14 октября 2011 МФД-ИнфоЦентр | Архив
В четверг в 16.30 по Нью-Йорку, когда в Москве уже за полночь, выходит отчет H4.1 Федрезерва, который в последнее время стал очень важным с точки зрения перспектив движения рынков.
На неделе, которая закончилась в среду -12 октября, было продано еще американских казначейских бумаг на сумму 17,7 млрд. долларов.
В статье «Причина ралли – китайский фактор?» я высказал предположение, что главной причиной ралли, которое мы сейчас наблюдаем, являются активные продажи US Treasuries китайцами в ответ на недружелюбные действия американских законодателей. Эти инициативы не имеют практически шансов реально быть осуществимыми, однако очень злят китайцев.
Может быть, это такая проверка готовности китайцев отвечать на подобные действия?
На рисунке внизу показан график изменения активов, находящихся на кастодиальном счету Федрезерва , и их недельное изменение.
Может ли это стать сменой тренда?
Китай это продает или кто-то другой – доподлинно узнать невозможно. Даже данные TIC, которые выйдут через 2 месяца, не дадут достоверного ответа на этот вопрос. Поскольку китайские правительство и фонды покупают на аукционах Казначейства не только от лица Indirects (иностранные суверенные фонды), но и от лица Directs – через частные фонды, имеющие британскую юрисдикцию.
Китайцы стараются тщательно маскировать свои действия на американском рынке облигаций.
Это серьезный сигнал для американских монетарных властей, который те не могут игнорировать, поскольку может спровоцировать массовый сброс американских казначейских облигаций инвесторами по всему миру. Это угроза для доллара – его статуса главной мировой резервной валюты, благодаря чему Америка имеет финансовый контроль над всем миром.
Операция Твист имеет цель снизить влияние китайцев на длинный участок доходности. Даже крупный чиновник Феда – глава ФРБ Филадельфии Плоссер признал в своем выступлении, что операция «Твист» - это не монетарная, а бюджетная политика.
Вью рынка - Вчера словацкий парламент последним из парламентов стран – членов еврозоны проголосовал за ратификацию поправок, расширяющих полномочия EFSF.
Теперь фонд стал полностью «функционален» - как говорится в заявлении президента Евросовета Ромпэя.
Задача состоит в том, как с помощью каких-то ловких движений увеличить эту функциональность с 300 млрд. евро – столько в нем присутствует денег после того, как свои доли отщипнули Греция, Ирландия и Португалия, до.... здесь называются разные цифры. Citigroup – 2,5 трлн. долларов, RBS и европейский парламент – 2 трлн. долларов. Некоторые называют цифры до 3.5 трлн. долларов.
Такое количество денег необходимо, чтобы фонд был в состоянии спасти Испанию и Италию.
Для этого лучше всего превратить EFSF в банк и сделать доступным кредитное плечо.
Если EFSF будет действовать как банк, то он сможет покупать суверенный долг и использовать его как обеспечение для получения займов от ЕЦБ. Этому плану противостоит Германия, поскольку ей, в конечном счете, придется оплачивать всю эту операцию спасения. С другой стороны план пользуется активной поддержкой Франции, поскольку ее три крупнейших банка находятся в самом плачевном положении и им достанется немалая часть этой помощи. ЕЦБ негативно относится к этому плану. В случае принятия этого плана последуют санкции со стороны рейтинговых агентств.
Кстати, агентства не дремлют. Вчера S&P понизило суверенный рейтинг Испании, а Fitch понизило рейтинг UBS и поставило на пересмотр рейтинг еще ряда банков.
В среду ралли, продолжавшееся больше недели, приостановилось. Рынки достигли ключевых уровней сопротивления и присматриваются к новым уровням.
Еще раз хочу отметить, что, на мой взгляд, главным драйвером этого ралли была не хорошая статистика по занятости, не начавшийся сезон отчетов и не многочисленные заявления европейских чиновников и не завершения процедуры принятия поправок к EFSF.
Главной причиной являлись распродажи в американских казначейских бумагах – «китайский фактор».
Вчерашний отчет H4.1 это подтверждает. За 6 последних недель подряд иностранцы продали US Treasuries на 74 млрд. долларов. Это рекордный вывод средств за всю историю.
Сегодня состоится встреча министров финансов G20. Как ожидается, они должны согласовать условия увеличения фонда МВФ для помощи Греции и другим проблемным странам.
Однако ключевым событием, которое должно дать ответ на вопрос, что будет дальше с Европой, станет евросаммит на высшем уровне, который состоится 23 октября.
В целом мы может увидеть боковую торговлю всю следующую неделю в следующих интервалах: 1172-1230 пунктов по индексу S&P500, 2,00-2,25% доходности по 10-летним US Treasuries, и евро 1.36-1,385. Эти уровни взаимосвязаны между собой, как вы понимаете. Событий, которые бы сдвинули этот диапазон в какую-то сторону, пока не просматривается.
Доходность 10-летних казначейских бумаг США достигла на днях 2,25% - это принципиальный уровень с точки зрения ТА не только для US Treasuries, но и для германскоих бондов.
Интересный факт – доходности 10-летних US Treasuries и германских бондов торгуются почти синхронно несмотря на гигантские скачки курса EUROUSD.
Доллар относительно базовых валют, также как американские фондовые индексы и другие рискованные активы, также как цены и доходности американских облигаций достиг ключевых уровней сопротивления. Сформировался боковик, который может продлиться всю следующую неделю, вплоть до евросаммита, начало которого назначено на 23 октября.
В целом мы может увидеть боковую торговлю всю следующую неделю в следующих интервалах: 1172-1230 пунктов по индексу S&P500, 2,00-2,25% доходности по 10-летним US Treasuries, и евро 1.36-1,385. Эти уровни взаимосвязаны между собой. Событий, которые бы заметно сдвинули этот диапазон в какую-то сторону, пока не просматривается.
В целом происходящие сейчас события очень напоминают то, что было в 2008 году – такой же отскок был в октябре. Хотя в 2008 году все это происходило гораздо более стремительно.
Евросаммит 23 октября теперь прибрел чрезвычайное значение, столь важное, что вряд ли какие-то негативные события на следующей неделе способны заметно вывести рынки из консолидации.
Меркель и Саркози сказали, что есть план. Рынки теперь ждут... какие шаги конкретно будут приняты на евросаммите.
В то же время я остаюсь при мнении, что это всего лишь коррекционное ралли. Следовательно, укрепление доллара и уход от рисков может в любой момент возобновиться, притом достаточно неожиданно. Хотя пока каких-то серьезных драйверов на ближайшие несколько дней не просматривается.
Сегодняшняя встреча министров финансов G20, на которой ждут заявлений относительно увеличения фондов МВФ для поддержки проблемных стран еврозоны и других каких-то мер, поддержит рискованные активы и, возможно, обеспечит сегодня позитивное закрытие рынков. Но маловероятно, что она обеспечит какое-то сильное движение в сторону увеличения рисков и укрепления единой европейской валюты.
Вчера я описал свой долгосрочный взгляд на евро. Независимо от того, как будет развиваться ситуация в еврозоне, у евро существуют серьезные долгосрочные предпосылки для снижения.
Вчера вышел месячный бюллетень ЕЦБ, который является в некотором роде аналогом минуток Федрезерва. В нем ЕЦБ предостерег, что в случае серьезного вовлечения частного сектора в оказание помощи Греции это может оказать очень негативное влияние на европейский банковский сектор. Сейчас идут ожесточенные споры о том, каков уровень списания долгов выбрать. Политики хотят списать 50% или более, а банкиры хотят списать 21%. Этот вопрос должен быть окончательно решен на европейском саммите 23 октября.
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На неделе, которая закончилась в среду -12 октября, было продано еще американских казначейских бумаг на сумму 17,7 млрд. долларов.
В статье «Причина ралли – китайский фактор?» я высказал предположение, что главной причиной ралли, которое мы сейчас наблюдаем, являются активные продажи US Treasuries китайцами в ответ на недружелюбные действия американских законодателей. Эти инициативы не имеют практически шансов реально быть осуществимыми, однако очень злят китайцев.
Может быть, это такая проверка готовности китайцев отвечать на подобные действия?
На рисунке внизу показан график изменения активов, находящихся на кастодиальном счету Федрезерва , и их недельное изменение.
Может ли это стать сменой тренда?
Китай это продает или кто-то другой – доподлинно узнать невозможно. Даже данные TIC, которые выйдут через 2 месяца, не дадут достоверного ответа на этот вопрос. Поскольку китайские правительство и фонды покупают на аукционах Казначейства не только от лица Indirects (иностранные суверенные фонды), но и от лица Directs – через частные фонды, имеющие британскую юрисдикцию.
Китайцы стараются тщательно маскировать свои действия на американском рынке облигаций.
Это серьезный сигнал для американских монетарных властей, который те не могут игнорировать, поскольку может спровоцировать массовый сброс американских казначейских облигаций инвесторами по всему миру. Это угроза для доллара – его статуса главной мировой резервной валюты, благодаря чему Америка имеет финансовый контроль над всем миром.
Операция Твист имеет цель снизить влияние китайцев на длинный участок доходности. Даже крупный чиновник Феда – глава ФРБ Филадельфии Плоссер признал в своем выступлении, что операция «Твист» - это не монетарная, а бюджетная политика.
Вью рынка - Вчера словацкий парламент последним из парламентов стран – членов еврозоны проголосовал за ратификацию поправок, расширяющих полномочия EFSF.
Теперь фонд стал полностью «функционален» - как говорится в заявлении президента Евросовета Ромпэя.
Задача состоит в том, как с помощью каких-то ловких движений увеличить эту функциональность с 300 млрд. евро – столько в нем присутствует денег после того, как свои доли отщипнули Греция, Ирландия и Португалия, до.... здесь называются разные цифры. Citigroup – 2,5 трлн. долларов, RBS и европейский парламент – 2 трлн. долларов. Некоторые называют цифры до 3.5 трлн. долларов.
Такое количество денег необходимо, чтобы фонд был в состоянии спасти Испанию и Италию.
Для этого лучше всего превратить EFSF в банк и сделать доступным кредитное плечо.
Если EFSF будет действовать как банк, то он сможет покупать суверенный долг и использовать его как обеспечение для получения займов от ЕЦБ. Этому плану противостоит Германия, поскольку ей, в конечном счете, придется оплачивать всю эту операцию спасения. С другой стороны план пользуется активной поддержкой Франции, поскольку ее три крупнейших банка находятся в самом плачевном положении и им достанется немалая часть этой помощи. ЕЦБ негативно относится к этому плану. В случае принятия этого плана последуют санкции со стороны рейтинговых агентств.
Кстати, агентства не дремлют. Вчера S&P понизило суверенный рейтинг Испании, а Fitch понизило рейтинг UBS и поставило на пересмотр рейтинг еще ряда банков.
В среду ралли, продолжавшееся больше недели, приостановилось. Рынки достигли ключевых уровней сопротивления и присматриваются к новым уровням.
Еще раз хочу отметить, что, на мой взгляд, главным драйвером этого ралли была не хорошая статистика по занятости, не начавшийся сезон отчетов и не многочисленные заявления европейских чиновников и не завершения процедуры принятия поправок к EFSF.
Главной причиной являлись распродажи в американских казначейских бумагах – «китайский фактор».
Вчерашний отчет H4.1 это подтверждает. За 6 последних недель подряд иностранцы продали US Treasuries на 74 млрд. долларов. Это рекордный вывод средств за всю историю.
Сегодня состоится встреча министров финансов G20. Как ожидается, они должны согласовать условия увеличения фонда МВФ для помощи Греции и другим проблемным странам.
Однако ключевым событием, которое должно дать ответ на вопрос, что будет дальше с Европой, станет евросаммит на высшем уровне, который состоится 23 октября.
В целом мы может увидеть боковую торговлю всю следующую неделю в следующих интервалах: 1172-1230 пунктов по индексу S&P500, 2,00-2,25% доходности по 10-летним US Treasuries, и евро 1.36-1,385. Эти уровни взаимосвязаны между собой, как вы понимаете. Событий, которые бы сдвинули этот диапазон в какую-то сторону, пока не просматривается.
Доходность 10-летних казначейских бумаг США достигла на днях 2,25% - это принципиальный уровень с точки зрения ТА не только для US Treasuries, но и для германскоих бондов.
Интересный факт – доходности 10-летних US Treasuries и германских бондов торгуются почти синхронно несмотря на гигантские скачки курса EUROUSD.
Доллар относительно базовых валют, также как американские фондовые индексы и другие рискованные активы, также как цены и доходности американских облигаций достиг ключевых уровней сопротивления. Сформировался боковик, который может продлиться всю следующую неделю, вплоть до евросаммита, начало которого назначено на 23 октября.
В целом мы может увидеть боковую торговлю всю следующую неделю в следующих интервалах: 1172-1230 пунктов по индексу S&P500, 2,00-2,25% доходности по 10-летним US Treasuries, и евро 1.36-1,385. Эти уровни взаимосвязаны между собой. Событий, которые бы заметно сдвинули этот диапазон в какую-то сторону, пока не просматривается.
В целом происходящие сейчас события очень напоминают то, что было в 2008 году – такой же отскок был в октябре. Хотя в 2008 году все это происходило гораздо более стремительно.
Евросаммит 23 октября теперь прибрел чрезвычайное значение, столь важное, что вряд ли какие-то негативные события на следующей неделе способны заметно вывести рынки из консолидации.
Меркель и Саркози сказали, что есть план. Рынки теперь ждут... какие шаги конкретно будут приняты на евросаммите.
В то же время я остаюсь при мнении, что это всего лишь коррекционное ралли. Следовательно, укрепление доллара и уход от рисков может в любой момент возобновиться, притом достаточно неожиданно. Хотя пока каких-то серьезных драйверов на ближайшие несколько дней не просматривается.
Сегодняшняя встреча министров финансов G20, на которой ждут заявлений относительно увеличения фондов МВФ для поддержки проблемных стран еврозоны и других каких-то мер, поддержит рискованные активы и, возможно, обеспечит сегодня позитивное закрытие рынков. Но маловероятно, что она обеспечит какое-то сильное движение в сторону увеличения рисков и укрепления единой европейской валюты.
Вчера я описал свой долгосрочный взгляд на евро. Независимо от того, как будет развиваться ситуация в еврозоне, у евро существуют серьезные долгосрочные предпосылки для снижения.
Вчера вышел месячный бюллетень ЕЦБ, который является в некотором роде аналогом минуток Федрезерва. В нем ЕЦБ предостерег, что в случае серьезного вовлечения частного сектора в оказание помощи Греции это может оказать очень негативное влияние на европейский банковский сектор. Сейчас идут ожесточенные споры о том, каков уровень списания долгов выбрать. Политики хотят списать 50% или более, а банкиры хотят списать 21%. Этот вопрос должен быть окончательно решен на европейском саммите 23 октября.
/Компиляция. 14 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter