлюзом» Греция должна остаться в еврозоне.

В сухом остатке: США, кажется, продавили идею придания плеча EFSF, но Европа имеет все шансы оттянуть применение этой схемы на время, которого осталось очень мало. Более того, у этой схемы могут быть побочные негативные последствия для ЕС. Моральная готовность к банкротству Греции практически созрела, но все участники процесса не знают пока, что делать с последствиями для банковской системы, и страшно боятся эффекта домино, который более чем реален и сдерживается пока лишь покупкой гос.облигаций ЕЦБ. О будущем PIIGS и вообще зоны евро никто пока не думает вообще

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/