14 октября 2011 РБК Звягинцев Максим, Романова Татьяна, Мазина Марина, Дейнека Светлана, Завьялова Кира
Второй эшелон: Электроэнергетика останется перспективным сектором
Уходящую торговую неделю (с 7 по 14 октября) российские индексы провели в рамках умеренно позитивного движения, отыгрывая подвижки в переговорном процессе между Грецией и "тройкой" кредиторов (МВФ, ЕЦБ, ЕС). В частности, потолок дефицита бюджета Греции в 2011г. был повышен до 8,5% ВВП, а вызвавшая опасения Словакия, сдвинувшая процесс ратификации договора по расширению EFSF, все же пришла к компромиссу, тем самым поставив точку в затянувшемся голосовании, комментирует ситуацию руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов. Хорошей новостью стало и то, что Греция все же прошла инициированную "тройкой" проверку и уже в ноябре сможет рассчитывать на очередной финансовый транш. Впрочем, как подчеркивает эксперт, абсолютно позитивной завершающуюся пятидневку назвать нельзя: наряду с новой порцией обещаний и планов по спасению Греции (а если точнее, то и целостности Евросоюза) на рынки негативным образом влияли макроэкономические новости из Европы и Китая. Нарастающие риски мировой рецессии заметно корректируют позитив от вероятного разрешения европейских проблем, и это отражается как на сырьевых площадках, так и на развивающихся рынках, констатирует А.Матросов.
Российские площадки, ориентированные на рост сырья, выглядели позитивно, попутно отыгрывая неплохую отчетность большинства ликвидных отечественных эмитентов, но с ухудшением внешнего фона поводов для роста практически не останется. По итогам пятидневки индекс ММВБ вырос на 5,9%, РТС – на 10,5%, а индекс второго эшелона ММВБ МС - на 2,7%.
Во втором эшелоне, по словам А.Матросова, неплохие результаты показал банковский сектор, где на фоне позитивных отчетов и крупных инвесторских покупок выросли котировки банка "Санкт-Петербург" (обыкновенные акции подорожали на 25,9%, привилегированные - на 0,48%), банка "Возрождение" (обыкновенные акции выросли на 6,43%, привилегированные - на 64,2%). Хуже других выглядели бумаги Росбанка (-3,28%) и банка "Таврический" (-4,19%). По словам эксперта, если снижение второго эшелона на нестабильном внешнем фоне выглядит привычным, то бурный рост отдельных эмитентов вызывает удивление. Впрочем, любому росту и падению рано или поздно находится свое объяснение. Так, акции банка "Санкт-Петербург" могли взлететь на фоне возникшего интереса крупного инвестора, которым, по предположениям, мог стать Юрий Ковальчук, крупнейший акционер банка "Россия". А бумагам банка "Возрождение" поддержку могли оказать действия потенциального инвестора Владимира Когана, планирующего купить долю в кредитной организации, добавил эксперт.
В транспортном секторе недельные результаты были чуть скромнее: в лидерах оказались авиакомпания "ЮТэйр" (+5,83%) и Приморское морское пароходство (+4,81%). Хуже остальных тем временем смотрелись акции "Трансконтейнера" (-10,8%) и "Трансаэро" (-2,15%). Поддержку "ЮТэйр", как отмечает эксперт, оказала информация о консолидации 89,85% Нефтеюганского объединенного авиаотряда, а акции Приморского морского пароходства подросли на фоне позитивных данных об увеличении на 1,4% (по итогам девяти месяцев 2011г.) грузооборота морских портов России.
В сегменте машиностроения отличные результаты за пять сессий показали бумаги Sollers, прибавившие 16,2% на фоне позитивных итогов деятельности за девять месяцев 2011г. Так, продажи Sollers выросли на 36,3%, а продажи легкового и коммерческого транспорта - на величину от 21,7% (УАЗ) до 73,5% (Ssang Yong). При этом рост популярности продаваемых брендов ускоряется по мере роста доверия к автоконцерну, а планируемое увеличение выпуска автомобилей на Владивостокском заводе в сочетании с развитием СП с Ford позволяют высоко оценивать потенциал роста бумаг в среднесрочной и долгосрочной перспективе, отмечает А.Матросов.
Хуже сектора выглядели бумаги КАМАЗа (-2,64%) и акции АВТОВАЗа (-0,82%).
Сектор минеральных удобрений завершил неделю в "зеленых" тонах, и лидировали здесь бумаги "Акрона" (+2,98%) и "Дорогобужа" (+1,85%). Акции "Уралкалия" прибавили 2,38% на фоне объявленной компанией программы обратного выкупа бумаг. Впрочем, рост долговой нагрузки на фоне максимального объема выкупа ( 2,5 млрд долл.) - в среднесрочной перспективе весьма спорное решение, и, по мнению А.Матросова, это может оказать давление на бумаги в будущем.
Заместитель директора департамента управления активами по акциям второго эшелона УК "Альфа-капитал" Регина Гирфанова отмечает, что уходящая неделя была, пожалуй, самой позитивной за последние пару месяцев. "Участники рынка, может, и не спешат делать основательные покупки, но и тотальные распродажи в результате вывода средств и маржин-коллов, похоже, закончились. Индекс РТС-2 прибавил очередные 4% за неделю", - констатирует эксперт.
Хитом торгов пятницы стали акции концерна "Калина". Компания Unilever объявила о выкупе 82% акций "Калины" за 850 млн долл., что означает премию почти в 90% к текущим котировкам. Слухи о продаже ходили последние несколько лет, реализовавшись в эту пятницу. "Мы не раз говорили о том, что российский потребсектор интересен прежде всего с точки зрения M&A. Стоит отметить, что инсайдерские покупки наблюдались на рынке в течение последних двух-трех недель. Акции концерна были поразительно устойчивы к общерыночному тренду", - отмечает Р.Гирфанова.
Evraz тем временем объявил о выплате экстра-дивидендов в 7% с датой "отсечки" 28 октября. Эта акция, по словам эксперта, является одной из лидеров роста на уходящей неделе. "В целом нас настораживает ситуация в металлургической отрасли. Цены на железную руду падают, цены на уголь тоже не внушают оптимизма. Если уж говорить о металлургии, то мы предпочитаем качественные компании с низким левереджем: "Северсталь", НЛМК, ММК и Eurasian Natural Resources Corporation. Evraz несколько не подходит под это определение, но нам нравится его история, мы держим его в портфеле", - говорит Р.Гирфанова. Продолжается история с выкупом акций "Норникеля". "Мы считаем, что, поскольку "Норникель" делает выкуп не первый раз, и про все согласования вполне осведомлен. Риски, конечно, присутствуют, но, на наш взгляд, все это шум, не более того", - говорит Р.Гирфанова.
Одной из интересных отраслей в ближайшей перспективе эксперт называет электроэнергетику. В четверг ФСТ заявила о повышении тарифов для ФСК на 20% с 1 июля 2012г. "Что ж, то, что сдерживать тарифы удастся только до выборов, сомнения не было. Отрасль реформировать необходимо, пока мы не получили очередной блэкаут или Саяно-Шушенская ГЭС. Иностранных инвесторов привлекать можно только понятными в долгосрочной перспективе правилами игры. И вот мы видим то, что уже плохо скрывается: после выборов реформа продолжится. Цинично, но правда", - подчеркивает эксперт.
Кроме того, эксперт обращает внимание на нефтегазовую отрасль. Нефть находится на уровне 107 долл./барр. марки Urals, рубль уже девальвировался, и нефтяная отрасль – практически единственная, где грядет пересмотр прибыли в сторону увеличения. "Такого мы не видим ни в металлургии, ни в потребсекторе, ни в финансах", - констатирует Р.Гирфанова. Она обращает внимание на дивидендные истории ТНК-ВР и "Башнефти", отдает предпочтение НОВАТЭКу и Eurasia Drilling. Хотя по текущим мультипликаторам просто стоит обратить внимание на сектор, добавляет эксперт.
По ее словам, основной вопрос, который мучает сейчас инвесторов, состоит в том, стоит заходить в рынок сейчас или нет, продолжится падение или нет. По мнению эксперта, нужно обратить внимание на ту ситуацию, которая сложилась на рынке с точки зрения фундаментальных показателей, дивидендной доходности, выкупов и прочего. Компания, которая объявляет о выкупе своих акций с рынка, очевидно, не видит ничего более привлекательного на рынке инвестирования, чем собственные акции. "Это ли не сигнал?", - заключила специалист.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter